1944 år. Den andre verdenskrig kommer til en slutt, og resultatet er allerede klart for alle. Yalta-konferansen ble holdt, hvor Stalin, Roosevelt og Churchill som helhet ble enige om verdens fremtid for de kommende tiår. Store områder på det europeiske fastlandet ligger i ruiner.
Styrken i de stridende landene er fokusert på oppgaven med å nærme seg dagen for det endelige nederlaget for tysk nazisme og japansk militarisme. Resten av nazistenes allierte er allerede beseiret. Og akkurat på dette tidspunktet på den økonomiske fronten er det en usynlig kamp, hvor betydningen først ikke alle forsto.
Den amerikanske byen Bretton Woods (New Hampshire) ble kjent som et skianlegg, og ble plutselig berømt. I dag nevnes dette geografiske navnet i enhver lærebok om økonomi. Byen har blitt et historisk landemerke. Det er her Bretton Woods-systemet er lagt. Stiftelsen ble opprettet for å fungere i alle verdens (inkludert valuta) markeder i den såkalte frie verden.
Paris-systemet
Ethvert internasjonalt monetært system er en spesiell type internasjonal avtale, i henhold til hvilken reglene for utdannelse av mellomstatsprodukter er foreskrevet. Dette er nødvendig for å bringe de nasjonale monetære enhetene til en fellesnevner og etablere en universell standard for materiell verdi.
Det første av de offisielt registrerte valutasystemene, Paris, ble kalt for å forhindre forvirring ved beregning av eksport og import, noe som uunngåelig oppstår når myndigheter i forskjellige land fører en uavhengig finanspolitikk og trykker ut sine egne sedler.
Faktisk bekreftet hun de jure ordren om at alle de ledende verdensmaktene allerede de facto hadde nådd fra midten av det nittende århundre. Det universelle tiltaket var gull. Av denne grunn kalles Paris-systemet monetært-metallisk. Egenskapene til gullmynter, profiler som ble myntet på baksiden og emblemer på baksiden, spilte ingen rolle. Vekten deres var viktig, og den bestemte verdien av en bestemt valuta.
Dette systemet fungerte vellykket, men hadde også sine ulemper. Oppgjør i gullmynter og bullion var ikke lett å gjennomføre. På husholdningsnivå ble andre feil i den monetære sirkulasjonen manifestert. Når du brukte dem som betalingsmiddel, oppstod naturlig slitasje, med andre ord, de hadde bare på seg. Å bære en pose gull (hvis det selvfølgelig var) var upraktisk og farlig.
På det utenlandske økonomiske teatret var heller ikke Paris-systemet praktisk. Land med miner og forekomster ble automatisk rike, mens utviklingsnivået ikke spilte noen rolle.
Å transportere store summer til sjøs var et eventyr. I økende grad ble utkast brukt, det vil si veksler.
Tidspunktet for sammenbruddet av valutasystemet i Paris var første verdenskrig, hvoretter landene som ble berørt av fiendtlighetene lanserte et ubegrenset utslipp av de vanlige papirerstatningene (sedler og sedler) for alle, denne gangen nesten usikret og billigere etter timen. .
Genoa
Hva papirpenger overfylt av sirkulasjonsmynter fra edle metaller, var det klart lenge før første verdenskrig. Det eneste spørsmålet var hvordan jeg effektiviserer problemet og oppfordrer de deltakende landene til å slutte å skrive ut sedler med prinsippet om "Jeg er ikke lei meg, jeg vil fremdeles tegne". Bare åtte år etter slutten av den store massakren i den italienske byen
Genova samlet delegasjoner fra 29 land og fem britiske kolonier, som hadde en stor andel av den globale bruttoproduksjonen. Det er bemerkelsesverdig at representanter for de nordamerikanske statene ikke deltok på konferansen, men bare så på dens fremgang. Men delegasjonen av USSR, ledet av G. Chicherin, tok en aktiv stilling og benyttet anledningen til å identifisere den faktiske eksistensen av den første proletariske staten på verdenskartet.
Resultatet av Genosekonferansen var vedtakelsen av en avtale om et nytt monetært system, som var basert på de såkalte "mottos", det vil si valutaer med et spesifikt gullinnhold. Dette betyr ikke at prisene ikke kunne svinge i forhold til hverandre, men gullmonometallismen, som erstattet standarden, stabiliserte situasjonen i markedene og strømlinjeformet beregninger, selv om det ikke umiddelbart. Genoese-systemet varte til slutten av andre verdenskrig.
Initiativtakerne til det nye systemet
Bretton Woods-systemet oppsto ikke spontant, initiativtaker til oppstarten var representantene for den amerikanske forretningseliten, og ønsket å få verdenshegemoni i etterkrigstidens verden. På den tiden var den amerikanske økonomien på topp av utviklingen. Første verdenskrig snurret svinghjulet til den innenlandske produksjonen, som allerede var vellykket i vekst takket være reformene som ble utført av president F. D. Roosevelt. Allerede innen 1939 følgene av den store
Depresjonen ble stort sett overvunnet, militære ordrer fremmet industriell utvikling, og matmangel, og nådde sult i Europa, ansporet landbruket. USA hadde all grunn til å hevde rollen som verdensøkonomisk leder. Bretton Woods monetære system ble designet for å befeste denne posisjonen i mange tiår. Men først ble Det internasjonale pengefondet opprettet. Han begynte å opptre i 1947.
IMF
Supermakter, i motsetning til vanlige borgere, liker å låne ut penger. Spesielt hvis du skriver dem ut selv. 44 land ble grunnleggerne av Det internasjonale pengefondet, hvorav bare USA kunne være en økonomisk giver. Hele Europa har stilt opp for lån for å forbedre den økonomiske situasjonen i land som er berørt av krigen. Uten disse midlene var det ikke mulig å komme seg ut av fattigdom, situasjonen var til fordel for USA, og den amerikanske ledelsen utnyttet kompetent deres preferanser.
Som enhver edruelig kreditor, krevde IMF garantier for tilbakebetaling av lånte midler, og var derfor meget interessert i deres effektive utgifter. Ved vanskeligheter skjedde stabilisering i form av ytterligere lån for å unngå mislighold og kollaps av nasjonale valutaer. Den økonomiske situasjonen i IMFs medlemsland er nøye overvåket.
Gull dollar standard og andre prinsipper
Kursens stabilitet var den viktigste forutsetningen for at det ”frie marked” skal fungere vellykket. Bretton Woods pengesystem har satt gullbørsstandarden. Den eneste stabile monetære enheten støttet av det ”gule metallet” den gangen var amerikanske dollar. For ham kan du når som helst få rundt 0,89 gram gull. I kjernen var standarden gull-dollar, snarere enn abstrakt gull.
Amerikanske grønlige grove papirer ble verdenspenger nettopp etter krigen. Først var det relativt få. I reservene til alle andre land i verden utgjorde de bare 10%. Til sammenligning sparte sterling nasjonale banker i pund omtrent fire ganger oftere, og halvparten var gull.
Dollaren fikk imidlertid snart en dominerende posisjon. Dette ble tilrettelagt av mange faktorer, særlig den enorme amerikanske gullreserven (tre fjerdedeler av verdensvolumet, eller 20 milliarder dollar), de utmerkede makroøkonomiske indikatorene i USA i andre halvdel av 40-tallet, og hegemoniet av amerikanske varer i verdensmarkedet, uttrykt i imponerende positiv utenrikshandel balanse.
Hva er bra med devaluering
Devaluering, det vil si en svekkelse av den nasjonale valutaen, blir vanligvis sett på som et symptom på den økonomiske ulempen. Men dette fenomenet har sitt eget pluss.Importerte varer blir selvfølgelig dyrere, men eksporten blir lønnsom, og utenrikshandelens balanse justeres til fordel for "offeret". Et annet positivt aspekt ved devalueringen er at de såkalte “raske pengene” begynner å strømme inn i landet. Innenlandske kostnader reduseres, det er et insentiv til å produsere varer her, og ikke der valutaen er dyr, og volumet av utenlandske investeringer øker.
Skaperne av Bretton Woods-systemet, hvis prinsipper var basert på markedsmekanismer, forsto faren for en slik utvikling av hendelser. De hadde til disposisjon ikke bare en "pinne" (det vil si muligheten for å nekte utlån og andre sanksjonstiltak), men også en "gulrot", det vil si en vilje til alltid å redde dem som overholdt reglene. Tillatt selv en viss fleksibilitet i å etablere valutakurser.
Partenes forpliktelser
For å få et IMF-lån forpliktet IMFs medlemsland seg til å opprettholde sin valuta på en slik måte at svingningene ikke oversteg en prosent av forholdet satt til amerikanske dollar gjennom gullinnholdet. Bretton Woods verdenssystem tillot unntaksvis å bringe dette tallet opp til 10%, men hvis terskelen ble overskredet, kunne overgriperne lide IMF-sanksjoner. Reguleringsverktøy var valutaintervensjoner. For å implementere dem var det behov for dollar igjen. Federal Reserve solgte dem villig.
Hvordan Bretton Woods-systemet fungerte de første årene
I andre halvdel av førtiårene hadde den amerikanske økonomien lyse utsikter. Nesten alle land som deltok, aktive eller passive, i krigen led på en eller annen måte. Foretakene i Tyskland, Storbritannia, Frankrike, Belgia, Østerrike og andre land i Vest-Europa trengte tid på å gjenoppbygge produksjonen for å produsere fredelige varer. Det var ikke nok mat, hygieneartikler, sigaretter, klær og generelt alt nødvendig.
Øst-Europa ble påvirket av det kommunistiske politiske systemet, der restaureringen av økonomien var ledsaget av grunnleggende ideologiske endringer og sovjetisering. I tillegg til de rent økonomiske oppgavene, skulle Bretton Woods-systemet vise mulighetene og overlegenheten i det frie markedet. Marshall-planen kom i spill, som på en måte ble et nødvendig tiltak designet for å bidra til å øke den europeiske økonomien.
Amerikanske globale interesser befinner seg i en intern konflikt. På den ene siden, i tilfelle aktivering av europeiske produsenter, falt det amerikanske eksportpotensialet. Men hvis du ser nærmere på dette spørsmålet, viser det seg at forverringen av de brede massene skapte risikoen for at de stalinistiske styrkene kom til makten, dessuten på en fredelig og demokratisk måte. Denne presidenten Truman kunne ikke tillate.
Verdensbegivenheter
Siden begynnelsen av femtitallet begynte europeiske økonomier å få en bedring. Dollaren fortsatte å holde ledende posisjoner, alle andre verdens valutaer var lik den. Den ubegrensede tilliten til den amerikanske valutaen, basert på den garanterte gullforsyningen, virket urokkelig. Samtidig ble utgiftene USA ble tvunget til å bære i ferd med å konfrontere kommunisme mer og mer. I 1949 ble Kina dannet.
"Røde Kina" var nok en hodepine for onkel Sam, som mistet kontrollen over et enormt territorium med en gigantisk befolkning. Bokstavelig talt et år senere begynte Koreakrigen, hvor frivillige fra det nye sosialistiske landet deltok (det var mange av dem), bevæpnet med sovjetisk utstyr (det var veldig bra, og det var mye av det også). De forente nasjoner formelt forente styrker motarbeidet denne armadaen, men det åpenbare faktum var at USA bar den største belastningen, inkludert økonomiske.
Fallet i utenrikshandelomsetningen har ennå ikke påvirket den generelle tilstanden til dollaren, hele Bretton Woods verdenssystem har støttet den, men økningen i utgiftsposter har tvunget Federal Reserve til å slå på trykkpressen i full fart.
Etter hvert som den økonomiske situasjonen i Storbritannia, Japan og mange europeiske land ble bedre, oppsto det et behov for å regulere valutakursene. Hovedverktøyet på samme tid var valutaintervensjon. Hvis det ble pålagt å senke kursen for den nasjonale valutaen mot dollaren, ble den krevd å bli tilbudt på markedet i store volumer. Påskjønnelsen krevde et omvendt mål, og solgte dollar.
Endringen i gullmyntpariteter mot omvurdering var som regel motvillig, da det førte til en forringelse av konkurranseevnen til produserte varer. Devalueringen var mer i tråd med de nasjonale interessene til landene der Bretton Woods verdens monetære system opererte. I Storbritannia og Italia ble det gjennomført fem ganger nesten samtidig (i 1964, 1967, 1969, 1972 og 1974), i Vest-Tyskland tre ganger (1961, 1967, 1969), og i Frankrike to ganger på ti år (1957 og 1967). Svake økonomier unngikk dette tiltaket, hovedsakelig av hensyn til internasjonal prestisje.
Økningen i kapitalstrømmer, utviklingen i valutamarkeder og andre faktorer tydet tydelig på den forestående krisen i Bretton Woods monetære system.
Fransk hendelse
Uforholdsmessigheten av volumet av kontante dollar som ble sluppet ut i omløp og eksportert til utlandet med den økonomiske situasjonen i USA, kunne ikke bli lagt merke til av finansanalytikere. Den første bjellen ringte i 1965. Av en eller annen grunn husket president De Gaulle plutselig at Bretton Woods-systemet gir en garanti for utveksling av gull i et forhold på $ 35 per gram. Valutareserven i Frankrike inneholdt omtrent en tredjedel av en milliard (på det tidspunktet var beløpet astronomisk).
Den generelle situasjonen med evnen til å oppfylle forpliktelser var vanskelig. Det var et romløp, amerikanerne ville lande på månen. Den vanskelige, skitne og veldig dyre Vietnamkrigen fortsatte. Det amerikanske finansdepartementet prøvde å antyde at kravet om å bytte et så betydelig beløp i et slikt øyeblikk er et skritt, for å si det mildt, uvennlig, men De Gaulle var fast, han skjønner, han skjønte metall mer enn papirbiter.
Dollerne ble byttet, men den franske presidenten betalte for det. Snart begynte studenters uro å vokse til et fullskala opprør. Teknologiske opptøyer var allerede utviklet da. Snart ble De Gaulle tvunget til å trekke seg. Men det ble tydelig for alle at sammenbruddet av Bretton Woods-systemet var rett rundt hjørnet.
Lånerettigheter
Da den amerikanske utenrikshandelsbalansen sank, falt tilliten til dollar. For å jevne ut de voksende motsetningene, bestemte IMF seg for å bruke en mekanisme der spesielle trekkrettigheter ble et betinget betalingsmiddel, en spesiell valuta som i motsetning til amerikanske dollar ikke har gull, men formelt er lik verdi. Dette valutasurrogatet ble brukt til å motregne gjeld mellom sentralbankene i IMFs medlemsland. Krisen i Bretton Woods-systemet tok fart, og hvis alle land med dollarreserve presenterte disse midlene for betaling i gull, ville det rett og slett ikke være nok på midten av sekstitallet.
Slutten
I 1971 begynte brudd på vilkårene i Bretton Woods-avtalen. Under alle omstendigheter var det forventet en nært forestående devaluering av verdensvalutaen. De første til å stå for de europeiske allierte i USA - Belgia, Holland og Vest-Tyskland. Disse landene innførte en flytende kurs, som ble bestemt av tilbud og etterspørsel i valutamarkedene. Japan ble liggende lenger, nesten til september 1971, men til slutt lot også yenen gå langs sitatbølgene.
Siden dollaren faktisk ikke lenger kunne byttes fritt mot gull (De Gaulles eksempel ble godt husket), ble den såkalte "dollarstandarden" introdusert. Devalueringen skjedde endelig, kursen steg til 38 dollar per troy unse men det var tydelig at dette tallet var veldig vilkårlig. Alle disse prosessene skjedde innenfor rammen av den nylig inngåtte Smithsonian-avtalen mellom de ti ledende kapitalistiske landene. EF-landene har iverksatt beskyttelsestiltak ved å bli enige om den maksimale mengden av svingninger i valutakursene for deres valutaer ikke mer enn ett sekund fra dollarmarginen (den gangen dukket uttrykket "Snake in the Tunnel" opp).
Etter innføringen av flytende pundrente i Storbritannia i 1972, ble Bretton Woods-systemet de facto og lovlig opphevet. En unse gull på den tiden var allerede verdt mer enn 42 dollar.
Jamaica!
Og hva så? På midten av 70-tallet oppstod et nytt pengesystem kalt Jamaican. Det var ikke flere standarder og pariteter. Hva var verdens økonomiske storwigs enige om en eksotisk øy?
Alle valutaer ble delt inn i tre grupper. Fritt konvertible (i USSR kom de til og med opp med forkortelsen "hard valuta") regnes som de mest "solide", og kursene deres bør svinge innen 1%. Betinget konvertible valutaer er ikke så strenge krav, opptil to og et kvarter. Resten av pengene flyter fritt, de er ifølge forfatterne av systemet få mennesker interessert i. Det jamaicanske systemet markerte begynnelsen på en situasjon der, som en av de ledende økonomene uttrykte det, uvokst hvete blir solgt for utrykte penger.
Men dette er en annen historie, moderne.
