مؤشر الربحية هو مؤشر يعكس جدوى استثمار رأس المال في مشروع معين.
صيغة
هذا المؤشر هو معامل يعكس مقدار الربح الذي يحققه المشروع الاستثماري لكل وحدة من الأموال المستثمرة فيه. كما تعلم ، يتم حساب جدوى مشروع استثماري باستخدام مؤشر مثل صافي القيمة الحالية.
يتم حساب هذه المعلمة من خلال جمع القيمة الحالية في كل فترة من فترات المشروع مع مراعاة عامل الخصم ، مع الأخذ في الاعتبار جميع الأرباح المفقودة (مشروع آخر ، وديعة بنكية ، وما إلى ذلك).
المعرف = تحويل النص إلى كلام: وأين:
- معرف - مؤشر الربحية ؛
- تحويل النص إلى كلام - صافي القيمة الحالية ؛
- و - الاستثمار الأولي.
ميزة الصيغة
كما تعلم ، يلخص صافي القيمة الحالية جميع تدفقات الدفع المخصومة للمشروع الاستثماري ، بما في ذلك رأس المال المنفق أصلاً ، والذي ، كقاعدة عامة ، يتم إنفاقه في الفترة T0وقيمة عامل الخصم المطبق عليها تساوي الوحدة.
ومع ذلك ، عند حساب مؤشر الربحية ، يتم أخذ صافي مؤشر القيمة الحالية دون مراعاة رأس المال المستثمر. وبالتالي ، فإن NWT تكون مساوية للتأثير الاقتصادي للأموال المستثمرة.
مؤشر العائد المخصوم
في كثير من الأحيان ، يلجأ المستثمرون إلى تقييم ربحية مشروعهم عند أخذ جميع المدفوعات في الاعتبار: كلاً من رأس المال الأولي المصروف والتكاليف اللاحقة التي تنشأ أثناء تنفيذ المشروع الاستثماري. في مثل هذه الحالات ، تأتي معلمة تسمى مؤشر ربحية المشروع المخصوم في عملية الإنقاذ.
يعد هذا المؤشر تعديلاً للمؤشر الكلاسيكي ، ولكنه يأخذ في الاعتبار جميع التكاليف التي تكبدتها الشركة طوال فترة المشروع الاستثماري ، مع مراعاة عامل الخصم.
IDD = (∑ PP: (1 + p)ن): (∑ I: (1 + p)ن) ، حيث:
- IDD - مؤشر العائد المخصوم ؛
- PP - تدفق المدفوعات ، أي الفرق بين الإيرادات والتكاليف ؛
- p هو معدل الحساب الموضح في الحساب ؛
- و - التكاليف.
في شكل آخر ، يمكن تمثيل صيغة المعامل على أنها نسبة صافي القيمة الحالية إلى مجموع جميع النفقات ، مع مراعاة عامل الخصم لفترة معينة.
صعوبة في الحساب
لا توجد صعوبة في حساب مؤشر العائد الفعلي. ومع ذلك ، بعد انتهاء المشروع الاستثماري ، لا يوجد أي معنى في حساب ربحية المشروع وصافي التكلفة والعوامل الأخرى التي تميز جدواه.
يجب أن يتم حساب هذه المعلمات من أجل تحديد ما إذا كنت تريد الاستثمار على الإطلاق في مشروع معين. هذا هو ، قبل بدء عمل تجاري ، عندما لا يزال غير معروف مقدار الدخل الذي سيحصل عليه المستثمر في المستقبل.
هذه هي أكبر صعوبة. لا توجد مشكلات خاصة في اختيار سعر الخصم ، حيث يوجد دائمًا خيار واحد على الأقل لاستثمار بديل بديل - إيداع في أحد البنوك. وحجم سعر الفائدة على الودائع سيكون بمثابة عامل خصم.
قد يتأثر حجم الإيرادات المستقبلية بعدد من العوامل. على سبيل المثال ، تكلفة الإنتاج ، المبيعات ، الوضع مع الطلب والعرض ، أسعار الفائدة في البنك ، وكذلك الوضع في السوق بشكل عام.
الربحية الداخلية
عند تحديد حجم افتراضي للدخل ، يجب على المستثمر حساب مؤشر الربحية الداخلية - معدل الفائدة الذي يساوي فيه كل الدخل مقدار الاستثمار.
تتبع صيغة حساب هذا الفهرس من منهجية حساب القيمة الحالية الصافية. في هذه الحالة ، يكون مؤشر الربحية الداخلية متغيرًا ، والقيمة الحالية الصافية هي صفر.
هناك أيضًا طريقة ثانية أسهل لحساب النسبة المئوية الداخلية. للقيام بذلك ، يجب على المستثمر "اللعب" مع حجم الرهان ، وإجراء عدة حسابات NTS مع نسب حساب مختلفة. يجب ألا يزيد الفرق في المعدل المقدر عن خمسة بالمائة. خلاف ذلك ، فإن النتيجة لن تكون دقيقة. لحساب النسبة المئوية ، يجب أولاً العثور على المعدلات التي سيكون لمؤشر الدخل الحالي بها قيمة موجبة وسالبة. بعد ذلك ، يمكنك استخدام الصيغة التالية:
IVD = PSم + RPS x (TTSن : تحويل النص إلى كلامن - (تحويل النص إلى كلامحول)) ، حيث:
- IVD - مؤشر الربحية الداخلية ؛
- PSم - انخفاض سعر الفائدة.
- RPS - الفرق بين سعري الفائدة (من الأعلى يجب طرح الحد الأدنى) ؛
- TTSن - القيمة الإيجابية لصافي الدخل الحالي ؛
- TTSحول - القيمة السلبية لصافي القيمة الحالية.
هذه الصيغة تجعل من الممكن حساب معدل العائد الداخلي ، فقط باستخدام وسائل مرتجلة. استبدال البيانات الضرورية فيه ، يمكنك العثور على المعدل الذي سيكون فيه المشروع الاستثماري مربحا. إذا كانت القيمة الحالية الصافية في نهاية المشروع أعلى من الصفر ، فإن هذا يعني أن الاستثمار قد سدد ، وأن معدل العائد قد تجاوز نسبة الحساب المقدرة.
القيمة المعيارية
على هذا النحو ، لا يوجد مؤشر ثابت لمعدل العائد. كل ما يهم هو أن تكون قيمته أكبر من واحدة. هذا سوف نتحدث عن ربحية المشروع. كلما ارتفعت قيمة المؤشر ، زاد الاستثمار. في حالة كون مؤشر الربحية أقل من الوحدة ، من الضروري إغلاق المشروع ، حيث لا يتم إرجاع الأموال المستثمرة. في الحالة التي يكون فيها المعرف = 1 ، لا يتلقى المستثمر أي ربح أو خسارة.
من أجل الوضوح ، يجدر النظر في مثال.
مدة المشروع الاستثماري ثلاث سنوات. النسبة المئوية للحساب هي 6 ٪. حجم الاستثمار هو 10 آلاف روبل. في السنة الأولى ، يجلب المشروع 3500 الدفة ، في العامين الثاني والثالث - 4 آلاف روبل.
الخطوة الأولى هي حساب صافي القيمة الحالية للمشروع ، باستثناء الاستثمارات في الفترة T0.
تحويل النص إلى كلام = 3500: 1.06 + 3500: 1.062 + 3500 : 1,063 = 10 220.3 روبل.
بعد ذلك ، نحسب مؤشر الربحية:
المعرف = 10 220.3: 10 000 = 1.02203.
لذلك ، فإن مؤشر الربحية هو أكثر من واحد ، وهذا يدل على جدوى المشروع الاستثماري.
إذا ، على سبيل المثال ، في السنة الثانية ، سيكون مقدار الدخل 3500 روبل ، فإن القيمة الحالية الصافية ستكون 9775.3 روبل. في هذه الحالة ، لن يكون المشروع فعالًا ، لأن مؤشر الربحية سيكون 0.977 ، أي أقل من الوحدة.