تم استخدام معاملات REPO على أراضي الاتحاد الروسي منذ وقت ليس ببعيد ، وبالتالي تم اعتبار Western نموذجًا للعمل. أصبح التطور السريع لمثل هذه العلاقات بين المقترض والمقرض ممكنًا نظرًا لحقيقة أن العمليات مع الأوراق المالية ، أي الأسهم ، تكتسب شعبية أكثر فأكثر. في اللغة الإنجليزية ، تبدو اتفاقية إعادة الشراء وكأنها اتفاقية إعادة شراء (تترجم "اتفاقية إعادة الشراء") ، وتُختصر باسم الريبو.
ما هي معاملة الريبو؟
معاملات REPO هي عمليات تداول تتم باستخدام ليس فقط عملة ورأس مال معينين ، ولكن أيضًا مع الأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك ، تعني هذه الترتيبات أن الطرفين يبرمان اتفاقًا على إعادة شراء الأوراق المالية. هذا يمكن تفسيره ببساطة أكثر مع مثال صغير.
يبيع الطرف "أ" أوراقه المالية إلى الطرف "ب" بمبلغ معين ، والذي يعتبر قرضًا. يتم البيع من خلال عملية بيع وشراء منتظمة. ومع ذلك ، بالإضافة إلى هذه الاتفاقية ، يتم إبرام اتفاقية أخرى ، والتي تنص بالضرورة على الفترة التي يوافق فيها المقترض على استرداد أوراقه المالية. في نفس الاتفاقية ، يحدد الطرفان على الفور السعر الذي سيتم إعادة شراء الأسهم به. سيكون من المستحيل تغيير قيمة الاسترداد بعد إبرام الاتفاقية. تجدر الإشارة إلى أنه إذا كانت عمليات التبادل الأخرى أكثر صعوبة بكثير ، فيمكن إجراء معاملات إعادة الشراء في البنك من قبل أي شخص لديه كتلة من الأسهم.
أنواع repos
هناك ثلاثة أنواع من اتفاقيات إعادة الشراء. يتم الاختلاف وفقًا لتوقيت الاتفاقية.
- النوع الأول كان يسمى "بين عشية وضحاها" ، وهذا هو ، مدة مثل هذا الاتفاق هو يوم واحد.
- اتفاقيات إعادة الشراء المشتقة هي اتفاقيات تنص على استحقاق محدد للديون. يجب أن تكون هذه الفترة أكثر من يوم واحد.
- النوع الأخير يسمى "فتح". ليس لهذه الاتفاقات يوم محدد سلفًا يلزم فيه إعادة الأموال.
هناك جزءان ل repos. الجزء الأول هو استلام النقد للأسهم ، والجزء الثاني هو إعادة شراء الأوراق المالية. تجدر الإشارة إلى أن أي اتفاق له مدة ، بغض النظر عن نوع المعاملة التي تم إبرامها. يتم حساب هذه الفترة بالأيام التقويمية وتبدأ حسابها من اليوم التالي لإبرام الجزء الأول من الاتفاقية وتكون سارية حتى اليوم الذي يكون فيه من الضروري تنفيذ الجزء الثاني من الاتفاقية بشكل شامل.
أنواع repos بواسطة النضج
تنقسم معاملات REPO أيضًا إلى عدة أنواع وفقًا لشروط تنفيذ الاتفاقية.
- يُطلق على الصيغة الأولى للاتفاقية الموصوفة خلال اليوم أو يوم واحد. في هذه الحالة ، يجب إكمال الجزء الأول من المعاملة والثاني في يوم واحد. الموعد النهائي لمثل هذا الاتفاق هو يوم واحد.
- المجموعة الثانية هي الصفقات الحالية. هذا يعني أنه تم تنفيذ الجزء الأول من الاتفاقية ، والموعد النهائي لتنفيذ الجزء الثاني هو بالفعل قيد التنفيذ.
- النوع الأخير هو الصفقات المفتوحة. يشير إبرام مثل هذا الاتفاق إلى أن الفترة بين إتمام الجزء الأول والثاني ليس لها حدود ثابتة.
اعتمادًا على العقد المبرم ، سيتم تحديد سعر الفائدة للجزء الثاني من العقد أيضًا حسب التوقيت. عند إبرام معاملة ليوم واحد ، يظل السعر ثابتًا ، ومعاملات مفتوحة ، يكون السعر غير ثابت ، أي أنه عائم ، وباتفاق عاجل ، سيبقى السعر عند نفس المستوى طوال المدة ، أي أنه سيتم تحديده أيضًا.
اتفاقية إعادة الشراء خارج البورصة
إن إعادة شراء الأوراق المالية ليست فقط أداة شائعة إلى حد ما للتداول في البورصات ، ولكنها أيضًا برنامج استثماري شائع للغاية. الشيء هو أن إبرام مثل هذه الاتفاقات مفيد لكلا الطرفين في هذه الاتفاقية. من المهم أيضًا الإشارة إلى أن إبرام مثل هذه الصفقة بين الطرفين ليس قرضًا على هذا النحو. تعتبر هذه التجارة بمثابة إبرام اتفاقية بيع وشراء عادية. على الرغم من أنهم في الممارسة المصرفية يقومون بنجاح بالإقراض من خلال الأوراق المالية. لإبرام مثل هذه الاتفاقات ، تم وضع قانون معياري خاص في الهيئات الحكومية في الاتحاد الروسي ، والذي تم تصميمه لتنظيم عملية إعادة البيع بالكامل.
أنواع الريبو
تجدر الإشارة إلى أن ممارسة تطبيق مثل هذه الاتفاقيات التجارية تستخدم على أراضي الاتحاد الروسي ، مع مراعاة جميع أمثلة الدول الغربية. هذه الآلية ضرورية لأنها تتيح لك إبرام معاملات سريعة وفعالة في سوق رأس المال. بدون استخدام هذه الأداة ، يمكن أن تظهر العديد من المشاكل المختلفة.
هناك نوعان من repos المستخدمة في ظروف مختلفة. يتضمن الأول إبرام الصفقة التجارية الأكثر شيوعًا والأكثر انتشارًا ، والتي تتضمن في الجزء الأول معلومات عن مبلغ وشروط الشراء ، بينما يحتوي الجزء الثاني على شروط إعادة الشراء والسعر والمبلغ الإجمالي.
بالإضافة إلى مثل هذه الاتفاقيات النموذجية ، تتوفر اتفاقيات إعادة الشراء العكسي. وجدت هذه الآلية تطبيقها في تداول العملات. يتم إبرام جوهر العقد بالاسم نفسه. مع هذا النوع من الاتفاق ، يجب أن توافق أولاً على البيع ، وفي الجزء الثاني ، على إعادة الشراء. تجدر الإشارة إلى أن المعاملات الريبو ليوم واحد وجدت أيضا تطبيقها. تستخدم على نطاق واسع في يوم العطاء أو في المزادات.
العقد والمحاسبة لاتفاقات إعادة الشراء
يوجد قانون ينص على وجوب تنفيذ جميع المعاملات التي تندرج تحت فئة REPO كتابة. عند صياغة عقد نموذج قياسي ، يجب أن يتضمن العديد من العناصر التالية:
- أسماء الأشخاص المشاركين مباشرة في العقد ؛
- وصف لموضوع الاتفاقية. أي ، يتم تحديد المواعيد النهائية ، ويشار أيضًا إلى أن الجزء الأول والثاني يجب أن يكون لهما تواريخ مختلفة لتنفيذها ؛
- وصف للإجراءات التي ستتخذ عند شراء الأوراق المالية ، وكذلك كميتها وقيمتها وطبيعتها ؛
- وصف إجراء المحاسبة على حساب depo ؛
- البيع العكسي ، خلال العملية التي يتم فيها الاتفاق على الشروط والسعر والمبلغ الإجمالي للمعاملة ؛
- المخاطر المحتملة وأنواع التعويض ؛
- تفاصيل كل جانب.
تجدر الإشارة أيضًا إلى أنه يتعين على جميع مالكي أو مالكي أي أصول مالية الاحتفاظ بسجلاتهم. للقيام بذلك ، افتح حساب مستودع. يجب أن يتم ذلك ، حيث يتم أخذ هذا الحساب في الاعتبار عند فرض ضريبة على كيان خاص أو قانوني.
فوائد المعاملات REPO
إن إبرام مثل هذه الاتفاقيات التجارية له بعض المزايا المحددة. الميزة الرئيسية التي تميز reposs عن قرض منتظم هي أنه عند إبرام الصفقة ، لن يكون الدائن (أي مشتري الأوراق المالية) صاحب تعهد ، ولكنه حامل كامل لكتلة الأسهم التي حصل عليها. لهذا السبب ، فإن الفشل في تنفيذ معاملة الريبو ليس مخاطرة كبيرة للمقرض. في الواقع ، في هذه الحالة ، لديه كل الحق في بيع هذه المجموعة من الأسهم بسعر السوق. ولا تحتاج حتى إلى تنسيق هذا الإجراء مع المدين.
من جانب المقترض ، يتم التعبير عن الفوائد في أن السعر سيكون أقل. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن المقرض لا تجري تقييمات الملاءة المالية وغيرها من عمليات المقترض له. بالإضافة إلى ذلك ، من الممكن الدخول في معاملة إعادة الشراء حتى إذا رفض البنك تقليديًا استلام قرض بسبب وجود سجل ائتماني قصير ، على سبيل المثال.
عيوب REPO المعاملات
تجدر الإشارة إلى أن المواقف قد تنشأ عندما تصبح مزايا معاملة إعادة الشراء مساوئ. يحدث هذا غالبًا في حالة عدم توقيع وتأكيد العقوبات المفروضة على رفض الوفاء بالالتزامات.
قد ينشأ موقف عندما ، على سبيل المثال ، في وقت إعادة الشراء ، أصبحت الأسهم أغلى بكثير ، وسيكون من الأفضل لمقرضهم بيعها في السوق بدلاً من إعادتها إلى المقترض. عيب المقترض هو أنه خلال بيع هذه الأوراق المالية انخفضت قيمتها بقوة كبيرة ، وشرائها مرة أخرى غير مربحة للغاية.
الضرائب
تجدر الإشارة أيضًا إلى أن جميع نتائج المعاملات مثل إعادة الشراء تخضع للضريبة. بالإضافة إلى ذلك ، تم فرض شروط ضريبية منفصلة لهم. ومع ذلك ، فإن هذا لا ينطبق إلا على تلك الاتفاقات التي ستظهر فيها الأوراق المالية. وتحتاج أيضًا إلى إضافة أن القانون يحدد فترة لا ينبغي تجاوزها عند إبرام REPO. هذه الفترة ستة أشهر. بالإضافة إلى ذلك ، لا يمكن تطبيق شروط الضرائب الخاصة إذا لم يتم تنفيذ الجزء الثاني من اتفاقية إعادة الشراء. في مثل هذه الحالات ، يتم استخدام الشروط الضريبية العامة للوفاء بالجزء الأول.