Vad är ett optionskontrakt? Vad är det för? Vi kommer att besvara dessa och andra frågor i artikeln. Ett alternativ är ett avtal där förvärvaren av en option (en potentiell näringsidkare eller en trolig köpare av den underliggande tillgången - produkt, säkerhet) inte får en skyldighet, men rätten att sälja eller köpa denna tillgång till ett pris som avtalats i förväg, vid en tid som anges i avtalet i framtiden eller under den tid tid. I detta fall är säljaren av optionen skyldig att svara eller förvärva tillgången i enlighet med villkoren för den realiserade optionen.
verktyg
Ett alternativ kallas ett av de finansiella derivat. Differentiera optionerna för förvärvet (call option), implementering (säljoption) och ömsesidig (dubbel option). Futures och optioner är i stort sett liknande finansiella instrument, men de har några grundläggande skillnader.
Typer av alternativ
Vilka typer av optionskontrakt finns det? Alternativ delas in i flera kvalifikationer. Av instrument:
- valuta (för valutaterminer eller kontanter);
- ränta (ränta på terminer, räntor);
- aktier (för indexterminer eller aktier);
- råvara (för råvarutures eller fysiska varor).
Genom återbetalning:
- ett europeiskt alternativ kan bara lösas in på ett fast datum;
- Det amerikanska alternativet löses in på valfri dag i perioden fram till dess det har slutförts.
Det finns också en grupp optionskontrakt, som skiljer sig åt i sina ytterligare ändringar och reservationer. Sådana alternativ kallas exotiska (asiatiska, barriär, växling, komplexa). Många av dem uppstod i isolerade områden mot bakgrund av den ursprungliga situationen för att göra affärer.
Historien
Hur uppstod optionskontrakt? De har använts i flera århundraden. Under tulpanmania på 1630-talet användes handelsalternativ och terminer (köparen fick rätt att sälja och köpa lökar i framtiden till ett förutbestämt pris). Med hjälp av alternativ kan de som inte hade råd att köpa ens en lök komma in på tulpanmarknaden.
På 1820-talet uppstod aktieoptioner på London Stock Exchange. I Amerika skapades en marknad för aktie- och råvaruoptioner redan på 60-talet. Börshandel med aktieoptioner i USA debuterade 1973, då alternativet Chicago Exchange (OWN) skapades. I början av 1990-talet skapades ett brett utbud av alternativ på OTC-sekundära marknader för sekundära enheter som kunde tillgodose olika finansiella behov.
I Ryssland är den ledande plattformen där optioner handlas Moskubörsens derivatmarknad.
FX-alternativ
Så, du vet redan vad ett optionskontrakt är. FX-alternativ är en av dess sorter. Det används på valutamarknaden, där en person som vill köpa en option har rätt att fastställa ett datum för utbyte av en valuta mot en annan till den växelkurs som avtalats i förväg.
Oftast används valutakursoptioner av exportörer och importörer för att försäkra riskerna för kursförändringar mellan försäljnings- och inköpsvaluta på produkter på den inhemska marknaden och valutan i det utländska ekonomiska avtalet. Faktum är att med hjälp av optioner reducerar företagen valutarisken till det totala antalet optionpremier.
OTC och aktieoptioner
Vad är ett valutakontrakt? Detta är ett standardavtal vars behandling liknar futures (futures contract). För ett sådant alternativ indikerar börsen specifikationen för avtalet.När ett avtal ingås förhandlar anbudsgivare bara om tiden för ett alternativ, alla andra parametrar och standarder bestäms av utbytet. En optionskurs som publiceras av börsen är det genomsnittliga värdet på premien för detta alternativ per dag.
Ur valutahandel betraktas optioner med olika försäljningsdatum eller priser som olika avtal. Clearinghuset ska föra register över positioner som deltar i varje optionsavtal.
Det vill säga, budgivaren kan köpa ett kontrakt, och om han säljer ett sådant kontrakt är hans position stängd. Exchange Clearing House är baksidan av transaktionen för varje optionskontrakt. För utbytesoptioner finns det också ett system för att extrahera marginalavgifter (vanligtvis betalas endast av säljaren av optionen).
Icke-skrivna alternativ utanför disk, i motsats till valutabaserade, ingås på gratis kriterier som deltagarna ställer in när de gör en transaktion. Avslutande teknik ligger nära terminkontrakt. Idag är de viktigaste kunderna på OTC-marknaden stora finansiella institutioner som behöver säkra öppna positioner och deras portföljer. De kan behöva slutdatum till skillnad från standarddatum. De mest välrenommerade investeringsbolagen är de viktigaste handlarna av OTC-optioner.
Börsen försöker flytta handeln utanför butiken till en marknadsbyteswebbplats. FLEX-alternativ har uppstått som har villkor som kan användas för att variera strejkpriser och utgångsdatum.
operationer
Som nämnts ovan är typerna av optionskontrakt säljoption (utövningsoption) och köpoption (köpoption). Fyra typer av operationer är därför möjliga med alternativ:
- skriva ut (sälja) ett samtalalternativ;
- förvärva köpoption;
- skriva ut (sälja) ett försäljningsalternativ;
- förvärva säljoption.
Option premium
Vilka är funktionerna i optionskontrakt? Ta reda på vad alternativet är. Detta är de pengar som optionsköparen betalar till näringsidkaren efter ingående av optionskontraktet. En bonus i huvudsak är en avgift för rätten att utföra en åtgärd i framtiden.
Ofta, när de säger frasen ”option price”, menar de optionen premium. En aktieoptionspremie är en offert på den. Vanligtvis fastställs dess dimensioner som ett resultat av att justera utbud och efterfrågan på marknaden mellan säljare och köpare av optioner. Dessutom finns det matematiska modeller med vilka du kan beräkna premien baserat på det nuvarande värdet på huvudtillgången och dess sannolikhetsegenskaper (lönsamhet, volatilitet och så vidare).
Premien som beräknas på detta sätt kallas alternativets teoretiska värde. I de flesta fall beräknas den av en mäklare eller handelsorganisatör och är tillgänglig tillsammans med offertdata under försäljningsperioden.
Prisprover
Optionskontrakt - konceptet, essensen, klassificeringen, lönsamheten - studeras av många experter. Det är känt att basen för alla matematiska prover för att beräkna värdet på en option ligger begreppet en effektiv marknad. Det är underförstått att den "objektiva" optionpremien är lika med dess värde, varvid varken säljaren av optionen eller köparen får en genomsnittlig vinst.
För att beräkna premien postuleras kvaliteterna för den stokastiska rörelsen, som imiterar beteendet hos värdet på den underliggande tillgången, som ligger i roten till optionskontraktet. Parametrarna för en sådan modell uppskattas utifrån historisk information. En av de viktigaste statistiska reglerna som påverkar bidragets storlek är volatiliteten i basfondens värde. Ju mer betydelsefull det är, desto större är felaktigheten när det gäller att förutse det kommande priset och desto större premie (för fara) som en säljare av optioner ska tänka (till exempel för alternativ för avstängning av barriär är underordningen motsatt, eftersom ju högre volatilitet, desto större är möjligheten att nå barriären).
Den andra viktiga parametern, också direkt relaterad till osäkerhet, är tiden tills alternativet löper ut. Ju längre från denna datering, desto mer betydande är premien (för samma kostnad för att tillhandahålla den huvudsakliga tillgången som anges i optionsavtalet). Också påverkas värdet på optionen av utdelningar från den underliggande tillgången och räntesatsen.
När det gäller europeiska alternativ är det ofta möjligt att hitta en formel för att beräkna deras värde. För amerikanska alternativ används som regel numeriska metoder.
Kända modeller som tillval
De mest populära valfria modellerna är:
- Heston-modell;
- binomial;
- Svart - Scholes-modell;
- Monte Carlo;
- Cox-Rubinstein;
- Berksunda-Stenslenda;
- Yats modell.
exotics
Vad är exotiska alternativ? Ett optionskontrakt, vid vilket avtalets omfattning, typen av underliggande tillgång, kostnaden för försäljning eller köp, stil och typ kallas en "vanilj" (vanlig vaniljoption) eller standard (standard).
Med utvecklingen av marknaden började ytterligare villkor inkluderas i villkoren för optionsavtal som svar på kundförfrågningar orsakade av kvaliteterna hos risken som de skulle vilja försäkra med optioner. Eftersom OTC-marknaden är mycket flexibel återspeglas ytterligare reservationer helt enkelt på bidragets storlek, ökar eller minskar den.
De mest framgångsrika uppfinningarna började rekommenderas på marknaden för stora mängder. Så det fanns extraordinära (icke-standard) och exotiska (exotiska alternativ eller bara exotiska). Det sägs att exotiska alternativ dök upp i slutet av 80-talet. Dessa inkluderar:
- barriäralternativ;
- Asian;
- binär;
- komplex;
- intervallalternativ;
- swaption.
terminer
Terminer och optionskontrakt skiljer sig åt i vissa parametrar. Futures är ett finansiellt derivat, ett brådskande standardbörsavtal för försäljning av en underliggande tillgång, när parterna (köpare och säljare) enas endast om leveranstid och prisnivå. De återstående parametrarna för tillgången (kvalitet, kvantitet, märkning, förpackning etc.) överenskommas i förväg i klassificeringen av utbytesavtalet. Parterna i utbytet ansvarar fram till genomförandet av terminerna.
Futures kan tolkas som en standardiserad variant av en terminer, som handlar på en ordnad marknad med ömsesidiga lösningar integrerade i börsen.