Gli investimenti sono parte integrante dell'imprenditorialità. Questo fenomeno è significativo sia per una singola azienda, sia per interi settori, e persino per l'intero stato. La classificazione degli investimenti viene effettuata secondo una varietà di criteri.
Ci sono investimenti diretti e ci sono i cosiddetti "portfolio". In che modo differiscono? Quali sono le principali caratteristiche e tipologie di investimenti in portafoglio? Qual è il ruolo delle organizzazioni e degli imprenditori stranieri nelle economie nazionali? Quanto sono significativi gli investimenti internazionali in portafoglio? Cercheremo di rispondere a queste domande, nonché di rivelare una serie di altre sfumature caratteristiche dei processi che accompagnano investimenti finanziari negli affari.
Cos'è questo?
Gli investimenti di portafoglio, secondo la definizione diffusa tra gli economisti russi, sono investimenti il cui scopo è generare reddito aumentando il valore dell'asset finanziato. In pratica, questo significa spesso ricevere pagamenti di dividendi o interessi sulla crescita delle scorte. Gli investimenti di portafoglio, di norma, comportano l'investimento di risorse finanziarie all'interno di una determinata quota del progetto. Questa è la loro differenza dal diretto quando tutte le attività o la loro parte di controllo sono acquistate al fine di ottenere lo status di proprietario unico della società da parte dell'investitore.
Gli investimenti di portafoglio comprendono, di norma, le transazioni relative all'ingresso dell'investitore nel capitale autorizzato della società, nonché quelle associate all'acquisto di azioni e altri titoli. Chi più spesso fa questo tipo di investimento? Una gamma abbastanza ampia di entità impegnate in portafoglio investire: questo potrebbero esserci banche, fondi, privati, organizzazioni governative. Anche gli investitori e gli imprenditori stranieri possono essere investitori attivi.
Investimenti e borsa
È opinione diffusa tra gli economisti che gli investimenti di portafoglio siano investimenti di individui e organizzazioni in titoli negoziati in borsa. Questo punto di vista può essere considerato legittimo?
Per rispondere a questa domanda, determineremo qual è il mercato azionario. Innanzitutto, è un meccanismo per attrarre liquidità aggiuntiva. Se le imprese desiderano aumentare la propria intensità di capitale, emettono azioni e le mettono in circolazione in un tipo speciale di scambi. Man mano che l'investimento ricevuto da giocatori nazionali ed esteri cresce, aumenta il valore dei titoli. Dietro c'è la capitalizzazione dell'azienda e, di conseguenza, la scala del business. Se la domanda di azioni diminuisce, il valore delle attività diminuisce.
Pertanto, è del tutto possibile concordare con la tesi secondo cui gli investimenti in contanti nella negoziazione di azioni sono investimenti di portafoglio. Inoltre, l'attrazione dei flussi finanziari nell'ambito della negoziazione di cambi è molto significativa in termini di sviluppo di società, industrie e persino bilanci nazionali specifici. Cioè, ovviamente, i soggetti dei processi economici a tutti i livelli sono interessati ad avere un investitore che li affronta attraverso la negoziazione di azioni.
Rischi d'investimento
Investire in un'azienda comporta quasi sempre dei rischi. Un investitore, investendo in una società, si rende conto che dopo qualche tempo il suo capitale potrebbe perdere valore. I beni di un'impresa possono deprezzarsi. Quali sono i rischi di investimento di portafoglio più comuni? Gli esperti li dividono in un numero abbastanza grande di sottospecie. Considera i principali.
Rischi Paese
Innanzitutto, un investitore, avendo investito in un'azienda che opera nel mercato di un determinato paese, può incontrare manifestazioni locali, caratteristiche per un determinato stato, tendenze di crisi di tipo economico o politico. Inoltre, anche se non esistono fattori negativi di una natura o di un'altra, il governo del paese può, senza preavviso ai partecipanti al mercato, apportare alcune modifiche legislative a un determinato settore. Il nuovo regime giuridico potrebbe negare la fattibilità degli investimenti finanziari in una determinata società o persino settore.
Rischi aziendali
portafoglio investimento aziendale può essere un passo senza successo se l'imprenditore che li dirige non valuta abbastanza bene le prospettive di sviluppo di una determinata azienda. È possibile che, data la favorevole congiuntura economica e la presenza di una domanda stabile di prodotti o servizi, la direzione dell'azienda non sia sufficientemente competente per condurre gli affari.
"Diversificazione" degli investimenti
Sopra, abbiamo parlato dei rischi specifici delle attività di investimento. Quali sono i meccanismi più efficaci per prevenirli? Come effettuare investimenti finanziari di portafoglio con competenza? Gli esperti raccomandano le seguenti tattiche chiave:
- utilizzare, ove possibile, prestiti a lungo termine ed economici (in modo da non bloccare il capitale di cassa corrente);
- come capitale fisso, l'investitore dovrebbe utilizzare esclusivamente i propri fondi;
- rimborsare i prestiti presi per gli investimenti nel business a spese dei dividendi (e di altri profitti) e non del capitale corrente;
- investendo in un'azienda, cerca di minimizzare il costo delle risorse per la gestione di un portafoglio di investimenti specifico;
- reinvestire gli utili principalmente nel rimborso di prestiti.
Ovviamente, questo vale per quei tipi di attività che non implicano scambi commerciali. La politica di negoziazione in borsa è una "disciplina" completamente diversa dalla classica gestione del rischio finanziario.
Regolamentazione legislativa degli investimenti di portafoglio nella Federazione Russa
Una caratteristica del sistema finanziario russo è piuttosto elevata, secondo molti esperti, il coinvolgimento del governo nei processi di investimento. Esistono leggi a livello federale (come, ad esempio, sulle società per azioni, sul mercato dei titoli, sulla protezione dei diritti degli investitori, ecc.). Secondo le leggi russe, gli investimenti di portafoglio vengono effettuati nell'ambito delle seguenti attività.
Servizi di intermediazione
Questo tipo di attività prevede l'esecuzione di accordi di diritto civile relativi alla circolazione di titoli. Il broker funziona per procura o commissione.
Servizi del rivenditore
Questo tipo di attività è abbastanza simile alla precedente. Tuttavia, il rivenditore, a differenza del broker, effettua transazioni per suo conto senza utilizzare una procura o un ordine.
Trust Trust
Questo tipo di attività è sufficientemente vicino alla precedente, tuttavia, il diritto alle transazioni con titoli deriva dall'entità che ha ricevuto il capitale in trust, entro un certo periodo di tempo. Inoltre, gli accordi tra l'investitore e il gestore, di norma, prescrivono meccanismi di responsabilità per il risultato di operazioni con denaro contante.
Servizi di custodia
Questo tipo di servizi finanziari comporta l'archiviazione di certificati azionari e altri titoli. Il loro proprietario (depositante), che trasmette documenti all'entità che fornisce tali servizi (depositario), non trasferisce alcun diritto alla gestione del capitale.
Attività di borse
In realtà, questo tipo di attività implica l'organizzazione del lavoro sulla corretta e legale circolazione dei titoli secondo i principi commerciali.
Ci sono anche attività aggiuntive con le quali si interseca il mercato degli investimenti di portafoglio.Tra i più significativi per le imprese vi è la tenuta di un registro dei proprietari di azioni e altri titoli, la compensazione (contabilità degli obblighi finanziari).
In che modo lo stato gestisce i flussi di investimento?
Quali sono i meccanismi pratici per la partecipazione delle autorità russe alla regolamentazione delle relazioni tra investitori e imprenditori? Gli esperti identificano i seguenti canali:
- attuazione delle procedure di registrazione in relazione all'emissione di azioni e altri titoli;
- regolamentazione legislativa dei processi relativi al funzionamento degli strumenti di borsa;
- rilascio di licenze per lo svolgimento di attività per le istituzioni impegnate nel settore degli investimenti (fondi, imprese, banche, ecc.);
- svolgere attività di certificazione relative alla conferma delle qualifiche dei professionisti finanziari che lavorano con titoli.
I citati canali di lavoro delle strutture statali regolano le attività non solo delle organizzazioni e degli imprenditori russi, ma anche della sfera in cui vengono effettuati investimenti esteri diretti e in portafoglio.
Principi di politica regolatoria
Le relazioni tra imprenditori russi e coloro che investono nelle loro attività dovrebbero essere costruite secondo una serie di principi stabiliti dalle leggi della Federazione Russa. Vale a dire:
- le transazioni relative all'acquisto e alla vendita di azioni e altri titoli sono riconosciute legalmente lecite e completate se i certificati e le altre componenti documentali del contratto sono pienamente coerenti con la legge;
- Gli imprenditori e le organizzazioni sono tenuti a fornire agli investitori informazioni affidabili sui titoli (prospettive e dati attuali di redditività, sottigliezze fiscali, ecc.);
- i dipendenti di agenzie governative e organizzazioni finanziarie private non hanno il diritto di divulgare le informazioni a loro disposizione in merito a determinate transazioni di investimento e altre procedure relative alla circolazione di titoli.
Chi regola la circolazione dei titoli in Russia?
Le relazioni tra organizzazioni e investitori in Russia sono regolate da diversi dipartimenti governativi contemporaneamente. Questi includono:
- Ministero delle finanze della Federazione Russa;
- Servizio federale antimonopolio;
- La banca centrale (compreso il servizio del mercato finanziario subordinato ad essa);
- Servizio fiscale federale.
Molti esperti chiamano la Banca centrale (ex Federal Securities Commission) il servizio di mercato finanziario della Banca centrale come agenzia chiave che regola la sfera degli investimenti.
Investimenti e mercato internazionale
Come abbiamo detto sopra, gli investitori non possono essere solo entità con cittadinanza o registrazione nel paese in cui l'attività è un oggetto di investimento. In molti casi, si tratta anche di persone e aziende di altri stati. Per quanto riguarda il mercato russo, i giocatori stranieri effettuano investimenti esteri diretti e in portafoglio. In questo senso, l'economia russa può essere considerata sufficientemente aperta.
Investimenti diretti esteri
Gli investimenti diretti di imprenditori e organizzazioni stranieri sono, di regola, nell'ottenere una partecipazione di controllo in società strategicamente significative per l'economia del paese o, come opzione, nell'aprire filiali nelle principali industrie (al fine di assumere una posizione di leadership in alcuni segmenti).
Portafoglio investimenti esteri
Ci sono anche investimenti esteri in portafoglio effettuati da operatori del settore di altri paesi. Cosa rappresenta questo tipo di attività? Gli investimenti di questo tipo sono, di norma, investimenti nei titoli di quelle società che hanno la più alta probabilità di crescita, secondo gli stranieri (sia a causa del ridimensionamento naturale sia per l'attrazione del capitale sulle borse).
Alcuni esperti esprimono un interessante punto di vista al riguardo. Credono che gli investimenti esteri in portafoglio acquisiscano importanza per gli imprenditori stranieri solo se non sono stati in grado di effettuare quelli diretti. Cioè, per ottenere il controllo strategico sulle attività dell'azienda in un determinato paese.In un modo o nell'altro, questo tipo di attività nel mondo viene praticato attivamente.
Come nel caso delle attività dei residenti finanziari russi, gli investimenti internazionali in portafoglio sono effettuati nel rigoroso rispetto della legislazione della Federazione Russa. Anche il lavoro dei finanzieri stranieri in Russia è strettamente regolato dallo stato nel quadro dei meccanismi che abbiamo esaminato sopra.
Chi è un investitore straniero?
Qual è la definizione legale di entità straniera che investe in società registrate nella Federazione Russa? Secondo le norme delle leggi russe, sono accettabili le seguenti formulazioni:
- un'entità legale di origine straniera, la cui capacità giuridica nasce in virtù delle leggi del suo stato, che ha il diritto di svolgere attività sul territorio della Federazione Russa;
- organizzazioni che non hanno lo status di persone giuridiche, ma hanno il diritto di investire in imprese russe (anche in virtù delle norme legali del loro paese);
- gli stranieri con lo status di persone con la capacità legale di lavorare in Russia in virtù delle leggi del loro paese;
- persone che non hanno un passaporto di nessuno degli esistenti stati sovrani ma avere il diritto di investire in imprese della Federazione Russa in virtù delle leggi del paese che è la loro residenza permanente.
Le organizzazioni straniere possono svolgere attività relative agli investimenti finanziari nelle imprese russe in conformità con i trattati internazionali della Federazione Russa, nonché con gli Stati stranieri (in conformità con le norme stabilite dalle leggi federali).
