Le terme "investissement" doit être compris comme un investissement de capital dans toute industrie afin de réaliser un profit à long terme. Les méthodes de calcul pratiques utilisées pour justifier les investissements peuvent être différenciées.
Méthodes de calcul de l'efficacité
Le premier groupe de méthodes utilisées pour justifier les investissements est statistique. Ils impliquent une comparaison des coûts et des excédents (excès). La deuxième catégorie de méthodes est multipériodique. Ils sont également divisés en deux mêmes types que les statistiques.
Le calcul de l'efficacité consiste principalement à répondre aux questions suivantes:
- L’investissement est-il économiquement rentable (un avantage absolu), c’est-à-dire que le capital investi rapportera, y compris le pourcentage correspondant de rentabilité?
- Quel investissement a plus d'avantages (avantage relatif avec deux options d'investissement alternatives ou plus)?
- Quand investir (temps de remplacement optimal)?
- Pour quelle période faut-il investir (durée d'utilisation optimale)?
Afin de répondre à ces questions, trois indicateurs importants doivent être pris en compte:
- Le niveau d'investissement de paiement.
- Distribution temporaire des investissements.
- Coût Pourcentage.
Méthodes statistiques pour calculer la performance d'un investissement
Lors de l'utilisation d'un groupe de méthodes statistiques pour la justification économique des projets d'investissement, il est presque impossible de comptabiliser de manière objective trois indicateurs, car la décision est prise quel que soit le flux de paiements réel utilisant des données moyennes. Il est particulièrement difficile d’enregistrer objectivement les données pendant la période de transition de la situation réelle à la situation prévue. Cela conduit non seulement à une justification erronée de la faisabilité des investissements, mais également à de fausses hypothèses de financement.
Les méthodes statistiques conviennent principalement lorsqu'il s'agit d'investissements qui ont lieu à un moment donné, lorsque les coûts actuels et les excès au cours des périodes ultérieures restent au même niveau. En outre, la catégorie de méthodes est utilisée en pratique sous forme de calculs approximatifs ou simplifiés. Un avantage important des méthodes statistiques est la simplicité des solutions et leur intelligibilité. Cependant, la précision obtenue est insuffisante pour juger objectivement de la supériorité économique, en particulier lors de l’évaluation de l’efficacité du développement et des projets d’entreprise.
Méthodes multi-périodiques pour calculer la faisabilité d'investir
La justification des investissements utilisant des méthodes multi-périodiques comprend:
- Composé.
- Remise.
- Valeur actuelle.
En utilisant des méthodes de calcul d’efficacité sur plusieurs périodes, l’effet de la répartition des paiements dans le temps est reflété plus précisément que par les méthodes statistiques. Par conséquent, les projets multi-périodes sont particulièrement bien adaptés pour déterminer la faisabilité et la faisabilité économique d'investissements avec un flux de paiements inégal sur plusieurs périodes (années). Cela est particulièrement nécessaire lors de la planification d'une entreprise ou du développement d'un projet de développement, si le sujet de la planification est une culture pérenne, si la technologie évolue progressivement ou lorsque vous devez tenir compte de l'évolution des facteurs techniques et monétaires au fil du temps.
Flux de trésorerie, périodes et flux de trésorerie
Toutes les transactions commerciales liées aux investissements sont accompagnées de flux de paiement. Le flux de paiements associé à tout investissement sert de base à l’élaboration de la justification des investissements et du financement. Le flux de paiements est divisé en recettes et paiements.
Les paiements simplifiés comprennent tous les revenus apparaissant dans le cadre de l'investissement envisagé, et tous les revenus sont pris comme revenus. En outre, il est encore nécessaire de prendre en compte les exemptions en nature et les coûts d’opportunité qui en résultent (par exemple, la main-d’œuvre) en tant que recettes et paiements.
Lors du calcul de la faisabilité économique des investissements à l'aide de la méthode multi-périodique, qui suppose la différence entre la rentabilité de l'ensemble du capital et des fonds propres, le revenu est considéré comme un emprunt, les paiements sont des remboursements et des intérêts.
Paiements et Recettes
Recettes - tous les actifs liquides reçus par l'entreprise au cours d'une période sont liés à l'investissement en termes monétaires, par exemple les retraits en nature. Dans le calcul des investissements sur plusieurs périodes, où, parallèlement à l'efficacité de l'investissement dans le capital total, l'efficacité des fonds propres est également déterminée, l'emprunt est considéré comme un revenu. L'ouverture de demandes de paiement (créances) n'est pas un revenu.
Paiements - tous les fonds liquides versés par la société pendant une période liée à l’investissement, ou les coûts en termes monétaires, tels que, par exemple, une augmentation de l’utilisation de sa propre main-d’œuvre ou de la main-d’œuvre familiale associée à l’investissement. Dans la méthode multi-périodique, lorsque, parallèlement à la détermination de l'efficacité du capital total investi, l'efficacité des fonds propres est déterminée, il est nécessaire de prendre en compte les paiements sur les fonds empruntés (remboursement et intérêts). L’amortissement n’est pas pris en compte car le coût initial est entièrement pris en compte dans la décision au cours de la période d’acquisition.
Lacunes et délais dans le calcul d'investissement sur plusieurs périodes
Dans les calculs d'investissement associés à un objet particulier, les recettes et les paiements sont divisés en périodes pouvant représenter des années ou des mois, voire même des jours (avec un financement intermédiaire, par exemple). Le nombre de périodes considérées dans la décision correspond le plus souvent à la durée d'utilisation du principal produit d'investissement, par exemple, la durée d'utilisation du bâtiment.
Les périodes sont désignées par la lettre t avec un index. La période t0 représente le présent. À la fin de chaque période, il y a le moment correspondant (avec l'index correspondant). Tous les paiements effectués au cours d’une période donnée sont pris en décisions ordinaires comme s’ils se trouvaient à la fin de chaque période. Bien entendu, des décisions sont également possibles lorsque les paiements sont effectués au début de la période, mais cela se produit très rarement. Pour éviter des erreurs dans les décisions ultérieures avec une répartition différenciée des paiements dans le temps, cette simplification doit être prise en compte.
Equation des fluctuations des paiements
Si d'importantes fluctuations des paiements au cours d'une période (par exemple, les besoins à court terme en actifs de production) doivent être égalisées ou si les paiements chutent principalement au début et à la fin de la période, il est nécessaire dans ce cas de choisir une durée plus courte. Ou bien, la distribution correcte des paiements dans le temps est obtenue par le fait que le paiement est réparti sur deux périodes de sorte qu'il se situe au milieu de la durée souhaitée. Par exemple, les coûts d'une machine, nécessaires au début de la période 2 et à la fin de la période 1, se rapportent au temps t1. Si la voiture est achetée au milieu de la 2ème période, elle sera objectivement divisée en moitié par les périodes 1 et 2. Il convient de garder à l'esprit que les principaux actifs de production (utilisation à long terme), par exemple les équipements, sont acceptés au coût complet dans des calculs multi-périodes pendant la période d'acquisition .
Ainsi, ces calculs ne prennent pas en compte l’amortissement qui, avec des méthodes statiques, est nécessaire pour répartir le coût d’acquisition sur la durée d’utilisation.Les intérêts dans les règlements à plusieurs périodes sont attribués sous forme de paiements uniquement si une différence entre les capitaux propres et le capital emprunté est nécessaire. En outre, les intérêts doivent être payés sur le capital emprunté. La différence entre les recettes et les paiements de chaque période donne une série de valeurs appelée CashFlow (encaissement net des paiements).
Principes de base du retrait et du calcul des intérêts composés
Pour justifier l'efficacité des investissements, l'investisseur évalue les paiements reçus aujourd'hui par rapport à ceux reçus l'année prochaine. Les échelles d'une cote plus élevée peuvent être:
- Revenus d’intérêts reçus au cours de l’année provenant d’un placement ou d’un dépôt d’un paiement effectué aujourd’hui.
- Intérêts susceptibles d’économiser des dettes en les remboursant un an plus tôt.
Dans les deux cas, en raison de la réception du capital un an plus tard, le bénéfice est perdu, estimé à l’aide du manque à gagner (intérêts ou intérêts économisés), c’est-à-dire des coûts alternatifs (imputés). Le niveau des coûts d'opportunité dépend du pourcentage et de l'éloignement du paiement à partir de la période ou du moment de la révision. Il en résulte que l'excédent de revenu, qui sera dans 10 ans (période t10) à un niveau de 1 000 roubles avec un pourcentage de calcul de 10%, a la même valeur qu'aujourd'hui de 385,54 roubles disponibles.
La réévaluation des paiements à venir (CashFlow) en ce moment s'appelle élimination de l'intérêt composé ou escompte. Les facteurs utilisés pour justifier la faisabilité des investissements sont appelés facteurs d'actualisation. Semblable à l'actualisation lors du calcul de l'intérêt composé sur les paiements antérieurs, il existe ce que l'on appelle des facteurs de composition (multiplicateurs).
Actualisation (suppression de l'intérêt composé)
Les facteurs d'actualisation sont utilisés pour justifier les investissements et indiquent la valeur actuelle des paiements à venir au niveau de 1 rouble. Il vous suffit de les multiplier par le montant approprié. Plus le facteur est petit, plus la réduction de valeur est importante, plus le pourcentage de calcul est élevé et plus le paiement sera avancé dans le futur.
Les paiements à T0 (période t0) sont évalués par le facteur 1 (non réévalué). Plus le paiement futur est important et plus le pourcentage est élevé, plus la valeur aujourd'hui T0 est basse.
Composé (intérêts courus à payer)
Lors de la justification des investissements, des facteurs de composition sont utilisés pour garantir que les paiements effectués dans le passé sont réévalués dans le présent. ou que les paiements sont actuellement réévalués à un moment donné dans le futur.
Similaire au facteur d'actualisation, les facteurs composés se multiplient avec la somme correspondante. Le paiement dans le passé, par rapport au paiement, est actuellement estimé plus élevé, car les intérêts perçus sont toujours pris en compte dans les paiements actuels. Le facteur de capitalisation est l'inverse du facteur d'actualisation, il est donc supérieur à 1. Plus le paiement a lieu loin dans le passé et plus le pourcentage est élevé, plus sa valeur au moment T0 est élevée.
Valeur actuelle
Si nous additionnons tous les paiements composés ou actualisés à un moment donné d'un certain CashFlow, nous obtenons la valeur réelle d'un certain nombre de paiements. La valeur actuelle peut être déterminée pour chaque moment (t0) dans une série de paiements.
Le moment auquel tous les paiements sont composés et actualisés (CashFlow) est le moment de base. La valeur actuelle change en même temps que le point de base. Les paiements à t1 ne peuvent pas être influencés par les décisions à t0. Par conséquent, la valeur actuelle ne peut pas être considérée comme un critère décisionnel pour de nouveaux investissements.