Il guru degli investimenti Warren Buffett ha investito in Apple e Coca-Cola, ma vede ancora la fabbrica di cioccolato California See Candies come la sua attività da sogno, che ha appena acquisito nel 1972.
Ragioni di ammirazione per la fabbrica
Il cosiddetto "Oracle di Omaha" apprezza See per il suo notevole ritorno finanziario, i modesti requisiti patrimoniali, i vantaggi competitivi, l'elevata professionalità del personale e il cioccolato stesso. (Vedi i rendiconti finanziari del Berkshire Hathaway).
Dall'acquisto della fabbrica nel 1972, Buffett l'ha spesso applaudita. Lui e il suo partner di investimento Charlie Munger "hanno realizzato profitti favolosi e hanno trascorso del tempo utilmente", ha scritto in una lettera agli azionisti nel 1991. "Volevano consolidare i benefici economici in See Candies, ma non hanno trovato il modo di aumentare la partecipazione del 100%", ha dichiarato l'investitore in una lettera del 1994.
Considerare di seguito ogni singolo aspetto dell'impresa.
Redditività dell'8.000%
Sembra che la ragione principale dell'amore di Buffett per le caramelle See sia l'enorme profitto che ha ricevuto dagli investimenti: dal 1972, il rendimento è stato dell'8.000% o più del 160% all'anno.
Secondo l'ufficio del San Francisco Business Times, Buffett ha riassunto alla riunione annuale degli azionisti: "25 milioni di dollari sono stati investiti nella fabbrica e ciò ha permesso di ottenere circa 2 miliardi di profitti lordi".
Secondo dati recenti, dall'acquisto di See Candies da parte di un investitore, i ricavi annuali della società sono cresciuti da $ 30 milioni all'anno e circa $ 5 milioni di utili lordi a oltre $ 380 milioni di ricavi di vendita e $ 80 milioni di entrate lorde.
Buffett rimane particolarmente grato alla fabbrica di caramelle per i suoi miliardi, dato che ha quasi rifiutato di acquisire l'attività a causa di un trascurabile $ 5 milioni.
In una lettera del 2007, l'investitore ricorda che "Ho quasi terminato la transazione di acquisto e vendita, perché il venditore ha richiesto $ 30 milioni ed era irremovibile di non superare l'importo di $ 25 milioni. Fortunatamente, il proprietario della fabbrica "Arrendersi. Altrimenti, Buffett si sarebbe agitato e i $ 2 miliardi sarebbero andati a qualcun altro."
"Cash cow" al cioccolato
Buffett è stato più volte elogiato da See Candies per i suoi modesti bisogni di capitale.
La vendita in contanti di cioccolatini implica che l'impresa guadagna immediatamente entrate e un breve ciclo di produzione e distribuzione riduce al minimo la quantità di fondi investiti in fondi rotativi, ha scritto in una lettera del 2007.
La società ha preso solo $ 40 milioni di investimenti dal Berkshire Hathaway per guadagnare oltre $ 2 miliardi di profitti per la multidisciplinare. Questa divenne una "mucca da soldi", fornendo fondi per altre attività di Buffett.
"Proprio come Adamo ed Eva hanno avviato un'attività che ha portato a sei miliardi di persone, la fabbrica di caramelle ha generato numerosi nuovi flussi di cassa per il conglomerato. (Il comandamento biblico" sii fecondo e moltiplica "è qualcosa che Berkshire prende abbastanza sul serio)", ha scritto è nel 2007.
Pertanto, See Candies è stata in grado di contabilizzare e distribuire le ingenti somme che hanno aiutato il Berkshire ad acquisire nuove società, che a loro volta hanno ricevuto nuove entrate da distribuire. (Immagina l'allevamento di conigli) ", ha scritto l'investitore nel 2014.
"Fossato di lealtà" per il marchio
Due dei principali vantaggi competitivi di See sono un marchio ben noto e una clientela affezionata, che consente di impostare facilmente un prezzo sempre più elevato al fine di spingere tranquillamente i concorrenti fuori dal mercato.
"Ogni residente in California sa qualcosa, per lo più positivo, dei dolci See Factory", ha detto Buffett a un gruppo di studenti della University of Florida Business School nel 1998.
"Qualcuno ha comprato una scatola di cioccolatini per una ragazza a San Valentino e ha baciato il donatore, il che significa che vedere le caramelle è un modo per ottenere un bacio", ha aggiunto l'investitore. "Se questo può essere messo nella mente delle persone, allora i prezzi dovrebbero essere aumentati."
Vedere Caramelle gode anche di una "onnipresente reputazione positiva tra gli acquirenti basata sulle molte esperienze favorevoli acquisite dall'interazione con il personale e i prodotti al cioccolato", ha menzionato Buffett in una lettera del 1983.
Un'immagine attraente del marchio consente all'azienda di basare i suoi prezzi di vendita sul valore del prodotto per il cliente, piuttosto che sul costo della sua produzione, ha aggiunto. Non sorprende che la fabbrica abbia aumentato i prezzi da meno di $ 2 a sterlina nel 1972 a oltre $ 20.
L'anno scorso, il CEO di Tesla Ilon Musk ha criticato i vantaggi competitivi del produttore, come la fedeltà alla marca, per l'opportunità non convincente di fare soldi. Buffett replicò: "Ilon è in grado in alcune aree di capovolgere i fatti". Allo stesso tempo, l'investitore ha affermato di dubitare delle sue intenzioni di aggirare il proprio team in termini di indicatori chiave nel settore dolciario.
Il valore della gestione e del personale
Buffett ha elogiato regolarmente Vedi la direzione e il personale del negozio.
Nella sua lettera del conto del 1988, ha affermato che "con Charlie Munger, 5 minuti dopo l'acquisto dell'azienda, ha posto Chuck Huggins, che ha guidato a lungo il settore dolciario, alla guida di See Candies".
Nel 2005, un investitore ha scritto che Huggins, il cui "amore per i clienti e il marchio si è diffuso in tutta l'organizzazione", ha osservato un aumento di dieci volte dei profitti in 34 anni di lavoro nell'azienda.
Secondo Buffett, doppiato agli investitori nel 1987: "I negozi di dolciumi sono interessanti da visitare, ma la maggior parte di essi era di scarso interesse per i proprietari di imprese. Come puoi vedere, infatti, negli ultimi anni nessuno, tranne See Candies, ha ottenuto significativi guadagni dalle attività dei negozi di dolciumi. Ovviamente, i risultati ottenuti Chuck at See non è associato a un aumento del settore alimentare. Molto probabilmente, questo è unico nel suo genere ".
Mentre Huggins probabilmente ha contribuito al successo della fabbrica, le sue dimissioni nel 2006 non hanno influenzato la società. Il successore del leader, Brad Kinstler, "sta portando l'azienda a nuovi livelli", ha scritto Buffett nel 2011.
Warren ha anche spesso ammirato il servizio clienti di See. "Lo staff allegro e disponibile è lo stesso Vedi il nome commerciale del logo sulla confezione", ha spiegato in una lettera del 1983.
cioccolato
La dipendenza di Buffett dal cioccolato può anche essere una ragione del suo attaccamento all'azienda.
Per molti anni, i prodotti See sono stati venduti agli incontri d'affari annuali di Berkshire Hathaway. In effetti, entro il 2013, i partecipanti avevano consumato oltre 13.400 chili di prodotti a base di cioccolato.
Riferendosi al prossimo incontro annuale, in una lettera del 2015, Buffett ha promesso che "lui e Charlie consumeranno abbastanza Coca-Cola, vedi Caramelle caramelle e briciole di arachidi per soddisfare il fabbisogno calorico settimanale dell'attaccante della NFL (National Football League) ) ".