Analiza stabilności finansowej przedsiębiorstwa

Wiadomo, że stabilność finansowa każdego przedsiębiorstwa w dużej mierze zależy od stabilności wykorzystanych źródeł kapitału. Po prostu mniej pożyczone fundusze a im bardziej wewnętrzny, tym lepsza pozycja firmy w trudnych warunkach współczesnego rynku. Ważną rolę odgrywa stosunek środków trwałych i obrotowych, a także cechy głównych aktywów przedsiębiorstwa.

Zastosowane kluczowe pojęcia i wskaźniki

Aby dokładnie określić „stopień siły” firmy, zastosowano analiza finansowa zrównoważony rozwój. Aby to przeprowadzić, należy przeanalizować następujące wskaźniki:

• Stopień autonomii: ta pozycja uwzględnia tylko, ile firma ma własne środki, i ile pożyczonych inwestycji.
• W związku z tym stopień zależności. Ten wskaźnik wskazuje, ile firma pożyczyła środki w ogólnej strukturze produkcji.
• Bieżące zadłużenie. Pokazuje stosunek drobnych zobowiązań finansowych do całkowitego bilansu spółki.
• Długoterminowa niezależność finansowa. Wskaźnik kapitału długoterminowego samej firmy i podobnych inwestycji od stron trzecich.
• Współczynnik wypłacalności. Do jego obliczenia stosuje się również stosunek funduszy własnych do pożyczonych pieniędzy. Im niższy wskaźnik, tym chętniej inwestuje w produkcję.
• Ryzyko związane z planem finansowym. Ponownie pokazuje wielkość pożyczek na własne pieniądze produkcyjne. Analizując stabilność finansową, należy zwrócić szczególną uwagę na dwa ostatnie punkty.

Przykład

Zasadniczo całą analizę można sprowadzić do sprawdzenia ostatniego wskaźnika. Wszystkie inne informacje są do pewnego stopnia odzwierciedleniem. Podajmy przykład przeciętnego zakładu, na podstawie którego opiszemy metodologię analizy stabilności finansowej. Jak widać, tabela pokazuje stopniowy spadek kapitału własnego w firmie.

Zasadniczo nic specjalnego, ponieważ wiele firm ma więcej pożyczek niż środki własne. Zwiększyło się również prawdopodobieństwo utraty funduszy, co wskazuje na znacznie większą zależność od zastrzyków kredytowych.

Ocena wskaźników z różnych punktów widzenia

Oczywiście zmiany odzwierciedlone w tabeli z perspektywy właścicieli przedsiębiorstwa i jego inwestorów wyglądają nieco inaczej. Oczywiste jest, że banki są znacznie bardziej rentowne, gdy firma ma więcej funduszy własnych, ponieważ wskazuje to na dwa pozytywne aspekty naraz: obecność odpowiedniego zarządzania i minimalizację ryzyka finansowego. Same przedsiębiorstwa częściej są zainteresowane przyciąganiem inwestycji, a jednocześnie istnieje kilka powodów:

• Odsetki od płatności są natychmiast uznawane przez organy podatkowe za straty, a zatem nie są uwzględniane w podstawie opodatkowania.
• Z reguły koszty obsługi funduszy pożyczkowych są nadal niższe niż zysk uzyskany z ich pomocą. To pokaże każdą analizę stabilności finansowej (przykład można znaleźć w artykule wielokrotnie).

Co dziwne, w gospodarce rynkowej wzrost ilości wolnych pieniędzy w samych przedsiębiorstwach wcale nie wskazuje na poprawę sytuacji gospodarczej.Przeciwnie, zaciąganie pożyczek i atrakcyjność spółki dla inwestorów wskazują na niezbędny stopień elastyczności i dobrego zarządzania przedsiębiorstwem. Czym jeszcze powinien kierować się ekonomista przeprowadzając analizę stabilności finansowej?

Od stosunku funduszy własnych i pożyczonych

Wbrew powszechnemu przekonaniu po prostu nie istnieje reguła, która określa optymalny stosunek funduszy stałych i pożyczonych. W każdym razie w przypadku przedsiębiorstw z różnych branż wskaźnik ten i tak poważnie się różni. W każdym razie wszystko zależy od konkretnej sytuacji. Ważne jest również rozważenie metod finansowania. Poniżej przedstawiamy tabelę, z której można w przybliżeniu przedstawić wszystkie powyższe.

Ważna uwaga: Uchwyt koła zapasowego - To kapitał dłużny o długim obiegu. SC odpowiednio kapitał własny. KZK - również pożyczył fundusze, ale o krótkim okresie obiegu.

Profil zasobu

Ich stała część jest rodzajem „nietykalnego kawałka”. Minimalna ilość środków potrzebnych firmie do normalnego funkcjonowania, a ich wielkość nie zależy od działania różnych zjawisk. Ta jednostka jest finansowana wyłącznie z własnych pieniędzy, ale w niektórych przypadkach można wziąć pieniądze z długoterminowych pożyczonych inwestycji. Nie jest to jednak zalecane, ponieważ takie środki znacznie zmniejszają atrakcyjność firmy dla inwestorów.

Część zmienna to ta, na której często opiera się analiza płynności i stabilności finansowej. Wolumen ten jest predysponowany do zmian, które zależą od wielu czynników makroekonomicznych, pozycji firmy na rynku itp. Zazwyczaj finansowanie pochodzi z krótkoterminowych pożyczek z banków, ale niektórzy menedżerowie wolą wykorzystywać do tego celu własne środki. Ustalmy prawdziwą wartość powyższych wskaźników, analizując stabilność finansową w tym duchu.

Agresywna polityka finansowa

• Płetwa wskaźnika niezależność = 59,6 * 0,6 + 23,1 * 0,5 + 19,6 * 0 = 46,6%.
• Płetwa wskaźnika zależności = 100 - 46,6 = 53,4%.
• Prawdopodobieństwo utraty funduszy = 53,4 / 46,6 = 1,15.

Umiarkowane zasady finansowania

• To_Fn = 59,6 * 0,9 + 23,1 * 0,75 + 19,6 * 0 = 65,0%.
• To_{Prawo federalne}= 100 - 64 = 36%.
• To_FR = 36/64 = 0,56.

Konserwatywne utrzymanie porządku

• To_Fn= 59,6 * 0,7 + 24* 1 + 19,6 * 0,6 = 85%.
• Kfz = 100 - 84,9 = 15,1%.
• Kfr = 16/85 = 0,18.

Jeśli spojrzysz na analizę stabilności finansowej przedsiębiorstwa (przykład, który widzisz w tabeli), możesz zrozumieć, że firma jest zwolennikiem umiarkowanej polityki finansowej, a prawdopodobieństwo utraty funduszy nie przekracza wartości, które odpowiadają średniej.

O czynniku ryzyka finansowego

Czynnik ryzyka (dźwignia) nie tylko pokazuje ogólną „siłę” przedsiębiorstwa, ale ma również znaczący wpływ na jego zysk. Jak w takim przypadku przeanalizować wypłacalność i stabilność finansową? Poziom dźwigni finansowej (U_FL) określa się poprzez skorelowanie stopy wzrostu dochodu spółki (% udziału) z tym samym wskaźnikiem całkowitego zysku, dopóki odsetki za obsługę zebranych funduszy (%%) nie zostaną wypłacone:

UVL = DCHP% / DBP%

Dzięki temu możesz łatwo określić, o ile proces wzrostu zysku netto wyprzedza proces wzrostu całkowitych dochodów przedsiębiorstwa. W związku z tym poprzez zwiększenie lub zmniejszenie poziomu pożyczonego kapitału wskaźnik ten można elastycznie regulować. Załóżmy, że procent zysku netto wynosi 23,7%. Dochód po opodatkowaniu teoretycznie wynosi 21,8.W ten sposób:

At_fl = 24:22 = 1,09

Można stwierdzić, że wzrost procentowy pożyczonego kapitału o jeden procent pozwala zwiększyć zysk netto o 1,09%. Wraz ze spadkiem produkcji wskaźniki te zmienią się w podobny sposób.

Uzbrojeni w te dane możesz przewidzieć ryzyko finansowe przedsiębiorstwa i mówić o jego rzeczywistej stabilności w warunkach współczesnego rynku. Do tego zmierza każda analiza stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Przykład innej metody obliczeniowej zostanie podany w poniższej tabeli.

O wartości aktywów netto

Bardzo ważnym wskaźnikiem jest kwota aktywów netto. Mówiąc najprościej, ta pozycja wskazuje, ile pieniędzy pozostanie w firmie, nawet jeśli utracone zostaną wszystkie zewnętrzne źródła finansowania. W związku z tym, im większa jest ta kwota, tym bardziej atrakcyjna jest firma dla inwestorów, ponieważ nawet w najtrudniejszych sytuacjach będą mogli odzyskać przynajmniej część zainwestowanych środków. Wskaźnik ten definiuje się jako różnicę między składnikiem aktywów a zobowiązaniem (a dokładniej ich wartością), kieruje nim ekonomista, analizując stabilność finansową organizacji. Dla jasności podajemy tutaj tabelę.

Co należy wziąć pod uwagę?

Należy pamiętać, że analiza i ocena stabilności finansowej kosztem aktywów netto jest w rzeczywistości dość warunkowym wskaźnikiem, ponieważ rezerwy księgowe wyrażane są w cenach szacunkowych, a nie rynkowych. W każdym razie wskaźnik ten musi koniecznie być większy niż wielkość wykorzystanego kapitału organizacji.

W przypadku, gdy wartość aktywów znacznie przewyższa kwotę kapitału, należy go zwiększyć, a jeśli jest on mniejszy, wówczas zgodnie z obowiązującym ustawodawstwem przedsiębiorstwo jest zobowiązane do samookreślenia. W każdym razie, przy gwałtownym spadku ich poziomu, zarząd jest zobowiązany do podjęcia wszelkich działań w celu ustabilizowania sytuacji poprzez zwiększenie rentowności produkcji i optymalizację kosztów. Analiza stabilności finansowej organizacji ma właśnie na celu uzyskanie wszystkich niezbędnych informacji. W tym artykule przedstawiamy podstawowe informacje, ale nadal nie zapominamy o potrzebie indywidualnego podejścia w przypadku każdego przedsiębiorstwa.

Określenie zapasu „siły” przedsiębiorstwa

Pod wieloma względami stabilność finansowa firmy zależy od stosunku kosztów zmiennych do kosztów stałych. Jeśli inwestuje się w środki trwałe przedsiębiorstwa, wówczas obserwuje się dość naturalny wzrost kosztów stałych (jak już wspomniano, odnosząc się do usługi podatkowej). Zależność między różnymi rodzajami kosztów i innymi czynnikami produkcji znajduje odzwierciedlenie we wskaźnikach dźwigni produkcji, co bezpośrednio wpływa na zysk netto firmy.

Jak przebiega analiza wskaźników stabilności finansowej w tym duchu? Jego poziom jest obliczany na podstawie stosunku stopy wzrostu zysków z podstawowej działalności AP% (bez płatności podatków) do stopy wzrostu sprzedaży rzeczowej (AURP%). Mówiąc najprościej, wskaźnik ten wyraźnie pokazuje stopień wrażliwości przedsiębiorstwa na zmiany poziomu produkcji. Jeśli analiza stabilności finansowej wykazała wysoką wartość tej pozycji, to nawet najmniejszy spadek produkcji towarów spowoduje bardzo poważne konsekwencje dla zysku.W przypadku, gdy ogólna sytuacja gospodarcza w kraju jest daleka od ideału, sprawa może zakończyć się bankructwem.

Z reguły analiza absolutnej stabilności finansowej pokazuje takie wartości w tych branżach, w których nasycenie nowoczesną technologią jest bardzo wysokie, a znaczenie nowoczesnych środków produkcji jest wysokie. Faktem jest, że w tym przypadku udział strat stałych, a tym samym dźwignia przemysłowa, jest znacznie zwiększony. Im wyższe są wskaźniki tego ostatniego, tym wyższy jest stopień ryzyka dużej straty i niemożności uregulowania krótkoterminowych zobowiązań dłużnych wobec instytucji kredytowych. Aby się tego upewnić, możesz spojrzeć na analizę wskaźników stabilności finansowej podaną w poniższej tabeli.

Zatem im wyższy stosunek kosztów zmiennych do stałych, tym wyższy wskaźnik dźwigni. Z tabeli wynika również, że najwyższy stopień ryzyka produkcyjnego występuje w przedsiębiorstwie C. Im wyższe koszty stałe, tym wyższy poziom progu rentowności, tym gorsza produkcja, ponieważ jej siła finansowa jest niższa, a zdolność do przetrwania przy silnych zmianach na rynku jest niższa.

Aby obliczyć wielkość siły finansowej, bierze się dochód netto i odejmuje się od niego próg rentowności. Otrzymana kwota jest ponownie dzielona przez przychody. Jest to jeden ze sposobów, w jaki można przeprowadzić analizę stabilności finansowej przedsiębiorstwa.

Zatem analiza stabilności finansowej przedsiębiorstwa pokazuje, że fabryka tylko w ubiegłym roku potrzebowała sprzedawać produkty o wartości ponad 48 tysięcy rubli. I nawet przy takich przychodach, które są wyraźnie widoczne z tabeli, rzeczywista opłacalność produkcji wynosi praktycznie zero. Ale faktyczne przychody przekroczyły 84 tys., Co przekracza próg kwoty krytycznej o 43,5%. W rzeczywistości jest to margines pożądanej siły. Jak ponownie widać z tabeli, w roku sprawozdawczym wskaźnik ten spadł do 41,2%. Margines bezpieczeństwa przedsiębiorstwa jest jednak nadal dość wysoki.

Ale jeśli ten trend będzie się utrzymywał, a to potwierdzi analizę wypłacalności i stabilności finansowej przedsiębiorstwa, nastąpi upadłość. Dlatego niezwykle ważne jest, aby ekonomiści przedsiębiorstwa stale monitorowali margines rentowności i zapobiegali tendencjom do jego gwałtownych zmian. Jest to niezwykle ważne dla ogólnej stabilności finansowej firmy. W niektórych przypadkach zarząd musi nawet podejmować niepopularne działania, takie jak obniżenie kosztów lub redukcja personelu. Jednak prawie wszyscy biznesmeni są zgodni, że takie zachowanie mówi jednak o niskim profesjonalizmie.

O ryzyku biznesowym

Wreszcie mówimy o ryzyku biznesowym. Jest niezwykle zależny od popytu (a dokładniej od jego zmienności), kosztów sprzedaży, inflacji i ogólnego tempa wzrostu gospodarczego w kraju: zbliża się do minimalnego poziomu, jeśli przy umiarkowanej inflacji koszty produkcji rosną, ale popyt nie pozostaje taki sam.Przeciwnie, jeśli stopa amortyzacji pieniądza gwałtownie wzrośnie, wówczas spadnie siła nabywcza konsumentów, a także wielkość sprzedaży. Oczywiście każdy analiza wypłacalności a stabilność finansowa przedsiębiorstwa pokaże w tym przypadku frustrująco niskie wyniki.