In qualsiasi economia, esiste un'emissione. Cos'è questa procedura? Qual è l'emissione nel contesto della politica bancaria statale e delle attività delle imprese? Quali sono le leggi che regolano le attività degli emittenti relative a determinate entità commerciali in Russia?
Definizione del termine
Che cos'è l'emissione? Gli economisti distinguono molte delle sue varietà. C'è un problema di soldi. Cos'è questo fenomeno? In questo caso, stiamo parlando del rilascio dell'offerta di moneta da parte dello Stato o delle banche nella libera circolazione del mercato. Esistono anche emissioni di azioni e obbligazioni, ovvero titoli societari. Sono emessi da soggetti non direttamente collegati alle istituzioni statali. Esistono anche interpretazioni del termine che non sono correlate al settore finanziario. Ad esempio, la frase "classe di emissione" si riferisce al campo della chimica. Ora considereremo in dettaglio le caratteristiche di ciascun tipo di problema - ovviamente finanziario.
Emissione di denaro
Innanzitutto, l'emissione di denaro. Abbiamo detto sopra che lo stato o le banche possono essere generatori di capitale. Nel primo caso, il problema si chiama budget, nel secondo - credito. Cosa significa questo in termini di azioni pratiche delle entità aziendali? Nel primo caso, stiamo parlando del sostegno finanziario alle esigenze di bilancio dello stato, nel secondo - l'emissione di prestiti.
Anche l'emissione di denaro è divisa in primaria e secondaria. Nel primo caso, stiamo parlando di lavorare con il capitale in forma non monetaria. Ora, di norma, questi sono record elettronici protetti su conti bancari elettronici. Nel secondo caso, significa stampare denaro.
In alcuni casi, l'emittente riceve il cosiddetto sovrapprezzo delle azioni, che è la differenza tra il valore della liquidità messa in circolazione e i costi associati alla loro produzione. Di norma, tale materia è lo stato o la Banca centrale.
Chi sono gli emittenti?
In che modo è possibile attuare nella pratica l'emissione del governo e la sua varietà bancaria? Se parliamo di meccanismi moderni, nel primo caso la banca centrale diventa l'istituzione che svolge un ruolo guida. Può:
- avviare la stampa di banconote;
- lavorare con le banconote (quelle che sono commerciali);
- acquisire valuta estera;
In alcuni casi, anche il ramo esecutivo, come ad esempio il Ministero del Tesoro, può essere soggetto a processi di emissione.
Quali diritti, a loro volta, sono attribuiti agli istituti finanziari privati? Come viene emessa la banca? Di norma, nella maggior parte dei paesi del mondo esiste l'unico meccanismo possibile in cui ciò può avvenire: l'emissione di prestiti.
Emissione di denaro in Russia
Qual è l'emissione di denaro nella pratica russa? Considerare le caratteristiche delle procedure pertinenti. L'emissione di liquidità, secondo le norme della legislazione della Federazione Russa, può essere effettuata solo da un istituto finanziario: la Banca centrale. Un certo numero di principi chiave sono stati stabiliti al riguardo. Sono i seguenti:
- sicurezza oro opzionale (o utilizzo di altri metalli preziosi);
- i diritti conferiti alla Banca centrale in termini di emissione di denaro sono monopolistici (nessun'altra organizzazione può emettere);
- liquidità incondizionata e innegabile delle banconote (il rublo deve essere accettato per il pagamento in tutto il territorio della Federazione Russa e, inoltre, solo esso);
- intercambiabilità illimitata di banconote e monete nello stesso insieme di denominazioni (non importa come pagare - una fattura in 1000 rubli o venti banconote da 50);
- rigida regolamentazione legale (le decisioni in merito alla questione dovrebbero essere prese mediante procedure legali a livello del consiglio di amministrazione della Banca centrale).
Sarà anche utile sapere quali funzioni ha la Banca centrale in termini di emissione di denaro. Gli esperti chiamano quanto segue:
- gestione della produzione di monete e banconote, previsione delle esigenze dell'economia in termini di quantità di denaro;
- lavorare con fondi di riserva in contanti;
- sviluppo di norme relative alle procedure di custodia e di incasso per contanti (principalmente per le banche commerciali);
- istituzione di gradi di protezione per i pagamenti in contanti, sviluppo di procedure per la sostituzione di banconote e monete danneggiate con monete nuove o simili al valore nominale;
- regolamentazione delle operazioni relative ai contanti.
Le banche centrali di molti altri paesi del mondo hanno una serie di funzioni abbastanza simili. E lavorano nell'ambito di principi simili a quelli adottati nella pratica russa.
Emissione di titoli
Consideriamo ora in dettaglio qual è l'emissione di azioni e altri titoli. Prendi, ad esempio, i meccanismi appropriati che funzionano in Russia. Nella Federazione Russa, l'emissione di obbligazioni e azioni è regolata da diverse leggi federali - "Sulle società per azioni", nonché dalla legge "Sul mercato dei valori mobiliari". Anche la più importante fonte di legge è il decreto della Banca centrale sugli standard per l'emissione di azioni.
Sottigliezze di terminologia
È molto importante comprendere la differenza tra termini quali l'emissione di titoli, la loro emissione e collocamento. Questa non è la stessa cosa, nonostante il fatto che questi concetti siano spesso usati come sinonimi. Pertanto, la questione in questo caso dovrebbe essere intesa come la totalità di determinate azioni dell'emittente eseguite nell'ambito delle norme prescritte dalle leggi. A sua volta, l'emissione di titoli è un determinato insieme di azioni o obbligazioni che riflettono lo stesso volume di diritti di proprietà e le stesse condizioni in termini di negoziazione.
Mediante il collocamento di titoli è consuetudine comprendere la procedura per la loro alienazione a favore del nuovo proprietario attraverso transazioni ufficiali. Allo stesso tempo, il termine "emissione" applicato a titoli e obbligazioni spesso combina tutte e tre le definizioni che abbiamo dato sopra.
Moduli di emissione titoli
Quali sono in pratica le forme di emissione dei titoli? I principali sono. In primo luogo, si tratta di un'offerta non pubblica - tra un gruppo chiuso di investitori. È vero, in questo caso, il numero di azionisti, basato su standard legislativi, è limitato a 100 persone. In secondo luogo, può essere effettuata un'offerta pubblica di azioni.
Fasi dell'emissione di titoli
Quali meccanismi vengono utilizzati per emettere titoli (se stiamo parlando del suo formato pubblico)? Se leggiamo le leggi federali corrispondenti, troveremo lì la seguente sequenza di fasi di questo processo:
- decidere che i titoli saranno emessi;
- attuazione delle procedure di registrazione secondo le disposizioni di legge;
- produzione di moduli azionari (se si tratta di emetterli in forma cartacea);
- infatti, collocamento di titoli;
- procedure di segnalazione;
In alcuni casi, potrebbe essere necessario registrare il cosiddetto prospetto d'emissione, una fonte documentale che rifletterà le informazioni sulla società che emette titoli e altre informazioni relative al lavoro dell'emittente.
Quando sono necessarie emissioni
A quale scopo un'impresa utilizza le emissioni? Il principale è attrarre ulteriore capitale di investimento attraverso la vendita di azioni e obbligazioni. L'emissione può essere effettuata anche se la forma di proprietà dell'impresa è una società per azioni, ed è necessario distribuire azioni tra proprietari o fondatori.Un'altra opzione per l'utilizzo di questo strumento finanziario è aumentare il capitale autorizzato di una società commerciale, che si verifica a causa dell'emissione di nuovi titoli. Questa procedura viene comunemente definita "emissione di ulteriori quote". A volte tutti e tre i meccanismi vengono utilizzati dall'azienda contemporaneamente, soprattutto quando si tratta di aziende di grandi dimensioni.
Considera come i principali tipi di emissione di titoli. Cioè, per quanto riguarda l'emissione di azioni e obbligazioni.
Che dire del primo tipo di titoli? Secondo le norme della legge federale pertinente, l'emittente ha il diritto di collocare azioni appartenenti al tipo di ordinaria, nonché quelle che sono chiamate preferite. Nel secondo caso, il valore dei titoli, secondo le norme di legge, non può essere superiore al 25% del capitale totale autorizzato della società.
Le regole per il collocamento di obbligazioni sono in qualche modo più complicate. Li studieremo in modo più dettagliato.
Emissione e obbligazioni
Il collocamento di obbligazioni è uno dei modi per ottenere capitale sulla base della formazione di obbligazioni dell'impresa nei confronti dell'acquirente. Anche la procedura per l'emissione di obbligazioni è regolamentata. Il documento necessario nell'ambito della sua condotta corretta è una decisione ufficiale dell'emittente. Dovrebbe contenere clausole che riflettono:
- scopo dell'emissione di obbligazioni;
- un'indicazione del tipo di titoli;
- valore monetario totale dell'emissione;
- numero totale di obbligazioni;
- valore nominale titoli;
- procedura di regolamento con acquirenti di obbligazioni;
- termini di collocamento di titoli.
Regolamentazione legislativa delle emissioni
Considera quali atti giuridici russi hanno requisiti relativi all'emissione di titoli da parte delle imprese.
Tra quelli che si possono notare in primo luogo vi è la disposizione (di cui all'articolo 24 della legge federale) che l'emittente ha il diritto di emettere azioni sul mercato per un importo che non deve superare i valori indicati nei documenti costitutivi, nonché prospetti (se presenti). Allo stesso tempo, se il numero di titoli è inferiore rispetto alle fonti corrispondenti, ciò non costituirà una violazione della legge.
Cioè, se, ad esempio, una società ha bisogno di un'emissione aggiuntiva di azioni, il loro numero totale non può essere più di quanto prescritto nei documenti che riflettono la quantità annunciata di titoli. Sebbene, come notato da alcuni avvocati, è del tutto possibile prendere una decisione in una riunione degli azionisti, secondo la quale il capitale autorizzato può essere aumentato mediante l'emissione di titoli aggiuntivi, come recita il 28 ° articolo della legge federale "sulle società per azioni".
Il periodo durante il quale l'emittente si impegna a completare il processo di collocamento di azioni è di un anno dal momento dell'inizio dell'emissione (se non diversamente specificato nelle pertinenti fonti di legge).
È impossibile emettere titoli prima di due settimane dopo aver informato i loro potenziali acquirenti sulle specifiche dell'emissione.
Non appena le azioni vengono emesse, la società si impegna a fornire una relazione all'ufficio competente su come sono state implementate tutte le procedure previste dalla legge. Considerare i requisiti di base per questo documento.
Rapporto di emissione
La relazione contenente informazioni sui risultati del lavoro dell'emittente nella direzione dell'emissione di titoli dovrebbe contenere le seguenti informazioni:
- data di inizio e fine dell'emissione;
- prezzo delle azioni;
- numero totale di titoli emessi;
- denaro ricevuto sul conto dell'azienda dagli acquirenti di azioni;
- se è arrivata una valuta, informazioni che ne riflettono il volume;
- se c'erano beni per il pagamento di azioni - informazioni sulla loro dimensione.
Il rapporto viene quindi inviato all'autorità di registrazione e rivisto entro due settimane. Se non ci sono violazioni, il documento è registrato. In caso di reclami, l'agenzia potrebbe riconoscere il problema come ingiusto. Cosa significa?
Emissione iniqua
Il termine "emissione ingiusta" è sancito dalla legge.Si riferisce alle azioni dell'emittente, che possono comportare un errato rispetto delle procedure prescritte per l'emissione di azioni. Possono essere risolti sia nella fase di registrazione dell'emissione sia durante il periodo in cui viene presa in considerazione la relazione presentata sull'emissione di titoli.
Cosa succederà nel primo caso? L'ufficio rifiuterà semplicemente di registrarsi. Nel secondo, annulla il problema. Una conseguenza pratica del rilevamento di emissioni senza scrupoli sarà l'appello dell'autorità di registrazione alla struttura della Federal Securities Commission. Allo stesso tempo, è possibile un'opzione in cui la società sarà in grado di eliminare le violazioni identificate. Quindi l'autorità di registrazione può consentire il rinnovo del problema.
Problema e responsabilità delle imprese
Se l'emissione viene definita non valida a causa della disonestà, l'emittente accetta di restituire i fondi agli investitori (acquirenti di titoli). A loro volta, le azioni vengono restituite alla società. Se l'emittente rifiuta di ottemperare a tale requisito, la Federal Securities Commission può rivolgersi al tribunale. Allo stesso tempo, il pagamento di eventuali costi durante l'audizione sarà affidato all'impresa che ha emesso i titoli in modo sleale. Quali sono le emissioni dal punto di vista della responsabilità aziendale, ora sappiamo - questa non è solo una formalità.
È anche possibile uno scenario in cui le obbligazioni dell'emittente nei confronti degli acquirenti di titoli saranno in termini monetari più che riflesse nel prospetto. Tali casi possono insorgere nell'ambito di procedure quali ulteriori emissioni di azioni. Quindi l'emittente è tenuto a compensare tutti i costi dell'acquirente di titoli. In caso contrario, anche la Federal Securities Commission andrà in tribunale, che probabilmente deciderà di recuperare il debito dall'impresa.
