גרהם בנימין הוא כלכלן בריטי ומשקיע אמריקני. הוא יצר את המתודולוגיה הנוכחית לניתוח ניירות הערך וסלל את הדרך לעידן חדש של תכנון כלכלי אסטרטגי, שפותח והושלם על ידי תלמידיו וחסידיו: וורן באפט, ג'ון נף, מריו גבלי, ג'ון בוגל מייקל פרייס ורבים אחרים.
הספרים שכתב בנימין גרהאם - "המשקיע החכם" ו"ניתוח ניירות ערך "- נחשבים למקורות בלתי נדירים של מידע חשוב למומחים פיננסיים וכלכליים, אסטרטגים וחובבי חובבים. הם עזרו למספר עצום של פופולריסטים של תיאוריות כלכליות לכתוב מספר גדול של ספרות כזו. עד היום, הרעיונות של בן וגישותיו הכלכליות נעקבים בקפדנות ושומרים בקנאות. לדברי וורן באפט, גרהאם בנג'מין היה גאון שהפך לאב לו ולתלמידים רבים אחרים. הוא העביר את הידע הרב והיכולות הבולטים שלו, שאפשרו להם להישאר מחדשים וחלוצים אחריו.
שנים מוקדמות
גרהם בנימין (תמונה למטה בכתבה) נולד ב- 8 במאי 1894 בלונדון (אנגליה), במשפחה יהודית, היה הצעיר מבין שלושה ילדים. אבי ייבא חרסינה מאוסטריה וגרמניה. הוא שינה את שם משפחתו גרוסבאום בגלל הרגשות האנטי גרמניים שהיו בבריטניה לאחר מלחמת העולם הראשונה. כאשר בן היה בן שנה בלבד, המשפחה עברה לניו יורק כדי לפתוח סניף אמריקאי. גרהם הצליח ללמוד רק לאחר מות אביו. בנימין ובני משפחתו היו זקוקים, מה שאילץ אותו להפוך לתלמיד טוב.
חינוך
בשנת 1914 סיים גרהאם בנימין את אוניברסיטת קולומביה עם התואר Salutator - הבוגר השני הטוב ביותר של הקורס כולו, המוענק בארצות הברית. ואז הוא היה בן 20. שלוש פקולטות הזמינו מיד את בן להיות מורה לאנגלית, מתמטיקה ופילוסופיה, אך הוא סירב להיות בוול סטריט. גרהם קיבל משרה בניובורגר, הנדרסון ולוב כעוזר במחלקת אגרות חוב בסך 12 דולר לשבוע ובסופו של דבר הקים שותפות מצליחה של גרהאם-ניומן.
קריירה
בשנים 1919 - 1929, בנימין גרהאם, המשקיע עבר בוול סטריט במהירות ובאופן מרהיב. לאחר שהפך לשותף של Newburger בשנת 1920, הוא שמר על שכרו וקיבל 2.5% מההכנסה ללא אחריות להפסדים.
חבריו של בן התרשמו כל כך מגישתו להשקיע עד שבשנת 1923 הציעו לו 250,000 דולר. אז הייתה תאגיד גרהר, שהיה קיים עד סוף 1925. הפעולה הראשונה שלה הייתה רכישת מניות דופונט ומשרה קצרה פי שבעה בג'נרל מוטורס, שהביאה רווח גדול.
חשבון משותף
ב- 1 בינואר 1926 הושק "החשבון המשותף של בנימין גרהאם". עד שנת 1929 גדל ההון הראשוני של 450 אלף דולר ל -2.5 מיליון דולר.
אחת הרכישות המוצלחות הייתה רכישת ניירות ערך על ידי חברת הצינור הצינורית הצפונית, שלדבריו השקיעה רבות באג"ח הרכבת, ששוויה עלה על הכנסותיה משמעותית. בן קנה 2,000 מניות במחיר של כ -65 דולר ואז דחף את ההנהלה לחלק הון מחדש בין בעלי המניות, והתעקש כי אין צורך לחשב אג"ח בחשבונות החברה בסכום פי עשרה מהכנסותיהם. בסופו של דבר ההנהלה ביצעה פעמיים חלוקת הון בסכום של 50 $ ו 20 $ למניה, ובן קיבל יותר כסף ממה שהשקיע, תוך שמירה על חלקו בחברה.
ענייני הקרן היו כה מוצלחים, כי זה משך את תשומת ליבו של ספקולטי הסוכר הידוע וכממן ברנרד ברוך. הוא הזמין את בן לשותפיו, אך הוא סירב.
בסוף שנת 1926 הצטרף ג'רום ניומן לקרן, ששותפות איתה נמשכה במשך 30 השנים הבאות, עד שבן פרש בשנת 1956.
ברודווי
אהבתו של בנג'מין לקרוא קלאסיקות עולמיות, לרוב במקור, הובילה אותו לכתוב את המחזה. בשנת 1934 הועלה בייבי פומפדור בברודווי. מבקר הניו יורק טיימס העיר על כך ואמר כי אם אחד התלמידים של מר גרהם מאוניברסיטת קולומביה כתב מאמר על ניתוח ניירות ערך באותה דרך בנאלית ומוסחתת כמו המחזה הזה על עיתונאי מפורסם שהקריירה המקצועית שלו שהושפע מאהוב נערות מקהלה, הוא ללא ספק היה מקבל את הדירוג הנמוך ביותר.
ההצגה עמדה רק 4 הופעות, והניסיון השני לכבוש את ברודווי הסתיים גם הוא בכישלון.
ספרים
גרהם כתב את ספרו הראשון, ניתוח ניירות ערך, שכתב יחד עם דייויד דוד, שראה אור בשנת 1934. הוא מתייחס לאיכויות של משקיע שיכול להעריך חברה על בסיס כל הדוחות הכספיים שלה ולבצע את הרכישות הנכונות כדי לקבל תשואה מספקת ללא סיכון הפסדים. ספר זה הפך ל"תנ"ך "של משקיעים רציניים. וורן באפט, מולטי מיליארד אמריקאי ידוע, היה תלמיד ועוקב אחריהם של גרהאם ודוד. באפט עשה את מרבית הונו בכך שתרגם באופן שיטתי ורציונלי את עמדות הניתוח.
בשנת 1949 פרסם בן את המשקיע האינטליגנטי, שהיה חדשני כמו הקודם. הספר מתאר גישה המכונה השקעת ערך. גרהאם בנג'מין החל ללמד (מרבית רעיונותיו פורסמו בהמשך) שיטה זו בבית הספר לכלכלה ומסחר באוניברסיטת קולומביה בשנת 1928, והרעיונות והתיאוריות של השקעות ערך הוספכו לאחר מכן בעזרת דוד דוד.
שניהם עובדים בהלם באותה מידה את העולם הפיננסי. על פי וורן באפט, ספר, שנכתב על ידי בנימין גרהאם (גרהאם), המשקיע האינטליגנטי, הוא "ההשקעה הטובה ביותר שנכתבה אי פעם." בתוכו, ההשראה הגאונית של הסופר פונה למשתתף בשוק ניירות הערך, המסוגל להבחין בין השקעה וספקולציות. גראהם הראה בבירור לעולם מה הוא ואיך הם שונים. ליתר דיוק, הוא שינה את התרחיש של שוק המניות וחולל מהפכה בקבלת ההכנסה מההשקעה. ב"ניתוח ניירות ערך "הוא כתב שההשקעה היא זו, שלאחר שיקול דעת זהיר, מבטיחה את בטיחות ההשקעה העיקרית ורווחיות נאותה. עסקאות שאינן עומדות בדרישות אלה הן ספקולטיביות.
מתנה של ראיית הנולד
כדי שאנשים יוכלו להבין את הסיכונים וללמוד כיצד להשקיע כסף, גרהם בנג'מין השתמש בצורה מבריקה במר מרקט המדומה, שהיה מעורב בקנייה ומכירה של מניות. הוא רצה שמשקיעים יתמודדו עם השקעותיהם באופן מקצועי ועסקי. גישה זו מאפשרת השקעה סבירה יותר.
לאורך הקריירה שלו, גרהם היה ביקורתי מאוד בדיווחים המשתנים והלא סדירים של חברות ומפעלים לעיתים קרובות, מה שהקשה על המשקיעים הנוכחיים והפוטנציאליים לקבוע את האופי האמיתי של המצב הכספי של העסק. בן היה תומך ותמך בתוקף בתשלום דיבידנדים. הוא התנגד לכך שחברות לא יחולקו עם כל הרווחים. גרהם מתח ביקורת בקול רם על אותם יועצים פיננסיים שהפצירו באנשים לקנות מניות בכל מחיר פשוט בגלל הסיכויים הטובים לעלייה קבועה במחיריהם. הוא הצהיר כי ניהול פיננסי צריך להתבסס על ניתוח טוב של מצב העסק בפועל.כל הרעיונות הללו הושמעו בתקופה בה לא היה מישהו שיכול ללמד את העולם כיצד להשקיע כסף ולשמור על הכספים. הם משמשים בפלטפורמות ההשקעה של ימינו וקובעים את נקודת המבט המודרנית בשוק המניות. זה היה גאונותו של האיש הזה, שבזכותו החלו להתבונן בהכנסה הכספית, במניות ותכנון ההשקעות מזווית רחבה ובערנות נשר.
בנג'מין גרהאם: עובדות מעניינות
בשנותיו הראשונות, בן היה גולש וטניסאי מושבע. אבל הוא מצא הנאה אמיתית, כשהוא מממש את דעתו בתחביבים רחוקים מעולם הפיננסים. הוא אהב מוזיקה, בעיקר אופרות - בגלל חוכמת מילותיהן והמנגינה שלהן. בנוסף, בשעות הפנאי שלו עסק בפלנטמטריה ופטנט על מספר גרסאות של מדד פשוט ופשוט שקופיות עגולות.
עם כל כך הרבה תחומי עניין, מתברר מדוע בן, בהיותו אב נאמן, היה נשוי יותר לאינטרסים העסקיים והתרבותיים שלו מאשר היה בעל רגיל.
גרהם היה מעורב בעבודות צדקה והיה נשיא הגילדה העיוורת היהודית. הוא עזר לפליטים רבים מגרמניה הנאצית בעצות, הדרכה וכסף בכדי שיוכלו להתחיל חיים חדשים בארצות הברית. רבים מאנשים אלו הפכו לימים לחברי סגל באוניברסיטאות אמריקאיות מרכזיות.
גרהם נפטר ב- 21 בספטמבר 1976 בביתו באיקס-אן-פרובנס (צרפת) בגיל 82.
