In un periodo di situazione economica instabile, a causa dell'imperfezione del sistema bancario, nonché della crisi, il problema della concorrenza e del peso dell'azienda sul mercato dei beni e dei servizi diventa più rilevante che mai. Non è un segreto che le imprese deboli hanno più prerequisiti per un esito sfavorevole degli eventi - dall'insolvenza al fallimento. Tuttavia, in condizioni moderne, anche le organizzazioni stabili possono affrontare il rischio di fallimento. Grazie alle tecniche sviluppate dagli scienziati nel campo delle scienze economiche, è possibile prevedere il fallimento delle persone giuridiche. È vero, questo non è così semplice e spesso il risultato non è assolutamente accurato.
Prerequisiti per la necessità di identificare il fallimento
L'attività degli economisti volta ad analizzare la solvibilità delle imprese ha ricevuto la sua domanda al momento della fine della seconda guerra mondiale negli Stati Uniti.
Ciò è dovuto a una diminuzione dell'ordine per la fornitura di attrezzature militari e allo sviluppo disomogeneo delle società.
Pertanto, i modelli di fallimento sarebbero inevitabilmente diventati una delle componenti principali sulla strada per un sano sviluppo dell'economia.
I primi tentativi si sono riflessi in un metodo di ricerca qualitativa, condotto da un impatto sperimentale sulle attività dell'azienda. Successivamente, senza ricevere l'effetto desiderato, l'approccio al problema è stato modificato.
Quindi iniziare a sviluppare metodi che valutino il fallimento delle persone giuridiche.
Sviluppo di un modello efficace
Ruolo dominante analisi di solvibilità impresa. Tuttavia, è impossibile senza l'uso di informazioni generalizzate, basate solo su rendiconti finanziari. Quindi vari modelli di fattori di analisi fallimentare trovano la loro applicazione. Il principale tra questi è il modello Altman.
Allo stesso tempo, non si deve sbagliare nel giudizio che le opere di Altman fossero limitate a un solo schema. Ha creato diversi approcci per l'analisi della solvibilità dell'azienda, combinandoli con un focus statistico e proponendo diverse opzioni per i metodi di calcolo.
Quindi, tra questi possiamo notare il calcolo dell'indice di rating del credito - punteggio Z, nonché modelli a due, cinque e sette fattori.
Analisi multi-discriminante
Fu lui a costituire la base di tutti i modelli e sembrò essere il più rilevante per i calcoli necessari. È stato proposto per la prima volta nel 1968 come modo per calcolare i possibili rischi di fallimento ed è stato utilizzato nel modello del punteggio Z.
Il suo principio principale era l'espressione di indicatori economici dell'azienda, che rispecchiano pienamente le attività dell'impresa e dimostrano il grado di rischio di fallimento.
Edward Altman, prima di creare un modello Z-score, ha studiato le attività finanziarie di circa 70 imprese. Alcuni di loro hanno continuato le loro attività al momento dell'esperimento, altri erano già falliti. Dopo aver esaminato più di 20 coefficienti analitici e aver selezionato quelli più significativi, Altman ha costruito una dipendenza multifattoriale. È caratteristico che gli indicatori utilizzati per compilare il modello indicano l'efficienza dell'impresa nel periodo di riferimento. Pertanto, si può facilmente tracciare la probabilità di fallimento.
Modello imperfetto
Tuttavia, nonostante la sua semplicità e logica, questo modello Altman presenta diversi svantaggi. Ad esempio, fornire i dati dell'azienda potrebbe essere difficile. Non tutte le aziende all'alba del suo crollo sono pronte a parlarne apertamente. Ma anche se le informazioni sono fornite in tempo, non vi è alcuna garanzia che siano affidabili.Inoltre, a volte una combinazione degli stessi fattori può essere considerata sia da un punto di vista positivo che da un punto di vista negativo, quindi è estremamente difficile parlare dell'ambiguità della valutazione.
Modello Altman a cinque fattori
Questo modello è una delle variazioni della formula del punteggio Z. Si compone di 5 coefficienti, in base ai quali possiamo concludere sulla redditività dell'azienda. La principale differenza tra questo modello è la sua rilevanza per le imprese che hanno una forma per azioni e, di conseguenza, emettono le proprie azioni nella circolazione del mercato.
In termini generali, è rappresentato dalle seguenti variabili, in cui x1 rappresenta il capitale circolante, x2 è un utile non distribuito, x3 è un profitto operativo, x4 è il valore delle azioni sul mercato e x5 è un ricavo.
Una volta assemblata, questa formula appare davanti a noi:
Z = 1.2 * X1 + 1.4 * X2 + 3.3 * X3 + 0.6 * X4 + X5
Grazie a lei, il modello Altman a cinque fattori consente di prevedere in modo più accurato il probabile fallimento. Ad esempio, se il modulo Z scende a un livello inferiore a 1,8, è possibile con una probabilità fino al 100% parlare della non redditività dell'azienda. Al contrario, se il livello è superiore a 2,99, il rischio di impossibilità di estinguere i debiti è minimo.
Commenti degli esperti
Tuttavia, questo modello è stato criticato da altri scienziati. Dopo aver esaminato il modulo presentato con cura, puoi notare che il valore di x1 significherà sempre una crisi di gestione e x4 per parlare di una possibile crisi finanziaria. Le restanti variabili caratterizzano la crisi economica. 
Ecco perché la formula di Altman non è stata compilata correttamente e il modello stesso contiene una serie di inesattezze. Ma, nonostante ciò, è ancora usato ed è molto popolare.
Modello a sette fattori
Seguendo il modello a cinque fattori, è stato sviluppato un modello Altman a sette fattori. Viene utilizzato raramente in pratica, sebbene sia il più preciso. Il termine che può essere previsto raggiunge i cinque anni.
La ragione della sua mancanza di domanda sono troppi dati analitici, che è impossibile ottenere per una persona interessata semplice. Inoltre, i coefficienti proposti per l'analisi, come nel caso del modello a cinque fattori, ne caratterizzano diversi tipi di crisi allo stesso tempo.
conclusione
Utilizzando qualsiasi modello Altman, si dovrebbe tenere a mente le altre condizioni iniziali. Ad esempio, la pratica utilizzata nelle imprese al tempo di un'economia già sviluppata potrebbe non essere applicabile o addirittura illogica nel sistema economico russo. Nonostante l'apparente universalità dell'approccio, è importante ricordare il rovescio della medaglia. L'accuratezza della previsione è determinata dall'omogeneità dei dati, dalle specificità dell'impresa e dalla sua personalità. Sono questi componenti che non sono sufficienti per informazioni completamente affidabili sulla solvibilità dell'azienda.
Spesso, gli indicatori previsti sono lontani dalla realtà e un'azienda che conta su ulteriore crescita e prosperità subisce una perdita dopo una perdita. Pertanto, l'efficacia della valutazione del fallimento non dipende direttamente dalle formule derivate e dai modelli sviluppati, ma si basa su una serie di indicatori. Per prevedere con successo i rischi di insolvenza e conseguente fallimento, è necessario ricordare questo, non basandosi interamente sui risultati ottenuti durante l'applicazione di un particolare metodo.
