يميل المستثمرون المهتمون بإدارة الشركة إلى السيطرة على مجموعة من الأسهم ، والتي ستتيح لهم قيمتها منع قرارات المساهمين الآخرين. كم من المئة من الأسهم في حصة حظر هو السؤال الذي يقلق العديد من المستثمرين. في بعض الحالات ، تتاح لأصحاب حزمة الحظر الفرصة ليس فقط للحظر ، ولكن أيضًا لاتخاذ القرارات الإستراتيجية المتعلقة بتطوير الشركة. هذا ممكن مع وجود نسبة كافية من الأسهم المفضلة ، وكذلك في حالات أخرى.
كتلة الأسهم
كتلة الأسهم هي مجموعة من الأوراق المالية التي تصدرها الشركات المساهمة وتكون في نفس الأيدي. من المهم النظر في إجمالي عدد الأسهم التي تصدرها AO ونسبتها بين جميع المساهمين. من أجل أن تكون قادرة على حل أي مشكلة في مجلس إدارة الشركة ، يلزم نسبة مئوية كافية من ملكية الأسهم الصادرة عن هذه الشركة المساهمة. لعقد اجتماع للمساهمين ، يجب أن تمتلك ما لا يقل عن 5 ٪ من الأوراق المالية.
بالإضافة إلى الأسهم العادية ، يحق للشركات إصدار أسهم مفضلة ، والتي تختلف من حيث أن المساهم الذي يمتلكها غير قادر على إدارة الشركة المساهمة من خلال اجتماعات المساهمين. ومع ذلك ، أثناء تصفية الشركة ، يشارك أيضًا في التصويت على العديد من القضايا الرئيسية. يمتلك ملاك الأسهم المفضلة ، بدلاً من حقوق التصويت ، عددًا من المزايا الأخرى:
- تلقي أرباح الأسهم على أسهمها ، بغض النظر عن الربح الذي تحصل عليه الشركة ؛
- لدينا الفرصة لتلقي جزء من الممتلكات في تصفية AO في المقام الأول. فقط بعدهم سيطالب أصحاب الأسهم العادية بالممتلكات.
بموجب القانون الروسي ، لا يمكن أن تكون حصة الأسهم المفضلة أكثر من 25٪ من إجمالي حجم التداول.
أحجام الأسهم: ما يصل إلى 10 ٪
عند امتلاك 1٪ من الأوراق المالية للشركة ، يحصل الفرد على حق الوصول إلى سجل المساهمين. يحق للمساهم الاطلاع على حالة السجل في الجزيرة اليومية لتحليل الربح واتخاذ المزيد من الإجراءات لشراء أو بيع الأوراق المالية. يبدأ جميع المستثمرين الاستراتيجيين في شراء الأوراق المالية لشركة مساهمة بنسبة 1٪ بالضبط.
عند الوصول إلى حصة قدرها 2 ٪ ، فإن المساهم لديه الفرصة لترشيح ممثله الخاص للمشاركة في مجلس الإدارة. لدى المساهم أيضًا الفرصة لإدارة الشركة ، نظرًا لأن مجلس الإدارة سيتعين عليه حساب تصويته.
تمكن الملكية بنسبة 10٪ المساهم من عقد اجتماع استثنائي للمساهمين. أيضًا ، صاحب هذه الحزمة له الحق في طلب تدقيق الأنشطة المالية للشركة ، وغير المجدولة.
أحجام المساهمة: فوق 20 ٪
للحصول على حصة تزيد قيمتها عن 20٪ ، يجب أن تحصل على إذن من خدمة مكافحة الاحتكار الفيدرالية. عند استلام كتلة من الأسهم بحصة تزيد عن 20٪ من الأوراق المالية للشركة ، يفتح المساهم آفاقًا كبيرة وحرية عمل في إدارة الشركات.
حجب الحزمة
غالبًا ما يتساءل المساهمون: كم عدد الأسهم الموجودة في حصة مانعة؟ هذا هو بالضبط كتلة الأسهم ، والتي يحق لمالكها منع أي قضية أو قرار مطروح للمناقشة بشكل فردي. لهذا ، يحتاج المساهم إلى دمج 25٪ من الأوراق المالية + سهم واحد في أيديهم.لا يستطيع مالك كتلة حظر الأسهم فقط حظر القرارات المهمة في إدارة الشركة ، ولكن أيضًا يتخذ قرارات الإدارة بشكل عام إذا لم يكن هناك مالك لمجموعة مراقبة من الأسهم. أو إذا لم يتم توحيد حصة السيطرة في نفس الأيدي. وضع معظم المستثمرين أنفسهم مهمة السيطرة على حصة مانعة ، بدلاً من حصة مسيطرة.
حصة السيطرة
يجب على المساهم الذي يريد الحصول على حصة مسيطرة أن يجمع 50٪ من الأوراق المالية + سهم واحد بين يديه. يمكن للمالك ، الذي تتركز فيه الحصة المسيطرة ، اتخاذ القرارات بشأن مدفوعات توزيعات الأرباح. رأيه مهم في الاتجاه الاستراتيجي للشركة.
ما هي نسبة الأسهم في الممارسة يجب أن تحتوي على حصة مسيطرة
من الناحية النظرية ، كما ذكر أعلاه ، يحتاج المساهم إلى امتلاك حصة 50 ٪ + 1 من أجل توحيد حصة مسيطرة. ومع ذلك ، في الممارسة العملية ، هذا الرقم أقل بكثير ، ويتراوح في حدود 20-25 ٪ من الأوراق المالية AO. هناك أيضًا أمثلة في التاريخ عندما كان المساهم بنسبة 10٪ كافيًا للمساهم لحظر القرارات المرفوضة وإدارة الشركة. يكون هذا الخيار ممكنًا إذا تحقق أحد الشروط المتعددة:
- يتم دمج أسهم الشركة في أيدي المساهمين البعيدين جغرافيا عن بعضهم البعض ، ولهذا السبب لا يمكن أن يحضروا جميعهم في اجتماعات غير عادية للمساهمين على أساس مستمر ؛
- حاملي الأوراق المالية هم سلبية حول حضور اجتماعات المساهمين.
- يُفضل جزء من الأسهم المصدرة للشركة وبالتالي لا تمنح حق التصويت لأصحابها. في هذه الحالة ، يتم إعادة توزيع نسبة الأسهم التي يملكها المستثمرون.
إذا حضر اجتماع المساهمين من قبل المساهمين الذين يبلغ إجمالي حصتهم 80 ٪ فقط ، فإن قيمة كتلة حظر الأسهم لا تبدأ بـ 25 ٪ + 1. هناك فرصة لمنع القرارات مع حصة أصغر من الأوراق المالية في المحفظة. يتم ملاحظة الإحصاءات أيضًا: فكلما زاد عدد المساهمين الأقلية في الشركة ، انخفضت نسبة الأوراق المالية لحصة مسيطرة وحجب.
الفرق بين التحكم ومنع الحزم
من تعريف كتلة الحظر والسيطرة على الأسهم ، يتم تفسير أن مالك الحصة المسيطرة يتم التعرف عليه تلقائيًا كمالك لحظر المشاركة.
يحق لمالك الحجب المانع حق النقض على قرارات بقية المساهمين. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن مالك الحزمة مع حصة إجمالية من الأوراق المالية مساوية لتلك المطلوبة لحصة مسيطرة لديه الفرصة ليس فقط لمنع قرارات بقية المساهمين ، ولكن أيضًا لاتخاذ قرارات بشأن عدد كبير من القضايا في إدارة شركة مساهمة ، مثل دفع أرباح الأسهم وتوجيه التطوير و وآخرون.
جزء من القضايا في إدارة هيئة الأوراق المالية ، ومع ذلك ، يتطلب أكثر من 3/4 من أصوات المساهمين ، وهي:
- إذا تم النظر في مسألة تصفية الشركة ؛
- إذا تم النظر في خيارات لعمليات الدمج وإعادة التنظيم وتغيير الحالة ؛
- عند تقليل حجم رأس المال المصرح به (رأس المال المصرح به) عن طريق تقليل القيمة الاسمية لكل سهم ؛
- مع زيادة حجم رأس المال المصرح به ؛
- في تحديد قيمة أسهم الشركة للانبعاثات القادمة ؛
- عند اتخاذ قرار شراء أسهم الشركة الخاصة المتداولة في البورصة ؛
- إذا كانت الشركة تخطط لتنفيذ معاملة كبيرة ، تتجاوز قيمتها نصف قيمة أصول AO.