Investeringsgoeroe Warren Buffett investeerde in Apple en Coca-Cola, maar hij ziet de chocoladefabriek California See Candies nog steeds als zijn droombedrijf, dat hij nauwelijks in 1972 verwierf.
Redenen voor bewondering voor de fabriek
Het zogenaamde "Oracle van Omaha" waardeert See vanwege zijn aanzienlijke financiële rendement, bescheiden kapitaalvereisten, concurrentievoordelen, hoge professionaliteit van het personeel en chocolaatjes zelf. (Zie de jaarrekening van Berkshire Hathaway).
Sinds de aankoop van de fabriek in 1972 heeft Buffett haar vaak geprezen. Hij en zijn investeringspartner Charlie Munger 'maakten fantastische winsten en brachten nuttig tijd door', schreef hij in 1991 in een brief aan de aandeelhouders. "Ze wilden de economische voordelen in See Candies consolideren, maar vonden geen manier om het belang met 100% te vergroten," zei de belegger in een brief uit 1994.
Overweeg hieronder elk individueel aspect van de onderneming.
Winstgevendheid van 8000%
Het lijkt erop dat de belangrijkste reden voor Buffett's liefde voor See-snoepjes de enorme winst is die hij uit investeringen heeft gekregen: sinds 1972 was het rendement 8000% of meer dan 160% per jaar.
Volgens het kantoor van San Francisco Business Times vatte Buffett tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering het volgende samen: "Er werd $ 25 miljoen geïnvesteerd in de fabriek en dit maakte het mogelijk om ongeveer 2 miljard brutowinst te behalen."
Volgens recente gegevens is de jaarlijkse omzet van het bedrijf sinds de aankoop van See Candies door een investeerder gegroeid van $ 30 miljoen per jaar en ongeveer $ 5 miljoen bruto winst tot meer dan $ 380 miljoen omzet en $ 80 miljoen bruto inkomen.
Buffett blijft de snoepfabriek bijzonder dankbaar voor zijn miljarden, gezien het feit dat hij bijna weigerde het bedrijf over te nemen vanwege een te verwaarlozen $ 5 miljoen.
In een brief uit 2007 herinnert de belegger eraan dat "ik de aankoop- en verkooptransactie bijna beëindigde, omdat de verkoper $ 30 miljoen had aangevraagd en hij vastbesloten was het bedrag van $ 25 miljoen niet te overschrijden. Gelukkig heeft de fabriekseigenaar 'Zich overgegeven. Anders zou Buffett hebben gefriemd en zou de $ 2 miljard naar iemand anders gaan.'
Chocolade "cash cow"
Buffett is herhaaldelijk geprezen door See Candies voor zijn bescheiden kapitaalbehoeften.
Contante verkoop van chocolaatjes houdt in dat het bedrijf onmiddellijk inkomsten verdient, en een korte productie- en distributiecyclus minimaliseert het bedrag dat wordt geïnvesteerd in revolverende fondsen, schreef hij in een brief uit 2007.
Het bedrijf heeft slechts $ 40 miljoen geïnvesteerd in Berkshire Hathaway om meer dan $ 2 miljard winst te maken voor het multidisciplinaire bedrijf. Dit werd een 'geldkoe', die fondsen leverde voor andere Buffett-inspanningen.
"Net toen Adam en Eva een activiteit begonnen die leidde tot zes miljard mensen, genereerde de snoepfabriek tal van nieuwe geldstromen voor het conglomeraat. (Het bijbelse gebod" wees vruchtbaar en vermenigvuldig "is iets dat Berkshire vrij serieus neemt)," schreef hij is in 2007.
Zo kon See Candies de enorme bedragen die Berkshire hielpen bij het verwerven van nieuwe bedrijven, die op hun beurt nieuwe te verdelen inkomsten ontvingen, verantwoorden en verdelen. (Stel je voor konijnen fokken), "schreef de belegger in 2014.
"Gracht van loyaliteit" aan het merk
Twee van See's belangrijkste concurrentievoordelen zijn een bekend merk en een trouwe klantenkring, die het mogelijk maken om eenvoudig een steeds hogere prijs te bepalen om concurrenten stilletjes uit de markt te duwen.
"Elke inwoner van Californië weet iets, meestal positief, over de snoepjes van See Factory", vertelde Buffett in 1998 aan een groep studenten aan de University of Florida Business School.
"Iemand kocht op Valentijnsdag een doos chocolaatjes voor één meisje en ze kuste de gever, wat betekent dat snoepjes zien een manier is om een kus te krijgen," voegde de belegger toe. "Als dit in de hoofden van mensen kan worden gebracht, moeten de prijzen worden verhoogd."
See Candies geniet ook een "alomtegenwoordige positieve reputatie bij shoppers op basis van de vele gunstige ervaringen die zijn opgedaan door interactie met zowel personeel als chocoladeproducten," vermeld Buffett in een brief van 1983.
Een aantrekkelijk merkimago stelt het bedrijf in staat zijn verkoopprijzen te baseren op de waarde van het product voor de klant, in plaats van op de productiekosten, voegde hij eraan toe. Het is niet verrassend dat de fabriek de prijzen verhoogde van minder dan $ 2 per pond in 1972 tot meer dan $ 20.
Vorig jaar bekritiseerde Tesla CEO Ilon Musk de concurrentievoordelen van de fabrikant, zoals merkloyaliteit, voor een niet overtuigende kans om geld te verdienen. Buffett antwoordde: "Ilon kan in sommige gebieden de feiten op zijn kop zetten." Tegelijkertijd zei de belegger dat hij twijfelt aan zijn bedoelingen om zijn team te omzeilen op het gebied van sleutelindicatoren in de zoetwarenindustrie.
De waarde van management en personeel
Buffett geprezen Zie management en winkelpersoneel.
In zijn brief van 1988 beweerde hij dat "hij met Charlie Munger, 5 minuten na de aankoop van het bedrijf, Chuck Huggins aan het hoofd van de See Candies plaatste, die lange tijd de banketbakkerij leidde."
In 2005 schreef een investeerder dat Huggins, wiens 'liefde voor klanten en het merk zich door de hele organisatie heeft verspreid', een tienvoudige toename van de winst constateerde gedurende 34 jaar werk in het bedrijf.
Buffett zei in 1987 tegen investeerders: "Zoetwarenwinkels zijn interessant om te bezoeken, maar de meeste waren van weinig belang voor bedrijfseigenaren. Zoals u kunt zien, heeft in de afgelopen jaren niemand behalve See Candies aanzienlijke winsten behaald met de activiteiten van zoetwarenwinkels. Uiteraard zijn de resultaten Chuck at See wordt niet geassocieerd met een toename in de voedingsindustrie. Hoogstwaarschijnlijk is dit uniek. "
Hoewel Huggins waarschijnlijk heeft bijgedragen aan het succes van de fabriek, had zijn ontslag in 2006 geen invloed op het bedrijf. De opvolger van de leider, Brad Kinstler, "brengt het bedrijf nu naar nieuwe hoogten", schreef Buffett in 2011.
Warren bewonderde ook vaak de klantenservice bij See. "Het vrolijke, behulpzame personeel is hetzelfde Zie merknaam als het logo op de doos," legde hij uit in een brief uit 1983.
chocolade
De verslaving van Buffett aan chocolade kan ook een reden zijn voor zijn gehechtheid aan het bedrijf.
Sinds vele jaren worden See-producten verkocht op jaarlijkse zakelijke bijeenkomsten van Berkshire Hathaway. In 2013 hadden de deelnemers zelfs meer dan 13.400 pond chocoladeproducten geconsumeerd.
Verwijzend naar de komende jaarvergadering beloofde Buffett in een brief van 2015 dat “hij en Charlie genoeg Coca-Cola zullen consumeren, zie snoepjes fudge en pindakruimels om te voldoen aan de wekelijkse caloriebehoeften van de NFL-spits (National Football League) ) ".