Quasi tutti gli Stati ricorrono a prestiti esterni quando effettuano trasformazioni economiche. La distribuzione e l'uso razionali di tali prestiti sono molto utili per risolvere molti problemi. Tuttavia, a causa della limitata disponibilità delle proprie riserve finanziarie, non è sempre o insufficientemente efficace utilizzare i prestiti ricevuti, la violazione del termine di rimborso porta al fatto che il debito estero statale inizia a crescere. Successivamente, consideriamo questo fenomeno in modo più dettagliato.
Situazione mondiale
Per un periodo piuttosto lungo, i primi posti nell'elenco dei maggiori debitori mondiali furono occupati da paesi come Argentina, Brasile e Messico. Recentemente la Cina è stata caratterizzata da tassi di crescita dei prestiti piuttosto rapidi. Nella regione asiatica, Corea del Sud, India e Turchia rimangono tra i maggiori debitori. Anche l'Indonesia è inclusa in questo elenco. Anche il debito pubblico della Federazione Russa è considerevole.
Prerequisiti per i prestiti
Per quanto riguarda il nostro paese, possiamo dire che la struttura del debito pubblico e il suo volume riflettono problemi economici e geopolitici. Innanzitutto, è il crollo dell'URSS, la crisi degli anni '90. Altrettanto importante è la mancanza di coerenza nella realizzazione di trasformazioni del mercato e relazioni complesse con i creditori stranieri.
Problemi di rimborso
Grazie ai negoziati sulla ristrutturazione del debito, un prestito russo del 30% è stato cancellato dal London Credit Club. Tuttavia, le relazioni tra il nostro paese e il Fondo monetario internazionale rimangono ancora difficili. Il debito pubblico verso le società private rimane irrisolto. Inoltre è ancora rilevante il problema di rimborsare un prestito dai paesi in via di sviluppo su prestiti concessi durante l'esistenza dell'URSS, così come i partecipanti alla CSI.
Forme di obbligazioni
Esistono diversi tipi di debito pubblico. In conformità con gli obblighi, assegnare:
- Accordi di prestito e accordi con organizzazioni pertinenti, paesi stranieri e società finanziarie internazionali a favore di questi mutuatari.
- Accordi sulla fornitura di garanzie statali, garanzie per l'attuazione di obblighi da parte di terzi.
- Titoli emessi per conto della Federazione Russa.
- Ri-registrazione delle obbligazioni prese in prestito da terzi nel debito statale della Federazione Russa in base alle leggi pertinenti.
- Contratti e accordi sulla riorganizzazione e proroga degli obblighi assunti in prestito negli anni precedenti.
Il debito pubblico e statale sono interconnessi. Con un deficit di bilancio, fondi disponibili da persone giuridiche e cittadini nel paese, diventa necessario rivolgersi a creditori terzi.
Classificazione del prestito
C'è una separazione a seconda di dove si trova il prestatore. Se è interno, il debito sarà appropriato. Un prestito può essere fornito anche dall'estero. In questo caso, sarà un debito estero statale. Per molto tempo, i legislatori nazionali non sono stati in grado di determinare con precisione questa classificazione. Nella divisione in tipi di debito pubblico, hanno posto un segnale alquanto dubbio. Era la valuta. Ha espresso gli obblighi di prestito del paese. Tuttavia, gli eventi che hanno preceduto il 17 agosto 1998 hanno dimostrato con certezza che il prestito del rublo attribuibile agli investitori stranieri non è solo debito pubblico interno.
Un prestito può anche essere corrente, fisso e capitale.In quest'ultimo caso, stiamo parlando dell'importo totale delle obbligazioni emesse e non qualificate del paese. Anche i prestiti garantiti da altre parti, compresi gli interessi maturati che dovrebbero essere pagati, rientrano in questa categoria. Il debito pubblico principale è il valore nominale delle obbligazioni creditizie del paese. Ciò include anche prestiti garantiti. Il debito pubblico corrente è costituito dalle spese imminenti per il pagamento delle entrate ai creditori per tutte le obbligazioni assunte. Ciò include anche i costi di rimborso di tali obblighi, il cui termine è già arrivato.
Debito statale e municipale
Tale separazione viene effettuata in conformità con i livelli di governo esistenti. Quindi, distinguono direttamente il debito statale della Federazione Russa e i suoi soggetti. In quest'ultimo caso, stiamo parlando di obblighi emessi dal governo locale (regionale).
Gestione del debito pubblico
Rappresenta un insieme di misure da parte delle autorità per pagare i redditi ai creditori e rimborsare i prestiti. La gestione del debito pubblico comprende anche la modifica dei termini degli obblighi emessi, determinando le circostanze dell'emissione di nuovi titoli. I moduli in base ai quali vengono svolte queste attività possono essere diversi. Pertanto, la gestione può essere effettuata da:
- Variazioni del rendimento del prestito - conversioni.
- Estensione del periodo di validità, adeguamento ad altre condizioni.
- Combinazione di uno dei numerosi prestiti: consolidamento. Questa misura prevede una riduzione del numero di tipi di titoli in circolazione simultaneamente. Ciò semplifica notevolmente il lavoro e riduce anche spesa pubblica secondo il sistema del debito.
- Equivale a più obbligazioni di un precedente prestito esclusivamente a uno scambio per rapporto regressivo.
- Rimborso del prestito differito. Tale misura viene applicata a condizione che l'ulteriore sviluppo delle operazioni relative all'emissione di titoli non abbia un'efficienza finanziaria per il paese. Ciò accade quando il governo ha emesso troppi prestiti e i termini della loro emissione non sono stati abbastanza redditizi. In questi casi, una quota significativa dei proventi della vendita di obbligazioni su nuovi prestiti è diretta al pagamento di interessi su obbligazioni precedentemente emesse.
- Cancellazione del debito. In questo caso, vi è un completo rifiuto da parte del governo degli obblighi di prestito. Questa forma di governo viene utilizzata nei casi in cui si verifica un colpo di stato in un paese con un cambio di potere o lo stato riconosce il suo fallimento.
- Ristrutturazione degli impegni di prestito. Per la Russia, è considerato molto importante sostituire i debiti costosi e brevi con quelli economici e lunghi.
- Obblighi di rifinanziamento. In questo caso, il debito pubblico precedente viene rimborsato emettendo nuovi prestiti.
Queste forme sono considerate generali, indipendentemente dalla classificazione del prestito. Tuttavia, il debito pubblico interno non è così specifico.
Regolamentazione degli obblighi di prestito verso i finanziatori stranieri
L'eccessivo aumento del debito estero può minacciare la sicurezza del paese, di fatto portare alla sua bancarotta. La regolamentazione dei prestiti di istituti di credito esteri viene effettuata in tre forme:
- Collocamento finanziario. Questo metodo è considerato il più efficace. Implica il finanziamento di programmi di investimento e lo sviluppo dell'economia.
- Utilizzo del budget. In questo caso, viene effettuato il finanziamento delle spese e il deficit di bilancio. Ciò include anche la manutenzione del debito estero.
- Posizionamento misto.
In Russia, viene utilizzato il secondo metodo. È considerato il più inefficace di tutti. La gestione dei rimborsi di debiti esterni può essere effettuata utilizzando diverse fonti. In particolare, può trattarsi di fondi di bilancio, riserve in valuta estera, conversione di obbligazioni in azioni di imprese e nuovi prestiti. Quest'ultimo usa il governo della Federazione Russa.
Obiettivi normativi
La Russia inizia a lavorare sul servizio del debito pubblico. A questo proposito, i seguenti compiti sono di primaria importanza:
- Ottimizzazione della struttura dei prestiti: urgenza, redditività, tipologie. In particolare, è necessario attrarre prestiti a lungo e medio termine, ampliare la gamma di strumenti finanziari utilizzati ed emettere, tenere conto del rapporto tra valuta estera e rendimento del rublo.
- Utilizzo di programmi e progetti finanziati tramite prestiti vincolati.
- Conversione - scambio di debito con valuta nazionale, riacquisto di un prestito a sconto, cambio per esportazione, debito, proprietà.
- Gestione delle risorse esterne. Dovrebbe condurre un inventario delle proprietà del paese all'estero, nonché un ritorno diretto di debiti e oro.
Regolamentazione degli obblighi di prestito dei prestatori nazionali
Questo debito pubblico della Russia è coordinato attraverso previsioni, pianificazione, analisi e controllo. I principi normativi si basano sui seguenti principi:
- Unità di contabilità. Implica il controllo su tutti i tipi di titoli emessi da enti governativi a tutti i livelli.
- Assolutamente. Resta inteso come garantire l'adempimento tempestivo e accurato degli obblighi statali nei confronti dei creditori e degli investitori senza fissare condizioni aggiuntive.
- Unità di politica di prestito. Implica un approccio nel processo di gestione del debito pubblico da parte del centro per quanto riguarda entità e comuni.
- Coerenza. Si tratta di garantire il massimo equilibrio possibile degli interessi del mutuatario e dei finanziatori.
- Riduzione del rischio.
- ottimalità. Resta inteso come la formazione di una tale struttura di debito pubblico in modo tale che quando adempiono ad obblighi, rischi e impatto negativo sull'economia sono minimi.
- pubblicità. Implica la fornitura a tutte le parti interessate di informazioni tempestive, complete e affidabili sui parametri del prestito.
Metodi regolamentari
Controllo su come sono ampiamente previsti gli obblighi per i quali è previsto il debito pubblico russo:
- Formazione di una politica adeguata.
- Definizione dei principali indicatori e parametri limite del debito.
- La formazione di aree prioritarie per l'uso delle risorse attratte, ecc.
La determinazione della politica e il limite massimo che il debito pubblico russo può avere sono effettuati dagli organi legislativi competenti. Tali questioni sono regolate da comitati esecutivi. I seguenti metodi sono utilizzati nella gestione del debito pubblico:
- Rifinanziamento.
- Conversione.
- Consolidamento.
- Novazione: un accordo tra il paese mutuatario e il creditore sulla sostituzione di circostanze nell'ambito di un accordo.
- Unificazione - una decisione di combinare diversi prestiti emessi in precedenza.
- Differimento: consolidamento con un rifiuto simultaneo di pagare i proventi di un prestito.
- Predefinito. Rappresenta un completo rifiuto del potere statale di rimborsare un debito.
Come principale moduli di prestito si distingue un prestito, che si caratterizza per il fatto che le finanze temporaneamente gratuite detenute dalla popolazione, dalle organizzazioni e dalle imprese sono attratte a colmare il deficit di bilancio del paese attraverso l'emissione e la successiva vendita di titoli.
Attività creditizia domestica
Va notato che la Russia non è solo un mutuatario. Il credito dell'ex socialista e dei paesi in via di sviluppo è ora di oltre $ 120 miliardi. La quota principale del debito pubblico in questo caso ricade su Vietnam, Cuba, Mongolia, India, Libia, Iraq, Siria. Nel 1992, la Federazione Russa avrebbe dovuto trasferire 14,2 miliardi di dollari in operazioni per rimborsare i prestiti. Le entrate effettive sono ammontate a circa due miliardi di dollari e la maggior parte del debito è stata pagata a spese dei beni tradizionali per questi paesi.
Questi prestiti, emessi in rubli e dollari statunitensi, non sono quotati nei piani di negoziazione mondiali. Ciò è dovuto al fatto che i contratti hanno indicato che tutte le azioni su di essi dovrebbero essere oggetto di un accordo preliminare. A poco a poco arrivano fondi dall'Argentina, parte del Vietnam pagata. Il rimborso del prestito da parte dell'India è effettuato dalla fornitura di beni di consumo, cotone, tè. L'ingresso della Federazione Russa nel Club di Parigi degli Stati creditori avrebbe dovuto aiutare ad allentare gli obblighi per Vietnam, Yemen, Algeria e molti altri paesi.
Urgenza del problema
Essendo il successore dell'URSS, la Federazione Russa ha assunto l'obbligo di riparare il proprio debito estero. Dal 1991 al 1998 il paese ha ricevuto prestiti dai paesi dell'FMI, dell'IBRD, della BERS e dell'OCSE. L'importo totale è stato di oltre 13,6 miliardi di dollari nel primo caso, 5,6 nel secondo, 22 nel terzo. L'URSS aveva una reputazione positiva, essendo un debitore, gli obblighi erano adempiuti rigorosamente nei tempi previsti. Tuttavia, dal 1992 quest'ultimo ha smesso di essere rispettato. La Russia doveva pagare 19,6 miliardi, e in effetti 2,6 sono stati ricevuti. La stessa cosa è successa tra il 1993 e il 1995. Negli ultimi dieci anni è stata notata una tendenza piuttosto pericolosa verso un aumento del debito pubblico della Federazione Russa.
Nonostante le pratiche mondiali, i creditori occidentali non hanno sempre tenuto conto della scarsa affidabilità creditizia del paese. Uno dei problemi più importanti è la necessità di ottenere la liquidazione di una parte significativa del reddito derivante dall'esportazione di merci verso banche estere e il ritorno di questi capitali nella loro terra natale. Secondo le informazioni provenienti da pubblicazioni straniere, circa 15-17 milioni di dollari vengono posticipati ogni anno e la soluzione al problema dell'adempimento degli obblighi sul debito estero dipende in gran parte dal ripristino della fiducia nella valuta russa e dalla creazione di condizioni favorevoli per gli investimenti. Nel caso in cui la stabilizzazione del rublo venga effettuata attivamente, saranno superate anche le difficoltà di rimborso dei prestiti da parte di istituti di credito esteri.
