1944 سنة. الحرب العالمية الثانية تقترب من نهايتها ، ونتائجها واضحة بالفعل للجميع. عُقد مؤتمر يالطا ، حيث اتفق ستالين وروزفلت وتشرشل ككل على مستقبل العالم خلال العقود المقبلة. مساحات شاسعة في البر الرئيسي الأوروبي تقع تحت الأنقاض.
تركز قوات الدول المتحاربة على مهمة الاقتراب من يوم الهزيمة النهائية للنازية الألمانية والعسكرية اليابانية. هزم بقية الحلفاء النازيين. وفي هذا الوقت بالذات على الجبهة المالية ، هناك معركة غير مرئية ، لم يفهمها الجميع في البداية.
أصبحت مدينة بريتون وودز (نيو هامبشير) الأمريكية المعروفة كمنتجع للتزلج فجأة مشهورة. اليوم ، تم ذكر هذا الاسم الجغرافي في أي كتاب مدرسي عن الاقتصاد. أصبحت المدينة معلما تاريخيا. ومن هنا تم وضع نظام بريتون وودز. تم إنشاء الأساس لعمل جميع أسواق العالم (بما في ذلك العملات) في العالم الحر المزعوم.
نظام باريس
أي نظام نقدي دولي هو نوع خاص من الاتفاقات الدولية ، حيث يتم تحديد قواعد تداول أموال السلع بين الولايات. هذا ضروري من أجل جلب الوحدات النقدية الوطنية إلى بعض القاسم المشترك ووضع معيار عالمي للقيمة المادية.
تم استدعاء أول نظام من العملات المسجلة رسمياً ، باريس ، لمنع الالتباس عند حساب التصدير والاستيراد ، وهو ما يحدث حتماً عندما تتبع حكومات البلدان المختلفة سياسة مالية مستقلة وطباعة الأوراق النقدية الخاصة بها.
في الواقع ، أكدت بحكم القانون الترتيب الذي وصلت إليه بالفعل جميع القوى العالمية الرائدة اعتبارًا من منتصف القرن التاسع عشر. كان التدبير العالمي الذهب. لهذا السبب ، فإن نظام باريس يسمى النقد المعدنية. لا تهم سمات العملات الذهبية والملفات الشخصية التي تم سكها على الجهة الخلفية والشعارات الموجودة على الوجه. كان وزنهم مهمًا ، وحدد قيمة عملة معينة.
هذا النظام يعمل بنجاح ، ولكن كان له أيضا عيوبه. التسويات في العملات الذهبية والسبائك لم تكن سهلة التنفيذ. على مستوى الأسرة ، ظهرت عيوب أخرى في التداول النقدي. عند استخدامها كوسيلة للدفع ، وقع البلى الطبيعي ، وبعبارة أخرى ، ارتدوا ببساطة. كان حمل كيس من الذهب (إذا كان بالطبع) غير مريح وخطير.
في المسرح الاقتصادي الأجنبي ، لم يكن نظام باريس مريحًا دائمًا أيضًا. أصبحت الدول التي لديها مناجم ودائع غنية تلقائيًا ، في حين أن مستوى تنميتها لا يهم.
كان نقل المبالغ الكبيرة عن طريق البحر مغامرة. على نحو متزايد ، تم استخدام المسودات ، أي سندات الصرف.
كانت فترة انهيار نظام العملة في باريس هي الحرب العالمية الأولى ، وبعدها أطلقت البلدان المتأثرة بالأعمال القتالية انبعاثًا غير مقيد للبدائل الورقية المعتادة (الأوراق النقدية والملاحظات البنكية) للجميع ، وهذه المرة غير مضمونة تقريبًا وأرخص بالساعة. .
جنوة
ما النقود الورقية مزدحمة من العملات المعدنية المتداولة من المعادن الثمينة ، كان واضحا قبل فترة طويلة من الحرب العالمية الأولى. كان السؤال الوحيد هو كيفية تبسيط المشكلة وتشجيع الدول المشاركة على إيقاف طباعة الأوراق النقدية على أساس مبدأ "أنا لست آسف ، سأستمر في السحب". بعد ثماني سنوات فقط من انتهاء المذبحة العظيمة في المدينة الإيطالية
جمعت جنوة وفود من 29 دولة وخمس مستعمرات بريطانية ، والتي كان لها نصيب كبير من إجمالي الإنتاج العالمي. يشار إلى أن ممثلي دول أمريكا الشمالية لم يشاركوا في المؤتمر ، لكنهم شاهدوا فقط تقدمه. لكن وفد اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية ، برئاسة جي تشيتشيرين ، اتخذ موقفا نشطا ، واغتنم الفرصة لتحديد الوجود الفعلي لأول دولة بروليتارية على خريطة العالم.
كانت نتيجة مؤتمر Genoese اعتماد اتفاق على نظام نقدي جديد ، والذي كان يستند إلى ما يسمى بـ "الشعارات" ، أي العملات ذات المحتوى الذهبي المحدد. هذا لا يعني أن أسعارها لا يمكن أن تتقلب بالنسبة لبعضها البعض ، ولكن تحليل الذهب المعدني ، الذي حل محل المعيار ، استقر الوضع في الأسواق وتبسيط العمليات الحسابية ، وإن لم يكن على الفور. استمر نظام جنوة حتى نهاية الحرب العالمية الثانية.
المبادرين للنظام الجديد
لم ينشأ نظام بريتون وودز تلقائيًا ، فقد كان بادئ ظهوره ممثلين عن نخبة رجال الأعمال الأمريكيين ، وهم يتطلعون إلى الهيمنة العالمية في عالم ما بعد الحرب. في ذلك الوقت ، كان الاقتصاد الأمريكي في ذروة تطوره. أدت الحرب العالمية الأولى إلى نسف دولاب الإنتاج المحلي ، الذي كان ينمو بالفعل بنجاح بفضل الإصلاحات التي قام بها الرئيس ف. روزفلت. بالفعل بحلول عام 1939 عواقب العظمى
تم التغلب إلى حد كبير على الاكتئاب ، وعززت الأوامر العسكرية التنمية الصناعية ، ونقص الغذاء ، والوصول إلى الجوع في أوروبا ، ودفعت الزراعة. كان لدى الولايات المتحدة كل الأسباب للمطالبة بدور القائد الاقتصادي العالمي. تم تصميم نظام بريتون وودز النقدي لتعزيز هذا الموقف لعدة عقود. لكن أولاً ، تم تأسيس صندوق النقد الدولي. بدأ التمثيل في عام 1947.
صندوق النقد الدولي
القوى العظمى ، على عكس المواطنين العاديين ، ترغب في إقراض المال. خاصة إذا قمت بطباعتها بنفسك. أصبح 44 بلداً من مؤسسي صندوق النقد الدولي ، حيث يمكن أن تكون الولايات المتحدة الأمريكية فقط مانحًا ماليًا لها. تصطف أوروبا كلها للحصول على قروض لتحسين الوضع الاقتصادي في البلدان المتأثرة بالحرب. وبدون هذه الأموال ، لم يكن من الممكن الخروج من الفقر ، وكان الوضع لصالح الولايات المتحدة ، واستفادت القيادة الأمريكية بكفاءة من تفضيلاتهم.
مثل أي دائن متزن ، طالب صندوق النقد الدولي بضمانات لسداد الأموال المقترضة ، وبالتالي كان مهتمًا بشكل حيوي بإنفاقها الفعال. في حالة وجود صعوبات ، حدث الاستقرار في شكل تقديم قروض إضافية لتجنب تقصير وانهيار العملات الوطنية. تمت مراقبة الوضع الاقتصادي في الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي عن كثب.
معيار الدولار الذهب وغيرها من المبادئ
كان استقرار الدورات أهم شرط لنجاح "السوق الحرة". وضع نظام بريتون وودز النقدي معيار تبادل الذهب. الوحدة النقدية المستقرة الوحيدة المدعومة من "المعدن الأصفر" في ذلك الوقت كانت الدولار الأمريكي. بالنسبة له ، يمكنك الحصول على حوالي 0.89 غرام من الذهب في أي وقت. في جوهرها ، كان المعيار هو دولار الذهب ، وليس الذهب المجرد.
أصبحت الأوراق الخام الخضراء الأمريكية أموالاً عالمية بعد الحرب بالضبط. في البداية ، كان هناك عدد قليل نسبيا. في احتياطيات جميع البلدان الأخرى في العالم ، كانت تمثل 10 ٪ فقط. للمقارنة ، فإن البنوك الوطنية الإسترلينيّة تدّخر أكثر من أربعة أضعاف ، وكان النصف ذهب.
ومع ذلك ، سرعان ما اكتسب الدولار مكانة مهيمنة. وقد تيسر ذلك من خلال العديد من العوامل ، على وجه الخصوص ، احتياطي الذهب الأمريكي الضخم (ثلاثة أرباع الحجم العالمي ، أو 20 مليار دولار) ، ومؤشرات الاقتصاد الكلي الممتازة للولايات المتحدة الأمريكية في النصف الثاني من الأربعينيات ، وهيمنة البضائع الأمريكية في السوق العالمية ، والتي تم التعبير عنها في التجارة الخارجية الإيجابية التوازن.
ما هو جيد حول تخفيض قيمة العملة
عادة ما يتم اعتبار تخفيض قيمة العملة ، أي انخفاض قيمة العملة الوطنية ، أحد أعراض عيب في الوضع الاقتصادي. ولكن هذه الظاهرة لها زائد الخاصة.بطبيعة الحال ، أصبحت السلع المستوردة أغلى ثمناً ، لكن التصدير أصبح تجارة مربحة ، ويتوازن ميزان التجارة الخارجية لصالح "الضحية". الجانب الإيجابي الآخر لخفض قيمة العملة هو أن ما يسمى "الأموال السريعة" يبدأ في التدفق إلى البلاد. يتم تخفيض التكاليف المحلية ، وهناك حافز لإنتاج السلع هنا ، وليس حيث تكون العملة باهظة الثمن ، ويتزايد حجم الاستثمار الأجنبي.
لقد أدرك واضعو نظام بريتون وودز ، الذي استندت مبادئه إلى آليات السوق ، خطورة مثل هذا التطور في الأحداث. لقد كانت تحت تصرفهم ليس فقط "عصا" (أي إمكانية رفض الإقراض وغيره من تدابير العقوبات) ، ولكن أيضًا "جزرة" ، أي الاستعداد للإنقاذ دائمًا لأولئك الذين يمتثلون للقواعد. يسمح حتى بعض المرونة في تحديد أسعار الصرف.
التزامات الأطراف
بالحصول على قرض من صندوق النقد الدولي ، التزمت الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي بالحفاظ على عملتها بطريقة لم تتعد تقلباتها نسبة واحد بالمائة من النسبة المحددة للدولار الأمريكي من خلال محتوى الذهب. سمح النظام العالمي لبريتون وودز في حالات استثنائية برفع هذا الرقم إلى 10٪ ، لكن إذا تم تجاوز العتبة ، فقد يتعرض الجناة لعقوبات من صندوق النقد الدولي. كانت أداة التنظيم تدخلات العملة. لتنفيذها ، كانت هناك حاجة دولار مرة أخرى. الاحتياطي الفيدرالي باع لهم عن طيب خاطر.
كيف عمل نظام بريتون وودز في السنوات الأولى
في النصف الثاني من الأربعينيات ، كان للاقتصاد الأمريكي آفاق مشرقة. لقد عانت جميع الدول تقريبًا ، التي كانت نشطة أو سلبية ، في الحرب بطريقة أو بأخرى. احتاجت شركات ألمانيا وبريطانيا العظمى وفرنسا وبلجيكا والنمسا ودول أخرى في أوروبا الغربية إلى وقت لإعادة بناء الإنتاج لإنتاج سلع سلمية. لم يكن هناك ما يكفي من الطعام ومواد النظافة والسجائر والملابس ، وبشكل عام كل ما هو ضروري.
تأثرت أوروبا الشرقية بالنظام السياسي الشيوعي ، الذي رافق فيه استعادة الاقتصاد تغييرات إيديولوجية أساسية وسوفيتية. بالإضافة إلى المهام الاقتصادية البحتة ، كان نظام بريتون وودز هو إظهار الفرص وتفوق السوق الحرة. بدأت خطة مارشال ، والتي أصبحت إلى حد ما تدبيراً ضرورياً صُمم للمساعدة في تعزيز الاقتصاد الأوروبي.
المصالح العالمية للولايات المتحدة تجد نفسها في حالة صراع داخلي. من ناحية ، في حالة تنشيط المنتجين الأوروبيين ، انخفضت إمكانات التصدير الأمريكية. لكن إذا نظرت إلى هذا السؤال على نطاق أوسع ، اتضح أن إفقار الجماهير العريضة خلق خطر وصول القوات الستالينية إلى السلطة بطريقة سلمية وديمقراطية. هذا الرئيس ترومان لم يستطع السماح به.
أحداث العالم
منذ بداية الخمسينيات ، بدأت الاقتصادات الأوروبية في الانتعاش. استمر الدولار في الاحتفاظ بمراكز قيادية ، وكانت جميع العملات العالمية الأخرى مساوية له. يبدو أن الثقة غير المحدودة بالعملة الأمريكية ، بناءً على المعروض من الذهب المضمون ، لا تتزعزع. في الوقت نفسه ، أصبحت النفقات التي اضطرت الولايات المتحدة إلى تحملها في مواجهة الشيوعية أكثر فأكثر. في عام 1949 ، تم تشكيل جمهورية الصين الشعبية.
كانت "الصين الحمراء" بمثابة صداع آخر للعم سام ، الذي فقد السيطرة على منطقة شاسعة مع عدد ضخم من السكان. بعد عام واحد فقط ، بدأت الحرب الكورية ، التي شارك فيها متطوعون من الدولة الاشتراكية الجديدة (كان هناك الكثير منهم) ، مسلحين بالمعدات السوفيتية (كانت جيدة جدًا ، وكان هناك الكثير منها أيضًا). عارضت قوات الأمم المتحدة رسميًا هذه الأسطول ، لكن الحقيقة الواضحة هي أن الولايات المتحدة تتحمل العبء الرئيسي ، بما في ذلك العبء المالي.
لم يؤثر تراجع حجم التجارة الخارجية بعد على الحالة العامة للدولار ، فقد دعمه نظام بريتون وودز برمته ، لكن الزيادة في بنود الإنفاق أجبرت مجلس الاحتياطي الفيدرالي على تشغيل المطبعة بأقصى سرعة.
مع تحسن الوضع الاقتصادي لبريطانيا واليابان والعديد من الدول الأوروبية ، نشأت حاجة لتنظيم أسعار الصرف. وكانت الأداة الرئيسية في الوقت نفسه تدخل العملات الأجنبية. إذا كان لا بد من خفض سعر العملة الوطنية مقابل الدولار ، كان لا بد من عرضها في السوق بكميات كبيرة. يتطلب التقدير تدبيرا عكسيا ، بيع الدولار.
كان التغيير في تعادلات العملة الذهبية نحو إعادة التقييم ، كقاعدة عامة ، مترددًا ، حيث أدى ذلك إلى تدهور القدرة التنافسية للسلع المصنعة. كان تخفيض قيمة العملة أكثر انسجاما مع المصالح الوطنية للبلدان التي يعمل فيها النظام النقدي العالمي لبريتون وودز. في بريطانيا وإيطاليا تم تنفيذها خمس مرات في وقت واحد تقريبًا (في الأعوام 1964 و 1967 و 1969 و 1972 و 1974) ، وفي ألمانيا الغربية ثلاث مرات (1961 و 1967 و 1969) وفي فرنسا مرتين في عشر سنوات (1957 و 1967). لقد تجنبت الاقتصادات الضعيفة هذا الإجراء ، وذلك لأسباب تتعلق بالمكانة الدولية.
تشير الزيادة في تدفقات رأس المال وتنمية أسواق الصرف الأجنبي وعوامل أخرى إلى الأزمة الوشيكة في النظام المالي لبريتون وودز.
الحادث الفرنسي
إن عدم تناسق حجم الدولارات النقدية المتداولة والمصدرة إلى الخارج مع الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة لا يمكن أن يلاحظه محللون ماليون. رن الجرس الأول في عام 1965. لسبب ما ، تذكر الرئيس ديغول فجأة أن نظام بريتون وودز يعطي ضمانًا لتبادل الذهب بنسبة 35 دولارًا لكل غرام. احتياطي العملات الأجنبية في فرنسا يحتوي على حوالي ثلث مليار (في ذلك الوقت كانت الكمية فلكية).
كان الوضع العام مع القدرة على الوفاء بالتزامات صعبة. كان هناك سباق فضاء ، أراد الأمريكيون الهبوط على سطح القمر. استمرت حرب فيتنام الصعبة والقذرة والمكلفة للغاية. حاولت وزارة الخزانة الأمريكية التلميح إلى أن شرط استبدال مثل هذا المبلغ الكبير في مثل هذه اللحظة هو خطوة ، بعبارة بسيطة ، غير ودية ، لكن ديغول كان مصمماً ، كما يراها ، لقد وثق في المعدن أكثر من قطع الورق.
تم تبادل الدولارات ، لكن الرئيس الفرنسي دفع ثمنها. سرعان ما بدأت الاضطرابات الطلابية ، وتزايدت إلى تمرد واسع النطاق. تم تطوير أعمال شغب التكنولوجيا بالفعل. اضطر قريبا ديغول على الاستقالة. ولكن أصبح من الواضح للجميع أن انهيار نظام بريتون وودز كان قاب قوسين أو أدنى.
حقوق الاقتراض
مع انخفاض ميزان التجارة الخارجية للولايات المتحدة ، انخفضت الثقة بالدولار. لتخفيف التناقضات المتزايدة ، قرر صندوق النقد الدولي استخدام آلية أصبحت بموجبها حقوق السحب الخاصة وسيلة مشروطة للدفع ، وهي عملة خاصة لا تمتلك الذهب ، على عكس الدولار الأمريكي ، ولكنها متساوية في قيمتها رسمياً. تم استخدام هذه العملة البديلة لتعويض الديون بين البنوك المركزية في البلدان الأعضاء في صندوق النقد الدولي. كانت أزمة نظام بريتون وودز تكتسب زخماً ، وإذا قدمت جميع الدول التي لديها احتياطي بالدولار هذه الأموال للدفع بالذهب ، فلن يكون هذا كافياً في منتصف الستينيات.
النهاية
في عام 1971 ، بدأت انتهاكات شروط اتفاقية بريتون وودز. كل الظروف تحدثت عن انخفاض وشيك في قيمة العملة العالمية الرئيسية ، كان متوقعًا. أول من يقف الحلفاء الأوروبيين للولايات المتحدة - بلجيكا وهولندا وألمانيا الغربية. أدخلت هذه البلدان معدل عائم ، والذي تم تحديده من خلال العرض والطلب في أسواق العملات الأجنبية. بقيت اليابان لفترة أطول ، حتى سبتمبر 1971 تقريبًا ، ولكن في النهاية أيضًا ، دع الين يمضي على طول موجات الاقتباس.
نظرًا لأنه في الواقع لم يعد من الممكن استبدال الدولار بحرية مقابل الذهب (تم تذكر مثال ديغول جيدًا) ، تم تقديم ما يسمى "معيار الدولار". حدث تخفيض قيمة العملة في النهاية ، ارتفع المعدل إلى 38 دولارًا لكل أونصة تروي ولكن كان من الواضح أن هذا الرقم كان تعسفيا للغاية. تمت كل هذه العمليات في إطار اتفاقية سميثسونيان المبرمة مؤخرًا بين الدول الرأسمالية العشرة الرائدة. اتخذت بلدان المجموعة الاقتصادية الأوروبية تدابير وقائية من خلال الاتفاق على أقصى قدر من التقلبات في أسعار صرف عملاتها بما لا يزيد عن ثانية واحدة من هامش الدولار (ظهر مصطلح "Snake in the Tunnel" في نفس الوقت).
بعد إدخال معدل الجنيه العائم في المملكة المتحدة في عام 1972 ، تم إلغاء نظام بريتون وودز بحكم الواقع وألغيت قانونيًا. وكان أوقية الذهب في ذلك الوقت بالفعل أكثر من 42 دولار.
جامايكا!
ثم ماذا؟ في منتصف السبعينيات ، ظهر نظام نقدي جديد يسمى الجامايكي. لم يكن هناك المزيد من المعايير والتكافؤ. ما الذي وافقه كبار الشخصيات المالية العالمية على جزيرة غريبة؟
تم تقسيم جميع العملات إلى ثلاث مجموعات. تعتبر العملات القابلة للتحويل بحرية (في اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية حتى أنها توصلت إلى "العملة الصعبة" المختصرة) هي الأكثر "صلابة" ، وينبغي أن تتقلب أسعار الفائدة في حدود 1 ٪. العملات القابلة للتحويل المشروط ليست متطلبات صارمة للغاية ، تصل إلى اثنين وربع. بقية الأموال تطفو بحرية ؛ فهي ، حسب مؤلفي النظام ، ليست ذات أهمية كبيرة لأي أحد. كان النظام الجامايكي بمثابة بداية لموقف يباع فيه القمح غير المزروع ، كما قال أحد كبار الاقتصاديين ، بأموال غير مطبوعة.
لكن هذه قصة أخرى ، حديثة.
