Il profitto dell'impresa, che si riflette nelle dichiarazioni, dovrebbe essere un indicatore dell'efficacia delle sue attività. In pratica, è associato alle finanze che la società riceve effettivamente, solo parzialmente. L'indicatore effettivo che caratterizza la redditività dell'organizzazione può essere identificato nel rendiconto finanziario. 
Rilevanza del problema
L'utile netto non riflette pienamente la quantità di denaro ricevuta in modo realistico. Alcuni articoli nei rapporti sono esclusivamente "cartacei". Ad esempio, l'ammortamento o la rivalutazione delle attività a causa delle differenze di cambio. Tali articoli non portano reddito reale. Parte del profitto viene speso dall'impresa per mantenere il lavoro attuale e sviluppare la produzione (costruzione di officine, acquisto di attrezzature). In alcuni casi, questi costi possono essere superiori all'utile netto. A questo proposito, sulla carta la società può essere redditizia, ma in realtà subisce perdite.
Movimento finanziario
In pratica, ci sono tre tipi di flussi:
- Sala operatoria. Mostra la quantità di fondi ricevuti dall'impresa dall'attività principale.
- Investimenti. Questo flusso caratterizza il movimento di fondi che mirano a mantenere e sviluppare il lavoro attuale.
- Finanziaria. Mostra il movimento delle transazioni monetarie.
Flusso di cassa netto, flusso di cassa libero
C'è una differenza significativa tra questi articoli. Riassumendo gli indicatori operativi, di investimento e finanziari della circolazione dei fondi, si ottiene un flusso netto. Nel bilancio si riflette come una diminuzione / aumento del volume delle attività e dei loro equivalenti. Il flusso netto può essere negativo (indicato tra parentesi) o positivo. Su di esso puoi vedere quanto l'azienda guadagna o perde. L'analisi aziendale può essere effettuata in due modi. Il primo prevede la valutazione del valore dell'impresa nel suo insieme, compresi i suoi prestiti e equità. Il secondo metodo tiene conto solo dei mezzi di finanziamento interno. Nel primo approccio, i flussi di cassa gratuiti sono attualizzati, generati da tutte le riserve. Il tasso è il costo della raccolta di capitali. Il finanziamento generato da tutte le fonti (interne ed esterne) costituisce il flusso di cassa libero (FCFF) dell'azienda. Nel secondo caso, il valore non è determinato dall'intera impresa, ma solo dal proprio capitale. A tal fine, il flusso di cassa scontato FCFE è scontato. Mostra la quantità di finanziamento che rimane dopo il pagamento degli utili da imposte, il rimborso di obbligazioni, le spese per il mantenimento e il miglioramento delle attività operative. 
Flusso di cassa libero: calcolo
FCFE è determinato in più fasi. Tutto inizia con un utile netto. Il suo indicatore è tratto dal conto economico. Al valore specificato aggiungere l'ammortamento, l'usura e l'esaurimento. Gli indicatori possono essere presi dal rapporto sul movimento di finanza. Fondamentalmente, l'ammortamento esiste esclusivamente sulla carta, poiché in realtà non vengono effettuate detrazioni. Successivamente, vengono dedotti gli investimenti di capitale. Rappresentano i costi di manutenzione del lavoro corrente, l'acquisizione e l'ammodernamento delle attrezzature, la costruzione di nuove strutture e così via. Gli indicatori sono tratti dal rapporto sull'attività di investimento.
Capitale circolante
Un'entità può investire in attività a breve termine. A questo proposito, viene calcolata la variazione del valore del capitale circolante. Se aumenta, i flussi di cassa gratuiti vengono ridotti. il capitale circolante è definito come la differenza tra attività e passività correnti.In questo caso, viene utilizzato il capitale non monetario. Cioè, la dimensione delle attività correnti è rettificata dall'indicatore delle finanze e dei loro equivalenti. 
Formula generale
Oltre a pagare i debiti esistenti, la società attira nuove fonti di finanziamento. Questo fatto influisce anche sui flussi di cassa gratuiti. A questo proposito, è necessario calcolare la differenza tra le detrazioni per i vecchi debiti e la ricezione di nuovi prestiti. Gli indicatori dovrebbero essere presi dal rapporto su attività finanziarie. Pertanto, la valutazione del flusso di cassa libero sul patrimonio netto viene effettuata secondo la formula:
- FCFE = Чп + А - Кз +/- change Ok - rimborso di debiti + prestiti, in cui:
- Chp - utile netto;
- A - ammortamento;
- KZ - spese in conto capitale;
- Ok - capitale circolante.
Opzione alternativa
Va detto che l'ammortamento è lungi dall'unica spesa "cartacea" dell'impresa, che riduce i profitti. A questo proposito, è possibile applicare un'altra equazione. La formula utilizza il flusso di cassa, che include l'utile netto, l'aggiustamento per le transazioni non in contanti (incluso l'ammortamento), nonché una riduzione / aumento del capitale circolante. L'equazione si presenta come segue:
- FCFE = PP dalle attività operative - KZ - rimborso di debiti + prestiti, in cui:
- KZ - spese in conto capitale;
- Chp - un flusso netto di denaro.
FCFF
Flussi di cassa gratuiti: attività che rimangono presso l'azienda dopo investimenti in capitale e tasse. In questo caso, il calcolo di FCFF viene effettuato prima della deduzione delle detrazioni per debito e interessi. L'equazione sarà così:
FCFF = Imposta postale reddito operativo + ammortamento - cap. costi +/- variazioni del capitale circolante.
Esiste una formula più semplice:
FCFF = flusso operativo netto - limite. costi.
I valori considerati possono avere valori sia positivi che negativi. In quest'ultimo caso, ciò si verifica se la società subisce perdite o i costi sono maggiori dell'utile in entrata. I flussi di cassa liberi considerati differiscono principalmente per il fatto che FCFF viene calcolato dopo e FCFE - prima di ricevere / pagare i debiti. 
Profitto del proprietario
W. Buffett lo utilizza come flusso di cassa. Il calcolo del profitto del proprietario è il seguente:
+п + А e altre operazioni non monetarie - KZ (media per l'anno), dove:
- Chp - utile netto;
- KZ - spese in conto capitale sulle immobilizzazioni necessarie per mantenere volumi e concorrenza a lungo termine.
Inoltre, se la società necessita di ulteriore capitale circolante, il suo aumento è incluso anche negli investimenti di capitale. Si ritiene che la valutazione del flusso di cassa gratuito sul profitto del proprietario sia il metodo più prudente disponibile. 
conclusione
Fondamentalmente, i flussi di cassa gratuiti sono attività che possono essere ritirate da un'azienda completamente indolore per lui, senza il timore che la società possa perdere la sua posizione di mercato. Queste finanze rimangono presso l'azienda dopo che ha effettuato tutte le spese necessarie. L'analisi dei flussi gratuiti ti consente di avere un'idea reale di quanto guadagna effettivamente l'azienda, di quanti soldi ha a disposizione per esigenze non correlate al suo core business. L'indicatore può essere sia positivo che negativo. In quest'ultimo caso, la società spenderà più di quanto riceve. Ciò accade, ad esempio, nei casi in cui è previsto un ampio programma di investimenti. Nel frattempo, il flusso di cassa negativo non indica in tutti i casi una brutta situazione nell'azienda. Ciò è dovuto al fatto che significativi costi attuali nell'attuale periodo possono portare grandi profitti in futuro.
