Investieren ist ein fortschrittlicher funktionaler Ansatz für Geld. Die Möglichkeit finanzieller Investitionen hat das Grundmodell der Einkommensgenerierung grundlegend revolutioniert - um mehr zu verdienen, braucht man mehr und bessere Arbeit. Die Erhöhung der Finanzen wird auch durch ihre kompetente Umverteilung und ihre langfristigen Investitionen erleichtert.
Unterscheiden Sie auf dem Finanzmarkt zwischen Investitionen direkt oder Portfolio. Direkt impliziert die Beteiligung am statutarischen Kapital eines Unternehmens mit dem Ziel, in Zukunft ein höheres Einkommen zu erzielen. Direktinvestoren sind meist: Verwaltungsapparat, vom Gründer geführte Stimmrechtsvertreter. Wenn das Unternehmen anfängt, Erträge zu erwirtschaften, werden diese anteilig auf die Direktinvestoren aufgeteilt.
Die Portfolioinvestition beinhaltet den Kauf von Wertpapieren. Jeder hat einen bestimmten Anschaffungswert und Investitionsattraktivität und beginnt für den Eigentümer Einnahmen nach einem vorab festgelegten Zeitplan für den Erhalt von Dividenden zu generieren.
Portfolioinvestments gelten als fortschrittlichere und sicherere Methode für langfristige Anlagen. Sie müssen daher genauer betrachtet werden.
Was ist ein Wertpapierportfolio? Konzept, Gestaltung, Methoden des Portfoliomanagements
Das Wertpapierportfolio weist solche Anlagemerkmale auf, die aus der Position eines einzelnen Wertpapiers nicht zu erzielen sind.
Im Wesentlichen handelt es sich bei einem Portfolio um Kapital, das in Vermögenswerte investiert ist, die rentabel sein sollten, aber potenzielle Risiken aufweisen können. Bei unzureichendem oder irrationalem Management sinkt der Prozentsatz des Einkommens und die Wahrscheinlichkeit von Risiken und großen finanziellen Verlusten steigt.
Ein Wertpapierportfolio kann direkt von seinem Eigentümer verwaltet oder mit der Verwaltung eines erfahrenen Börsenvermittlers betraut werden. Dies ist eine gängige Praxis. Oft organisieren Experten im Beratungs- und Finanzumfeld ganze Investmentfonds, Trusts und Hedgefonds, und gewöhnliche Unternehmer, die nur investieren möchten, können die Risiken und Boni von Portfolioinvestments nicht angemessen einschätzen, da dies nicht der Fall ist der Kessel. "
Bei der Auswahl eines Börsenmaklers spielen die Behörde der Börse, die Höhe der Dienstleistungskommission und die Glaubwürdigkeit eines bestimmten Beraters die Schlüsselrolle.
Portfoliomanagement: Konzept, Strategien, Risiken
Der Anlageportfoliomanagementprozess kann als die Summe der Anlageressourcen, Analyse- und Prognosetools des Eigentümers sowie der Strategien zur Reaktion auf Änderungen an der Börse beschrieben werden.
Heutzutage ist es in europäischen Ländern üblich, bei einer Hochzeit oder Geburt keine Spielsachen, Ausrüstungsgegenstände, Bargeld, sondern Wertpapiere zu spenden. In einer relativ stabilen Wirtschaft gilt ein Investitionspaket als die zuverlässigste Möglichkeit, um in Zukunft ein regelmäßiges passives Einkommen sicherzustellen.
Der beliebteste Weg, um Risiken zu minimieren, ohne auf Second-Level-Anlagen oder Hedging zurückzugreifen, ist eine kompetente Diversifikation. Diversifikation - In verschiedene Vermögenswerte investieren. Dieser Ansatz basiert auf der Tatsache, dass die Verwaltung eines Wertpapierpakets mit der richtigen Verteilung von Investitionen in verschiedenen Bereichen und Branchen beginnen kann. Der Markt für alle Waren und Dienstleistungen kann nicht gleichzeitig zusammenbrechen. Diese diversifizierte Verteilung der Aktien trägt dazu bei, die Rendite des Portfolios in einer unvorhersehbaren Marktsituation sicherzustellen.
Definition der Anlageziele
Dies ist die erste Phase des Portfoliomanagements, die dem Kauf von Aktien, Optionen und Anleihen vorausgeht. Die Anlageziele korrelieren mit der Bestimmung der Bedeutung jedes Portfoliomanagementkriteriums. Die Hauptkriterien für das Portfoliomanagement werden berücksichtigt Rentabilität, Liquidität und Risiko.
Rentabilität und Investitionssicherheit sind die Hauptziele bei der Verwaltung eines Wertpapierportfolios. Das Verhältnis von Sicherheit und Rentabilität verteilt jedoch häufig die zugrunde liegenden Anlageziele und die Kategorie der Anleger neu.
Meist wird die Erreichung der „Unverwundbarkeit“ des investierten Kapitals durch den Kauf von Anlagen mit geringem Gewinn erreicht.
Die erwartete Rendite eines Portfolios wird basierend auf der Rendite aller seiner Vermögenswerte berechnet.
Wichtig ist auch die Liquidität des Beteiligungsportfolios. Es wird bestimmt, wie schnell es möglich ist, Wertpapiere bei Bedarf in echtes Geld umzuwandeln, ob es möglich ist, ihren gesetzlichen Anteil zurückzunehmen oder Wertpapiere weiterzuverkaufen.
Wertpapiere, die für einen Zeitraum von bis zu zwei Wochen in Zahlungsmitteläquivalente umgewandelt werden können, gelten als hochliquide Wertpapiere. Manchmal wird für Wertpapiere mit geringer Liquidität (mit einer Liquiditätslaufzeit von mehr als sechs Monaten) der höchste Ertragssatz oder die „Liquiditätsprämie“ berechnet. Dies bedeutet Folgendes: Für eine Investition, die nicht zurückgenommen werden kann, wird der höchste Prozentsatz des Einkommens berechnet.
Bildung eines Investmentportfolios
Nachdem Sie die Anlageziele festgelegt haben, können Sie mit der Bildung und Verwaltung eines Wertpapierportfolios beginnen.
Das Wertpapierportfolio kann mit Vermögenswerten aus verschiedenen Branchen in unterschiedlichen Anteilen kombiniert werden:
- Investmentneulinge bilden häufig eine rein konservative Beteiligung, die fast zu 100% die Sicherheit des Kapitals gewährleistet, aber keine greifbaren Gewinne abwirft. Dies sind hauptsächlich Staatsanleihen oder „Blue Chips“ großer Unternehmen. Letztere sind Aktien von zuverlässigen, hochliquiden Unternehmen mit einem hohen Ansehen und einem stabilen Dividendenauszahlungsplan. Der Begriff wanderte von einem Casino in die Aktienumgebung ab, wo Blue Chips den höchsten Wert im Spiel haben.
- Eine riskantere, aber auch profitablere Version des Portfolios besteht aus hochliquiden, verlässlichen Aktien und Wertpapieren der zweiten Klasse.
- Die dritte Option eignet sich am besten für kurzfristige Anlagen. Sie beinhaltet den Kauf von eher riskanten Wertpapieren, jedoch mit der Wahrscheinlichkeit gigantischer Renditen. Ein solches Portfolio umfasst neben klassischen Aktien und Anleihen häufig Optionen und Default Swaps.
Portfoliostrategien
In der Börse verwenden Sie den Ausdruck: "Investitionen sind, wenn Geld nicht funktioniert, sondern kämpft, und es ist die Strategie des Wertpapierportfoliomanagements, die entscheidet, ob das Geld mit einem Sieg zurückgegeben wird oder für immer stirbt."
Viele Menschen unterschätzen die grundsätzliche Bedeutung eines kompetenten Anlageportfoliomanagements. Es ist jedoch wichtig zu verstehen, dass das Investieren keine Lotterie oder ein Glücksspiel ist. Sehr selten bringen riskante Investitionen echte Supergewinne. Aber die Geschichte kennt solche glücklichen Unfälle: Als optimales Beispiel können wir uns an den Kultfilmhelden Forest Gump erinnern, der zusammen mit dem Kapitän an der Apple Company beteiligt war. In der realen Finanzwelt korreliert die Zuverlässigkeit von Anlagen jedoch häufig eindeutig mit ihrer geringen Amortisation und umgekehrt.
Unterscheiden Sie zwischen aktiven und passiven Strategien. Es gibt noch eine Liste alternativer Strategien, die jedoch einer dieser Hauptkategorien zugeordnet werden können.
Aktive Strategie - Die beste Managementoption in einem dynamischen, manchmal instabilen Markt. Aktives Management ist in den meisten Fällen das Vorrecht von Börsenmaklern oder Anlegern selbst, die in der Lage sind, die Indexdaten von Ratingagenturen klar zu analysieren und den operativen Wiederverkauf oder Kauf von Wertpapieren durchzuführen.
Passiver Stil Management ist in mehr oder weniger konstanten Marktsegmenten zulässig.Das Grundprinzip einer passiven Strategie ist das Kaufen und Halten. Der Anlagehorizont von passiven Anlegern umfasst keine SWAP-Analysen oder bezieht sie nur zum Zeitpunkt des Kaufs ein und impliziert nicht den Kauf zusätzlicher Finanzinstrumente.
Die wichtigsten Formen des aktiven Portfoliomanagements
Grundlage des aktiven Managements ist seine häufige Überarbeitung, die Ablehnung von Aktien, die die angegebenen Amortisationsanforderungen nicht mehr erfüllen. Der Schlüssel zu aktivem Qualitätsmanagement ist die Fähigkeit, die Wahrscheinlichkeit von Veränderungen an der Börse und die Kurse von Finanzinstrumenten genau vorherzusagen. Wenn die Teilnehmer an aktiven Strategien am häufigsten Banken, Investmentfonds, Börsenmakler und andere „große Fische“ der Börse sind, greifen sie häufig auf prognostische, parteiische und manchmal manipulative Methoden zurück.
Beim aktiven Portfoliomanagement wird häufig die Swap-Methode angewendet. Ein Swap ist eine Transaktion, die den Kauf und Verkauf von Vermögenswerten in bar bei gleichzeitigem Abschluss von Gegengeschäften auf einer bestimmten Linie umfasst. Dies ist eine Multi-Tool-Methode. Es gibt sowohl Währungs- als auch Goldswaps. Dies negiert jedoch nicht die Tatsache, dass dank des Austauschs mehrere Millionen Betrugsfälle möglich wurden, die jedoch im Rahmen des Gesetzes durchgeführt wurden. Betrachten Sie die aktive Verwaltung eines Wertpapierportfolios anhand eines Beispiels. Der Manager ist beispielsweise mit 40% an dem kleinen Industrieunternehmen Shurupchik beteiligt. Er hat vor, sie aufzugeben. Er kann sie weiterverkaufen oder seinen Teil der Hauptstadt wegnehmen. Er berechnet die Risiken, die für den „Schraubenzieher“ entstehen können, indem er seinen Anteil am Kapital übernimmt. Angenommen, er prognostiziert einen Rückgang des Wertes der verbleibenden Anteile des Unternehmens um mehr als 8%. Bevor der Manager die Aktien aufgibt, schickt er den Agenten zu einer Bank, um Swaps für einen bestimmten Betrag zu kaufen, mit der Erwartung, dass die Aktien von Shurupchik in den nächsten sechs Monaten um weniger als 5% fallen werden.
Wenn wir über die Verwaltung des Wertpapierportfolios der Bank sprechen, können wir nur über eine aktive Strategie sprechen. Erstens impliziert der Bankensektor selbst die Beteiligung aller seiner Händler an aktiven Finanzaktivitäten. Die Anlagepolitik großer Banken basiert auf der Steigerung der Gewinne und der Eliminierung von Risiken.
Ein gemeinsames Wertpapier im Bankensektor ist eine Anleihe. Dies ist eine Art Bankschuldschein. Die Bank gibt Anleihen aus, die Kunden kaufen sie auf und erwarten, dass sie ihren Wert zum angegebenen Zeitpunkt mit Zinsen zurückzahlen. Die Bank kann sich gegen finanzielle Verluste bei der Versicherungsgesellschaft versichern, dies impliziert jedoch monatliche Versicherungszahlungen, dh zusätzliche finanzielle Verluste. Mit der Blütezeit des Kreditmarktes und dem wachsenden Risiko nicht bezahlter Kredite werden auch immer mehr Instrumente zur Absicherung unerwünschter Risiken in das Wertpapierportfolio der Bank einbezogen.
Hier betreten synthetische CDO-Anleihen oder Second-Level-Anleihen die Bühne. Das ist Papier über die Wahrscheinlichkeit. Die Bank emittiert auch ein Bündel von Anleihen, die zwischen zweitrangigen Anlegern verkauft werden. Inhaber von synthetischen Anleihen erhalten regelmäßig Zahlungen von der Bank oder einem anderen Eigentümer der Kreditabsicherung, um zuzustimmen, das Kreditrisiko der Bank zu übernehmen.
Im Jahr 2000 blühte der Markt für synthetische Anleihen so stark auf, dass Banken Anleihen der fünften Stufe emittierten.
Die wichtigsten Formen des passiven Portfoliomanagements
Der passive Managementstil ist nur in Märkten mit einem überdurchschnittlichen Zuverlässigkeitsgrad und in Märkten anwendbar, in denen Vermögenswerte einen hohen Grad an Effizienz aufweisen. Eine hohe Effizienz von Vermögenswerten bedeutet, dass sie schnell und eindeutig auf die üblichen Änderungen des Marktumfelds reagieren und der Anleger selbst diese Änderungen ohne die Hilfe von Finanzintermediären herausfinden kann.
Ein passiver Investor kann sich nicht auf doppelte Superprofite verlassen, aber mit einer korrekten Analyse der erworbenen Vermögenswerte kann man eine angemessene Eigenkapitalrendite erwarten. Passive Modelle zur Verwaltung eines Wertpapierportfolios bringen zwar keine hohen Einnahmen mit sich, verursachen aber auch keine zusätzlichen Verluste: Provisionen an Zwischenhändler, Ausgaben für Notare, Vertreter, Transportkosten, die bei aktiven Strategien unvermeidlich sind.
Bei langfristigen Anlagen ist eine passive Managementmethode sehr ratsam. Zu den Methoden zur Verwaltung eines Wertpapierportfolios im Rahmen einer passiven Strategie gehört häufig die Indexierung. Dies ist eines der kompetentesten passiven Management-Tools. Wie Sie wissen, ist der Investmentmarkt keine Geheimtür, sondern die Transparenz der Informationen wird auf der richtigen Ebene sichergestellt. Die Indexierung ist eine Art Spiegelbild des Wertpapiermarktes. Basierend auf einer Analyse der Daten von Ratingagenturen erstellt ein Investor ein Portfolio von Aktien von Unternehmen mit einem flachen Index. Diese einfache Strategie heißt "Kauf eines Marktes"
Am häufigsten werden passive Strategien von kleinen Unternehmen oder Einzelpersonen gewählt, um ihre Ersparnisse zu akkumulieren und zu steigern.
Bewertung des Verhältnisses zwischen Rentabilität und Investitionsrisiko
Die Rentabilität eines Anlageportfolios hängt von den darin enthaltenen Wertpapieren und deren Anteil an der Portfoliostruktur ab. Die Rendite und das Risiko des Portfolios sind im Wesentlichen das arithmetische Mittel der Rendite und des Risikos seiner Wertpapiere.
Risiko ist die Definition jeder Art von Abweichung vom erwarteten Ereignis. Die Indikatoren, die das Hauptrisikomaß darstellen, sind Standardabweichung und Varianz. Die erste wird auch als "Volatilität" bezeichnet. Das Risikomaß kann auf der Grundlage von Daten zu früheren Anlagerenditen bestimmt werden. Berücksichtigt man die Frage der Investition in das Vermögen eines neu gegründeten Unternehmens (wenn keine Daten zu früheren Rentabilitätsperioden vorliegen), ist es nahezu unmöglich, das Risiko solcher Wertpapiere zu bestimmen.
Das kompetente Risikomanagement eines Wertpapierportfolios beginnt jedoch mit dessen Diversifikation. Wenn das Risiko immer noch hoch ist, können Sie einen Teil des Geldes für Absicherung oder Versicherung ausgeben.
Portfoliobildungsmodelle
Markowitz-Modell konzentrierte sich auf den Erwerb höherer Renditen. Die Hauptmethode, um Risiken im Rahmen dieses Modells entgegenzuwirken, ist das Prinzip der Diversifikation, dh die Verteilung von Investitionen in verschiedenen Bereichen.
Das Portfoliomanagement von Harry Markowitz basiert auf der Analyse von Varianten von Zufallsvariablen und erwarteten Durchschnitten. Dieses Modell wurde vor einem halben Jahrhundert erfunden, ist aber immer noch relevant. Der Nachteil ist, dass für die Berechnung nach dem Modell viele relevante und zuverlässige Informationen benötigt werden.
CAPM-Modell im Besitz des amerikanischen Ökonomen James Tobin. Sein Portfoliomanagementmodell konzentriert sich mehr auf die Marktstruktur als auf die Portfoliostruktur. Tobin erlaubt den Einsatz ohne riskante, kurzfristige Vermögenswerte, auch synthetische Optionen. Ihr Modellautor empfiehlt jedoch, es mit langfristigen, verlässlichen Wertpapieren wie Anleihen oder Blue Chips zu kombinieren. Risikokalkulationen Tobin rät, nur kurzfristige Investitionen mit zweifelhafter Zuverlässigkeit durchzuführen.
Gilt auch für Index Sharpe-Modell. Die Prinzipien der Verwaltung eines Wertpapierportfolios hinter dem Sharpe-Modell werden unter einem etwas anderen Schlüssel betrachtet. Das Modell stammt ebenfalls aus Amerika, gilt als das neueste. Heutzutage verwenden die größten Banken und Aktiengesellschaften dieses Modell zur Beurteilung der Wirksamkeit ihres Anlageportfolios. Wenn Investment-Management-Spezialisten vor Sharpe versuchten, die Modelle zu komplizieren, wagte Sharpe es, die Berechnungen so weit wie möglich zu vereinfachen, ohne die Genauigkeit der Prognosen zu vernachlässigen.Er schlug vor, die Indexmethode der Regressionsanalyse zu verwenden, um die Komplexität des Portfolioanalyseprozesses zu verringern.
Die Praxis des Trust Managements von Anlagen in den USA und in Russland
Das Treuhandportfoliomanagement umfasst die Teilnahme an der Auswahl, dem Kauf und der Verwaltung von Wertpapieren eines qualifizierten Finanzintermediärs.
Treuhandfonds, Investmentfonds, Börsenmakler usw. erforschen den Aktienmarkt in großem Umfang, entwickeln jahrelange Fähigkeiten, um Trends im Wachstum oder Niedergang der einzelnen Segmente vorherzusagen, und verbessern die fachliche Intuition, um die richtigen Methoden für die Verwaltung eines Wertpapierportfolios optimal umzusetzen.
Neben Einzelpersonen wird auch die Unterstützung von Intermediären bei Investitionen von großen Unternehmen angeordnet, die ebenfalls über eigene Finanzspezialisten verfügen. Für eine kompetente Investition ziehen sie jedoch die Unterstützung einer Person aus dem Expertenumfeld vor.
In den Ländern des angloamerikanischen Wirtschafts- und Rechtssystems ist die Hauptform der Vermittlung zwischen Investoren und Kunden vertraut (Aus dem Englischen. Vertrauen - Vertrauen). In Amerika üben große Banken neben Fonds auch Treuhandgeschäfte aus.
In unserem Land wird das Treuhandmanagement des Wertpapierportfolios des Kunden auch von einigen Banken durchgeführt, die von der Bank of Russia lizenziert sind. Die Treuhandverwaltung ist gesetzlich geregelt durch das Gesetz über den Wertpapiermarkt und Kapitel 53 des Staatskodex der Russischen Föderation.
Wertpapierportfoliomanagementstrategien beinhalten Anlagen auf höchstem Niveau. Das Portfoliomanagement als Kategorie trat fast zeitgleich mit dem Aufkommen von Anlagen auf. In den Jahrhunderten des Bestehens des Investmentmanagements haben sich mehrere Dutzend Strategien, Modelle und Managementprinzipien herausgebildet. Die Entwicklung von Unternehmens-, öffentlichen und privaten Investitionen wäre ohne die richtigen Managementtechnologien nicht so schnell.