Index ziskovosti projektu: popis, vzorec a příklad výpočtu

Index ziskovosti je ukazatel, který odráží proveditelnost investování kapitálu do konkrétního projektu.

Vzorec

Tento ukazatel je koeficient, který odráží, jaký zisk investiční projekt přinese na jednu jednotku fondů do něj investovaných. Jak víte, proveditelnost investičního projektu se počítá pomocí ukazatele, jako je čistá současná hodnota.

Tento parametr se vypočítá jako součet aktuální hodnoty v každém období projektu s přihlédnutím k diskontnímu faktoru, s přihlédnutím tedy ke všem ušlým ziskům (jiný projekt, bankovní vklad atd.).

ID = TTS: A kde:

• ID - index ziskovosti;
• TTS - čistá současná hodnota;
• A - počáteční investice.

Formule

Jak víte, ukazatel čisté současné hodnoty shrnuje všechny diskontované platební toky investičního projektu, včetně původně použitého kapitálu, který je zpravidla utracen v období T₀a hodnota diskontního faktoru, který se na něj vztahuje, se rovná jednotě.

Při výpočtu indexu ziskovosti se však bere v úvahu ukazatel čisté současné hodnoty, aniž by se zohlednil investovaný kapitál. NWT se tak bude rovnat ekonomickému účinku investovaných prostředků.

Index zlevněné návratnosti

Investoři se velmi často uchylují k vyhodnocení ziskovosti svého projektu při zohlednění všech plateb: počáteční vynaložený kapitál i následné náklady, které vzniknou během provádění investičního projektu. V takových případech se k záchraně dostane parametr zvaný index diskontované ziskovosti projektu.

Ukazatel je úpravou klasického indexu, ale bere v úvahu všechny náklady, které společnosti vzniknou po celou dobu trvání investičního projektu, s přihlédnutím k diskontnímu faktoru.

IDD = (∑ PP: (1 + p)ⁿ): (∑ I: (1 + p)ⁿ), kde:

• IDD - index zlevněné návratnosti;
• PP - tok plateb, tj. Rozdíl mezi příjmy a náklady;
• p je míra výpočtu stanovená při výpočtu;
• A - náklady.

V jiné formě může být koeficientový vzorec vyjádřen jako poměr čisté současné hodnoty k součtu všech nákladů, s přihlédnutím k diskontnímu faktoru za určité období.

Problémy s výpočtem

Při výpočtu indexu věcné návratnosti není problém. Po ukončení investičního projektu však nemá smysl počítat ziskovost projektu, čisté náklady a další faktory, které charakterizují jeho proveditelnost.

Výpočet těchto parametrů musí být proveden, aby bylo možné rozhodnout, zda vůbec investovat do konkrétního projektu. To znamená, že před zahájením podnikání není dosud známo, jakou výši příjmu investor v budoucnu získá.

To je největší problém. S výběrem diskontní sazby neexistují žádné zvláštní problémy, protože vždy existuje alespoň jedna nejjednodušší alternativní investiční varianta - vklad v bance. A velikost vkladové sazby bude působit jako diskontní faktor.

Velikost budoucích příjmů může ovlivnit řada faktorů. Například náklady na výrobu, prodej, situace s poptávkou a nabídkou, úrokové sazby v bance a situace na trhu obecně.

Interní ziskovost

Když je stanovena hypotetická velikost výnosu, musí investor vypočítat index vnitřní ziskovosti - úrokovou sazbu, při které se veškerý výnos bude rovnat výši investice.

Vzorec pro výpočet tohoto indexu vyplývá z metodiky výpočtu čisté současné hodnoty. V tomto případě je index vnitřní ziskovosti variabilní a čistá současná hodnota je nula.

K dispozici je také druhý, jednodušší způsob výpočtu interního procenta. K tomu musí investor „hrát“ s velikostí sázky a provést několik výpočtů NTS s různými procenty výpočtu. Rozdíl v odhadované sazbě by neměl být větší než pět procent. V opačném případě nebude výsledek přesný. Pro výpočet procenta musíte nejprve najít sazby, za které bude mít indikátor současného příjmu kladnou a zápornou hodnotu. Poté můžete použít následující vzorec:

IVD = PS_m + RPS x (TTS_n : TTS_n - (TTS_asi)), kde:

• IVD - index vnitřní ziskovosti;
• PS_m - nižší úroková sazba;
• RPS - rozdíl mezi oběma úrokovými sazbami (od vyšší je nutné odečíst nižší);
• TTS_n - kladná hodnota čistého současného příjmu;
• TTS_asi - záporná hodnota čisté současné hodnoty.

Tento vzorec umožňuje vypočítat vnitřní míru návratnosti pouze pomocí improvizovaných prostředků. Nahrazením potřebných údajů do něj najdete míru, jakou bude investiční projekt rentabilní. Pokud je na konci projektu čistá současná hodnota nad nulou, bude to znamenat, že se investice vyplatila a míra návratnosti překročila odhadované procento výpočtu.

Normativní hodnota

Neexistuje tedy stanovený index návratnosti. Důležité je pouze to, že jeho hodnota bude větší než jedna. To bude mluvit o ziskovosti projektu. Čím vyšší je hodnota indexu, tím výhodnější je investice. V případě, že index ziskovosti je pod jednotou, je nutné projekt uzavřít, protože investované prostředky se nevracejí. V situaci, kdy ID = 1, investor nezíská žádný zisk nebo ztrátu.

Pro přehlednost stojí za zvážení příklad.

Investiční projekt trvá tři roky. Procento výpočtu je 6%. Velikost investice je 10 tisíc rublů. V prvním roce projekt přináší 3 500 kormidel, ve druhém a třetím roce - 4 000 rublů.

Prvním krokem je výpočet čisté současné hodnoty projektu, vyjma investic v období T₀.

TTS = 3500: 1,06 + 3500: 1,06² + 3500 : 1,06³ = 10 220,3 rublů.

Dále vypočítáme index ziskovosti:

ID = 10 220,3: 10 000 = 1,02203.

Index ziskovosti je tedy více než jeden, což ukazuje na proveditelnost investičního projektu.

Pokud by například ve druhém roce činil výše příjmu 3 500 rublů, pak by čistá současná hodnota činila 9 775,3 rublů. V tomto případě by projekt nebyl efektivní, protože index ziskovosti by byl 0,977, tj. Pod jednotou.