Ha követi a pénzügyi, üzleti és technológiai világ híreit, akkor valószínűleg hasonló megfogalmazásokat is hallott: „A társaság IPO-t hajtott végre”, „az konzerv IPO-ba lépett be”, „a társaság részvényei teljesítették az IPO eljárást” és hasonlók. Valószínű, hogy azoknak, akik már találkoztak ilyen információkkal, hozzávetőleges elképzelésük van arról, hogy a társaság részvényeinek nyilvános aukción való elhelyezéséről beszélünk, ám nem gondolkodnak a részletekkel, amelyeket ez a folyamat magában foglal. Talán mások egyszerűen kihagyják ezt az információt, főleg nem zavarva ezt.
Azok számára, akik szeretnének többet megtudni a titokzatos három levélről, amelyek szorosan kapcsolódnak a nagyvállalatokhoz, a sikeres vállalkozásokhoz és a globális tőzsdékhez, ezt a cikket írjuk. Ebben megpróbáljuk teljes mértékben nyilvánosságra hozni a témáról szóló információkat.
Mi az IPO?
Tehát kezdjük ugyanazon „három betű” megfejtésével. Az IPO angol nyelven jelent egy ilyen kifejezést: “Initial nyilvános ajánlat”, ami fordul: “kezdeti nyilvános ajánlat”. Egyszerűen fogalmazva, az eljárás egy társaság részvényeinek nyilvános aukcióra történő visszavonása a tőzsdén. Könnyűnek hangzik, nemde? Ennek a folyamatnak azonban számos következménye van, amelyeket ebben a cikkben tárgyalunk. Végül is lehetetlen néhány mondattal megválaszolni a „Mi az IPO?” Kérdést: ez a folyamat nagyságrenddel bonyolultabb lehet, mint amilyennek látszik.
IPO előkészítése
Tehát annak érdekében, hogy jobban megértsük a cikk tárgyát képező művelet lényegét, a társaság részvényeinek a tőzsdei bevezetésre való felkészítésére vonatkozó eljárás részletes ismertetésével kezdjük.
Valójában meglehetősen nehéz a társaságot egy IPO-hoz vonni. Teljes mértékben nyilvánosságra kell hoznia a jogi személy pénzügyi mutatóit, meg kell mutatnia a társaságban zajló összes folyamatot, biztosítania kell a pénzügyi kimutatásokkal kapcsolatos információk nyilvános hozzáférését. Amellett, hogy ezen adatok előállítása sok időt és erőfeszítést igényel, az ilyen információk közzététele bizonyos típusú vállalkozásokat is károsíthat, mivel ezek gyorsan a versenytársak tulajdonaivá válnak. Ezért nem mindenki siet arra, hogy cégét IPO-hoz vigye.
Ugyancsak meg kell válaszolni a „Mi az IPO?” Kérdését a vállalat tulajdonosának: nyitottságot és felelősségvállalást. Az első szerint már meghatároztuk, hogy az üzleti tevékenységekkel kapcsolatos összes információ rendelkezésre áll. Ez további információkkal szolgál a vállalkozás tulajdonosáról és alapítójáról, személyének nyilvánosságáról. Ezen felül az IPO felelõsség. Valójában egy társaság, amelynek részvényesei között csak megbízható emberek lehetnek, nyilvánossá válik - és mindenki megvásárolhatja részvényeit. El tudod képzelni egy üzleti tulajdonos nyomását, aki egy társaságot nyilvános licitálásra tesz?
Ki készíti az IPO-t?
Figyelembe kell vennie azt is, hogy ki készül a társaság nyilvános tőzsdei jegyzésére. Úgy tűnik, hogy a tulajdonos miért nem tudja ezt megtenni? De nem olyan egyszerű. Nem, elméletileg természetesen meg tudja ezt csinálni, de a gyakorlatban ezt soha nem lehet megtalálni. A társaság felkészítését egy olyan döntő eseményre, mint az IPO, olyan szakemberekre bízják, akik ezt professzionális alapon végzik, és rendelkeznek bizonyos tapasztalattal ebben a kérdésben. Az ilyen tevékenységeket leggyakrabban a legnagyobb bankok végzik, például a Morgan Stanley. Valószínűleg nagy könyvvizsgáló társaságok vesznek részt az előkészítésben, és ez a gyakorlat is létezik.
A bankok leggyakrabban az IPO-ra készülnek, elsősorban a pénzügyi kimutatások összegyűjtésével, nagy mennyiségű adatkezeléssel és ezek megszervezésével kapcsolatos széles körű tapasztalataik miatt; másodszor, mivel egy ilyen bank a részvényeket egy részvényre tehet, amelyre licitál.Ebben az esetben a banknak jövedelmező felkészülni azért, mert a csomagot a jövőben alacsonyabb áron vásárolhatja meg. Természetesen az ilyen ügylet részleteit (beleértve a visszavásárolható részvények összegét) a szerződés tárgyalja.
Hová kerülnek az IPO-k?
Tehát megvitattuk, mi az IPO, és miért hajtják végre. Most megvizsgáljuk, hogy pontosan hol vannak kitéve a vállalatok és hogyan keresik a befektetőket. Meg kell jegyezni, hogy a világon csak néhány jelentős tőzsde van - ezek New York, London, Moszkva, Varsó és mások. Az első platform az amerikai technológiai társaságok kiadására szolgál (például a Twitter-t New Yorkban árverésre bocsátották). Most már érti, hogy mi az IPO, a Twitter szintén nem tudja, de tudja. Látja, hogy olvasás közben egyre inkább megérti ezt a témát!
A második tőzsde - London - szintén platform a nagyobb kijáratok számára, ideértve az orosz vállalatok IPO-ját is. Például a Rosneft, a Lenta, a VTB és a Megafon képviseltette magát Anglia fővárosában.
A moszkvai tőzsde a dolgok logikája szerint platformként szolgálhat a hazai vállalatok indulásához, és valójában vannak ilyen példák. De a gyakorlat sajnos nem olyan széles körben elterjedt, mint szeretnénk, mert az Oroszországi Föderációban nincs ilyen mennyiségű tőke, amely Nyugaton jelen van. Még az orosz társaságok inkább a nyugati bankokban tartják a pénzt, ezért logikusabb a befektetõket „ott” keresni, mint „itt”.
Az IPO előnyei
Mi a vállalat IPO és hol történik, azt megvizsgáltuk. Most megpróbáljuk röviden vázolni azokat a fő előnyöket, amelyek az üzleti vállalkozások számára hozzáférést biztosítanak a tőzsdéhez.
Az első a presztízs. Igen, még további források sem, nevezetesen presztízs! Az egyik fő „előnye”, amellyel a vállalatok megállapodnak abban, hogy belépnek az értékpapírok nyilvános kereskedelmére, az IPO és az SPO eljárás (azt kérdezi: “Mi ez?”. Az IPO és az SPO hasonló jelenség, csak az SPO másodlagos források gyűjtése olyan részvényekből, amelyek már a befektetők rendelkeznek, ez nem érinti a társaság teljes tőkét).
Másodszor, természetesen a piacra lépés további tőkét biztosít. Ha a presztízs lehetővé teszi számunkra, hogy azt mondjuk, hogy "cégünk olyan hűvös, hogy belépett a londoni tőzsdére", akkor a begyűjtött alapok egyedülálló lehetőséget kínálnak további befektetések bevezetésére az üzletben, kiterjesztésére, új piacok fejlesztésére és a növekedés folytatására.
Harmadszor, egy IPO-n keresztül ismertebbé teheti egy vállalatot azokon a piacokon, ahol korábban még nem volt jelen. Élénk példa: Az oroszországi internetes óriás, a Yandex, Nyugaton nem volt ismert, amíg át nem ment a nyilvános vételi eljárás során. És egy technológiai társaságról beszélünk, amelynek már nagyon sokuk van az USA-ban! És képzelje el, mi a bank IPO-ja hírneve miatt? Példaként említhetjük a VTB-t, amely ezen eljáráson ment keresztül és közel 8 milliárd dollárt vonzott fel, és jobban felismerhetővé vált a nyugati partnerek számára, ami pozitívan befolyásolta annak tevékenységét.
Mint láthatja, a tőzsdei belépési eljárás egyszerre több előnnyel jár: presztízs, további alapok és elismerés. Most beszéljünk ennek az eljárásnak a negatív következményeiről.
Az IPO negatív vonatkozásai
Tehát gondoljuk újra, mi az az IPO. Minden befektető megvásárolhatja cége részvényeit. Ez azt jelenti, hogy bárki, aki beruház a vállalatába, vállalja részesedését, és ezzel lehetőséget kap vállalkozása irányítására. Ebből a szempontból egyetértenek abban, hogy a tőzsdén való tőzsdei jegyzés veszélyes lehet: ha cége nem kap elég magas minősítést, akkor alacsony áron megvásárolhatja és megtisztíthatja vállalkozását.
A lehetséges ellenőrzésen kívül a befektetők pénzügyi információkat szerezhetnek, amelyek egyébként bizalmasak lennének. Ez ismét a kezedbe nem kerül, ne feledje, hogy mindenképpen nyilvánosságra hozza.
A társaság tőzsdei tőzsdei jegyzésekor nem szabad elfelejteni a kudarc lehetőségét - ha a befektetők olcsóbbnak ítélik az üzleti vállalkozását, mint amire számítottál, akkor ismét veszteséget fog okozni az eladott részvényeknél.
Ezért az IPO-eljárás meglehetősen kockázatos, és ugyanezen okból kifolyólag nem minden olyan vállalkozástulajdonos végzi ezt, aki beléphet a tőzsdére.
Példák a legnagyobb IPO-ra a világon
Példaként idézzük az emberiség történetének legsikeresebb és legnagyobb IPO-jait. Az összes társaságot, származástól függetlenül, figyelembe vesszük: GM (23 milliárd 2010-ben); ABC (22,1 milliárd, 2010); ICBC (21,9 milliárd, 2006); AIA (20,5 milliárd 2010-ben) és a VISA INC (19,6 milliárd 2008-ban). Az elismert Facebook társaság 2012-ben 18,4 milliárd, a Twitter - 2013-ban 14,5 milliárd, a Google - 1,6 milliárd volt 2004-ben.
Az orosz vállalatok legjelentősebb IPO-ja
Az orosz vállalatok között természetesen nincsenek ilyen kiemelkedő és nagy következtetések a tőzsdékkel kapcsolatban. A legsikeresebbek Rosneftnek nevezhetők (10,6 milliárd 2006-ban), amelyet követnek: VTB (8 milliárd, 2007), UC Rusal (2,24 milliárd, 2010), PIK (1,93 milliárd 2006-ban) 2007 év).
A nyugati tőzsdékbe belépő orosz vállalatok problémái
Miért mutatnak a hazai vállalatok (viszonylag) ilyen alacsony IPO-eredményeket? Először is, a nyugati vállalkozások sokszor több pénzzel rendelkeznek, mint az oroszok, például ugyanazon amerikaiak megnövekedett vásárlóereje miatt. Ezért ebből a szempontból az ilyen társaságok sikeresebbnek tekinthetők, mint az orosz vállalatok. Másodszor, az Orosz Föderáció társaságai kevésbé ismertek ott. És hogyan fog egy amerikai befektető beruházni ismeretlen részvényekbe?
Ezek a fő okok, sőt, természetesen több ilyen is van: a legalizálás nehézségei, a partnerek vonzása, a befektetők közötti „reklám” és így tovább.
