صناديق المشاريع - ما هذا؟ صناديق المشاريع الروسية

في الوقت الحاضر ، يتم تعيين صناديق رأس المال الاستثماري دوراً هاماً في نظام واسع النطاق إلى حد ما من الأعمال المقابلة ، حيث أنها وسطاء بين المستثمرين من القطاع الخاص و MVTK - أولئك الذين يتلقون الموارد المالية. ما الذي يجب فهمه بالمصطلح المقدم؟ ما مدى اتساع قائمة صناديق رأس المال الاستثماري للاتحاد الروسي؟ ما مدى سرعة تطور هذه الفئة؟ يمكنك العثور على إجابات لهذه الأسئلة وغيرها من الأسئلة المثيرة للاهتمام على قدم المساواة في عملية التعرف على مواد هذه المقالة.

المغامرة

إن صندوق المغامرة ليس أكثر من نوع خاص من المستثمرين المستعدين لاستثمار الأموال حصرياً في المشروعات المبتكرة (يطلق عليهم الشركات الناشئة بطريقة أخرى). من المهم الإشارة إلى أنهم يدركون تمامًا أن هذا الحدث ينطوي على مخاطرة ويتطلب نسبة مئوية دنيا من الدخل الناجح. لماذا؟ وفقا للاحصاءات ، حوالي 90 ٪ من جميع الشركات الناشئة الروسية اليوم ليست مربحة. وكقاعدة عامة ، تضع هذه المشروعات حداً لوجودها في المرحلة الأولية من البحث التجريبي. لذلك ، ليس لديهم الوقت لدخول السوق.

ومع ذلك ، فإن العشرة في المئة المتبقية من المشروعات المبتكرة "تطلق النار" بنجاح كبير بحيث يتم إرجاع جميع الاستثمارات في معادلاتها المتعددة. من المهم أن تعرف أن هذه اللعبة هي بمثابة حافز حيوي للمستثمرين لاستثمار الأموال في مشاريع غير واعدة وغير مربحة (ربما للوهلة الأولى فقط). بطريقة أو بأخرى ، لديهم أمل في أن يصبح هذا المشروع بالذات "هكذا" ، أحد الأغلبية.

بطبيعة الحال ، فإن صناديق رأس المال الاستثماري هي صناديق تستثمر في المشروعات الصغيرة ، ولكنها تستثمر بعيداً عن آخر أموال. في هذه الحالة ، فإننا نتحدث عن بعض فائض الأموال.

جوهر صناديق رأس المال الاستثماري

وفقًا لجوهرها ، تعد صناديق رأس المال الاستثماري من الشركات الناجحة التي وصلت إلى "الحد الأقصى" المحدد في سوقها الخاصة. العمل هنا هو تصحيحه. هذا هو السبب في حالة استثمار "ميت" آخر ، فإن الحالة المالية لن تكون حرجة. على الأرجح ، لن يكون الضرر محسوسًا. بشكل عام ، يمثل صندوق المغامرة مزيجًا من الموارد المادية والمالية ، بالإضافة إلى رأس المال الفكري لعدد من الكيانات القانونية (الأفراد) ، على أساس تطوعي من أجل تنظيم عملية الاستثمار نوعًا ما في المشاريع الاستثمارية المبتكرة.

من المهم أن نلاحظ أن أنشطة الهياكل المعنية تختلف عن الأعمال المماثلة لمؤسسات الاستثمار الأخرى ، بما في ذلك حاضنات الأعمال التجارية وشركات المغامرة والمحسنين والجهات الراعية. لماذا؟ والحقيقة هي أن صناديق ترويج الاستثمار في المشاريع الاستثمارية تؤدي فقط وظيفة إدارية فيما يتعلق برأس المال الاستثماري ، ولكن ليس أصحابها. وبالتالي ، فإن الصندوق في أي حال يتلقى المكافآت النقدية من صاحب رأس المال وفقا لشروط الاتفاق بين مؤسس الصندوق ومديره مباشرة.

ممارسة العالم

من المهم أن نلاحظ أنه في الممارسة العالمية ، يمكن إغلاق المؤسسات المذكورة في المقالة ومفتوحة (توجد صناديق المشروعات الروسية حصريًا في شكل هياكل مغلقة). عليك أن تعرف أنه في الصناديق المغلقة بعد تكوينها ، يتم تسجيل مبلغ الأموال ، وكذلك قائمة المساهمين (المشاركين في صندوق المشروع) بدقة.يجب إضافة أن هذه الأموال موجودة من خمس إلى عشر سنوات. لذلك ، خلال الفترة المعروضة ، يجب سداد الأموال بالكامل التي استثمرها الصندوق في MVTC ، بطريقة أو بأخرى. بالإضافة إلى ذلك ، من المتوقع بعض الأرباح.

تتميز صناديق تنمية الاستثمار في المشاريع المفتوحة من خلال حقيقة أن رأس المال فيها يمكن تغييره بشكل مستمر بسبب إدراج مشاركين جدد واستبعاد المساهمين الآخرين مباشرة من الصندوق. وبالتالي ، يمكن اعتبار فترة وجود صناديق المشاريع المفتوحة غير محدودة. من المهم الإشارة إلى أنه يوجد اليوم تصنيف آخر للمؤسسات المعنية ، وهو ما سيكون مناسبًا للنظر في الفصول اللاحقة.

صندوق التصفية الذاتية

صندوق رأس المال الاستثماري للتصفية الذاتية عبارة عن هيكل تم تشكيله لفترة محددة مسبقًا للاستثمار في المشروع. بعد الانتهاء من المشروع وإعادة الأموال إلى المشاركين في الصندوق (المؤسسين) مع مبلغ محدد من الربح ، مثل هذا الصندوق ، بطريقة أو بأخرى ، لم يعد له وجود. كما ذكر أعلاه ، هذه الفترة تختلف من خمس إلى عشر سنوات. من المهم الإشارة إلى أنه في هذه الحالة ، لا يتم إعادة استثمار الأرباح التي يتلقاها المستثمرون (المشاركون في صندوق الاستثمار الاستثماري) تلقائيًا. يتم دفعها لهم بدقة في نهاية مشروع الابتكار.

مؤسسة دائمة الخضرة

يفترض صندوق تنمية الاستثمار في المشاريع الدائمة الخضرة أن مبلغ الأرباح المستلمة يتم استثماره في مشاريع مبتكرة أخرى ، وأن الأموال المستثمرة فقط تُعاد إلى مؤسسي الصندوق (في المجتمع غالباً ما يطلق عليهم "هيئة الاستثمار"). في أي حال ، يلغي مثل هذا الموقف الحاجة إلى إنشاء صندوق جديد لتمويل مشروع آخر. وبالتالي ، يستمر تمويل المشروعات المبتكرة في نفس صندوق رأس المال الاستثماري.

من المهم أن نلاحظ أن كل مؤسس المؤسسة المعنية على الإطلاق يتمتع بالحق الكامل في الانسحاب منه في أي وقت. للقيام بذلك ، يحتاج فقط لتحقيق حصته في صندوق رأس المال الاستثماري. بطريقة أو بأخرى ، يواصل الصندوق نفسه أنشطته ، وبالتالي وجوده.

نادي الاستثمار

وقد أدى تطوير صناديق رأس المال الاستثماري إلى ظهور استثمارات النادي. ما هذا؟ تمثل هذه الفئة الأموال غير الرسمية المشكلة من خلال جهود المستثمرين من القطاع الخاص دون تسجيل من قبل الدولة. عادة ، يتم تحويل أموال هذه الصناديق وفقًا للاتفاقية الاستئمانية مباشرةً إلى الهيكل الإداري للصندوق المنشأ قانونًا. الهدف الرئيسي هنا هو الاستثمار الأكثر ربحية للمال في المشاريع الاستثمارية.

من المهم أن نلاحظ أن ممارسة صناديق رأس المال الاستثماري الروسي تنطوي على توظيف مدير. تشمل مسؤولياته تنظيم عملية مثل تجميع أموال الصندوق ، بالإضافة إلى التنفيذ اللاحق لوظيفة الإدارة فيما يتعلق بأصول صندوق المشروع. يجب إضافة أن مبلغ الأموال في المؤسسات قيد الدراسة يمكن أن يتقلب على نطاق واسع جدًا ، أي من بضع عشرات إلى مئات الملايين من الدولارات. بالمناسبة ، حصة كل مؤسس ، كقاعدة عامة ، لا تتجاوز عشرة بالمائة.

فوائد للشركات الناشئة

لقد تبنت الجمعية الصورة النمطية التي يمكن للشركات الناشئة أن تجد التمويل لمشاريعها الخاصة في أماكن أخرى ، بالإضافة إلى مستثمري رأس المال الاستثماري. في الواقع ، فإن صناديق رأس المال الاستثماري لروسيا أو دولة أخرى ليست سوى المصدر الوحيد للتمويل الأمثل في الطبيعة. كقاعدة عامة ، ليس لدى مؤلفي فكرة (حتى أكثرها مذهلة) أي فرصة لتمويل مشروعهم بشكل مستقل.لهذا السبب ينظمون البحث عن مساعدة مالية من المستثمرين. في الواقع ، ما دامت البنية شابة وغير معروفة لأي شخص وعادة ما تكون غير مسجلة ككيان قانوني ، فإن الإقراض المصرفي لمثل هذه الأعمال أمر مستحيل.

مشروع خارجي وداخلي

حاليا ، هناك نوعان رئيسيان من صناديق رأس المال الاستثماري التي تستثمر في مشاريع مبتكرة. من بينها العناصر التالية:

• في إطار المشروع الداخلي ، يجب فهم الموقف الذي يتم فيه جذب أموال الشركات أو الأموال الشخصية للمستثمرين لتمويل مشروع مبتكر. مخطط تمويل بدء التشغيل هذا هو الأكثر شيوعًا ليس فقط في الاتحاد الروسي ، ولكن في جميع أنحاء العالم. من المهم الإشارة إلى أن 95٪ من المشاريع الجديدة تتلقى تمويلًا حصريًا من مصادر خاصة.
• يجب أن يُفهم المشروع الخارجي على أنه موقف ينجذب فيه رأس المال الحكومي إلى تمويل مشاريع مبتكرة. وكقاعدة عامة ، يتم الاستثمار في هذه الحالة من خلال هياكل التأمين أو صناديق المعاشات التقاعدية من خلال جمع الأموال من ميزانيات الدولة أو المحلية ، وتلقي أنواع مختلفة من المنح ، وكذلك تلقيها من المؤسسات الأخرى المملوكة للدولة. من المهم أن نلاحظ: على الرغم من حقيقة أن تمويل الشركات الناشئة من قبل الدولة هو حالات منعزلة ، إلا أنها تحدث بالفعل. بطريقة أو بأخرى ، فإن تطوير الابتكارات اليوم له تأثير خطير للغاية على تعزيز اقتصاد الدولة ونمو الناتج المحلي الإجمالي.

ظهور صناديق رأس المال الاستثماري في روسيا

متى ظهرت أموال المشروع على أراضي الاتحاد الروسي؟ من المهم أن نعرف أن التاريخ المتعلق بتمويل الشركات الناشئة على مستوى الدولة قد حدد نقطة الانطلاق في عام 1993. في هذا الوقت في اجتماع وزراء مجموعة الثماني ، تقرر تخصيص ثلاثمائة مليون دولار للاتحاد الروسي بحيث يتم تطوير الاستثمار في الشركات ذات المستوى الوطني بشكل جيد.

تجدر الإشارة إلى أنه بعد عام واحد تم تشكيل أول صناديق المشاريع في روسيا. واحدة من أكبر المستثمرين على مستوى الدولة الذين يشاركون في الترويج للشركات الصغيرة في مجال التقنيات المبتكرة هي شركة مساهمة مفتوحة الروسية Venture Company (صندوق مملوك للدولة لجميع صناديق المشاريع الروسية). تأسست OJSC في عام 2006 من أجل أن تصبح مصدرا للتمويل بأسعار معقولة جدا للمشاريع الجديدة ، وكذلك لتعزيز مجالات مبتكرة للاقتصاد في الاتحاد الروسي.

صناديق الاستثمار في روسيا: قائمة

في الفصل الأخير ، سيكون من المستحسن أن تدرج في قائمة صناديق الاستثمار الأكثر فعالية التي تطور أنشطتها في الاتحاد الروسي. من المهم ملاحظة أن العناصر مدرجة بترتيب تنازلي من حيث التصنيف الكلي للهياكل:

• رونا كابيتال هو الصندوق الوحيد الذي تأسس من خلال جهود رجل الأعمال الروسي سيرجي بيلوسوف. من المثير للاهتمام معرفة أنه يستثمر حصريًا في الشركات الناشئة المحلية. تتراوح حصة هذا الصندوق من 20 إلى 40 في المائة ، ويستثمر ما يصل إلى عشرة ملايين دولار.
• IMI.VC هو هيكل نظمته تاجر سيارات الجيب السابق إيغور ماتسانيوك من مورمانسك. تجدر الإشارة إلى أن تركيز هذا الصندوق موجه إلى التطبيقات الاجتماعية أو الألعاب أو الخدمات الاستهلاكية. يأخذ الصندوق ما يصل إلى أربعين بالمائة من المشروعات في مرحلة مبكرة ، ولا يتجاوز حجم الاستثمار في هذه الحالة مليون دولار.
• Ru-Net Ventures عبارة عن هيكل أسسه ليونيد بوجوسلافسكي. عادة ما يأخذ من ثلاثين إلى خمسة وثلاثين في المئة من الشركة. متوسط ​​معدل العائد هو خمسة وأربعون في المئة سنويا.
• Kite ventures هي صندوق لرأس المال الاستثماري أسسه إدوارد شندروفيتش.وهو يشارك في المساعدة في الترويج ، وصلات B2B وما إلى ذلك. من المهم أن نلاحظ أن الصندوق يأخذ من ثلاثة إلى ثلاثين في المئة. في مشاريعه المفضلة ، إنه مستعد للاستثمار بمبلغ عشرة آلاف دولار.
• E.ventures هي مؤسسة ألمانية قائمة منذ عام 1998 ، لكنها تعمل بنشاط مع الاتحاد الروسي منذ فترة طويلة. من المهم أن نلاحظ أنه يستثمر في موقع التعارف عن طريق Teamo ؛ الرياضة على الإنترنت هايبر ماركت ، Heverest.ru. مزود الحلول الموجهة للخوادم Nginx وما إلى ذلك. حجم الصندوق في هذه الحالة مثير للإعجاب (750 مليون دولار). الأسهم تتراوح بين عشرة وتسعة وأربعين في المئة.
• ABRT هي مؤسسة بدأ تاريخها مع رجال الأعمال راتمير تماشيف وأندريه بارونوف في عام 2006. ومن المثير للاهتمام ، أن المساهمة في المرحلة الأولية في هذه الحالة لا تتجاوز أربعة ملايين دولار ، في حين أن الحصة هي 20-35 في المئة. ومع ذلك ، في مرحلة "الإقلاع" ، يرتفع رأس المال إلى خمسة عشر مليون دولار ، وتنخفض الحصة إلى 15-30 في المائة.
• مانجروف هي مؤسسة مقرها في لوكسمبورج والتي اشتهرت بقصة سكايب. لذلك ، بعد أن استثمر 1.9 مليون دولار في المشروع في عام 2003 ، حصل على 180 مليون دولار في غضون عامين. وهذا كل شيء بدء التشغيل! يؤكد هذا الموقف ، بطريقة أو بأخرى ، أنه ليس كل المشاريع المبتكرة ، سواء في الاتحاد الروسي أو في بلدان أخرى ، ميؤوس منها وغير فعالة. من بينها هناك عدد كبير من الأفكار المشرقة والجديرة بالاهتمام.