W analizie finansowej powszechne jest stosowanie operacji takich jak memoriałowe i dyskontowe. Są uważane za skuteczne narzędzia do określania perspektyw inwestowania kapitału w niektóre projekty, biorąc pod uwagę inflację, rentowność produkcji i inne czynniki o charakterze ekonomicznym. Jakie są szczegóły odpowiednich operacji? Jakie formuły stosuje się w procesie ich wdrażania?
Co to jest zniżka?
Na początek zbadamy istotę operacji naliczania i dyskontowania. Przydatne będzie również określenie podstawowej różnicy między nimi. Zacznijmy od specyfiki dyskontowania. Przez ten termin rozumie się procedurę, według której obliczana jest ilość, która odzwierciedla ilość pieniędzy potrzebną w obecnym czasie do uzyskania wymaganej kwoty kapitału w przyszłości poprzez inwestowanie w jakiś projekt.
Dyskontowanie polega na przeprowadzeniu obliczeń uwzględniających takie wskaźniki, jak: oczekiwana kwota odzwierciedlająca wyniki inwestycji, stopa dyskontowa i kwota bieżąca - kwota, którą należy zainwestować według właściwej stopy. Z ekonomicznego punktu widzenia dyskontowanie jest konieczne w celu ustalenia, ile inwestycji należy zainwestować, aby uzyskać pożądany wynik finansowy, z uwzględnieniem dostępnej stopy. Zastanów się, jaką formułą wykonuje się odpowiednie obliczenie.
Formuła rabatu
We wzorze dyskontowym występują następujące podstawowe elementy: wartość pożądanego wyniku inwestycyjnego (nazwijmy to RI), stopa dyskontowa (SD), czas między rozpoczęciem inwestycji a wycofaniem kapitału (VI). Musimy zatem znaleźć kwotę inwestycji (ST), które należy zainwestować w projekt o ustalonej SD, aby otrzymać RI przez VI. Można zauważyć, że w niektórych przypadkach CB można również nazwać zmniejszoną sumą (ale nie zawsze tak jest, aw dalszej części artykułu zastanowimy się, dlaczego).
Zgadzamy się, że SD wynosi 20%, RI to 10 milionów rubli, a VI to 1 rok. W takim przypadku musisz podzielić 10 milionów rubli na 1,2 - więc ustalimy liczbę, która, zwiększając się o 20%, będzie równa RI. W tym przypadku jest to 8.333 miliona rubli. Jest to SV - kwota inwestycji, które w wysokości 20% rocznie muszą zostać zainwestowane w projekt, aby otrzymać 10 milionów rubli rocznie.
Operacje gromadzenia i obniżania są koncepcjami, które można wykorzystać w różnych interpretacjach. Który na przykład?
To samo dyskontowanie z punktu widzenia analizy ekonomicznej może oznaczać obliczenie bieżącej wartości obiektu z uwzględnieniem jego wzrostu ceny lub tańszego w czasie pod wpływem pewnych czynników (opcjonalnie inflacja - jeśli jest to waluta; deprecjacja, przestarzałość technologiczna - jeśli są to przedmioty infrastruktura). Na przykład osoba ma do dyspozycji 100 dolarów i może je kupić, mówiąc względnie, 10 kilogramów jabłek. Za rok, na podstawie procesów inflacyjnych, będzie mógł kupić tylko 8 kilogramów jabłek za 100 USD. Tak więc 100 zdyskontowanych dolarów w przyszłym roku to 80 dolarów obecnego. Amortyzacja ludzkiej waluty w wyniku procesów inflacyjnych wynosi 20%.
Co to jest rozszerzenie?
Teraz badamy specyfikę działania budynku.Oznaczają one obliczenie kwoty odzwierciedlającej wynik inwestowania pieniędzy w projekt z uwzględnieniem bieżącej stopy. W rzeczywistości nagromadzenie umożliwia określenie opłacalności inwestycji.
Zbuduj formułę
Badamy, za pomocą której formuły można obliczyć dany wskaźnik. Jego struktura jest bardzo prosta. Głównymi elementami omawianej formuły będą: kwota kapitału inwestycyjnego (zgodzimy się nazywać to IR), stopa wzrostu (SN), czas inwestycji (VI).
Aby znaleźć skumulowany koszt kapitału (NA), musisz zwiększyć IR na CH, wyrażone w procentach. Oznacza to, że jeśli IR wynosi 100 tysięcy rubli, a SN wynosi 20 procent rocznie, wówczas NA zainwestowana w odpowiedni projekt na początku roku wyniesie 120 tysięcy rubli rocznie.
Z punktu widzenia analizy ekonomicznej termin „nagromadzenie” może być rozumiany jako obliczanie przyszłej wartości obiektu z uwzględnieniem jego wzrostu ceny lub kosztu w czasie. Z reguły na jego dynamikę wpływają te same czynniki, co w przypadku dyskontowania. W przypadku waluty jest to inflacja. Łatwo obliczyć, że przyrostowy koszt dzisiejszych 100 USD, oparty na ich sile nabywczej w stosunku do jabłek, zgodnie z powyższym przykładem, wyniesie około 125 jednostek walutowych rocznie.
Możemy zatem stwierdzić, że operacje zwiększania i dyskontowania są ściśle powiązane. Oba wskaźniki mają tę samą użyteczność w przeprowadzaniu analizy finansowej przedsiębiorstwa lub procesów gospodarczych. W rzeczywistości operacja rabatu jest przeciwieństwem operacji budowania. Pierwszy pozwala dowiedzieć się, ile inwestycji trzeba zainwestować w projekt, aby uzyskać wynik odzwierciedlający podwyższenie kapitału. Drugi - ustala docelową wartość efektywności inwestycji gotówkowych na podstawie wielkości kapitału zakładowego. Zastanów się, jak obie operacje można wykorzystać w praktyce.
Wzrost i dyskontowanie - jakie jest ich praktyczne znaczenie?
Operacje budowania i dyskontowania mogą być wykorzystywane jako narzędzie do analizy efektywności inwestowania w firmę. Tak więc przedsiębiorca rozważający perspektywy inwestowania w konkretną firmę będzie zainteresowany warunkowym zainwestowaniem dziś w spółkę 1000 USD, aby wzrosnąć w ciągu kilku lat, aby odpowiednia inwestycja była bardziej opłacalna niż jakakolwiek inna dostępna inwestycja. Na przykład w formie depozytu w banku.
Operacje gromadzenia i dyskontowania mogą być przydatne w przypadkach, w których inwestor musi obliczyć, do których procesów biznesowych warto wysłać pieniądze. Może się więc okazać, że w celu zwiększenia rentowności firmy w niektórych przypadkach konieczna będzie terminowa modernizacja środków trwałych, a w innych inwestycje w rozwój.
Logika dyskontowania i gromadzenia jako praktyczne narzędzie
Przeanalizujmy, w jaki sposób logika operacji polegających na dyskontowaniu (podwyższaniu) kapitału może w praktyce pomóc przedsiębiorcy w optymalizacji polityki inwestycyjnej. W przypadku wzrostu, jak już wiemy, wartość bieżącej kwoty gotówki jest obliczana na podstawie ich siły nabywczej w przyszłości. Dlatego w ramach tej operacji bierze się pod uwagę:
- kwota kapitału zakładowego;
- wskaźnik narastania - zwykle wyrażony jako procent;
- długość okresu przygotowawczego jest zwykle wyrażona w latach.
Aby obliczyć skumulowaną kwotę kapitału początkowego podczas inwestowania w działalność gospodarczą, musisz znać szacunkową rentowność przedsiębiorstwa. Oznacza to, że określ tempo wzrostu. Można go obliczyć na podstawie średnich wskaźników rynkowych lub na podstawie informacji historycznych o wcześniejszych doświadczeniach z inwestowaniem w spółkę lub inne przedsiębiorstwa z tego samego segmentu.
Warto zauważyć, że formuły stosowane w procesie dyskontowania (podwyższania) kapitału składają się z elementów, które można dość łatwo obliczyć, jeśli inne są znane. Oznacza to, że jeśli inwestor zna kwotę kapitału założycielskiego otrzymanego na podstawie poprzedniej umowy, może z łatwością obliczyć stopę wzrostu, a także dyskonto.
Uniwersalność formuł zniżkowych i akumulacyjnych
Wzory operacji dyskontowania (podwyższania) kapitału są wystarczająco uniwersalne. Mogą brać udział nie tylko w analizie perspektyw inwestycyjnych, ale także np. W bankowości, w badaniu procesów makroekonomicznych, w badaniu trendów rozwoju poszczególnych segmentów gospodarki narodowej.
Jest więc całkiem możliwe przeprowadzenie operacji zwiększania i dyskontowania płatności renty oraz określenie, które kwoty pożyczki są optymalne dla realizacji projektu, a które banki (oparte na stopach procentowych) oferują najkorzystniejsze warunki rynkowe. To samo można powiedzieć o depozytach, gdy beneficjent jest klientem instytucji finansowej, która w rzeczywistości jest inwestorem.
W ten sposób nie tylko organizacje finansowe, ale także ich klienci mogą korzystać z danych instrumentów. Zaangażowanie odpowiednich operacji jest powszechną praktyką współczesnego przedsiębiorcy. Operacje memoriałowe i dyskontowe mogą być wykorzystane w analizie finansowej - działalności przedsiębiorstwa jako całości lub jego poszczególnych działów. Odpowiednie wskaźniki mogą być ważnym czynnikiem przy podejmowaniu decyzji przez inwestora lub kierownictwo spółki w odniesieniu do perspektyw inwestycji kapitałowych w niektórych obszarach działalności.
Wzrost i dyskontowanie jako aspekt analizy finansowej
Przydatne będzie bardziej szczegółowe rozważenie, w jaki sposób operacje naliczania i dyskontowania mogą być stosowane w analizie finansowej wyników przedsiębiorstwa handlowego. Rozważane narzędzia pozwalają zidentyfikować następujące punkty:
- jaki jest związek między kwotą kapitału zainwestowanego w firmę a prawdopodobnym wzrostem produkcji;
- o ile bardziej atrakcyjna inwestycja biznesowa szuka inwestora w porównaniu do alternatywnych sposobów zwiększenia kosztu kapitału;
- jakie są optymalne wskaźniki rentowności firmy pod względem utrzymania równowagi między interesami partnerów inwestujących swój kapitał w spółce a właścicielami, dla których ekspansja rynków zbytu może być ważniejszym czynnikiem w budowaniu strategii rozwoju biznesu.
W związku z tym przedmiotowe operacje są skutecznym narzędziem oceny decyzji podjętych przez kierownictwo firmy i analizy wyników praktycznego wdrożenia środków przewidzianych przez ich przyjęcie.
Wymiar inflacyjny naliczania i dyskontowania
Zauważyliśmy powyżej, że operacje naliczania i dyskontowania są narzędziami, które pozwalają ocenić siłę nabywczą kapitału, biorąc pod uwagę czynniki inflacyjne. Przydatne będzie przestudiowanie tego aspektu bardziej szczegółowo. Gospodarka rynkowa charakteryzuje się osobliwością: z czasem zmienia się siła nabywcza kapitału. Z reguły w dół. Wynika to z inflacji - rosnących cen. Stopa dyskontowa, która koreluje z procesami deprecjacji waluty, pozwala wyraźnie ustalić, że inwestowanie tych samych kwot kapitału w różnym czasie różni się znacznie pod względem wydajności.
Logika operacji dyskontowania kapitału (akumulacji) jest zatem wymagana, aby uwzględnić procesy inflacyjne, aw niektórych przypadkach deflacyjne, gdy wręcz przeciwnie, koszt kapitału wzrośnie w przyszłości z powodu niższych cen. Jednocześnie można wziąć pod uwagę inflację jako średnią dla gospodarki, a także zmianę dynamiki cen dla poszczególnych segmentów towarów i usług - w zależności od zadań, przed którymi stoi badacz. Oprócz rozważanego kryterium ekonomicznego, zdyskontowany koszt kapitału w praktyce zależy również od czynników, takich jak dostępność alternatywnych inwestycji, wielkość stawek kredytowych, dynamika podaży i popytu w segmencie rynku, na który trafia kapitał, oraz harmonogram inwestycji.
Dyskont i wartość bieżąca: korelacja pojęć
Rozważ jeden niezwykły niuans, który charakteryzuje specyfikę dyskontowania - korelację tego terminu z koncepcją wartości bieżącej. Jaka jest jego funkcja?
Faktem jest, że zdyskontowany koszt kapitału i obniżona wartość są warunkami, które często są uważane za synonimy, ale nie zawsze oznaczają to samo. Wskazaliśmy powyżej, że drugiego terminu można użyć do określenia kwoty inwestycji niezbędnych do uzyskania docelowej wartości efektywności inwestycji kapitałowej w projekcie o ustalonej stopie zwrotu. Faktem jest, że nie tylko można przynieść przyszłą wartość kapitału w chwili obecnej, ale także odwrotnie. Oznacza to, że odpowiedni wskaźnik może być zbliżony do zwiększonej kwoty gotówki.
Można zauważyć, że termin „wartość bieżąca” zakorzenił się głównie w języku rosyjskim. Zagraniczni ekonomiści często stosują koncepcję zdyskontowanych przepływów finansowych. Ale w większości przypadków wartość bieżąca jest oczywiście terminem używanym jako synonim pojęcia kapitału zdyskontowanego.
Podsumowanie
Zbadaliśmy więc praktyczne znaczenie operacji akumulacji i dyskontowania w zarządzaniu finansowym, określiliśmy ich charakter i różnice. Jakie wnioski możemy wyciągnąć? Przede wszystkim należy zauważyć, że operacje memoriałowe i dyskontowe w analizie finansowej mają wystarczająco uniwersalny charakter. Pozwalają zoptymalizować mechanizm pozyskiwania środków zewnętrznych (inwestycyjnych lub pożyczonych), jeśli chodzi o projekt komercyjny, w celu oceny atrakcyjności warunków dla kredytów bankowych i depozytów.
Operacje akumulacji i dyskontowania przy zwykłym oprocentowaniu lub biorąc pod uwagę inne czynniki, na przykład inflację, warunki rynkowe, pozwalają nam śledzić zmiany w dynamice kosztu kapitału. Dlatego ich zastosowanie jest istotnym czynnikiem w realizacji udanych projektów inwestycyjnych i budowaniu konstruktywnych relacji między przedsiębiorstwami a bankami w biznesie.
W badaniu skuteczności przedsiębiorstw można również brać udział w operacji budowania i dyskontowania. Wykorzystanie tych wskaźników w analizie finansowej jest przeprowadzane w celu oceny perspektyw inwestowania w firmy, a także w celu określenia potencjału rozwoju biznesu.
