OTC est une transaction d’achat et de vente de titres, conclue non par un échange financier, mais par l’organisateur de la vente ou directement. L'acheteur recherche un vendeur (ou vice versa) utilisant les réseaux de communication.
Quelle est la différence
Le principal avantage et le trait distinctif d’une bourse de valeurs par rapport à une transaction de gré à gré est son indépendance par rapport aux conditions proposées par la plateforme de négociation en bourse. Les relations entre le vendeur et l'acheteur ne sont régies que par un accord et peuvent même être verbales. Bien entendu, dans la mise en œuvre de telles transactions, les parties se sentent plus librement. Cependant, il existe un inconvénient: le risque de non-respect des termes du contrat par l'une ou l'autre des parties. Mais dans ce cas, la partie qui a souffert peut avoir raison si elle fournit un enregistrement de la conversation par téléphone comme argument (il doit être enregistré).
Est-il encore possible de négocier en bourse?
L'enregistrement des transactions de gré à gré sur la bourse est réglementé au niveau législatif conformément au règlement sur l'enregistrement par la bourse de marchandises de ces transactions avec des marchandises échangées, y compris les contrats de fourniture à long terme, ainsi que la tenue d'un registre de ces transactions et la fourniture d'informations au registre conformément au paragraphe 3 de l'article 6 de la loi fédérale " À propos des bourses de marchandises et des échanges boursiers »
Caractéristiques de la conclusion
Il n'y a que deux types de relations entre les parties à une transaction de gré à gré:
- le courtier achète des titres au propriétaire;
- le courtier achète des titres d'un autre courtier en vue de leur revente ultérieure.
Ainsi, ici, vous ne pouvez pas vous passer d’un revendeur. Il peut être un simple commerçant ou une personne morale, c'est-à-dire une société de distribution, mais joue toujours le rôle d'intermédiaire, effectuant des achats en gros à bas prix, puis les vendant par lots plus petits, mais plus chers.
Comment le prix est formé par le revendeur
C'est le concessionnaire qui met en avant le prix d'achat d'une obligation ou d'une action, qui consiste en:
- prix de vente - la valeur même calculée par lui pour la vente d'un titre à l'avenir;
- les majorations, c'est-à-dire la valeur ajoutée, destinées à générer des bénéfices pour le concessionnaire et à couvrir les coûts supportés; il a une valeur relative, en moyenne de cinq à dix pour cent de la valeur du titre, peut augmenter lorsque le courtier achète des actions à une société moins connue, en cas de doute sur le niveau de liquidité de ce dernier.
Particularités du marché de gré à gré
La principale différence par rapport au marché des changes réside dans la manière dont les transactions de gré à gré sont enregistrées. Le marché dans ce dernier cas n’a pas de localisation, c’est-à-dire qu’ils peuvent être conclus n'importe où et à tout moment, l’essentiel étant la disponibilité de l’accès aux communications. La répartition des responsabilités est une autre caractéristique distinctive. Même si la transaction est effectuée par l'intermédiaire de l'organisateur des ventes, l'intermédiaire n'est pas responsable de l'accomplissement par les parties de leurs obligations, tandis qu'en échange, l'organisateur est l'échange et il est également responsable. Afin de ne pas douter de l'exactitude d'une transaction de gré à gré avec des titres, il est nécessaire de conclure un contrat de vente au moins sous la forme la plus simple et la plus universelle (vous pouvez utiliser le formulaire standard du contrat).
Les différences sont également sous la forme de calcul. Ainsi, la réservation des fonds au cours des opérations de change est faite avant la vente aux enchères, ce qui minimise le risque de non-paiement et le type d’accord envisagé implique un paiement différé.Dans ce dernier cas, on peut parler de Transaction de dérivés de gré à gré.
En quoi consiste le marché OTC
Structure du marché OTC:
1) rue. Ici, ils négocient des obligations et des actions qui n’ont pas touché le marché boursier. La fixation des prix est effectuée uniquement par les vendeurs et les acheteurs, les enchères sont organisées sous forme d'enchères. À la réception d'un certain nombre d'applications, il s'ouvre. Le courtier et le concessionnaire concluent un accord par téléphone.
2) Tertiaire. Ce type de marché implique la négociation de titres figurant sur la liste des actions. Son existence est déterminée par les raisons pour lesquelles la négociation sur la bourse principale devient non rentable pour les opérateurs, notamment:
- une commission fixe, dans la mesure où, dans un tel commerce, la situation peut en réalité ressembler à une farce si les frais de commission de l'opérateur sont supérieurs à ses dépenses pour la conduite d'une opération de trading;
- une heure fixe lorsque les transactions sur le marché boursier ne sont effectuées qu'à des heures strictement définies, en liaison avec lesquelles les opérateurs de certaines régions du monde doivent négocier de nuit; il n'y a pas de telle restriction sur les transactions de gré à gré.
3) Quatrième - ce marché permet d’échanger des actions et même des portefeuilles de titres sans la participation de l’échange et des courtiers, c’est-à-dire sans rien dépenser réellement pour la mise en œuvre d’une opération de négociation. Ce type de marché est commercialisé via le système électronique Instinet (aux États-Unis d'Amérique).
Types de transactions
Il existe trois types de transactions sur le marché de gré à gré:
- contrat à terme. Dans un tel contrat, le délai de transfert des titres à l'acheteur et du paiement de l'achat par celui-ci est fixé à l'avance. Il est très important que la fixation du taux de change soit effectuée immédiatement au moment de la conclusion de cette transaction. Selon ses termes, l'acheteur doit accepter l'achat et le payer à une date ultérieure sans avoir le droit de rompre le contrat. C'est l'impossibilité d'annulation qui est le principal inconvénient de ce type de transaction de gré à gré.
- Il existe les types de contrats à terme suivants: règlement (ou NDF) et livraison (DF). La différence entre les deux réside dans le fait que les transactions de livraison nécessitent un règlement immédiat de l'acheteur avec le vendeur (ou dans un délai de un à deux jours), et la transaction est ensuite complétée. Son cas particulier est un marché au comptant. Avec une avance estimée, la livraison des marchandises n’est en principe pas supposée. Une telle transaction de gré à gré implique le paiement de la différence de prix entre la valeur de l'actif et le prix d'achat de la partie perdante à un moment prédéterminé (cette différence est appelée la marge de variation). En Russie, un accord de règlement n’est presque jamais utilisé, car il est impossible de contrôler le respect des obligations par la partie qui a perdu.
- option de gré à gré. Cette forme de transaction implique que l’une des parties a le droit d’acquérir l’actif, mais elle n’est pas obligée de l’acheter (ce qui le distingue du contrat à terme).
Transactions OTC REPO
Une opération de pension signifie la vente d’une société de titres avec une obligation de rachat. Une telle transaction est une alternative au prêt, car le client reçoit des fonds par la vente de ses titres. En même temps, le client lui-même, grâce à cela, a l’avantage suivant: la possibilité de recevoir facilement de l’argent. La solvabilité du client n'est pas vérifiée par l'acheteur, ce qui signifie que le vendeur n'aura pas à préparer une énorme documentation. L’avantage de l’acheteur réside également dans le fait qu’après l’acquisition, il n’agit pas en tant que détenteur de gage, mais en tant que propriétaire à part entière de la Banque centrale. Si le vendeur refuse de les racheter, il a le droit de vendre les titres lui-même.
Il est très important que la Banque centrale rachète ce type de titres à un prix prédéterminé, et non à la valeur de marché établie lors de l’achèvement de la transaction de gré à gré.
REPO a les conditions suivantes:
- le montant minimum est de quatre cent mille roubles;
- la durée de validité de cette transaction est de sept à cent cinq jours;
- taux d'intérêt sur une transaction à court terme - treize (jusqu'à trente-cinq jours), sur une transaction à long terme - quinze.
Actuellement, Sberbank offre ce service à ses clients, mais il existe une certaine restriction pour eux: le vendeur doit avoir une connexion à la plate-forme de négociation MICEX.
Marchés de gré à gré les plus populaires
Les sites OTC les plus populaires sont:
- RTS. Leader dans la Fédération de Russie. Créé en 1995. Puis, en 2011, la RTS a fusionné avec le MICEX, mais même après cet événement, son héritier, le partenariat à but non lucratif, a continué à exister de manière indépendante.
Le principe clé de la négociation ici est le droit de choisir librement un actif et une période de négociation. Aucun dépôt préalable n'est effectué, vous pouvez donc négocier les titres d'un grand nombre de sociétés. Il convient de noter que l'indice RTS (comme l'indice MICEX) est l'un des principaux indicateurs du marché boursier russe.
- Feuilles roses (traduit par "feuilles roses"). OTC America. Toutes les informations sont imprimées sur des feuilles de couleur rose depuis sa découverte, c'est-à-dire depuis 1913. La principale caractéristique est l’absence d’exigences en matière d’information financière et de résultats de vérification des sociétés de négociation.
- Tableau d'affichage OTC Marketplace, ou OTCBB. La spécificité des échanges réside dans le fait qu’il existe une connexion directe entre l’acheteur et le vendeur, par téléphone ou par le biais de réseaux sociaux et d’Internet. Ici, plus de trois mille sociétés ont un accès ouvert à la banque centrale, mais seuls les courtiers agréés sont habilités à conclure des transactions. Contrairement à la plate-forme précédente, les rapports sur les transactions de gré à gré sont réguliers ici, ce qui la rend plus autoritaire parmi les investisseurs.