Co to jest obligacja giełdowa

Obligacje w obrocie giełdowym, które omówimy w dalszej części artykułu, są instrumentem finansowym, papierami wartościowymi emitowanymi przez giełdę zgodnie z uproszczonymi zasadami. Tak więc, w przeciwieństwie do klasycznych obligacji, nie potrzebują rejestracji państwowej, sama giełda jest w nią zaangażowana. W związku z tym emisja obligacji będących przedmiotem obrotu giełdowego nie wymaga zapłaty podatku państwowego za ich rejestrację. Ale taki problem mogą być wytwarzane tylko przez spółki, których papiery wartościowe są przedmiotem obrotu na giełdzie.

Początkowo te papiery wartościowe były ograniczone do czasu wejścia na rynek (nie przekraczały 3 lat), ale teraz okres ich obiegu jest nieograniczony.

Funkcje emisji obligacji

Przepisy charakteryzujące cechy obligacji będących przedmiotem obrotu giełdowego w prawie federalnym nie zabraniają ich emisji, nawet jeśli ich kwota przekracza kwotę kapitału docelowego spółki akcyjnej. Nie mogą być również emitowane jako zabezpieczenie, nawet jeśli emitent obligacji notowanych na giełdzie emituje je z zabezpieczeniem.

Tylko giełda ma prawo dopuścić te papiery wartościowe do obrotu. Jednocześnie obligacja będąca przedmiotem obrotu giełdowego jest dopuszczona do sprzedaży tylko na jednej platformie obrotu na podstawie przejścia procedury dopuszczenia.

Te papiery wartościowe są publiczne, dlatego są dystrybuowane w ramach subskrypcji otwartej. Ich emisja jest niczym innym jak pożyczką, więc warunkiem wstępnym jest jawność i promocja wszystkich transakcji z takimi papierami wartościowymi.

Co to jest więź?

Obligacja giełdowa to papier wartościowy, który uprawnia jej posiadaczy do otrzymania wartości nominalnej.

Na przykład korporacja naftowa potrzebuje inwestycji, aby rozwinąć nowe pola, które, jak się szacuje, obiecują duże zyski. Emisja papierów wartościowych w rodzaj akcji w tym przypadku nie jest to atrakcyjne, ponieważ będą obowiązywać stałe zobowiązania do dywidendy dla akcjonariuszy. Kredyty jako narzędzie również nie są odpowiednie, ponieważ potrzebują solidnych gwarancji, których korporacja jeszcze nie ma, a obliczenia naukowców dotyczące rezerw ropy naftowej nie są specjalną gwarancją.

Emisja obligacji giełdowych to idealny sposób na rozwiązanie problemu. Ich wartość nominalna jest znacznie wyższa niż rzeczywista, co oznacza, że ​​jest korzystna dla inwestorów. Kupują obligacje, inwestując w projekty planowane przez firmę, a następnie zwracają pieniądze wraz z odsetkami. Nazywa się to emisją papierów wartościowych.

Ale przygotowanie do emisji obligacji giełdowych jest dość kosztownym przedsięwzięciem, dlatego korzystne jest, aby firma emitowała je tylko wtedy, gdy potrzeba ponad pół miliona rubli. A są to głównie duże korporacje, które, nawiasem mówiąc, rzadko uciekają się do takich operacji. W związku z tym niewielu graczy na giełdzie stosuje takie metody pożyczek, co zmniejsza ryzyko inwestorów.

Obligacje giełdowe pojawiły się w Rosji nie tak dawno temu. Nawiasem mówiąc, są one tak nazywane, ponieważ w przeciwieństwie do innych rodzajów papierów wartościowych, są emitowane pod nadzorem giełdy i powiadamiają tylko Federalną Służbę Rynków Finansowych. W innych przypadkach w pełni kontroluje emisje. To oczywiście nakłada pewne ograniczenia na sprzedaż. Zasadniczo obligacje w obrocie giełdowym są sprzedawane przez te giełdy, które kontrolują emisję, ale pod pewnymi warunkami mogą być sprzedawane w innych lokalizacjach.

Uczestnicy emisji obligacji notowanych na giełdzie

Spójrzmy na uczestników emisji obligacji:

1. Emitent - posiadacz papierów wartościowych. W ekonomii termin ten odnosi się do tego, kto je wytwarza. I w tym przypadku właściciel obligacji na wymianę nie robi tego osobiście. Wymiana robi to za niego.Mimo to firma, która korzysta z usług pożyczkowych, nazywa się emitentem.
2. Wymiana lub depozyt. Platforma, na której emitowane i sprzedawane są papiery wartościowe. Ich zadaniem jest terminowe monitorowanie przejrzystości wszystkich operacji, dokonywanie depozytów na obligacjach giełdowych, informowanie wszystkich uczestników rynku.
3. Inwestorzy To są nazwiska tych, którzy kupują papiery wartościowe dla zysku.

Zaletą rejestracji na giełdach

Główną zaletą opisanych papierów wartościowych jest szybkość. Tak więc handel nimi może odbywać się już następnego dnia. Prowizja z obrotu papierami wartościowymi trafia na giełdę, która jest przedsiębiorstwem komercyjnym. Nie jest dochodową biurokratyczną pułapką i biurokracją. Również dłuższe przerwy nie są potrzebne emitentom i inwestorom.

Wymóg dla emitenta obligacji notowanych na giełdzie

Oczywiście każdy inwestor chce odzyskać środki zainwestowane w obligacje. Dlatego przy emisji należy poważnie domagać się emitenta papierów wartościowych. Tak więc tylko firmy, które istnieją na rynku od ponad trzech lat, są uprawnione do ich wydania. Ponadto te podmioty prawne muszą posiadać akcje i obligacje znajdujące się na giełdzie, na której mają być emitowane obligacje giełdowe.

W innych witrynach papiery te są wprowadzane do obrotu dopiero po tak zwanym notowaniu - procedurze rejestrowania papierów wartościowych na giełdzie, która ich nie emitowała. Ale w zasadzie obligacja giełdowa jest pobierana tam, gdzie została wyemitowana, więc zaufanie relacji między emitentem a parkietem jest kluczem do sukcesu i stabilności.

Obligacja wymienna - pożyczka krótkoterminowa czy długoterminowa?

Aby odpowiedzieć na pytanie, musisz znać cechy opisanych papierów wartościowych:

• Wcześniej czas życia obligacji będących przedmiotem obrotu giełdowego wynosił trzy lata, ale teraz nie jest ograniczony. Pozwala to firmie zbierać pieniądze nie tylko na perspektywy krótkoterminowe, ale także długoterminowe.
• Brak rejestracji problemu przez państwo nieco upraszcza problem. Sprawia, że ​​szybciej. Rejestracja papierów wartościowych przez państwo obejmuje bardziej szczegółową listę dokumentów i dodatkowe informacje na temat wykorzystania funduszy.

To oczywiście zmniejsza ryzyko dla inwestorów, ponieważ mogą oni analizować, do jakich celów powstała emisja. Ale jeśli chodzi o szczegółowe informacje o emitencie, nie ma tu szczególnego strachu. Wynika to z zasad emisji papierów wartościowych. Faktem jest, że emisja obligacji giełdowych może być dokonana wyłącznie przez osobę prawną, która już posiada akcje lub obligacje znajdujące się na stronie, na której ma być emitowana. Oznacza to, że wszystkie informacje o firmie są dostępne w Federalnej Służbie Rynków Finansowych.

• Rentowność obligacji giełdowych jest wyższa niż na zwykłych. Wynika to z faktu, że koszty rejestracji są zmniejszone, pożyczki są przyciągane szybciej, a inwestorzy mają większe ryzyko niż inne rodzaje obligacji. Na przykład zaufanie do państwa jest większe niż zaufanie do wymiany. W związku z tym inwestorzy częściej inwestują w obligacje rządowe niż w obligacje giełdowe. Aby przyciągnąć inwestycje, firmy muszą zwiększyć zyski z tych papierów wartościowych.
• Program obligacji będących przedmiotem obrotu giełdowego obejmuje pracę z papierami wartościowymi w drodze publicznej (otwartej) subskrypcji. Nie powinno być żadnych ustaleń prywatnych (zamkniętych).

Pojęcie kuponu

Obligacja wymienna jest, jak wspomniano powyżej, pożyczką wymagającą obowiązkowego zwrotu. Dlatego istnieje coś takiego jak kupon. Jest to instrument finansowy, który zapewnia inwestorom roczne oprocentowanie depozytów. Ale nie wszystkie obligacje są kuponowe. Istnieją tak zwane papiery wartościowe zerokuponowe. Określają one zwrot wartości nominalnej (par) obligacji w pewnym okresie.

Obligacje dyskontowe

Obligacje, w których z reguły kupon jest równy zero, nazywane są dyskontem.Ale ich wartość nominalna jest znacznie wyższa niż rzeczywista. Różnica ta jest odbierana przez inwestorów w momencie spłaty pożyczek na obligacje i stanowi dochód (dyskont). Czasami używają systemu mieszanego - mini-kuponu. Na niego wartość nominalna obligacje nie są znacznie wyższe niż stopa realna, ale jednocześnie wypłacane są niewielkie odsetki.

Wartość nominalna

Wartość nominalna lub wartość nominalna obligacji to kwota, która musi zostać spłacona w momencie spłaty okresu kredytowania. W przeciwieństwie do innych papierów wartościowych, odgrywa ważną rolę. Na przykład weź instrument finansowy, taki jak akcje. Ich wartość nominalna ma niewielki wpływ na ustalenie wartości rynkowej - cena zależy od kwoty wydanej przez emitenta, stanu rzeczy w spółce, wartości rynkowej jej nieruchomości, uzyskanego zysku itp.

W przypadku obligacji wszystko to nie ma zastosowania. Nie ma znaczenia, jaki będzie stan rzeczy emitenta i po jakiej cenie inwestorzy kupili te papiery wartościowe. Wartość obligacji będzie taka sama jak w par.

Rzeczywista lub rynkowa wartość obligacji

Koszt obligacji zależy od trzech czynników:

1. Sytuacja gospodarcza w świecie, kraju lub branży. Podczas kryzysów systemowych lub sektorowych rośnie liczba emitentów, którzy potrzebują inwestycji. Ich przyczyny są różne. Zasadniczo, aby nie zbankrutować, żyj do lepszych czasów. Inwestorzy to rozumieją i rzadziej chcą ryzykować własnymi środkami. Emitenci są zmuszeni zwiększyć wartość nominalną obligacji i skrócić czas zwrotu.
2. Termin zapadalności obligacji. Im dłuższy okres, w którym inwestorzy zwracają wartość nominalną obligacji, tym niższa jest jej wartość rynkowa.
3. Prawo do regularnego dochodu. Obligacje kuponowe są droższe niż kuponowe proporcjonalnie do ich dochodów.

Cena wykupu

Na Zachodzie ustawowo ustalono inną koncepcję - cenę wykupu obligacji. Może być wyższa lub niższa od wartości nominalnej i zależy od sytuacji ekonomicznej. W ten sposób regulatorzy rynku łagodzą skutki niektórych zjawisk gospodarczych.

W Federacji Rosyjskiej taka koncepcja jest wykluczona. Cena odkupu dla naszych uczestników rynku jest wartością nominalną obligacji.

Wniosek

Rynek papierów wartościowych jest dość złożonym mechanizmem wymagającym specjalnej wiedzy. To nawet nie jest terminologia i zrozumienie narzędzi rynkowych. Konieczne jest nie tylko poznanie takich pojęć, jak schemat rozliczania przedłużenia okresu obrotu obligacji giełdowych lub instrumentów handlowych. Konieczna jest poważna wiedza na temat ogólnej sytuacji gospodarczej, aw szczególności jej poszczególnych segmentów. Na przykład możesz inwestować w obligacje w obrocie giełdowym w rolniczym gospodarstwie rolnym i nie wiesz, że w tej dziedzinie ma miejsce kryzys. Cena rynkowa podobnych przedsiębiorstw może być znacznie niższa niż cena zakupu od tego gospodarstwa. W rezultacie możesz zainwestować swoje pieniądze znacznie bardziej opłacalnie.

Ogólnie rzecz biorąc, opisany instrument finansowy jest bardzo przydatny dla gospodarki. Czasami obligacje giełdowe są znacznie bardziej opłacalne niż kredyty bankowe dla emitentów i depozyty bankowe dla inwestorów. Jest to rodzaj złotego środka w gospodarce, w którym zarówno producenci, jak i inwestorzy są zadowoleni. Ważne jest jedynie prawne uregulowanie tego mechanizmu. Utwórz dźwignia finansowa ochrona inwestorów, aby nie bali się skontaktować z giełdami, które nie rejestrują emisji papierów wartościowych w odpowiednich służbach federalnych.

Aby to zrobić, utwórz narzędzia do ochrony deponentów, ubezpieczenia, funduszy ochronnych itp. Ale dodatkowo potrzebna jest przejrzysta polityka informacyjna w tym obszarze. Ważne, aby zwiększyć i znajomość finansów populacja Ostatni punkt jest najważniejszy. W końcu Rosja zajmuje jedno z wiodących miejsc w dystrybucji i działalności piramid finansowych, które w swojej pracy używają terminologii parkietów giełdowych.Ustawodawstwo w tej dziedzinie pozostawia wiele do życzenia, a ogromne zyski, które oszuści mogliby wydać na poprawę sektora produkcji rzeczywistej. Prace w tym kierunku już trwają. Ustawodawstwo jest zaostrzone, tworzone są instytucje społeczne w celu poprawy znajomości zagadnień finansowych, ale dziś wciąż istnieje wiele problemów w tym obszarze.