إذا تابعت الأخبار من عالم المال والأعمال والتكنولوجيا ، فربما تكون قد سمعت عبارة مماثلة: "نفذت الشركة الاكتتاب العام الأولي" و "دخل القلق في الاكتتاب العام الأولي" و "مرت أسهم الشركة بإجراء الاكتتاب العام" وما شابه ذلك. من المحتمل أن يكون لدى أولئك الذين التقوا بالفعل بهذه المعلومات فكرة تقريبية بأننا نتحدث عن وضع أسهم الشركة في مزاد علني ، لكنهم لا يفكرون في التفاصيل التي تنطوي عليها هذه العملية. ربما يقوم أشخاص آخرون ، ببساطة ، بتخطي هذه المعلومات ، لا سيما عناء ذلك.
بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في معرفة المزيد عن الرسائل الثلاثة الغامضة التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالشركات الكبيرة والشركات الناجحة والتبادلات العالمية ، نكتب هذه المقالة. في ذلك سنحاول الكشف الكامل عن المعلومات حول هذا الموضوع.
ما هو الاكتتاب العام؟
لذلك ، لنبدأ بفك تشفير هذه "الأحرف الثلاثة" نفسها. يعني الاكتتاب العام باللغة الإنجليزية مثل هذه العبارة: "الطرح العام الأولي" ، والذي يترجم إلى "العرض العام الأولي". بعبارات بسيطة ، يتمثل الإجراء في سحب أسهم الشركة إلى مزاد علني في البورصة. يبدو سهلا ، أليس كذلك؟ ومع ذلك ، فإن مثل هذه العملية لها عدد من العواقب ، والتي سنناقشها في هذه المقالة. بعد كل شيء ، من المستحيل الإجابة على السؤال "ما هو الاكتتاب العام؟" بعدة جمل: يمكن أن تكون هذه العملية من حيث الحجم أكثر تعقيدًا مما يبدو.
إعداد الاكتتاب
لذلك ، من أجل فهم أفضل لجوهر العملية التي تكرس لها هذه المقالة ، نبدأ بوصف تفصيلي للإجراءات الخاصة بإعداد أسهم الشركة لإدراجها في البورصة.
في الواقع ، من الصعب للغاية جلب شركة إلى أحد الاكتتابات العامة. من الضروري الإفصاح الكامل عن المؤشرات المالية لكيان قانوني ، وإظهار جميع العمليات التي تجري في الشركة ، وإتاحة وصول الجمهور إلى المعلومات المتعلقة بالبيانات المالية. إلى جانب حقيقة أن إعداد جميع هذه البيانات يستغرق الكثير من الوقت والجهد ، فإن الكشف عن هذه المعلومات يمكن أن يضر أيضًا ببعض أنواع الأعمال ، لأنه سيصبح سريعًا ملكًا للمنافسين. لهذا السبب ليس الجميع في عجلة من أمرهم لجلب شركتهم إلى الاكتتاب العام.
وأيضًا ، يجب إجابة سؤال صاحب الشركة "ما هو الاكتتاب العام؟": الانفتاح والمسؤولية. وفقًا للأول ، حددنا بالفعل أن جميع المعلومات المتعلقة بأنشطة الأعمال ستكون متاحة. يجب أن يضيف هذا أيضًا مزيدًا من المعلومات حول مالك ومؤسس الشركة ، وعن الدعاية لشخصه. بالإضافة إلى ذلك ، الاكتتاب هو مسؤولية. في الواقع ، أصبحت الآن شركة ، من بين المساهمين يمكن أن يكون هناك أشخاص موثوق بهم فقط ، أصبحت عامة - ويمكن للجميع شراء أسهمها. هل يمكنك أن تتخيل ضغط صاحب العمل الذي يضع شركة على مزايدة عامة؟
من الذي يعد الاكتتاب؟
يجب أن تنتبه أيضًا إلى من الذي يستعد الشركة على وجه التحديد للإدراج العام في البورصة. يبدو ، لماذا لا يستطيع المالك القيام بذلك؟ لكن ليس بهذه البساطة. لا ، من الناحية النظرية ، بالطبع ، يمكنه فعل ذلك ، لكن في الممارسة العملية لا يمكن العثور عليه. يُعهد إلى إعداد الشركة لمثل هذا الحدث الحاسم مثل الاكتتاب العام للمتخصصين الذين يقومون بذلك على أساس احترافي ولديهم بعض الخبرة في هذا الشأن. في معظم الأحيان ، يتم تنفيذ هذه الأنشطة من قبل أكبر البنوك ، على سبيل المثال ، Morgan Stanley. من الممكن تمامًا مشاركة شركات التدقيق الكبيرة في الإعداد ، وهذه الممارسة موجودة أيضًا.
غالباً ما تستعد البنوك للاكتتاب العام بسبب خبرتها الواسعة في جمع البيانات المالية والعمل بكميات كبيرة من البيانات وتنظيمها ؛ ثانيًا ، نظرًا لاحتمال استرداد هذا البنك لجزء من أسهم الشركة التي تقدم عطاءات.في هذه الحالة ، يكون البنك مربحًا للتحضير لسبب أنه قادر على شراء الحزمة بسعر أقل مما سيكلفه في المستقبل. بالطبع ، تتم مناقشة تفاصيل مثل هذه الصفقة (بما في ذلك كمية الأسهم التي يمكن إعادة شراؤها) في العقد.
أين تذهب الاكتتابات؟
لذلك ، ناقشنا ماهية الاكتتاب العام ولماذا يتم تنفيذه. الآن سننظر في المكان الذي تتعرض فيه الشركات بالضبط وكيف تبحث عن المستثمرين. تجدر الإشارة إلى أنه في العالم لا يوجد سوى عدد قليل من التبادلات الرئيسية - هذه هي نيويورك ولندن وموسكو ووارسو وغيرها. الأول بمثابة منصة لإطلاق سراح شركات التكنولوجيا الأمريكية (Twitter ، على سبيل المثال ، تم طرحه للمزاد في نيويورك). أنت الآن تدرك ماهية الاكتتاب العام ، ولا يمكن لـ Twitter معرفة ذلك. ترى ، كما تقرأ ، أن تبدأ في فهم هذا الموضوع أكثر وأكثر!
التبادل الثاني - لندن ، هو أيضا منصة للمخارج الكبرى ، بما في ذلك الاكتتاب العام للشركات الروسية. على سبيل المثال ، تم تمثيل Rosneft و Lenta و VTB و Megafon في عاصمة إنجلترا.
يجب أن تكون بورصة موسكو ، وفقًا لمنطق الأشياء ، بمثابة منصة لبدء الشركات المحلية ، وهناك بالفعل مثل هذه الأمثلة. لكن الممارسة ، للأسف ، ليست منتشرة كما نود ، لسبب أنه في الاتحاد الروسي لا يوجد مثل هذا الكم من رأس المال الموجود في الغرب. حتى الشركات الروسية تفضل الاحتفاظ بالمال في البنوك الغربية ، وبالتالي من المنطقي أن تبحث عن مستثمرين "هناك" بدلاً من "هنا".
فوائد الاكتتاب
ما هو الاكتتاب العام للشركة وأين يتم إجراء ذلك ، درسنا. سنحاول الآن أن نحدد بإيجاز المزايا الرئيسية التي تتيح وصول الأعمال إلى البورصة.
الأول هو المكانة. نعم ، ولا حتى أموال إضافية ، وهي المكانة! واحدة من "المزايا" الرئيسية التي توافق الشركات على دخولها إلى السوق المفتوحة للتداول العام في الأوراق المالية هي إجراء الاكتتاب العام (SPO) و SPO (أنت تسأل: "ما هذا؟". الاكتتاب و SPO ظواهر مماثلة ، SPO فقط هي الثانوية جمع الأموال من الأسهم التي تنتمي بالفعل إلى المستثمرين ، فإنه لا يؤثر على إجمالي رأس مال الشركة).
ثانياً ، بالطبع ، دخول السوق يوفر رأس مال إضافي. إذا سمحت لنا الهيبة بقول "شركتنا رائعة لدرجة أنها دخلت بورصة لندن" ، فإن الأموال التي يتم جمعها هي فرصة فريدة للقيام باستثمارات إضافية في الأعمال التجارية وتوسيعها وتطوير أسواق جديدة والاستمرار في النمو.
ثالثًا ، من خلال طرح عام أولي ، يمكنك جعل شركة معروفة في الأسواق التي لم تكن موجودة فيها من قبل. مثال حي: عملاق الإنترنت من روسيا ، ياندكس ، لم يكن معروفًا في الغرب حتى خضع لعملية الطرح العام. ونحن نتحدث عن شركة تكنولوجيا ، يوجد منها بالفعل عدد كبير منها في الولايات المتحدة الأمريكية! وتخيل ما هو الاكتتاب العام للبنك لسمعته؟ مرة أخرى ، على سبيل المثال ، VTB ، التي خضعت لهذا الإجراء واستقطبت ما يقرب من 8 مليارات دولار ، أصبحت أكثر شهرة للشركاء الغربيين ، مما أثر بشكل إيجابي على أنشطتها.
كما ترون ، فإن إجراءات الدخول في البورصة تجلب العديد من المزايا في وقت واحد: المكانة والأموال الإضافية والاعتراف. الآن دعنا نتحدث عن النتائج السلبية لهذا الإجراء.
الجوانب السلبية للاكتتاب العام
لذلك ، دعونا نفكر مرة أخرى في ماهية الاكتتاب العام. يمكن لكل مستثمر شراء أسهم شركتك. هذا يعني أن أي شخص ، يستثمر في شركتك ، يأخذ حصته ، ويحصل على فرصة لإدارة عملك. توافق ، من وجهة النظر هذه ، أن الإدراج في البورصة يمكن أن يكون خطيرًا: إذا لم يتم تصنيف شركتك بدرجة عالية بما فيه الكفاية ، فيمكنهم شراؤها بسعر منخفض وترتيب أعمالك.
بالإضافة إلى السيطرة المحتملة ، يمكن للمستثمرين أيضًا الحصول على معلومات مالية قد تكون سرية. مرة أخرى ، لن يلعب هذا بين يديك ، ضع في اعتبارك أنك سوف تكشفه على أي حال.
أيضًا ، عند إدراج شركة في البورصة ، يجب ألا تنسى احتمال الفشل - إذا كان المستثمرون يقدرون قيمة أعمالك بسعر أرخص مما توقعت ، فحينئذٍ ستخسر على الأسهم المباعة.
وهذا هو السبب في أن إجراء الاكتتاب العام محفوف بالمخاطر ، وللسبب نفسه ، لا يقوم جميع أصحاب الأعمال الذين يمكنهم الدخول إلى البورصة بإجراء ذلك.
أمثلة على أكبر الاكتتابات في العالم
على سبيل المثال ، سوف نذكر أنجح وأكبر الاكتتابات العامة في تاريخ البشرية. نأخذ في الاعتبار جميع الشركات ، بغض النظر عن مصدرها: جنرال موتورز (23 مليار في عام 2010) ؛ ABC (22.1 مليار ، 2010) ؛ ICBC (21.9 مليار ، 2006) ؛ AIA (20.5 مليار في عام 2010) وفيزا INC (19.6 مليار في عام 2008). جمعت الشركة المشهورة فيسبوك 18.4 مليار في عام 2012 ، وتويتر - 14.5 مليار في عام 2013 ، وجوجل - 1.6 مليار في عام 2004.
الاكتتابات الأكثر شهرة من الشركات الروسية
بالطبع ، لا توجد بين الشركات الروسية مثل هذه الاستنتاجات البارزة والكبيرة بشأن التبادلات. يمكن تسمية أكثرها نجاحًا باسم Rosneft (10.6 مليار في عام 2006) ، تليها: VTB (8 مليارات ، 2007) ، وجامعة كاليفورنيا روسال (2.24 مليار ، 2010) ، PIK (1.93 مليار في 2007 العام).
مشاكل الشركات الروسية التي تدخل التبادلات الغربية
لماذا تظهر الشركات المحلية (نسبيا) نتائج الاكتتاب المنخفضة هذه؟ أولاً ، الأعمال التجارية الغربية لديها أموال عدة أضعاف ما لدى الروس ، وذلك بسبب زيادة القوة الشرائية لنفس الأمريكيين ، على سبيل المثال. لذلك ، من وجهة النظر هذه ، يمكن اعتبار هذه الشركات أكثر نجاحًا من الشركات الروسية. ثانيا ، شركات الاتحاد الروسي أقل شهرة هناك. وكيف سيستثمر مستثمر من الولايات المتحدة الأمريكية في أسهم غير معروفة؟
هذه هي الأسباب الرئيسية ، في الواقع ، بالطبع ، هناك الكثير منها: صعوبات في تقنين وجذب الشركاء و "الإعلان" بين المستثمرين ، وأكثر من ذلك.
