Taux d'escompte de refinancement bancaire

L'état de chaque pays contrôle la quantité d'argent en circulation. Cela vous permet de stimuler ou de restreindre rapidement la croissance économique. La masse monétaire est contrôlée et réglementée par la Banque centrale à l'aide d'outils spéciaux. L'un d'entre eux est le taux d'actualisation.

Essence

Taux d'actualisation - Le pourcentage auquel les banques commerciales reçoivent des prêts du pays. Un changement dans cet indicateur affecte le chiffre d'affaires de la masse monétaire. Que se passe-t-il si le taux diminue? Les banques commerciales reçoivent des prêts à des conditions plus favorables et augmentent leurs réserves. Ils peuvent accorder des prêts à des clients à un taux d’intérêt inférieur. C'est-à-dire que l'offre de monnaie en circulation augmente.

Le gouvernement finance le déficit budgétaire en vendant des titres publics. Le rendement sur eux dépend du taux d'actualisation. Sa diminution affecte le montant des fonds levés. En conséquence, les dépenses du gouvernement diminuent et les économies augmentent.

Si le taux d'escompte est en hausse, cela indique une détérioration de la situation économique du pays. Le coût pour attirer des ressources augmente. Réserves bancaires sont en baisse. Les prix des produits de base augmentent alors que les revenus réels diminuent. À la suite d'une baisse du pouvoir d'achat, la demande de biens diminue et les augmentations de prix ralentissent.

Dans les pays développés, le taux d'escompte bancaire ne dépasse pas 1%:

• États-Unis - 0,25% (à réviser le 25.10.15);
• Zone euro - 0,05% (10,20.15);
• Grande-Bretagne - 0,50% (11/05/15);
• Japon - 0,1% (10.30.15).

L'impact des taux sur le taux de change

La connexion considérée précédemment n'est pas toujours tracée. En Russie, en 1998, une crise de refinancement du budget par les banques centrales des États a pris forme. Le taux d'actualisation a atteint 150%. Lorsque le gouvernement a fait défaut, le rouble par rapport au dollar américain a chuté à trois reprises.

Que s'est-il passé? La crise a entraîné une sortie de capitaux étrangers, ce qui a entraîné une augmentation de l'investissement net. Un tel processus stimule une augmentation de la demande de fonds empruntés. C'est-à-dire que les citoyens russes ont commencé à contracter des emprunts en roubles, puis à les échanger contre des dollars. L'achat de monnaie est un investissement étranger. En conséquence, le taux réel a augmenté. Il existe de nombreuses offres de monnaie sur le marché. Le taux de change est faible. Cet effet économique est appelé «fuite des capitaux».

Espèces

En 2014, les citoyens russes ne connaissaient pas les concepts de clé, de comptabilité et de taux de refinancement. Mais après une forte dévaluation du rouble russe, de nouveaux termes ont été introduits dans la circulation.

Selon l'art. 395 du Code civil de la Fédération de Russie, le taux d'actualisation détermine le prix des fonds pour réguler le montant de la responsabilité pour inexécution. En d'autres termes, il est utilisé dans le calcul des amendes, pénalités et autres pénalités. Sa taille est réglementée par la CBR.

Au fil du temps, le taux d’escompte de refinancement a commencé à s’appliquer aux relations fiscales et autres relations juridiques. En 2013, il devenait un indicateur du développement socio-économique du pays, affichant un droit minimum d'utilisation des ressources en crédit.

En conséquence, la Banque centrale a introduit un nouveau terme - «taux directeur», qui détermine le prix du marché de la monnaie. Mais fin 2014, l’écart entre ces deux indicateurs était très important. Alors que la Banque centrale a imposé un taux de refinancement «social» de 8,25%, le taux clé était de 17%. En conséquence, les participants aux relations monétaires ont tenté de récupérer un pourcentage plus élevé de passifs. En 2015, la Banque centrale avait déjà réduit le taux du marché de 15% à 11%. Mais le fossé existe toujours.

Dynamique du taux clé

Cet indicateur affecte:

• le coût d’attraction de ressources par les banques commerciales;
• taux d'intérêt sur les prêts, les dépôts;
• taux d'inflation;
• développement économique du pays dans son ensemble.

À partir du 31 juillet 15, le taux directeur est de 11%. Le changement le plus grave a eu lieu en décembre 2014.Au cours de la journée, le taux est passé de 10,5 à 17%. En conséquence, les banques ont commencé à attirer des dépôts à 20% et le coût des prêts a fortement augmenté.

Remise

Les gens sont confrontés au processus d'augmentation de l'argent chaque fois qu'ils font un dépôt ou contractent un prêt. On l'appelle aussi la méthode décursive:

F = I / P = (S - P) / P, où

I est le montant de l'intérêt.

S est la valeur future.

P est le coût initial.

Les institutions financières calculent l'efficacité d'une opération particulière en actualisant, ce qui réduit la valeur future des flux de trésorerie à ce jour.

d = D / P = (S - P) / S, où

D est la réduction.

S est la valeur future.

P est le coût initial.

Bien que les formules soient similaires en apparence, leur signification économique est différente. Dans le premier cas, il existe une «marge» de valeur et dans le second une «décote» par rapport à sa valeur. Les taux d'actualisation sont le plus souvent utilisés dans le processus d'actualisation. Moins souvent, ils sont utilisés dans la construction. Dans le second cas, ils parlent de pourcentages d'antisipatifs. Si des taux d'actualisation simples sont utilisés, des modifications se produisent dans la progression arithmétique et, si elles sont complexes, dans des conditions géométriques.

Exemple

Un prêt d'un montant de 1 000 milliers de roubles. émis pour une période de 6 mois (0,5 an) à 30%. Nous déterminons la valeur future de l'argent de deux manières différentes:

- décursif: F = P * (1 + n * i);

- antisipatif: F = P * (1 / (1 - n * d)), où

n est la durée du prêt;

I - taux d'intérêt;

d est le taux d'actualisation.

1) F = P * (1 + n * i) = 1000 * (1 + 0,5 * 0,3) = 1150 milliers de roubles.

2) F = P * (1 / (1 - n * d)) = 1000 * (1 / (1 - 0,5 * 0,3)) = 1176 milliers de roubles.

La croissance au taux d'actualisation se produit toujours à un rythme plus rapide. Les banques l'utilisent souvent pour émettre des emprunts en période de forte inflation.

Fréquence d'accumulation

En règle générale, les institutions financières fixent les taux annuels. Si nous parlons de simples pourcentages, alors la fréquence de l'augmentation n'a pas d'importance, car le processus d'augmentation se produit dans la progression arithmétique. Mais la durée du prêt (n) n’est pas toujours un multiple d’une année entière. L'intérêt simple est utilisé pour les transactions à court terme. Surtout dans de tels cas, une formule modifiée pour calculer la valeur future est utilisée:

- intérêt discursif: F = P * (1 + (t / K) * i));

- pourcentages d'antisipatifs: F = P * (1 / (1 - (t / K) * d)), où

t est le nombre de jours d'utilisation du prêt;

K - le nombre de jours par an (365 ou 366).

Capitalisation

Les taux d’escompte compliqués tiennent compte du processus de réinvestissement, car la plus-value s’effectue de manière exponentielle. Pour les investissements à long terme, l’utilisation de cette méthode est préférable. Le propriétaire a à tout moment la possibilité d'investir afin de générer des revenus. La formule de calcul de l'intérêt antisipatif est la suivante:

F = P * (1 / (1 - d) ^ n) = P * (1 / (1 - d) ^ (t / K)).

Sur le long terme, le processus de refinancement, c'est-à-dire l'accumulation des «intérêts sur intérêts» est plus prononcée. Par conséquent, la durée de l'opération en jours est mesurée extrêmement rarement. Habituellement, le nombre d'années est exprimé sous forme de nombre fractionnaire en mois (4/12 ou 8/12). Pour des calculs plus clairs, un formulaire d’ordre mélangé est utilisé. Les intérêts sont d'abord accumulés sur un nombre entier d'années, puis sur une fraction:

F = P * (1 + i) ^ n) * (1 + (t / K) * i).

Un exemple Crédit d'un montant de 3000 milliers de roubles. émis du 1er janvier 2013 au 30 septembre 2015 à 28% par an. La formule standard la plus couramment utilisée est:

F = 3000 * (1 + 0,28) ^ (2 + 9/12) = 5915 milliers de roubles, où

2 - un nombre entier d'années;

9/12 - la période de janvier à septembre 2015.

Si vous utilisez la méthode mixte, la formule ressemblera à ceci:

F = 3000 * (1 + 0,28) ^ 2 * (1 + 272/365 * 0,28) = 5937 milliers de roubles.

La différence dans les calculs est de 22 mille roubles.