Discontering is ... De methode van discontering

Verdisconteren is financieel mechanisme waarmee de lener het recht krijgt om betalingen aan de schuldeiser voor een bepaalde periode uit te stellen in ruil voor een extra percentage. In wezen betekent dit dat de partij die het geld verschuldigd is, de mogelijkheid koopt om het in de toekomst aan de kredietnemer te geven. Dit mechanisme helpt de herverdeling van gratis contante middelen en draagt ​​uiteindelijk bij aan de ontwikkeling van de economie.

Basisconcepten

Korting is het verschil (uitgedrukt in absolute of relatieve termen, of met behulp van een index) tussen het initiële geld dat in het heden aan de kredietnemer moet worden gegeven en het bedrag van de schuld die in de toekomst moet worden terugbetaald. Aangezien de leningnemer verliezen lijdt (inflatie plus de mogelijkheid van alternatieve inkomsten) in verband met het uitstel van het rendement, houdt dit financiële mechanisme een extra percentage in voor de vertraging in het oorspronkelijke contract.

Kortingspercentage

De verantwoording van de tijdsfactor impliceert de noodzaak om de bedragen in verschillende perioden te vergelijken. We begrijpen allemaal dat duizend dollar nu en in een maand twee verschillende bedragen zijn. De kortingsmethode houdt in dat toekomstige inkomsten worden geactualiseerd. Hiervoor is een speciale coëfficiënt (k_d). De kortingsformule ziet er als volgt uit: P = F x K_d, waar P de som is die tot op heden wordt gebracht, is F toekomstige inkomsten. K coëfficiënt_d is gelijk aan 1: (1 + i)ⁿ. In de laatste formule is i de rentevoet en is n het periodegetal. Het omgekeerde van deze indicator is de accumulatiecoëfficiënt, die wordt gebruikt om deze bedragen naar toekomstige perioden te brengen. In dit geval is F = P x (1 + i)ⁿ. Zo geeft de discontovoet u inzicht in hoeveel rente u nodig heeft om de rente op de lening te verhogen.

Taakvoorbeeld

Overweeg de toepassing van de formule voor een specifiek voorbeeld, dat wil zeggen het disconteren van projecten. We krijgen bijvoorbeeld $ 100 in vijf jaar, of nu 50. Wat te kiezen? De ervaring leert dat de laatste optie beter is, maar in feite is niet alles zo eenvoudig. Laten we berekenen wat het toekomstige bedrag in het heden gelijk is aan. Bereken hiervoor de kortingsfactor. Hiervoor hebben we een gemiddelde rentevoet nodig. Laten we zeggen dat het 12% is. De coëfficiënt zal gelijk zijn aan (1 + 0,12)⁵ = 1,76. Dit betekent dat 100 dollar in de toekomst nu 56,74 is. Het gezond verstand was dus verkeerd, het is beter om de eerste optie te kiezen.

Kortingsfunctie

Vergelijking van huidige en toekomstige inkomsten, rekening houdend met de tijdsfactor, kan worden gedaan met behulp van een grafiek. De kortingsfunctie wordt gebruikt in economische modellen. Hulpprogramma neemt ook af met de tijd. Exponentiële en hyperbolische discontering zijn de twee meest beschreven voorbeelden. Het eerste geval is gebaseerd op de stelling dat de marginale substitutiegraad tussen consumptieniveaus op verschillende tijdstippen uitsluitend afhangt van hoe ver ze zijn. Daarom wordt het vaak als dynamisch inconsistent beschouwd. Exponentiële discontering is een methode waarmee u de toereikendheid van een keuze op basis van een tijdsfactor kunt vergelijken. Het werd veel gebruikt vanwege zijn eenvoud. Hyperbolische discontering is echter een nauwkeurigere methode. Populaire wijsheid zegt dat een mees in de handen beter is dan een kraan in de lucht. Maar in de praktijk merken we vaak dat het moeilijk is om de ontvangst van schulden een week uit te stellen, maar het verschil tussen de overeenkomst om het na acht of negen maanden terug te geven lijkt nauwelijks merkbaar.De geavanceerde disconteringsmethode houdt rekening met deze menselijke eigenschap.

Praktische waarde

Waarom is duizend dollar nu beter dan een vergelijkbaar bedrag, maar in de toekomst? Dit alles is te wijten aan het feit dat het op dit moment ontvangen geld in andere activa zou kunnen worden belegd. Daarom is het uitstel van schuldaflossingen onlosmakelijk verbonden met een dergelijk financieel mechanisme als de kortingsoperatie. Het concept wordt geassocieerd met het concept van opportunity cost. Een betalingsachterstand betekent dat een persoon zijn geld gedurende een bepaalde periode niet kan gebruiken. De schuldenaar compenseert deze daadwerkelijk alternatieve kosten.

Kenmerken van de berekening

Het rendement wordt berekend op basis van het jaarlijkse rendement op de investering. Omdat u rente kunt krijgen over de bedragen die u al hebt ontvangen als gevolg van eerdere investeringen, ziet het huidige inkomen er in de toekomst altijd beter uit dan vergelijkbaar geld. De discontering van kapitaal impliceert dus een kapitaalvermindering in overeenstemming met de vermindering tot nu toe. Zakenmensen herhalen graag dat tijd geld is. En deze dagelijkse wijsheid wordt bevestigd door de kortingsformule. De prijs van geld vandaag en morgen zijn niet dezelfde waarden. Als de schuldenaar nu niet het juiste bedrag kan geven en onderhandelt om de datum van teruggave uit te stellen, moet hij voorbereid zijn op het feit dat hij de alternatieve kosten van de geldschieter moet dekken door een extra percentage te betalen.

Kortingspercentage

Marktprijzen zijn een complex proces dat van veel factoren afhankelijk is. Een daarvan is disconteringsvoet. Er wordt aangenomen dat het zo moet worden gekozen dat het de kapitaalkosten dekt. Het laatste concept is onlosmakelijk verbonden met het rendement. Natuurlijk moet het worden aangepast voor risico's. Kortingspercentages die van toepassing zijn op bedrijven kunnen aanzienlijk variëren:

• Startups op zoek naar investeringen - 50-100%.
• Ze bevinden zich in de vroege formatieperiode - 40-60%.
• Startups gevestigd in de markt - 30-50%.
• Rijpe bedrijven - 10-25%.

Een hoger niveau van kortingspercentages voor startups weerspiegelt de problemen die ermee gepaard gaan:

• In vergelijking met volwassen verkopen is de verkiesbaarheid van de verkoop van eigendomsrechten lager omdat hun aandelen niet op de beurs worden verhandeld.
• Een beperkt aantal investeerders.
• Hoge risico's.
• Te optimistische voorspellingen van de enthousiaste oprichters.

Prijsmodel voor activa

Om de winstgevendheid van kapitaal in de toekomst te bepalen, wat vooral belangrijk is voor potentiële investeerders in startups, worden drie indicatoren gebruikt, op basis waarvan de disconteringsvoet wordt geschat. Onder hen zijn:

• Risicovrij tarief. Dit is het procentuele rendement op beleggingen in veilige financiële instrumenten, zoals staatsobligaties.
• Inzet Inzet Dit is een indicatie van hoe de aandelenkoersen van bedrijven reageren op veranderende marktomstandigheden. Als dit percentage meer dan één is, hebben we te maken met een financiële zeepbel. Minder - aandelenkoersen gaan tegen de markt in.
• Risicopremie. Dit is een rendement op de investering die beleggers nodig hebben onder normale omstandigheden.

In dit geval is de disconteringsvoet de som van de eerste indicator en de tweede vermenigvuldigd met de derde. De toepassing ervan is de sleutel tot een efficiënte investering.