Vad är marginaltransaktioner? Arten och förfarandet för deras genomförande

Idag upptar marginaltransaktioner på värdepappersmarknaden mer än 50% av transaktionerna i aktiesegmentet. Detta är det vanligaste verktyget för att förbättra effektiviteten i investeringsverksamheten.

Marginalhandel eller marginhandel - en typ av spekulativa transaktioner, vilket innebär användning av mäklares medel (i form av pengar eller värdepapper), som kunderna tar ett lån för operationen. Fonder som överförts av mäklaren till investeraren som en garanti för ett visst belopp - marginal.

Marginal skiljer sig väsentligt från ett vanligt banklån genom att dess storlek är flera tiotals gånger lägre än beloppet för den första utbetalningen. Ofta är startbeloppet, som räcker för mäklaren, 2-3% av investeringsbeloppet. Detta tillåter en nybörjande investerare att upprepade gånger öka volymen av handelsverksamheter med blygsamt kapital. Men avtalet mellan mäklaren och investeraren innebär mycket ömsesidiga rättigheter och skyldigheter.

Kärnan och förfarandet för att genomföra marginaltransaktioner

Faktum är att en marginell transaktion görs av en aktiemarknadsexpert (mäklare) och en klient (investeraren själv) på villkor som är ömsesidigt fördelaktiga.

En expert kan locka sina egna ekonomiska resurser till aktiens transaktion för sin kund för att öka lönsamheten för själva transaktionen.

Sådan mäklareutlåning genomförs naturligtvis också genom borgen. Vanligtvis är pantsättningar värdepapper som redan köpts av klienten och innehas av en mäklare, riktiga pengar eller till och med rättigheter att använda vissa fastigheter.

Kärnan och förfarandet för att genomföra marginaltransaktioner kan förklaras så tydligt som möjligt endast med exempel.

Till exempel. Det finns en sådan entreprenör P. Han är upptagen i fobien av instabiliteten i den nationella valutan och föredrar att omvandla de flesta av inkomsterna till dollar. Han har en vän D. Han arbetar som kassör i en bank. Och när det finns en viss mängd valuta vid kassan till en rimlig ränta, kan han erbjuda den till P. Så D. ringer P. och säger: ”Idag finns det 5 000 dollar i kontanter till 50 rubel vardera. Intresserad av? "

P. svarar honom: ”Naturligtvis är han intresserad, men jag är på en resa, jag kommer inte att vara där på tre veckor. Köp mig snälla för dig. Och jag kommer att ge det tillbaka. Men du har ytterligare $ 300 som jag har med dig, de kommer att vara en garanti. ”

D. köper valuta för sina pengar och får sin provision, P. köper valuta till en gynnsam kurs. Dessutom kan alla tre veckorna D. disponera dessa 5 tusen efter deras yrkesmässiga bedömning. Kan sälja dem om räntan stiger och köpa igen när räntan sjunker igen eller kopplas till en kort insättning.

På aktiemarknaden sker transaktionen på liknande sätt, endast parterna i avtalet: investeraren och mäklaren och varorna är värdepapper.

Vad är marginal, marginkonto? Villkor och förfarande för att få ett marginallån

marginal - del av investerarnas egna medel i en transaktion som använder mäklarens finansiella resurser. Det är faktiskt vad investeraren investerade. Marginal för en mäklare är en typ av insättning, en garanterad insättning, som klienten överför till mäklaren för att säkerställa sina nuvarande och framtida skyldigheter enligt transaktionen.

Naturligtvis, liksom alla avtal relaterade till lån och krediter, ingås marginaltransaktioner med värdepapper endast på grundval av ett starkt avtalsförhållande mellan mäklaren och kunden.

Huvudformen för kontraktet är ett civilt kontrakt för att öppna ett marginalkonto. Villkoren för marginalhandel kan också bestämmas av mäklarserviceavtalet.

Investeraren, enligt villkoren i avtalet, kan finansiera sina köp av värdepapper med hjälp av mäklarlån.

Som en garanti för mäklaren gäller de allmänt accepterade säkerhetsreglerna. Ett pantsättning kan vara en del av kundens ekonomi, liksom hans värdepapper som emitteras av en mäklare.

Faktum är att värdepapper som köpts under marginaltransaktioner registreras hos en mäklare, de är på saldot på marginalkontot. På grund av detta har både mäklaren och investeraren själv rätt att göra sekundära korta transaktioner, administrativa transaktioner med dessa värdepapper.

Mäklaren får sin provision från köp / försäljning av värdepapper, samt alla intäkter från administrativa transaktioner.

Investeraren bär alla investeringsrisker, men han får den största vinsten: det är klienten som behåller rätten till utdelning och andra aktierättigheter.

Vad är hävstångseffekten?

Hävstång eller hävstång detta är förhållandet mellan beloppet för köp av marginaler och beloppet på lånat kapital. Faktum är att marginal + hävstångseffekt = summan av marginaltransaktionen. Men detta förhållande indikeras oftast som en koefficient. Till exempel är investerarens andel i transaktionen 20%, i vilket fall hävstångseffekten kommer att vara 1: 5.

Begreppet “axel” eller “spak” används inte av misstag. Med hjälp av en spak, som du vet, kan även ett mycket stort föremål flyttas. Så när man handlar med att öppna ett marginalkonto får investeraren tillgång till sådana operationer som är absolut omöjliga när man bara använder egna ekonomiska resurser.

Termen "hävstångseffekt" i marginalhandel används inte av misstag. Det är känt att med hjälp av en spak ("axel") är det möjligt att flytta ett tungt föremål med liten kraft, vilket skulle vara omöjligt att röra sig utan en sådan spak.

Maximal möjlig hävstång är 1: 1 när investeraren och mäklaren investerar lika delar.

Former för utlåning av marginaler

Marginaltransaktioner är transaktioner som kan ha form av köp eller försäljning.

Kort köp - köp av värdepapper, varvid mäklaren ger kunden pengar på kredit för köp av samma värdepapper.

Kort försäljning - en transaktion där en mäklare ger en kund ett lån i form av värdepapper.

Marginaltransaktioner på värdepappersmarknaden är permanent omvänd verksamhet. Detta innebär att en köpman som har tillgång till ett marginalkonto efter att ha köpt aktier säkert kommer att sälja dem till ett bättre pris och vice versa.

De skiljer också en specifik typ av marginalhandel - förlängningstransaktioner. Vid tidpunkten för avslutningen skiljer de sig inte från vanliga, men om likviditeten för de värdepapper som investeraren köper inte passar honom vid slutet av avtalsperioden kan han förlänga transaktionen genom att minska hävstångseffekten.

Nästan osäkrade transaktioner, som sedan säkras från marginalkontot, kan också klassificeras som marginella. Unsecured är en transaktion då investeraren har otillräckliga medel.

Vilka värdepapper är lämpliga för marginalhandel

På aktiemarknaden är marginalprincipen utbredd, den är tillämplig vid handel med instrument.

Marginaltransaktioner genomförs endast på börsen och regleras av avdelningen för inträde på den ryska bankens finansmarknad. Samma myndighet fastställer listan över värdepapper som kan vara föremål för marginalhandel.

Oftast, pålitliga och viktigast av allt, mycket likvida aktier och obligationer, blue chips, föredragna aktier i stora företag som ingår i börsnoteringslistan blir marginella varor.

Sällan blir statsobligationer en sådan vara, eftersom en begränsad lista över operationer kan genomföras med dem.

Marginaltransaktioner är transaktioner som använder ett lån som kan uttryckas som ett riktigt kontantlån från en mäklare eller ett lån i form av värdepapper.Därför har varje mäklare, investeringsfond eller annat mellanhandelsföretag som tillhandahåller marginalhandelstjänster sin egen lista över värdepapper som de handlar med. Samt en lista över företag vars värdepapper de går med på att köpa på kredit.

Statlig reglering av marginalhandel i Ryssland, lagstiftningsramen

Marginaltransaktioner klassificeras som spekulativa transaktioner, men de genomförs inom ramen för den rättsliga ramen och regleras av ett antal lagstiftningsakter:

1. Den federala lagen "på värdepappersmarknaden", som tillhandahåller beteckningen "handel med marginaler" och beskriver mäklarens och kundens ansvar.
2. Koden för Ryska federationen för administrativa brott som innehåller kraven för transaktioner, med beteckning på straff för deras överträdelse.
3. Judicial Practice Guide (Loan and Trust Management).

Regelverket för aktiemarknaden utvecklades först 2002, även om praktiken med marginalhandel har en lång historia i vårt land. En betydande del av marginaltransaktioner ligger fortfarande utanför regleringsområdet.

I USA finns det flera fler mellanhandceller inom marginalhandel. Till exempel riskerar mäklare sällan sina personliga ekonomiska resurser. För utlåningsändamål finns det fondorganisationer där ett lån tas mot säkerheten för de värdepapper som de själva köper från ett marginalkonto.

Risker för marginaltransaktioner

Marginaltransaktioner är en av de mest riskfyllda transaktionerna, även om de tillåter näringsidkaren att öka inkomsten många gånger, och mäklaren får en solid procentandel.

När det gäller handel med marginaler bedrivs sådana transaktioner endast med pålitliga, mycket likvida aktier och obligationer.

Den största fallgropen för marginalhandel för en mäklare är risken för att kunden inte betalar säkerheten. Men villkoren i fall av bristande betalning föreskrivs i avtalet mellan mäklaren och handlaren.

I en instabil investering har mäklaren rätt att höja marginalen till 20-30%, även om marginalen normalt inte överstiger 3% vid köp av pålitliga aktier eller en valuta.

Ibland, när förfarandet för att genomföra marginaltransaktioner bryts på grund av behovet av att köpa tillgångar mycket snabbt, till exempel vid öppen budgivning, kan en mäklare göra ett förvärv på kundens begäran, men utan en specifik marginal för köpet. I detta fall kan tidigare värdepapper som emitterats av en mäklare fungera som ett pant.

Risken för investeraren är mycket högre än för mäklaren. Även om värdepapper är riskabla, är de riskabla både när det gäller direktinvesteringar och vid marginella köp. Investeraren riskerar sin andel i transaktionen (marginal) såväl som säkerheterna, som ofta är de tidigare värdepapperna och alla möjliga intäkter från investeringen.

Under marginaltransaktionen fungerar mäklaren som en mycket intresserad person, han övervakar noga fluktuationen i aktiekurserna på marginalkontot. Och när priserna på dessa aktier sjunker, informerar han omedelbart klienten eller återförsäljer snabbt aktierna på egen hand.

Mäklarens huvudrisk beror på en adekvat bedömning av alla finansiella resurser för klienten som tillhandahålls som säkerhet. Det är viktigt för en mäklare att kontrollera värdepappers likviditet. Om en marginaltransaktion genomförs av en ny kund är det nödvändigt att korrekt utföra den med ett låneavtal skriftligen. För stamkunder föreskriver mäklare oftast villkoren för marginalhandel i avtalet om mäklartjänster.

Avsluta en marginaltransaktion, under vilka förhållanden. Tvingad avslutning av en marginaltransaktion

Marginaltransaktioner för mäklaren och kunden kan betraktas som stängda när en omvänd transaktion genomförs (upprepat köp eller återförsäljning). I det här fallet kan vi prata om det bilaterala genomförandet av transaktionen.

Men ofta spårar mäklaren själv öppna positioner och kontrollerar storleken på riskerna.När priset på värdepapper som köpts under en marginaltransaktion faller under marginalen har mäklaren rätt att återförsälja aktierna.

En annan mäklare kan kontakta klienten med villkoret att höja marginalen om klienten vill utöka ägandet av värdepapper som köpts under transaktionen. Detta överklagande kallas Marginalsamtal. När investeraren inte svarar eller inte kan minska hävstångseffekten har mäklaren rätt att stänga några av kundens säkerhetspositioner.

I mäklare är det en regel om kunder som inte svarar på marginalsamtal. Om mäklaren inte vägrar att arbeta med en så opålitlig investerare, överför han honom till listan över riskfyllda partners och tilldelar en hävstångseffekt på 1: 1.

Nästa dag utesluter mäklaren honom från listan över kunder med hög risk och tilldelar honom en hävstång på 1: 1.

Redovisning av marginaltransaktioner i kreditorganisationer

Det är värt att notera att mäklarens marginaltransaktioner inte är försedda med adekvat regleringsreglering i redovisningen. I redovisningspraxis finns det flera metodologiska lösningar. De kan dokumentera marginaltransaktioner.

I banker utförs dessa transaktioner ofta som vanliga handelsverksamheter genom oupplöst positionering av ett återköpsavtal. Eller på grundval av ett låneavtal, som återbetalningen sedan visas i omvända transaktioner.

Mycket mer förvirrande är boo-processen. redovisa marginaltransaktioner med pantsatta värdepapper.

I juridisk praxis utförs sådana transaktioner med ingående av ett lån eller råvarulånsavtal. Marginaltransaktioner utförs ofta utan ett specifikt kontrakt på grund av deras effektivitet och dynamik. Men efter det faktum för enkel referens. redovisning ingås emellertid ett låneavtal, eftersom det anses vara mer varierande än ett råvarulånsavtal. Enligt statskoden upphäver inte låneavtalet bristande efterlevnad av det skriftliga formuläret.

Det ekonomiska resultatet av marginalhandel, hur deltagarna i transaktionen fördelar inkomster

Fördelningen av inkomst från marginalhandel sker på ett intressant sätt.

När det gäller ett positivt (lönsamt) ekonomiskt resultat, får mäklaren hela lånebeloppet, hans provision för en mellanhand och tjänster för ränta på alla användningsområden för hans resurser. Investeraren får sin del av transaktionen, utdelning på värdepapper som köpts under transaktionen och pengar för deras försäljning minus provision av mäklaren och beloppet på mäklarlånet.

Om ett negativt (olönsamt) resultat av en marginell transaktion inträffar inträdesavvecklingen enligt avtalet. Oftast förbehåller mäklaren sig rätten att sälja säkerheter hos kunden för att täcka sina förluster. Men om investeringsförlusten orsakades av gradvis avskrivning av värdepapper, som mäklaren inte spårade, har investeraren rätt till kompensation för sin marginal.

På grund av marginalkontaktens specifika spekulativa karaktär består varje sådan operation av två delar: öppna en position och stänga. Denna cykel kallas full handel.

Marginaltransaktioner är spekulativa transaktioner, de gör det möjligt för investerare att genomföra storskaliga transaktioner med begränsade ekonomiska resurser. Korta erbjudanden ger näringsidkaren möjlighet att få snabb, inkomst och uppdatera sin investeringsportfölj. Men samtidigt är marginalhandel en riskabel typ av aktietransaktioner, sådana transaktioner skadade anständigt nerven hos mer än en generation av handlare och mäklare.

Marginalhandel är också möjlig endast för en relativt stabil investeringsmarknad. År 2008 antogs till exempel i Ryssland och i ett antal andra länder lagar om förbud mot marginalhandel tills stabilisering på aktie- och obligationsmarknaderna.I Ryssland genomförde justitieministeriet avslappningen och liberaliseringen av dessa förbud först under andra halvåret 2009.