Investiční guru Warren Buffett investoval do společností Apple a Coca-Cola, ale stále vidí čokoládovou továrnu na cukrovinky v Kalifornii jako svůj podnik snů, který sotva získal v roce 1972.
Důvody obdivu k továrně
Tzv. „Oracle od Omaha“ oceňuje See pro svou značnou finanční návratnost, skromné kapitálové požadavky, konkurenční výhody, vysokou profesionalitu zaměstnanců a čokolády samotné. (Viz účetní závěrky společnosti Berkshire Hathaway).
Od zakoupení továrny v roce 1972 ji Buffett často tleskal. On a jeho investiční partner Charlie Munger „dosáhli skvělých zisků a strávili čas užitečně,“ napsal v roce 1991 v dopise akcionářům. "Chtěli konsolidovat ekonomické výhody v See Candies, ale nenašli způsob, jak zvýšit podíl o 100%," uvedl investor v dopise z roku 1994.
Uvažujte pod každým jednotlivým aspektem podniku.
Ziskovost 8000%
Zdá se, že hlavním důvodem Buffettovy lásky k bonbónům See je obrovský zisk, který získal z investic: od roku 1972 činil výnos 8 000% nebo více než 160% ročně.
Podle kanceláře San Francisco Business Times Buffett na výroční schůzi akcionářů shrnul: „Do továrny bylo investováno 25 milionů dolarů, což umožnilo získat zhruba 2 miliardy hrubého zisku.“
Podle nedávných údajů od doby, kdy investor koupil See Candies, roční příjem společnosti vzrostl z 30 milionů USD ročně a asi 5 milionů USD v hrubém zisku na více než 380 milionů USD v tržbách a 80 milionů USD v hrubých příjmech.
Buffett zůstává obzvláště vděčný cukrovarnické továrně za její miliardy, vzhledem k tomu, že téměř zanikl akvizici kvůli zanedbatelným 5 milionům dolarů.
V dopise z roku 2007 investor vzpomíná, že „málem jsem ukončil transakci nákupu a prodeje, protože prodávající požadoval 30 milionů dolarů a byl neústupný v tom, že nepřekročil částku 25 milionů dolarů. Naštěstí majitel továrny „Vzdal se. V opačném případě by se Buffett pohrával a ty 2 miliardy dolarů by šly někomu jinému.“
Čokoláda "cash cow"
Buffett byl opakovaně oceněn See Candies za jeho skromné kapitálové potřeby.
Hotovostní prodej čokolády znamená, že podnik okamžitě získá příjmy a krátký výrobní a distribuční cyklus minimalizuje množství prostředků investovaných do revolvingových fondů, napsal v dopise z roku 2007.
Společnost od Berkshire Hathaway investovala pouhých 40 milionů dolarů a vydělala pro multidisciplinární společnost zisk více než 2 miliardy dolarů. To se stalo „kravou hotovostí“, poskytující prostředky pro další snahy Buffett.
"Stejně jako Adam a Eva zahájili činnost, která vedla k šesti miliardám lidí, továrna na cukrovinky generovala řadu nových peněžních toků pro konglomerát. (Biblické přikázání" být plodný a znásobit "je něco, co Berkshire bere docela vážně)," napsal on je v roce 2007.
Společnost See Candies tak dokázala vyúčtovat a rozdělit obrovské částky, které pomohly Berkshire získat nové společnosti, které na oplátku získaly nový příjem k rozdělení. (Představte si chov králíků), “napsal investor v roce 2014.
„Přísaha loajality“ ke značce
Hlavními konkurenčními výhodami společnosti See jsou známá značka a loajální klientela, která umožňuje snadno nastavit stále vyšší cenu a tiše vytlačit konkurenty z trhu.
„Každý obyvatel Kalifornie ví něco, většinou pozitivního, o sladkostech See Factory,“ řekl Buffett skupině studentů University of Florida Business School v roce 1998.
„Někdo koupil krabici čokolády pro jednu dívku v den svatého Valentýna a políbila dárce, což znamená, že See bonbóny jsou způsob, jak získat polibek,“ dodal investor. "Pokud se to dá do mysli lidí, pak by se ceny měly zvýšit."
See Candies má také „všudypřítomnou pozitivní pověst mezi nakupujícími založenou na mnoha příznivých zkušenostech získaných při interakci s personálem i čokoládovými výrobky“, uvedl Buffett v dopise z roku 1983.
Atraktivní image značky umožňuje společnosti založit své prodejní ceny spíše na hodnotě produktu pro klienta, než na nákladech na jeho výrobu, dodal. Není divu, že továrna zvýšila ceny z méně než 2 $ za libru v roce 1972 na více než 20 USD.
V loňském roce generální ředitel Tesla Ilon Musk kritizoval konkurenční výhody výrobce, jako je věrnost značce, za nepřesvědčivou příležitost vydělat peníze. Buffett odsekl: „Ilon je v některých oblastech schopen obrátit fakta vzhůru nohama.“ Investor zároveň uvedl, že pochybuje o svém záměru obejít svůj tým, pokud jde o klíčové ukazatele v cukrářském průmyslu.
Hodnota vedení a zaměstnanců
Buffett pravidelně ocenil Viz management a obchod zaměstnanců.
Ve svém účetním dopise z roku 1988 prohlásil, že „s Charlie Mungerem, 5 minut po zakoupení společnosti, umístil Chucka Hugginsa do čela See Candies, který vedl cukrářský podnik po dlouhou dobu.“
V roce 2005 investor napsal, že společnost Huggins, jejíž „láska k zákazníkům a značka se rozšířila v celé organizaci“, zaznamenala desetinásobný nárůst zisků za 34 let práce ve společnosti.
Podle Buffetta, který byl investorům vyjádřen v roce 1987: „Cukrárny jsou zajímavé k návštěvě, ale většina z nich byla pro majitele podniků málo zajímavá. Jak vidíte, ve skutečnosti v posledních letech nikdo kromě See Candies nezískal významný přínos z činnosti cukráren. Je zřejmé, že úspěchy Chuck at See není spojen s nárůstem potravinářského průmyslu. S největší pravděpodobností je to jeden druh. “
Zatímco Huggins pravděpodobně přispěl k úspěchu továrny, jeho rezignace v roce 2006 společnost neovlivnila. Nástupce vůdce, Brad Kinstler, „nyní převádí společnost do nových výšin,“ napsal Buffett v roce 2011.
Warren také často obdivoval zákaznický servis v See. "Veselý a vstřícný personál je stejný název značky See jako logo na krabici," vysvětlil v dopise z roku 1983.
Čokoláda
Buffettova závislost na čokoládě může být také důvodem jeho připoutání ke společnosti.
Po mnoho let se produkty See prodávají na výročních obchodních jednáních Berkshire Hathaway. Ve skutečnosti do roku 2013 účastníci konzumovali více než 13 400 liber čokoládových výrobků.
S odvoláním na nadcházející výroční schůzku v dopise z roku 2015 Buffett slíbil, že „on a Charlie budou konzumovat dostatek Coca-Coly, See Candies fudge a arašídových drobků, aby uspokojili týdenní kalorické potřeby útočníka NFL (Národní fotbalová liga). ) “.