Die Wahrung der Grenzen des Währungskorridors wurde jahrelang durch die Interventionen der russischen Zentralbank gewährleistet. Derzeit ist das Regime frei schwebenden Rubel. Häufigkeit und Umfang der Interventionen der Zentralbank der Russischen Föderation sind zurückgegangen, von einer völligen Ablehnung dieser Einflussnahme ist jedoch bislang keine Rede. Wie effektiv kann diese Praxis in Betracht gezogen werden und welche Ergebnisse hat ihre Anwendung in der Vergangenheit gebracht?
Allgemeines Konzept
Eines der wichtigsten Instrumente im Arsenal der staatlichen Finanzbehörden sind Deviseninterventionen. Die Zentralbank der Russischen Föderation hat sie in der Vergangenheit intensiv genutzt und behält sich derzeit das Recht vor, diese Methode zur Beeinflussung des Rubel-Wechselkurses anzuwenden. In vielen Ländern der Welt werden Operationen von Zentralbanken durchgeführt, um die nationalen Währungen in einem bestimmten Rahmen zu halten.
Der Eingriffsmechanismus ist recht einfach. Das Preisniveau auf dem freien Markt hängt vom Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage ab. Das Erscheinen eines großen Käufers auf dem Parkett, der eine große Menge an Währung kaufen möchte, führt zu einem starken Anstieg des Wechselkurses. Das Eintreffen eines Verkäufers auf dem Markt mit der Fähigkeit, die Nachfrage in beliebiger Menge zu befriedigen, führt zu einem Preisverfall.
In den meisten Fällen verwenden die Zentralbanken staatliche Devisenreserven, um Interventionen durchzuführen. Die CBR ist keine Ausnahme. Indem man die Höhe der strategischen Währungsreserven ändert, kann man indirekt das Ausmaß der Interventionen beurteilen. In der Regel ziehen es die Zentralbanken vor, den Geldbetrag, den sie für ihre Geschäfte an Börsen verwenden, geheim zu halten. Die Medien veröffentlichen jedoch häufig Daten zu CBR-Interventionen.
Spezies
Die Maßnahmen der Finanzbehörden zur Anpassung der Landeswährung können an öffentlichen Börsen oder auf dem Interbankenmarkt durchgeführt werden. Direkt mit Kreditinstituten abgeschlossene Transaktionen sind geheimer und vertraulicher. Interventionen erfolgen direkt und indirekt. Im ersten Fall führen die Zentralbanken Operationen in eigenem Namen durch, im zweiten Fall vertrauen sie sie kommerziellen Finanzinstituten an. Indirekte Interventionen haben den Vorteil, dass sie die Teilnehmer am Devisenhandel überraschen. Dies erhöht ihre Wirksamkeit.
Einfluss
Der Erfolg der wichtigsten Finanzmarktregulierungsbehörde bei der Kontrolle der Landeswährung hängt von vielen Faktoren ab. Um langfristig das gewünschte Ergebnis zu erzielen, reicht das Vorhandensein beeindruckender Bargeldreserven nicht aus. Ein Beispiel ist die Währungsintervention der Zentralbank der Russischen Föderation, die mitten in der Wirtschaftskrise von 2008 stattgefunden hat. Diesmal war es eine einzigartige Zeit, die die Mängel der staatlichen Finanzpolitik demonstrierte. Trotz der milliardenschweren Kosten für die Aufrechterhaltung des Rubels sank der nationale Wechselkurs entsprechend der Stimmung der Marktteilnehmer erheblich. Diese Situation trug dazu bei, zu erkennen, dass Deviseninterventionen der CBR nicht nur große Käufe oder Verkäufe an der Börse sind. Effektiver Einfluss auf den Landeswährungskurs erfordert eine ganze Reihe von Maßnahmen. Großinvestoren und Teilnehmer am Devisenmarkt sind nur bei einer soliden und konsequenten staatlichen Wirtschaftspolitik keinen Panikattacken ausgesetzt.
Andere Methoden
In der Weltpraxis sind die sogenannten verbalen Interventionen weit verbreitet. Die Zentralbank der Russischen Föderation hat erst in den letzten Jahren begonnen, diese Methode zur Beeinflussung des Devisenmarktes vollständig zu beherrschen.Der Kern dieser Methode besteht darin, durch öffentliche Äußerungen von offiziellen Vertretern der Zentralbank oder des Finanzministeriums zu versuchen, die Stimmung von Investoren und Spekulanten zu beeinflussen. Bevollmächtigte Beamte drohen, einzugreifen oder ihre Meinung zur übermäßigen Schwächung oder Stärkung der Landeswährung scharf zu äußern. Diese Methode der Belichtung ist einfach und ohne staatliche Kosten, garantiert jedoch nicht die Erreichung des Ergebnisses. Spekulanten hören nur dann auf die Worte von Vertretern der Zentralbank, wenn die Finanzbehörden respektiert werden.