Globalna gospodarka stopniowo zmierza w kierunku globalizacji, a Rosja nie jest wyjątkiem. Liderzy różnych przedsiębiorstw dokładają znacznych starań, aby wzmocnić kapitał swoich struktur. To właśnie ten fakt determinuje takie procesy jak fuzje i przejęcia spółek. Taka strategia może znacznie zwiększyć poziom wydajności i wprowadzić organizację w nowe horyzonty dużego biznesu.
Istota procesu
Jeśli mówimy niezwykle prosto na ten temat, możemy sobie wyobrazić procedurę łączenia w następujący sposób: kilka oddzielnych i niezależnych od siebie przedsiębiorstw łączy się w jedną firmę. Ale w takiej sytuacji jedna organizacja z reguły odgrywa dominującą rolę, ponieważ ma największy potencjał kapitałowy i ekonomiczny jako całość. To od niej pochodzi inicjatywa fuzji. Warto zrozumieć, że akcjonariusze tych przedsiębiorstw, którzy brali udział w stowarzyszeniu, zachowują swoje akcje, zmienia się tylko nazwa spółki, ale nie kwota dywidendy.
Ważne jest również, aby zrozumieć, że procesy takie jak fuzje i przejęcia mają pewne różnice.
Kiedy jedna firma przejmuje drugą, odkupuje całość lub całość swoich udziałów od udziałowców organizacji, która łączy się w główne, dominujące przedsiębiorstwo. Oznacza to, że ci, którzy posiadali określony udział w przejętej strukturze, tracą go po zakończeniu procesu przejęcia.
Nowoczesne podejście
Początkowo, jak opisano powyżej, istnieją dwa kluczowe cele połączenia: zdobycie nowych przewag konkurencyjnych na określonym rynku oraz wzrost poziomu dobrobytu akcjonariuszy.
Warto zrozumieć, że niezależnie od tego, o której spółce akcyjnej mówimy, algorytm rozwoju firmy nieuchronnie dojdzie do momentu, w którym pojawi się potrzeba przejęcia lub fuzji. W nowoczesnej gospodarce rynkowej bez takiej strategii niezwykle trudne będzie zajęcie wiodącej pozycji wśród aktywnych konkurentów.
Jeśli firma nie jest jeszcze gotowa na tak drastyczne środki, możesz wybrać inną ścieżkę. Mówimy o stosowaniu takich wewnętrznych metod, jak wprowadzanie nowych technologii, poprawa efektywności zarządzania, a także jakość organizacji pracy. Do tej kategorii można również przypisać nowoczesne programy biznesowe.
Jednocześnie metody zewnętrzne, w tym fuzje, są dość popularne w segmencie średnich i dużych przedsiębiorstw.
Strategia działania
Istnieje pewien algorytm, na podstawie którego można przeprowadzić udane przejęcie lub procedurę połączenia. Oto następujące kroki:
- właściwy wybór formy organizacyjnej transakcji;
- dostępność niezbędnych środków finansowych do przeprowadzenia pełnej procedury łączenia przedsiębiorstw;
- przeprowadzanie transakcji w sposób, który nie narusza żadnych wymagań przepisów antymonopolowych;
- jeśli postanowiono rozpocząć proces łączenia, to w najkrótszy czas konieczne jest ustalenie, kto będzie zajmował kluczowe stanowisko kierownicze;
- Będzie to również wymagało niezwykle skutecznego włączenia w proces specjalistów zarówno kierownictwa wyższego, jak i średniego szczebla.
Jeśli dokładnie podejdziesz do realizacji tych kroków, procedura łączenia będzie bezbolesna.
Kiedy wchłanianie jest najbardziej istotne
Wskazane jest bardziej szczegółowe poruszenie głównych motywów uruchomienia takich procesów.Możesz zacząć od sytuacji, w której konkretna firma musi znacznie zmniejszyć ryzyko, które jest możliwe w ramach jej podstawowej działalności. W tym celu można przeprowadzić połączenie dwóch lub więcej spółek z różnych segmentów rynku. Połączenie lub absorpcja kilku przedsiębiorstw umożliwia wytwarzanie różnego rodzaju produktów przy użyciu narzędzia, takiego jak dywersyfikacja geograficzna, w marketingu produktów gotowych lub surowców. Ta strategia pozwala głównemu przedsiębiorstwu znacznie rozszerzyć swoją obecność.
Połączenie może być istotne, jeżeli firma dokonuje przeglądu priorytetu kluczowych działań. Na tym etapie mogą pojawić się nowe odpowiednie obszary produkcyjne, zastępujące poprzednie, które stały się nierentowne.
Wreszcie przejęcie może być dobrą strategią dla firmy, która z powodzeniem rozwija się w konkretnej branży, ale nadal musi wzmocnić swoją pozycję, aby uzyskać pożądaną przewagę konkurencyjną. W takim przypadku powiązanie jest nawiązywane z organizacjami działającymi w tym samym segmencie, co przedsiębiorstwo przejmujące.
Rodzaje Fuzji
Istnieje wiele form, które mogą połączyć związek kilku organizacji w jedną. To samo można powiedzieć o absorpcji. W tym przypadku najczęstsze są podświetlone. Zostaną omówione.
Po pierwsze, warto wspomnieć o połączeniach konglomeracyjnych i ojcowskich.
Pierwszy typ charakteryzuje ten rodzaj stowarzyszenia, w którym łączą się przedsiębiorstwa, które nie mają żadnej wspólności na podstawie produkcji. Oznacza to, że mówimy o przedsiębiorstwach z zupełnie różnych branż. Oznacza to brak jakiegokolwiek związku (konkurencja, konsumpcja i dostawa towarów).
Gdy struktury bez jedności technologicznej i ukierunkowanej są łączone w formacie konglomeratu, często prowadzi to do zniesienia głównych działań integratora. Zamiast kluczowego profilu pojawia się wiele jednakowych obszarów produkcji.
Fuzja firm wygląda trochę inaczej. W takim przypadku warto zrozumieć, że mówimy o przedsiębiorstwach, które produkują połączone ze sobą grupy produktów. Przykładem może być powiązanie firmy produkującej gadżety mobilne z przedsiębiorstwem specjalizującym się w technologii cyfrowej jako takiej.
Kiedy przywództwo się nie zgadza
Kolejną grupą fuzji, zdefiniowaną w związku z transakcją personelu kierowniczego, są przyjazne i wrogie stowarzyszenia. W pierwszym przypadku inicjatywę takiego procesu wspierają zarówno szefowie organizacji, jak i akcjonariusze obu przedsiębiorstw.
Ale wroga forma oznacza, że planowana transakcja nie otrzyma zgody kierownictwa struktury, która powinna zostać wchłonięta. W rezultacie można podjąć pewne środki antykoncepcyjne. Dzięki tej reakcji właściciele firmy inicjującej rozpoczynają agresywną grę na rynku papierów wartościowych, której celem jest pochłonięcie celu.
Format krajowy i międzynarodowy
Warto zauważyć, że czasami połączenie może mieć miejsce w ramach zasady 50/50. Jednak doświadczenie wielu firm udowodniło, że niezwykle trudno jest wdrożyć taki parytetowy model integracji.
Teraz fuzja krajowa. Termin ten jest używany do zdefiniowania kombinacji firm zlokalizowanych w tym samym kraju.
Definicja integracji ponadnarodowej służy do opisu fuzji przedsiębiorstw zlokalizowanych w różnych stanach.
Typ pionowy i poziomy
Kierunek ten określa się w zależności od charakteru połączenia.
Obraz pionowy służy do opisu integracji, w której łączą się firmy z różnych branż, mające wspólny proces technologiczny do produkcji wyrobów gotowych.Innymi słowy, firma inicjująca ten proces rozszerza kolejne etapy produkcji na konsumenta końcowego lub poprzednie, aż do pracy ze źródłami surowców. Przykładem jest integracja przedsiębiorstw metalurgicznych, inżynieryjnych i wydobywczych.
Fuzja pozioma charakteryzuje się tym, że specyfika struktur całkowicie pokrywa się z branżą, kierunkiem produkcji i jej różnymi etapami włącznie.
Metody kombinowane
Jeśli weźmiemy pod uwagę dokładnie metodę przeprowadzania integracji firm, można wyróżnić dwa kluczowe obszary:
- Korporacje Ten rodzaj połączenia jest stosowany, gdy konieczne jest połączenie wszystkich aktywnych firm zaangażowanych w transakcję.
- Korporacyjne sojusze. W tym przypadku mówimy o przejęciu lub połączeniu dwóch lub więcej firm, których działalność jest rozwijana w ramach określonego rodzaju działalności. Taka umowa pozwala ci ostatecznie uzyskać efekt synergiczny tylko w kierunku tego rodzaju działalności. Podobnie jak w przypadku innych obszarów produkcji lub rodzajów usług, dominująca organizacja zajmuje się nimi niezależnie, bez angażowania dodatkowych zasobów z zewnątrz. Można tworzyć oddzielne struktury w celu organizowania sojuszy.
Najbardziej uderzające przykłady
Początkowo przejęcie obejmuje procedurę, która ostatecznie powinna dać dominującej firmie znaczącą przewagę konkurencyjną. Niemniej jednak zdarzają się również przypadki, w których stowarzyszenie wystarczająco poważnych firm kończy się niepowodzeniem.
Biorąc pod uwagę największe fuzje, pierwszym przykładem jest przejęcie AT&T w 2001 r. Przez konglomerat medialny Comcast. To pozwoliło temu ostatniemu zająć jedno z wiodących miejsc w USA na rynku telewizji kablowej. Proces ten wymagał dość poważnych wydatków w wysokości 76,1 mld USD. Taka strategia odkupu wybranej firmy w częściach dała namacalny pozytywny efekt.
Kompetentne działania Comcast doprowadziły do równoczesnej neutralizacji kluczowego konkurenta w jego bieżącym obszarze działalności oraz wzrostu jakości usług świadczonych przez rozszerzenie geografii sieci kablowej.
Aby lepiej zrozumieć, jakie konsekwencje może przynieść połączenie, należy również przeanalizować przykłady negatywnego wyniku takiego procesu.
Jednym z najdroższych i nieudanych było połączenie AOL i Time Warner Cable. Na zawarcie tej transakcji AOL przeznaczył ponad 180 miliardów dolarów. Początkowo wszystko wyglądało bardziej niż obiecująco, ale ostatecznie obie firmy wypadły z listy liderów w swoim segmencie. Jako jeden z głównych powodów upadku internetowego giganta AOL eksperci nazywają utratę elastyczności finansowej po zbyt drogim połączeniu.
Teraz warto powrócić do udanych transakcji i zwrócić uwagę na połączenie Mobil i Exxon. Zasadniczo na pierwszy rzut oka nie ma nic interesującego. Ale jeśli przyjrzysz się nieco historii tych przedsiębiorstw, możesz dowiedzieć się, że były one pierwotnie jednym z nich, aż do 1911 r. Należały do Standard Oil, którego właścicielem był John Rockefeller. Długotrwała separacja nastąpiła zgodnie z werdyktem antymonopolowym sądu. W rezultacie fragmentowana niegdyś stolica została ponownie zjednoczona, choć tylko częściowo. Ale nawet to wystarczyło, aby uzyskać potężną przewagę konkurencyjną.
Jak tam sprawy w Rosji
W WNP duże przedsiębiorstwa łączą się w nieco inny sposób niż na rynku zachodnim. Jeśli spróbujesz podkreślić najpopularniejszy format, w którym odbywa się fuzja rosyjskich firm, warto zwrócić uwagę na integralną formę.
Przy obecnym kryzysie braku płatności, powiązania wertykalne zapewniają jedną kluczową zaletę - zneutralizowanie takiego problemu, jak należności.Za pomocą takich transakcji rozwiązuje się również zadania produkcyjne.
Należy zauważyć, że fuzja rosyjskich firm w zdecydowanej większości przypadków jest zauważalnie upolityczniona. Takie transakcje są wykorzystywane w interesie przedstawicieli administracji lokalnej lub wyższych szczebli rządowych.
Funkcje łączenia
Gwałtowny wzrost stowarzyszeń różnego rodzaju w Rosji odnotowano w 2003 r., Kiedy osiągnął łączny poziom 22,9 mld USD. Ale już w przyszłym roku liczba ta nieznacznie spadła.
Jeśli chodzi o różnego rodzaju fuzje, państwo często działa jako główny gracz. Głównie brane są pod uwagę przedsiębiorstwa działające w sektorze naftowym i gazowym, a także w segmencie metalurgicznym.
Jeśli chodzi o interesy zagranicznych przedsiębiorstw, wybierają także przedstawicieli przemysłu naftowego i gazowego do integracji, ale nie zapominają o sektorze spożywczym.
Jak wygląda fuzja w Rosji?
Jednym z uderzających przykładów procesu łączenia w WNP jest doświadczenie takiego przedsiębiorstwa, jak UMMC-Holding LLC. Firma skonsolidowała 10 branż przetwórczych, kolorowych i czarnych. Obecnie bezpośredni wpływ UMMC obejmuje kontrolę 22 firm zlokalizowanych w 7 miastach Federacji Rosyjskiej. Może to obejmować również litewską fabrykę „Litaskabelis” (miasto Poniewież).
Kluczowym celem, dla którego wszczęto liczne procedury łączenia, jest zwiększenie udziału przedsiębiorstwa w rynku. To integracja pozwoliła UMMC stworzyć dodatkowe moce produkcyjne w stosunkowo krótkim czasie. Znacząco spadło także ryzyko inwestycyjne, ponieważ dołączyły tylko te firmy, których funkcjonowanie zostało zweryfikowane przez realny rynek.
Podsumowanie
W obecnej gospodarce fuzje i przejęcia stanowią istotną perspektywę dynamicznego rozwoju dla wielu firm, które mają ambicje, ale nie mają wystarczających zdolności.
Jednocześnie warto wspomnieć, że integracja jest procesem ryzykownym. W przypadku niepomyślnych prognoz mogą wystąpić straty finansowe, po których firma nie będzie w stanie odzyskać.
