Inwestycje będą uzasadnione tylko wtedy, gdy przyczynią się do stworzenia nowych wartości dla właściciela kapitału. W takim przypadku wartość tych wartości jest ustalana ponad koszt ich nabycia. Oczywiście powstaje pytanie, czy można je ocenić bardziej niż wartość rzeczywistą. Jest to dostępne, jeśli końcowy wynik jest bardziej wartościowy w porównaniu z całkowitą ceną poszczególnych etapów, których wdrożenie pozwoliło na osiągnięcie tego wyniku. Aby to zrozumieć, powinieneś dowiedzieć się, jaka jest bieżąca wartość netto i jak ją obliczać.
Jaka jest obecna wartość?
Wartość bieżąca lub bieżąca jest obliczana na podstawie koncepcji pieniądza w czasie. Jest to wskaźnik potencjału środków przeznaczonych na generowanie dochodu. Pozwala zrozumieć, ile będzie kosztować aktualnie dostępna kwota w przyszłości. Przeprowadzenie odpowiednich obliczeń ma ogromne znaczenie, ponieważ płatności dokonane w innym okresie można porównać dopiero po zmniejszeniu ich do jednego okresu.
Wartość bieżąca powstaje w wyniku zmniejszenia do początkowego okresu przyszłych wpływów i wydatków funduszy. To zależy od sposobu naliczania odsetek. W tym celu proste lub odsetki złożone jak również renta.
Co to jest wartość bieżąca netto?
Wartość bieżąca netto NPV stanowi różnicę między ceną rynkową konkretnego projektu a kosztem jego realizacji. Skrót używany w odniesieniu do niego oznacza wartość bieżącą netto.
Tak więc pojęcie to można również zdefiniować jako miarę wartości dodanej projektu, która zostanie uzyskana w wyniku jego finansowania na początkowym etapie. Głównym zadaniem jest realizacja projektów, które mają dodatni wskaźnik wartości bieżącej netto. Jednak na początek należy nauczyć się go definiować, co pomoże dokonać najbardziej opłacalnych inwestycji.
Podstawowa zasada NPV
Powinieneś zapoznać się z podstawową zasadą, jaką ma wartość bieżąca netto inwestycji. Polega to na tym, że wartość wskaźnika musi być dodatnia dla rozważenia projektu. Należy je odrzucić, jeśli otrzymana zostanie wartość ujemna.
Warto zauważyć, że obliczona wartość rzadko wynosi zero. Jednak po otrzymaniu takiej wartości wskazane jest również, aby inwestor odrzucił projekt, ponieważ nie będzie to miało sensu ekonomicznego. Wynika to z faktu, że zysk z inwestycji nie zostanie uzyskany w przyszłości.
Dokładność obliczeń
W procesie obliczania NPV warto pamiętać, że stopa dyskonta i prognozy przychodów mają znaczący wpływ na wartość bieżącą. Rezultatem końcowym mogą być błędy. Wynika to z faktu, że dana osoba nie może sporządzić prognozy przyszłego zysku z absolutną dokładnością. Dlatego uzyskany wskaźnik jest jedynie założeniem. Nie jest odporny na wahania w różnych kierunkach.
Oczywiście inwestor musi wiedzieć, jaki zysk uzyska przed inwestowaniem. Aby zapewnić minimalne odchylenia, należy stosować najdokładniejsze metody określania wydajności w połączeniu z wartością bieżącą netto. Wspólne stosowanie różnych metod pomoże zrozumieć, czy inwestycje w konkretny projekt będą korzystne.Jeśli inwestor jest przekonany o poprawności swoich obliczeń, możesz podjąć decyzję, która będzie wiarygodna.
Wzór na obliczenia
Podczas wyszukiwania programów do określania wartości bieżącej netto możesz natknąć się na pojęcie „Wartość bieżąca netto”, która ma podobną definicję. Można go obliczyć za pomocą MS EXCEL, gdzie znajduje się pod skrótem NPV.
W zastosowanej formule wykorzystywane są następujące dane:
- CFn - kwota pieniędzy za okres n;
- N jest liczbą okresów;
- i jest stopą dyskontową obliczaną na podstawie rocznej stopy procentowej
Ponadto przepływy pieniężne w danym okresie mogą wynosić zero, co jest równoważne jego całkowitemu brakowi. Przy ustalaniu dochodu kwota pieniędzy jest rejestrowana znakiem „+”, a wydatki - znakiem „-”.
W rezultacie obliczenie wartości bieżącej netto prowadzi do możliwości oceny efektywności inwestycji. Jeśli NPV> 0, inwestycja się zwróci.
Ograniczenia aplikacji
Próbując ustalić, jaka będzie bieżąca wartość netto NPV, stosując proponowaną metodologię, należy zwrócić uwagę na niektóre warunki i ograniczenia.
Przede wszystkim zakłada się, że wskaźniki projektu inwestycyjnego podczas jego realizacji będą stabilne. Prawdopodobieństwo tego może jednak zbliżyć się do zera, ponieważ duża liczba czynników wpływa na wielkość przepływów pieniężnych. Po pewnym czasie koszt kapitału przeznaczonego na finansowanie może ulec zmianie. Należy zauważyć, że w przyszłości uzyskane wskaźniki mogą ulec znacznej zmianie.
Równie ważnym punktem jest wybór stopy dyskontowej. Jak można go wykorzystać, koszt kapitału pozyskanego na inwestycje. W zależności od czynnika ryzyka stopa dyskontowa może zostać skorygowana. Do tego dodawana jest premia, więc wartość bieżąca netto jest zmniejszana. Ta praktyka nie zawsze jest uzasadniona.
Zastosowanie premii za ryzyko oznacza, że inwestor przede wszystkim bierze pod uwagę tylko stratę. Może przez pomyłkę odrzucić dochodowy projekt. Stopa dyskontowa może być również zwrotem z inwestycji alternatywnych. Na przykład, jeśli kapitał wykorzystywany do inwestowania jest inwestowany w inną firmę według stawki 9%, można go przyjąć za stopę dyskontową.
Korzyści ze stosowania techniki
Obliczenie wartości bieżącej netto ma następujące zalety:
- wskaźnik uwzględnia współczynnik dyskontowy;
- przy podejmowaniu decyzji stosuje się jasne kryteria;
- możliwość korzystania przy obliczaniu ryzyka projektu.
Warto jednak wziąć pod uwagę, że ta metoda ma nie tylko zalety.
Wady korzystania z techniki
Wartość bieżąca netto projektu inwestycyjnego ma następujące negatywne cechy:
- W niektórych sytuacjach prawidłowe obliczenie stopy dyskontowej jest dość problematyczne. Dotyczy to najczęściej projektów multidyscyplinarnych.
- Pomimo przewidywanych przepływów pieniężnych niemożliwe jest obliczenie prawdopodobieństwa wyniku zdarzenia za pomocą formuły. Zastosowany współczynnik może uwzględniać inflację, ale w zasadzie jest to stopa zysku określona w projekcie rozliczeniowym.
Po szczegółowym zapoznaniu się z pojęciem „wartości bieżącej netto” i procedurą obliczeniową inwestor może stwierdzić, czy warto zastosować przedmiotową metodologię. Aby określić skuteczność inwestycji, pożądane jest uzupełnienie go innymi podobnymi metodami, które pozwolą uzyskać najdokładniejszy wynik. Nie ma jednak absolutnego prawdopodobieństwa, że będzie odpowiadało faktycznemu otrzymaniu zysku lub straty.
