Сделката с деривати е ... Определение, видове транзакции с деривати. Деривати Финансови инструменти

Сделката са действията на юридически или физически лица, използвани за промяна, установяване и изпълнение на определени права и задължения.

Всяка транзакция се характеризира със следните характеристики:

• тя е съзнателен акт на воля;
• провеждането на сделки е законно и законно;
• страните, участващи в сделката, влизат в граждански отношения, които впоследствие могат да бъдат прекратени или променени.

Има много видове транзакции, сред които може да се разграничат спешни. Този вид транзакция се използва при сключване на споразумения с отложена дата на сетълмент.

описание

Сделката с деривати е споразумение на две страни във връзка с базисен актив с разпределение на права и задължения и предварително определена дата, на която се дължи изпълнението на задълженията. Забавянето трябва да бъде най-малко 2 работни дни от датата на сключване на споразумението. Условията на такова споразумение са или пряко посочени в самото споразумение, или зависят от правилата, определени от организатора на търговия.

С други думи транзакцията с деривати е споразумение с предварително определено начало на изпълнението на транзакцията и датата на нейното приключване, което отчита изпълнението на задълженията.

Основен (или основен) актив е обект, чиято стойност се използва като основна база за сетълмент, използвана за изпълнение на фючърсен договор. Тези активи включват различни стоки, фючърси, ценни книжа, включително акции.

Деривативите често се използват за хеджиране - застраховка, която минимизира финансовите рискове. В резултат на това евентуалните бъдещи загуби се компенсират поради ценови или други показатели. Като хеджиран елемент могат да се използват както активи и пасиви, така и парични средства, свързани с тях.

същност

За да опростим разбирането на фючърсния договор, можем да приемем, че фючърсната сделка е операция, при която обектът не са стоките, а действителните мита и права във връзка с издадените стандартни споразумения.

Договорите за деривати се изпълняват само при условие на сетълмент. Количеството и качеството на доставените активи в бъдеще се договарят предварително.

Основната цел на транзакциите с деривати е премахване на финансовите рискове. Това се дължи на фиксирането на цените на активите по време на изпълнението на договора. Страните по сделката получават определени гаранции за изпълнение на споразумението. Продавачът минимизира ценовите загуби, купувачът получава права върху придобити активи с фиксирана цена, за да получи допълнителна печалба.

Пример за производни: опция, лихвен суап, варанта, конвертируема облигация, споразумение за бъдещ лихвен процент и др. Нека разгледаме видовете по-подробно.

Видове транзакции с деривати

Сред фючърсни сделки има различни договори, определени като фючърси от специални държавни агенции, включително форуърд, опция, фючърси и други споразумения. Всеки от тези договори разкрива напълно концепцията за деривативен финансов инструмент, чийто обхват е малко по-тесен от този на други подобни сделки.

Условията и цените на деривата (деривативен финансов инструмент) се основават на използването на основните параметри на активите.

Базовият актив, който служи като основа за форуърдите, е реален продукт, който има отложена дата на доставка. Фючърсите се използват при сключването на стандартни споразумения за доставка на борсови стоки. Опциите ви позволяват да възлагате права за последващо прехвърляне на права и задължения във връзка с договора или да обменяте стоки.

Понякога участниците могат да извършват противоположни транзакции в същия ден със същите суми. Такива транзакции се наричат ​​суапове и се разделят на няколко вида: валутни, стокови и лихвоносни деривативни договори.

Форвард договор

В авансовите задължения за покупка / продажба на обекта са предписани на предварително определена стойност след определен период от време. Контрагентите участват директно в сделката, а дилърите действат като посредници, така че форуърдът принадлежи към категорията без рецепта.

Има форварди, в които не е посочена прогнозната дата за изпълнение на споразумението. Те се наричат ​​открита дата напред.

Напред са разделени на доставка и сетълмент. Доставката се извършва след доставката на основния актив и пълното плащане. Друг авансов договор – сетълмент - изпълнява се без доставка на актива.

Предимства и недостатъци

Сред предимствата на форуърдните договори са:

• извънборсовия характер на сделката, осигуряващ определена свобода на действие, по-специално при определяне на цената на основния актив и при изписване на условията на споразумението;
• хеджиране на рискове, като се вземат предвид интересите на участниците;
• липса на допълнителни разходи за обработка на транзакции.

Недостатъците на форуърдните транзакции включват:

• голяма вероятност от неизпълнение по споразумение на една от страните;
• трудности при намирането на друга страна по сделката и съответната ниска ликвидност на форуърдната транзакция поради липсата на вторичен пазар;
• невъзможността за промяна на условията на сделката след сключване на договора.

Фючърсен договор

Фючърси е споразумение между страните, участващи в продажбата / покупката на активи на предварително определена дата по цената, определена към момента на сключване на договора (фючърсна стойност). Опаковката, етикетирането, качеството и количеството, както и други параметри на активите могат да бъдат предварително посочени в договора.

По своята структура фючърсите са много подобни на форвардите. Единствената разлика е, че фючърсите се изпълняват чрез борсата. Участниците в сделката се договарят за стойността на активите и броя на създадените договори, останалите точки се определят от платформата за обмен, включително срокове за доставка, обем на активите, качество на използваните инструменти.

Подобно на форвардите, фючърсните транзакции са сетълмент и доставка. Фючърсният договор за сетълмент включва парични сетълменти под формата на разликата между цената, определена в споразумението, и стойността на актива към момента на изпълнение на споразумението. Използва се за хеджиране на финансови рискове или за печалба.

Фючърсите за доставка се изпълняват след като активът бъде доставен на купувача през периода, определен в споразумението. Ако продавачът не изпълни задълженията си навреме, борсата налага глоба.

Плюсове и минуси

Изтъкват се следните положителни аспекти на сключването на фючърсна сделка:

• хеджиране на рискове;
• висока ликвидност;
• ниска цена на операцията в сравнение със сумите, посочени в договора;
• наличието на определени гаранции от клиринговата къща;
• наличието на транзакция за всички участници в борсата.

Отрицателните аспекти на фючърсните договори включват:

• по-ниски приходи от финансови ресурси по сметка на посреднически депозит, представени под формата на застрахователни премии;
• невъзможността за минимизиране на рисковете при дългосрочни операции при изпълнение на краткосрочни фючърсни договори;
• непълно съответствие на стандартните условия с исканията на страните по споразумението.

Вариант договор

Опцията дава право (но не и задължение) да придобие актива на предварително определена цена към датата, посочена в договора. Отговорността за изпълнение на условията на договора се носи единствено от продавача.

При сключване на опция купувачът плаща определена част от сумата пари - т. Нар. Премийна опция. Той действа като такса за правото на сключване на сделки в бъдеще. Размерът на премията зависи от търсенето и предлагането на пазара на опции и текущата стойност на базовия актив.

Опционалните транзакции са борса и без рецепта. В полза на опцията за замяна високото ниво на ликвидност и стандартизация на изпълнените споразумения показват в полза на OTC - гъвкавост при определяне на условията на договора.

Предимства и недостатъци на опциите

Общите предимства на опционните договори включват:

• получаване на печалба, без да се купува инструмент за размяна;
• ограничаване на риска по цена на опцията;
• хеджиране на текущата цена за защита от бъдещи колебания;
• значително по-ниска цена на опцията в сравнение с основния актив.

Както всеки друг вид срочен договор, опцията има няколко недостатъка:

• завишена стойност на транзакцията;
• трудност при боравене;
• висока чувствителност към времето, поради която част от договорите може да останат неизпълнени.

Валутни транзакции

Споразумението на страните за доставка на фиксирана сума в чуждестранна валута след определен период от време по курса, установен към момента на сключване на договора, се нарича спешна валутна транзакция. Валутните транзакции могат да бъдат или фючърсни, или срочни.

Конвертирането на валута - обмяната на парични единици на различни държави - често се извършва при осъществяване на валутни транзакции. В зависимост от валутния курс, лихвения процент и инфлацията, тази транзакция може да бъде печеливша или да доведе до определени загуби.

Валутните транзакции, поради своето специфично естество, имат няколко характеристики:

1. Установяване на конкретен времеви интервал от датата на изпълнение на поръчката до датата на нейното изпълнение. Времето за доставка на валута се определя след завършване на периода, определен в споразумението (от няколко седмици до няколко месеца).
2. Определяне на валутния курс към датата на транзакцията, независимо от датата на нейното изпълнение.

Валутните транзакции преследват следните цели:

• Конвертирането на валута се извършва с хеджиране на валутен риск;
• разликите в обменните курсове могат да осигурят бъдеща печалба;
• се извършва застраховка на инвестиции в чуждестранен капитал срещу възможни загуби, свързани с временна амортизация на валутния курс.

Концепция за финансови инструменти

Базовият актив е основата на деривативен финансов инструмент (или дериват), чиято цена е в пряка зависимост от базовия актив. Дериват може да бъде издаден като срочен договор или деривативна ценна книга.

Двустранните споразумения, чиято цена зависи от базовата цена и е дериват на пазарните котировки, са финансови инструменти на сделки с деривати. Впоследствие установената сума пари ще трябва да плати на една от страните по договора.

По този начин пазарната стойност на деривата зависи от цената на основния актив и от вероятността да се изпълнят задълженията, посочени в споразумението.Дериватите спомагат за споделяне на риска.

Според член 301 от Данъчния кодекс на Руската федерация дериватите са сделки с деривати, чиито условия не предвиждат доставката на базисен актив. В споразумението се посочва процедурата за взаимно разплащане на участници в транзакция на определена дата, като се вземат предвид колебанията на цените или промените в друг показател в сравнение с установените по време на изпълнение на споразумението.

В някои случаи дериватът може да се счита и за деривативна ценна книга, която се създава въз основа на транзакции, извършени с включените в тях ценни книжа.

Същността на финансовия инструмент

Дериват като споразумение за транзакции с деривати на финансовите пазари трябва да отговаря на следните условия (само в този случай може да се счита, че е в обращение):

• процедурата за сключване на споразумение и неговото изпълнение се определя от организатора на търговия;
• моментът на изпълнение на всички задължения и права, предписани в сключеното споразумение, е датата на приключване на транзакцията с финансов инструмент;
• данните за цените на финансовите инструменти са свободно достъпни и публично публикувани в медиите.

Сделката с дериват се счита за извършена, ако:

• Доставен основен актив
• окончателно споразумение е направено;
• Извършена е операция с финансов инструмент, напълно противоположен на предишния.

заключение

Като цяло транзакцията с деривати е споразумение, насочено към изпълнение на задължения след определен период от време. Той се използва за минимизиране на рисковете, свързани с колебанията в цените и други показатели на базовите активи.

Изпълнението на транзакции с деривати дава определени предимства както за продавача, така и за купувача. Продавачът печели способността да хеджира активите си, купувачът - вероятната печалба в бъдеще.

В зависимост от преследваните цели е възможно да се сключват срочни договори чрез борсата или извън нея. Борсата предоставя определени гаранции за транзакцията и висока ликвидност на активите. Сключването на извънборсови договори ви позволява да спестите от подготовката на договора и осигурява по-голяма свобода на действие на страните по споразумението.