Qu'est-ce qu'une obligation?

Les obligations cotées en bourse, dont nous parlerons plus loin dans cet article, sont un instrument financier, les titres émis par la bourse selon des règles simplifiées. Ainsi, contrairement aux obligations classiques, elles n’ont pas besoin d’être enregistrées par l’État, la bourse elle-même y est engagée. En conséquence, l’émission d’obligations négociées en bourse n’impose pas le paiement d’un droit de l’État pour leur enregistrement. Mais une telle émission ne peut être produite que par des sociétés dont les titres sont négociés en bourse.

Initialement, ces titres étaient limités au moment où ils ont été mis sur le marché (ils n’excédaient pas 3 ans), mais leur période de circulation est à présent illimitée.

Caractéristiques des obligations

Les dispositions législatives caractérisant les caractéristiques des obligations négociées en bourse dans les lois fédérales n'interdisent pas leur émission, même si leur montant dépasse le montant du capital autorisé de la société par actions. En outre, elles ne peuvent pas être émises en garantie, même si l'émetteur d'obligations négociées en bourse les émet avec un titre.

Seule la bourse a le droit d'admettre ces titres à la négociation. Dans le même temps, la vente d'une obligation négociée en bourse sur une seule plate-forme de négociation est subordonnée à la réussite de la procédure d'admission.

Ces titres sont publics et sont donc distribués par souscription ouverte. Leur émission n’est rien d’autre qu’un prêt, l’ouverture et la publicité de toutes les transactions avec de tels titres est donc une condition préalable.

Qu'est-ce qu'un lien?

Un cautionnement d'échange est un titre qui permet à ses détenteurs de recevoir sa valeur nominale.

Par exemple, une société pétrolière a besoin d’investissements pour développer de nouveaux champs qui, selon les estimations, promettent d’importants rendements. Emission de titres en type d'actions dans ce cas, cela n’est pas attrayant car il y aura des obligations de dividende permanentes envers les actionnaires. Les crédits en tant qu'outil ne conviennent pas non plus, car ils nécessitent des garanties solides, que la société ne possède pas encore, et les calculs des scientifiques sur les réserves de pétrole ne constituent pas une garantie spéciale.

L'émission d'obligations boursières est un moyen idéal pour résoudre un problème. Leur valeur nominale est beaucoup plus élevée que la valeur réelle, ce qui est avantageux pour les investisseurs. Ils achètent des obligations, investissant ainsi dans des projets planifiés par la société, puis rapportent leur argent avec intérêts. C'est ce qu'on appelle l'émission de titres.

Toutefois, la préparation de l’émission d’obligations négociées en bourse est une entreprise assez coûteuse. Il est donc avantageux pour une entreprise de ne l’émettre que lorsque plus d’un demi-million de roubles sont nécessaires. Et ce sont principalement des grandes entreprises qui, incidemment, n’ont pas souvent recours à de telles opérations. Par conséquent, il n'y a pas beaucoup d'acteurs sur le marché boursier qui recourent à ces méthodes de prêt, ce qui réduit les risques pour les investisseurs.

Les obligations négociées en bourse sont apparues en Russie il n'y a pas très longtemps. En passant, ils sont appelés ainsi parce que, contrairement à d’autres types de titres, ils sont émis sous la surveillance de la bourse et ne notifient que le Service fédéral des marchés financiers. Dans d'autres cas, il contrôle entièrement les émissions. Ceci, bien sûr, impose certaines restrictions à la vente. Fondamentalement, les obligations négociées en bourse sont vendues par les bourses qui contrôlaient l’émission, mais peuvent, sous certaines conditions, être vendues sur d’autres sites.

Participants à l'émission d'obligations négociées en bourse

Regardons les participants à l'émission d'obligations:

1. Emetteur - détenteur de titres. En économie, ce terme désigne celui qui les produit. Et dans ce cas, le propriétaire des obligations d'échange ne le fait pas personnellement. L'échange le fait pour lui.Néanmoins, une entreprise qui recourt aux services de prêt s'appelle un émetteur.
2. Échange ou dépôt. La plate-forme sur laquelle les titres sont émis et vendus. Leur tâche consiste à contrôler en temps voulu la transparence de toutes les opérations, à effectuer des dépôts sur des obligations de change, à informer tous les participants du marché.
3. Investisseurs C'est le nom de ceux qui achètent des titres à but lucratif.

L'avantage de s'inscrire sur des échanges

Le principal avantage des titres décrits est la rapidité. Ainsi, les échanges boursiers sur eux peuvent avoir lieu dès le lendemain. La commission provenant de la circulation des titres va à la bourse, qui est une entreprise commerciale. Elle n'est pas rentable, c'est un problème bureaucratique et administratif. De plus, les longues pauses ne sont pas nécessaires pour les émetteurs et les investisseurs.

Obligation pour l'émetteur d'obligations négociées en bourse

Naturellement, chaque investisseur veut récupérer les fonds investis dans des obligations. Par conséquent, lors de l’émission, il est nécessaire de faire des demandes sérieuses à l’émetteur des titres. Ainsi, seules les sociétés qui existent sur le marché depuis plus de trois ans ont le droit de les publier. En outre, ces entités juridiques doivent avoir des actions et des obligations situées sur la bourse sur laquelle des obligations d'échange sont censées être émises.

Sur d’autres sites, ces titres ne sont distribués qu’après la dénommée cotation - procédure d’enregistrement des titres en bourse qui ne les a pas émis. Mais fondamentalement, une obligation boursière est tirée là où elle a été émise, de sorte que des relations de confiance entre l'émetteur et le parquet sont la clé du succès et de la stabilité.

Obligation d'échange - prêt à court terme ou à long terme?

Pour répondre à la question, vous devez connaître les caractéristiques des titres décrits:

• Auparavant, la durée de vie des obligations négociées en bourse était de trois ans, mais à présent, elle n’est pas limitée. Cela permet à l'entreprise de collecter des fonds non seulement pour des perspectives à court terme, mais également pour des perspectives à long terme.
• L'absence d'enregistrement par l'État de la question simplifie un peu la question. C'est plus rapide. L’enregistrement des titres par l’État implique une liste plus détaillée des documents et la fourniture d’informations supplémentaires sur l’utilisation des fonds.

Ceci, bien sûr, réduit les risques pour les investisseurs, car ils peuvent analyser les objectifs pour lesquels le problème a été créé. Mais en ce qui concerne les informations détaillées sur l'émetteur, il n'y a pas de peur particulière ici. Cela est dû aux règles régissant l’émission de titres. Le fait est que l’émission d’obligations d’échange ne peut être effectuée que par une personne morale disposant déjà d’actions ou d’obligations situées sur le site sur lequel l’émission est censée être. Cela signifie que toutes les informations sur la société sont disponibles auprès du Service fédéral des marchés financiers.

• Le rendement des obligations d'échange est supérieur à celui des obligations ordinaires. Cela est dû au fait que les coûts d’inscription sont réduits, que les prêts sont attirés plus rapidement et que les investisseurs ont des risques plus élevés que les autres types d’obligations. Par exemple, la confiance dans l'état est supérieure à la confiance dans l'échange. Par conséquent, les investisseurs sont plus susceptibles d’investir dans des obligations d’État que dans des obligations de change. Ainsi, pour attirer les investissements, les entreprises doivent augmenter leurs bénéfices sur ces titres.
• Le programme d’obligations négociées en bourse implique de travailler avec des valeurs mobilières au moyen d’une souscription publique (ouverte). Il ne devrait y avoir aucun arrangement privé (fermé).

Concept de coupon

Comme mentionné ci-dessus, un cautionnement en échange est un emprunt nécessitant un retour obligatoire. Par conséquent, il existe une chose telle qu'un coupon. Il s’agit d’un instrument financier qui offre aux investisseurs un intérêt annuel sur les dépôts. Mais toutes les obligations ne sont pas des coupons. Il existe des titres dits à coupon zéro. Ils déterminent le retour de la valeur nominale de l'obligation sur une certaine période.

Bons de réduction

Les obligations dans lesquelles, en règle générale, le coupon est égal à zéro sont appelées escompte.Mais leur valeur faciale est bien supérieure à la réalité. Cette différence est reçue par les investisseurs au moment du remboursement des emprunts obligataires et constitue un revenu (escompte). Parfois, ils utilisent un système mixte - un mini-coupon. Sur lui valeur faciale les obligations ne sont pas beaucoup plus élevées que le taux réel, mais des intérêts peu élevés sont payés en même temps.

Valeur faciale

La valeur nominale ou la valeur nominale d'une obligation est le montant qui doit être remboursé au moment du remboursement de la durée du prêt. Contrairement aux autres titres, il joue un rôle important. Par exemple, prenons un instrument financier tel que des actions. Leur valeur nominale a peu d’effet sur la détermination de la valeur marchande - le prix dépend du montant que l’émetteur a émis, de la situation de la société, de la valeur marchande de ses biens, des bénéfices réalisés, etc.

Pour les obligations, tout cela ne s'applique pas. Peu importe l'état de la situation de la société émettrice et le prix auquel les investisseurs ont acheté ces titres. La valeur de la caution sera la même que celle du par.

La valeur réelle ou marchande d'une obligation

Le coût des obligations dépend de trois facteurs:

1. La situation économique dans un monde, un pays ou une industrie. Lors de crises systémiques ou sectorielles, le nombre d'émetteurs ayant un besoin urgent d'investissement augmente. Leurs raisons sont diverses. En gros, pour ne pas faire faillite, vivez des temps meilleurs. Les investisseurs le comprennent bien et veulent moins souvent risquer leurs propres fonds. Les émetteurs sont obligés d'augmenter la valeur nominale des obligations et de réduire le temps de retour.
2. Maturité sur obligations. Plus la période pendant laquelle les investisseurs retournent la valeur nominale de l’obligation est longue, plus la valeur marchande de celui-ci est basse.
3. Droit à un revenu régulier. Les obligations à coupon sont plus chères que les coupons sans coupon proportionnellement à leur revenu.

Prix ​​de rachat

En Occident, un autre concept est fixé par la législation: le prix de remboursement d'une obligation. Il peut être supérieur ou inférieur au nominal et dépend de la situation économique. Les régulateurs de marché atténuent ainsi les effets de certains phénomènes économiques.

En Fédération de Russie, un tel concept est exclu. Le prix de rachat pour nos participants au marché correspond à la valeur nominale des obligations.

Conclusion

Le marché des valeurs mobilières est un mécanisme assez complexe nécessitant des connaissances particulières. Ce n'est même pas la terminologie et la compréhension des outils du marché. Il est nécessaire non seulement de connaître des concepts tels qu'un système de comptabilisation de l'extension du terme de circulation des obligations de change ou des instruments de négociation. Il est nécessaire d’avoir une connaissance approfondie de la situation économique en général et de ses différents segments en particulier. Par exemple, vous pouvez investir dans des obligations négociées en bourse dans une exploitation agricole et ne pas savoir qu’une crise se produit actuellement dans ce domaine. Le prix du marché d'entreprises similaires peut être beaucoup plus bas que celui acheté à cette exploitation. Par conséquent, vous pourriez investir votre argent de manière beaucoup plus rentable.

En général, l'instrument financier décrit est très utile pour l'économie. Parfois, les obligations boursières sont beaucoup plus rentables que les emprunts bancaires pour les émetteurs et les dépôts bancaires pour les investisseurs. Il s’agit d’une sorte de juste milieu de l’économie, dans lequel producteurs et investisseurs sont satisfaits. Il est seulement important de réglementer légalement ce mécanisme. Créer levier financier protection des investisseurs afin qu’ils n’aient pas peur de contacter des bourses qui n’enregistrent pas l’émission de titres auprès des services fédéraux compétents.

Pour ce faire, créez des outils de protection des déposants, des assurances, des fonds de protection, etc. Mais, en outre, une politique d'information transparente dans ce domaine est nécessaire. Important d'augmenter et littératie financière population. Le dernier point est le plus important. Après tout, la Russie occupe l'une des principales places dans la distribution et l'activité des pyramides financières qui utilisent la terminologie des salles de marché dans leur travail.La législation dans ce domaine laisse beaucoup à désirer, et les énormes profits des fraudeurs pourraient être utilisés pour améliorer le secteur de la production réelle. Les travaux en ce sens sont déjà en cours. La législation est en train d'être renforcée, des institutions sociales pour améliorer la littératie financière sont créées, mais aujourd'hui, de nombreux problèmes persistent dans ce domaine.