يعد استخدام الحقن النقدي الثابت في أنشطة الشركة وأدائها في شكل استثمارات رأسمالية عنصرا إلزاميا لضمان أي نشاط مالي في السوق. من أجل تقديم حلول تكنولوجية جديدة ، ومراجعة التقنيات الحالية ، وقهر مجالات جديدة في السوق ، فإن الشركة تعتبر دائمًا عنصرًا ضروريًا للتمويل ورأس المال والاستثمار.
مفهوم رأس المال
وفقًا لمفهوم الشركات الرأسمالية ، فهم مقدار مواردها المالية ، والتي من خلالها يمكن القيام بالأنشطة التجارية والاستثمارية والمالية للشركة.
في ممارسة المشروع ، ينعكس رأس المال في رصيد الالتزامات في شكل حقوق ملكية ومطلوبات للشركة إلى الأطراف المقابلة.
يصنف رأس المال إلى عدة أنواع:
- رأس مال نقدي
- رأس المال الحقيقي.
يأخذ رأس المال النقدي في الاعتبار مجموع جميع الأموال في مبيعات الشركة والمشاركة في عملية الإنتاج. وهي مقسمة إلى بلدها واقترضت.
تحت رأس المال الحقيقي للشركة فهم رأس المال المادي ، الذي يمثل شكلا من أشكال الملكية ، معبرا عنها في الوحدات المادية. ويشمل ذلك رأس المال الثابت والعامل.
يمكنك سرد عدد من العوامل التي لها تأثير معين على اختيار مصادر التمويل للشركة:
- السوق الذي تعمل فيه الشركة ؛
- حجم الشركة وخطوط أعمالها ؛
- التقنيات المطبقة في عملية الإنتاج ؛
- نظام الضرائب المطبق ؛
- تعرض الحكومة
- العمل مع البنوك
- صورة الشركة.
هيكل رأس المال
يعتمد تكوين هيكل رأس مال الشركة على ميزات عملها في السوق. يعتمد الأداء النهائي للشركة إلى حد كبير على عقلانية هيكل رأس المال. إنها أيضًا قادرة على التأثير على ربحية وكفاءة الأموال ، وسيولة الشركة وملاءمتها ، ومستوى المخاطرة.
يتضمن هيكل رأس المال نسبة جميع مصادر الأسهم المتاحة ورأس المال المقترض. ببساطة ، هذه هي نسبة رأس المال الخاص والمقترض إلى بعضها البعض.
إنصاف
لتشمل الأسهم جميع الممتلكات التي تمتلكها الشركة من حيث مؤشر نقدي ، على سبيل المثال ، بالروبل. هذا تقييم شامل لإمكانات إنتاج الشركة بسعر السوق في وقت الاستحواذ عليها ، مع الأخذ في الاعتبار مقدار الاستهلاك. كحقوق ملكية ، يمكننا أن نفهم الفرق في أصول الشركة من حيث الأموال والخصوم الحالية.
يتم تكوين رأس المال على أساس بعض المصادر. وتشمل هذه: رأس المال المستأجر ، والمساهمات الفردية للمؤسسين ، والربح من أنشطة المؤسسة. أهمها رأس المال المصرح به.
يمكن تصنيف حقوق الملكية في الأرباح المستثمرة والمتراكمة. أولها هو المبلغ الإجمالي للأموال التي تم الحصول عليها عن طريق إجراء استثمارات في تطوير وتشكيل الشركة. وهذا يشمل رأس المال المصرح به والإضافي ، وكذلك الاحتياطيات.
تحت الربح المتراكم ، فهم المبلغ الكامل للربح الذي حققته الشركة للفترات (الماضية والحالية). من الضروري خصم الضرائب وأرباح الأسهم من مبلغ الربح.
رأس مال القرض
رأس المال المقترض للمشروع هو بعض الأموال التي تجمعها المؤسسة ، والتي تم توجيهها إلى عمل الشركة أو إلى أهدافها المحددة.يمكن أن تؤخذ هذه الأموال لفترة معينة وبشروط معينة. تشمل هذه الأموال القروض والقروض ، والمساعدة المالية المقدمة من شركات أخرى أو الدولة ، ومبلغ الضمان ومصادر التمويل الأخرى المقدمة على أساس أي ضمان للعودة.
يصنف رأس المال المقترض إلى طويل الأجل وقصير الأجل. ترتبط الالتزامات طويلة الأجل للشركة بفترة تزيد عن سنة واحدة. على المدى القصير - ما يصل إلى 1 سنة.
مقارنة الأسهم ورأس المال المقترض
عند مقارنة نوعي رأس المال ، يمكننا استخلاص استنتاجات حول الاختلافات الرئيسية:
- تمنح الأسهم الحق في المشاركة في أنشطة الشركة ، وتستبعد المقترضة هذا الحق ؛
- تغيير في حصة واحدة من أنواع رأس المال في الهيكل العام يؤثر على الاستقرار المالي للشركة. وبالتالي ، فإن زيادة حصة القروض تستلزم زيادة في ديون الشركة وتقليل استقرارها. تتجلى هذه النسبة من خلال حساب معامل العلاقة الهيكلية بين رأس المال المقترض ورأس المال الخاص وفقًا للمعادلة التي ستتم مناقشتها لاحقًا ؛
- في حالة الإفلاس ، يكون لرأس المال المقترض الحق الأساسي في تلقي الأموال ؛
- لا يعتمد دخل المالك في حالة رأس المال المقترض على ديناميات ربح الشركة ، بل يعتمد دخل المالك من حقوق الملكية على العكس.
يتم التعرف على رأس المال المقترض كمصدر "أرخص" للتمويل ، وهذا هو السبب في استخدامه على نطاق واسع في ممارسة الشركات. ومع ذلك ، فإن نسبة عالية من رأس المال في الهيكل يقلل الاستقرار المالي للشركة ، مما قد يؤدي إلى الإفلاس. هناك حاجة إلى توازن مثالي بين القروض وحقوق الملكية.
يمكن تقدير هيكل حقوق الملكية ورأس المال المقترض من خلال حساب النسب. تشمل هذه المؤشرات:
- نسبة تركيز الأسهم ؛
- معامل الاستقلال المالي ؛
- تبين نسبة حقوق الملكية إلى رأس المال المقترض النسبة بين الأسهم الهيكلية.
تركيز الأسهم
يتم حساب المعامل الأول بالصيغة:
KKCK = كمع / ك * 100 ٪ ،
أين كمع - الأسهم ، ر.
إلى - إجمالي رأس مال الشركة ، أي
في إطار هذا المؤشر ، يتم تحديد حصة الأسهم في الهيكل. تبلغ نسبة هذه النسبة 60٪ ، مما يعني أن حصة الأسهم يجب أن تكون 60٪ على الأقل.
الاستقلال المالي
يتم حساب المعامل الثاني بالصيغة:
Kرطل= SC / A = ص 1300 / ص. 1700
حيث SK هي الأسهم ، أي
و - أصول الشركة ، أي
يمكننا التحدث عن ازدواجية طبيعة هذا المؤشر:
- من ناحية ، تؤدي الزيادة في هذه النسبة إلى زيادة في الاستقلال المالي للشركة مع زيادة في حقوق الملكية ؛
- من ناحية أخرى ، تؤدي الزيادة في المعامل إلى انخفاض العائد على حقوق الملكية.
تُظهر نسبة الاستقلال المالي للمؤسسة حصة أصول الشركة التي يمكن تغطيتها برأس مال الشركة. الحصة المتبقية مغطاة بأموال مقترضة. تعتبر ديناميكيات نمو هذا المؤشر إيجابية ، مما يعني زيادة في احتمال سداد الشركة للديون على نفقتها الخاصة. هذا الوضع يعني زيادة الاستقلال المالي.
القيمة المعيارية لهذا المعامل تتجاوز 0.5. تشير القيمة العالية إلى وجود حالة الشركة ، حيث يمكنها تغطية جميع التزاماتها بالأموال اللازمة بشكل مستقل ، أي بدون دائنين. يشير هذا الموقف أيضًا إلى استقلالية الشركة عن الدائنين.
إذا كان المعامل قريبًا من 1 ، فإن هذا يعني أن المشروع يتطور بوتيرة بطيئة ، فهناك آليات تقييد. إذا كانت الشركة تحاول التخلي عن الأموال التي تم جمعها ، فستفقد إمكانية زيادة الأرباح والنمو من خلال التوسع في الإنتاج.
نسبة الأسهم في هيكل رأس المال
النسبة الأخيرة من رأس المال إلى رأس المال المقترض هي الأكثر أهمية في العمليات الحسابية. يتم تعريفها على النحو التالي:
Kمع = كمع / كالصورة = ص 1300 / (ص 1500 + ص 1400) ،
أين كالصورة - رأس المال المقترض ، أي
Kمع - الإنصاف ، أي
يعكس المؤشر مدى توفر الأسهم مقارنة بالأموال المقترضة. خلاف ذلك ، يمكن أن يطلق عليه الرافعة المالية (الرافعة المالية). هذه النسبة مهمة جدا في الحسابات المالية وتقييم الأنشطة المالية للشركة. تميز نسبة رأس المال المقترض ورأس المال وصيغة حسابه درجة مخاطر الشركة واستقرارها وربحيتها.
تظهر الرافعة المالية عندما تبدأ الشركة في جذب الأموال المقترضة في غياب أعمالها الخاصة لممارسة الأعمال التجارية وتوسيع نطاق الأعمال التجارية. يسمح حساب هذا المؤشر للشركة بتحديد النقطة التي يجب عدم تخطيها عند استخدام أموال الدائنين ، حتى لا تصبح معتمداً عليها مالياً وليس للإفلاس.
الأموال المقترضة ليست سلبية دائماً ، بل على العكس ، فهي تحقق ربحًا بالمبلغ المناسب ، لأنها تتيح تمويل الزيادة في أحجام الشركة وتوسيع أنشطتها ، واستلام ربح إضافي على أساس التغييرات. يعتمد الاستقرار المالي للشركة على حجم الأموال المقترضة. منذ عندما يتم تجاوزها بشكل كبير ، تقع الشركة في عبودية حسب الدائنين ، وهذا هو الطريق إلى الإفلاس.
خيارات لاستخدام نسبة الأسهم إلى رأس المال المقترض:
- معامل إيجابي يكون فيه الربح من القروض أعلى من دفعها ؛
- معامل محايد يكون فيه الربح من القروض مساويًا لدفعها ؛
- معامل سلبي تكون فيه رسوم محتوى القروض أعلى من دخلها.
الخيار الأخير سلبي للمؤسسة ويتطلب تحسين هيكل رأس المال.
قضايا تحسين الهيكل
مع هيكل رأس المال الأمثل للشركة ، يلاحظ أن هذه النسبة من أجزائها يمكن ضمان وجود مزيج عقلاني بين معامل الربحية المالية والاستقرار المالي للشركة. في هذه الحالة ، يتم تحقيق الحد الأقصى لقيمة الشركة في السوق. تضمن عملية التحسين تكيف الشركة مع الظروف البيئية الجديدة بهدف بقائها.
من الصعب إلى حد ما تقديم تعليمات واضحة إلى الشركة حول كيفية تحسين رأس المال ، حيث لا توجد وصفة عالمية بسبب تأثير عدد من العوامل على الشركة. من الممكن صياغة معايير التحسين في شكل مسلمات:
- مستوى كافٍ من الربحية ومخاطر الشركة ؛
- النقص في WACC (المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال) ؛
- نمو قيمة الشركة في السوق.
المبادئ الأساسية للتحسين هي كما يلي:
- هيكل التمويل يتسق مع الاستراتيجية الشاملة للشركة ؛
- زيادة في قيمة الشركة بسبب الرفع المالي ؛
- نمو الديون أمر منطقي في حالة وجود قيود على استثمارات الشركة.
استنتاج
تعد نسبة رأس المال الخاص والمقترض مهمة للغاية في الحسابات المالية للشركة ، لأنها تتيح لك فهم النسبة التي تشكل أموال الشركة الخاصة والمقترضة. معرفته ضرورية للمستثمرين والمصرفيين والمقرضين وأصحاب الأعمال.