Woensdag 30 april 1975. De oprichter en financieel directeur van een van de grootste Amerikaanse beursvennootschappen, Charles Schwab, was die dag in San Francisco. Charles herinnert zich: 'Ik weet niet meer of het een zonnige dag was of dat de stad in mist gehuld was. Ik had veel gedachten in mijn hoofd. ' Beleggers waren die lente in een goed humeur. De nachtmerrieachtige dagen in verband met de beschuldiging van president Nixon eindigden, de oorlog in Vietnam eindigde, de markt keerde opnieuw De Dow Jones-index is sinds eind december met bijna 50% gegroeid. Charles Schwab was vol hoop. En tegelijkertijd vertelde zijn levenservaring hem dat nauwelijks het ergste voorbij was.
Charles Schwab opent een beursvennootschap
Over een paar maanden wordt Charles 38 jaar oud. In de afgelopen 10 jaar flirt de Dow Jones-index met een magische markering van 1000. Voor het eerst werd deze op 14 november 1972 overwonnen. In die tijd was hij rond 800. Charles had twijfels over zijn stabiliteit. Maar als hem toen was verteld dat de Dow Jones-index tot 21 december 1982 niet stevig boven het cijfer van 1000 kon worden vastgesteld, zou hij zeker een andere tactiek hebben gekozen.
Charles stond eigenlijk al een tijdje op het punt om een dergelijke beslissing te nemen. Wie zal een beursvennootschap openen in het midden van twee decennia van neergang van de aandelenmarkt? Dit was de derde stap van Charles Schwab om zijn eigen bedrijf te starten na zijn afstuderen aan de Stanford Business School.
Marktliberalisatie
Charles had toen een schuld van 6 cijfers. Hij had verplichtingen tegenover Crocker Bank om de lening terug te betalen, die hij nam om een van zijn zakenpartners te kopen. Bovendien had hij na de scheiding verschillende schulden. Hij trouwde opnieuw en woonde met zijn vrouw Helen en dochter Katie in een klein appartement in de stad Sausalito. Zijn vrouw werkte op het gebied van onroerend goed en hij probeerde het werk van zijn bedrijf te organiseren met de verkoop van aandelen met korting. De activiteiten van zijn bedrijf werden mogelijk dankzij het experiment van de Securities and Exchange Commission en de liberalisering van de markt.
Wat gaat Merrill Lynch doen?
Charles werd woensdag geteisterd door één vraag. Het antwoord op hem was om zijn plannen sterk te beïnvloeden. Een jaar na de proefperiode zou een wet op de liberalisering van de markt moeten beginnen. Wat gaat Merrill Lynch doen?
Merrill Lynch, opgericht in 1914 door de legendarische Charles Merrill, was de verzekeraar en onbetwiste koning van de markt voor retailmakelaars. De takken waren overal: van de ene kust van de oceaan naar de andere. Merrill Lynch had een leger van duizenden zeer gemotiveerde makelaars die werken onder de slogan "Merrill Lynch is in Amerikaanse stijl." Deze slogan was destijds bekend bij elke Amerikaan die tv keek of kranten las.
Charles Merrill bouwde zijn bedrijf op het idee om de wereld van investeringen voor de middenklasse te openen. Dit was een doel dat door velen werd bewonderd, waaronder Charles Schwab. Merrill was de eerste die al in de jaren 40 van de vorige eeuw met ingehuurde makelaars experimenteerde en serieus een concept als 'belangenconflict' overwoog. Merrill Lynch vertrok pas in de jaren '70 van dit model. Schwab moest toen vaak horen: “Wacht tot Merrill Lynch besluit uw zaak nauw aan te pakken. Je zult verpletterd worden. '
Onverwachte ontknoping
Hoe meer Schwab dacht aan de opties van Merrill Lynch, hoe meer hij geneigd was te concluderen dat Merrill zijn commissie met minstens een klein bedrag zou verlagen. In dit geval zou het bedrijf van Schwab onvermijdelijk zijn ingestort.Hij zal niet kunnen concurreren met zo'n reus als Merrill.
Dit was waar Schwab aan dacht toen hij die ochtend aankwam op zijn 120e Montgomery-kantoor, hij nam de lift naar de 24e verdieping, ging een klein kantoorgebouw binnen en opende de Wall Street Journal. Op de eerste pagina zag hij onmiddellijk het nieuws: "Merrill Lynch brengt voor de meeste transacties een vergoeding in rekening van maximaal 5000 dollar." Schwab geloofde zijn geluk niet: Merrill Lynch brengt een vergoeding in rekening voor effectentransacties!
Infernal business
Schwab was bang dat Merrill Lynch de kosten zou verlagen en zijn bedrijf elke kans op succes zou ontnemen. In plaats daarvan profiteerde Merrill van de liberalisering om de vergoedingen voor de middenklasse te verhogen en de vergoedingen voor grote bedrijven te verlagen. Zodra Charles Schwab geschokt was door wat hij las, besefte hij dat een weg met veel onregelmatigheden voor hem openging. Tegelijkertijd had hij nieuwe kansen waarvan hij moest profiteren. Hij zei toen tegen zichzelf: "Ik heb een helse zaak."