Eine Transaktion ist das Handeln von juristischen oder natürlichen Personen, mit dem bestimmte Rechte und Pflichten geändert, festgelegt und vervollständigt werden.
Jede Transaktion zeichnet sich durch folgende Merkmale aus:
- sie ist ein bewusster Willensakt;
- Transaktionen durchzuführen ist rechtmäßig und legal;
- Die an der Transaktion beteiligten Parteien gehen zivilrechtliche Beziehungen ein, die anschließend gekündigt oder geändert werden können.
Es gibt viele Arten von Transaktionen, zwischen denen dringende unterschieden werden können. Diese Art der Transaktion wird beim Abschluss von Verträgen mit einem aufgeschobenen Erfüllungstag verwendet.
Beschreibung
Ein Derivatgeschäft ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien in Bezug auf einen Basiswert mit einer Aufteilung der Rechte und Pflichten und einem festgelegten Datum, an dem die Erfüllung der Verpflichtungen fällig wird. Die Verzögerung sollte mindestens 2 Werktage ab dem Datum des Vertragsabschlusses betragen. Die Bedingungen einer solchen Vereinbarung sind entweder direkt in der Vereinbarung selbst festgelegt oder hängen von den vom Veranstalter festgelegten Regeln ab.
Mit anderen Worten, ein Derivatgeschäft ist eine Vereinbarung mit einem festgelegten Beginn der Ausführung des Geschäfts und dem Datum seines Abschlusses, die die Erfüllung der Verpflichtungen berücksichtigt.
Ein Basiswert (oder Basiswert) ist ein Objekt, dessen Wert als Hauptabrechnungsbasis für die Ausführung eines Terminkontrakts verwendet wird. Diese Vermögenswerte umfassen verschiedene Waren, Termingeschäfte, Wertpapiere einschließlich Aktien.
Derivate werden häufig zur Absicherung eingesetzt - eine Versicherung, die finanzielle Risiken minimiert. Infolgedessen werden mögliche zukünftige Verluste aufgrund von Kursen oder anderen Indikatoren ausgeglichen. Als Grundgeschäft können sowohl Vermögenswerte und Verbindlichkeiten als auch die damit verbundenen Zahlungsmittel verwendet werden.
Essenz
Um das Verständnis des Terminkontrakts zu vereinfachen, können wir davon ausgehen, dass das Termingeschäft ein Vorgang ist, bei dem der Gegenstand nicht die Ware ist, sondern die tatsächlichen Verpflichtungen und Rechte in Bezug auf die ausgegebenen Standardvereinbarungen.
Derivatekontrakte werden nur gegen Barausgleich abgeschlossen. Quantität und Qualität der zukünftig gelieferten Vermögenswerte werden im Voraus vereinbart.
Das Hauptziel von Derivatgeschäften ist die Beseitigung finanzieller Risiken. Dies ist auf die Festlegung von Vermögenspreisen während der Vertragsabwicklung zurückzuführen. Die Parteien der Transaktion erhalten bestimmte Garantien für die Ausführung der Vereinbarung. Der Verkäufer minimiert Preisverluste, der Käufer erhält Rechte an erworbenen Vermögenswerten mit einem festen Preis, um weiteren Gewinn zu erzielen.
Beispiel für Derivate: Option, Zinsswap, Optionsschein, Wandelanleihe, Vereinbarung über den zukünftigen Zinssatz usw. Lassen Sie uns die Typen genauer betrachten.
Arten von Derivatgeschäften
Unter den Termingeschäften gibt es verschiedene Kontrakte, die von speziellen Regierungsbehörden als Termingeschäfte definiert werden, darunter Termingeschäfte, Optionsgeschäfte, Termingeschäfte und andere Vereinbarungen. In jedem dieser Verträge ist das Konzept eines derivativen Finanzinstruments vollständig dargestellt, dessen Anwendungsbereich etwas enger ist als der anderer Transaktionen dieser Art.
Die Konditionen und Preise des Derivats (derivativen Finanzinstruments) basieren auf der Verwendung der zugrunde liegenden Vermögensparameter.
Der zugrunde liegende Vermögenswert, der als Grundlage für die Termingeschäfte dient, ist ein echtes Produkt mit einem verzögerten Liefertermin. Futures werden beim Abschluss von Standardverträgen zur Lieferung von Tauschgütern verwendet. Mit Optionen können Sie Rechte auf die spätere Übertragung von Rechten und Pflichten in Bezug auf den Vertrag übertragen oder Waren austauschen.
Manchmal können Teilnehmer am selben Tag entgegengesetzte Transaktionen mit denselben Beträgen durchführen. Solche Transaktionen werden als Swaps bezeichnet und sind in verschiedene Arten unterteilt: Währungs-, Waren- und verzinsliche Derivatekontrakte.
Vertrag weiterleiten
In den Terminkontrakten sind Verpflichtungen aus dem Kauf / Verkauf des Objektes zu einem festgelegten Wert nach einer festgelegten Frist vorgeschrieben. Die Gegenparteien beteiligen sich direkt an der Transaktion, und die Händler agieren als Vermittler, sodass das Termingeschäft zur Kategorie der außerbörslichen Geschäfte gehört.
Es gibt Forwards, bei denen der voraussichtliche Zeitpunkt der Vertragserfüllung nicht angegeben ist. Sie werden Open Date Forwards genannt.
Forwards sind in Lieferung und Abrechnung unterteilt. Die Lieferung ist nach Lieferung des Basiswertes und vollständiger Bezahlung abgeschlossen. Ein weiterer Terminkontrakt – Abrechnung - ohne Lieferung des Vermögenswertes ausgeführt.
Vor- und Nachteile
Zu den Vorteilen von Termingeschäften zählen:
- den OTC-Charakter der Transaktion, der eine gewisse Handlungsfreiheit bietet, insbesondere bei der Festsetzung des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts und bei der Abfassung der Vertragsbedingungen;
- Absicherung von Risiken unter Berücksichtigung der Interessen der Teilnehmer;
- Fehlen zusätzlicher Transaktionsbearbeitungskosten.
Die Nachteile von Termingeschäften sind:
- hohe Ausfallwahrscheinlichkeit nach Vereinbarung einer der Parteien;
- Schwierigkeiten bei der Suche nach einem anderen Geschäftspartner und die entsprechend geringe Liquidität des Termingeschäfts aufgrund des Fehlens eines Sekundärmarkts;
- die Unmöglichkeit, die Bedingungen des Geschäfts nach Abschluss des Vertrages zu ändern.
Futures-Kontrakt
Futures ist eine Vereinbarung zwischen den am Verkauf / Kauf von Vermögenswerten beteiligten Parteien zu einem festgelegten Zeitpunkt zu den zum Zeitpunkt des Vertragsschlusses festgelegten Kosten (Futures-Wert). Die Verpackung, Kennzeichnung, Qualität und Menge sowie weitere Parameter des Vermögens können im Vorfeld vertraglich festgelegt werden.
Futures sind in ihrer Struktur sehr ähnlich wie Forwards. Der einzige Unterschied besteht darin, dass Futures über die Börse abgewickelt werden. Die Teilnehmer der Transaktion sind sich über den Wert des Vermögens und die Anzahl der geschaffenen Verträge einig, die übrigen Punkte werden von der Tauschplattform festgelegt, einschließlich Lieferzeiten, Volumen des Vermögens, Qualität der verwendeten Werkzeuge.
Termingeschäfte sind wie Termingeschäfte Abwicklung und Lieferung. Bei einem Abrechnungs-Terminkontrakt handelt es sich um eine Barabrechnung in Form der Differenz zwischen dem im Vertrag festgelegten Preis und dem Wert des Vermögenswerts zum Zeitpunkt der Ausführung des Vertrags. Es wird zur Absicherung von finanziellen Risiken oder für den Gewinn eingesetzt.
Lieferbare Futures werden ausgeführt, nachdem der Vermögenswert während des in der Vereinbarung festgelegten Zeitraums an den Käufer geliefert wurde. Kommt der Verkäufer seinen Verpflichtungen nicht rechtzeitig nach, wird gegen ihn eine Geldstrafe verhängt.
Vorteile und Nachteile
Die folgenden positiven Aspekte des Abschlusses eines Termingeschäfts werden hervorgehoben:
- Absicherung von Risiken;
- hohe Liquidität;
- niedrige Betriebskosten im Vergleich zu den im Vertrag angegebenen Beträgen;
- das Vorhandensein bestimmter Garantien von der Clearingstelle;
- die Verfügbarkeit einer Transaktion für alle Teilnehmer an der Börse.
Die negativen Aspekte von Terminkontrakten umfassen:
- geringere Einkünfte aus Finanzmitteln auf einem in Form von Versicherungsprämien ausgewiesenen Maklerdepot;
- die Unfähigkeit, Risiken im langfristigen Geschäft bei der Ausführung von kurzfristigen Terminkontrakten zu minimieren;
- Unvollständige Übereinstimmung der Standardbedingungen mit den Anforderungen der Vertragsparteien.
Optionsvertrag
Die Option gibt das Recht (aber nicht die Verpflichtung), den Vermögenswert zu einem festgelegten Preis zu dem im Vertrag festgelegten Datum zu erwerben. Die Verantwortung für die Erfüllung der Vertragsbedingungen liegt allein beim Verkäufer.
Beim Abschluss einer Option zahlt der Käufer einen bestimmten Teil des Geldbetrags - die sogenannte Optionsprämie. Es handelt sich um eine Gebühr für das Recht, Transaktionen in der Zukunft abzuschließen. Die Höhe der Prämie hängt von Angebot und Nachfrage auf dem Optionsmarkt und dem aktuellen Wert des Basiswerts ab.
Optionsgeschäfte sind Börsengeschäfte und außerbörsliche Geschäfte. Für die Umtauschoption spricht eine hohe Liquidität und Standardisierung der abgeschlossenen Verträge zugunsten der OTC - Flexibilität bei der Festlegung der Vertragsbedingungen.
Vor- und Nachteile von Optionen
Zu den allgemeinen Vorteilen von Optionskontrakten gehören:
- einen Gewinn erzielen, ohne ein Tauschinstrument zu kaufen;
- Risikobegrenzung durch Optionspreis;
- Absicherung des aktuellen Kurses zum Schutz vor zukünftigen Schwankungen;
- deutlich niedrigere Optionskosten im Vergleich zum Basiswert.
Wie jeder andere befristete Vertragstyp hat die Option mehrere Nachteile:
- überhöhter Transaktionswert;
- Schwierigkeiten bei der Handhabung;
- hohe Sensibilität für die Zeit, aufgrund derer ein Teil der Verträge unerfüllt bleiben kann.
Währungstransaktionen
Die Vereinbarung der Parteien über die Lieferung eines festen Fremdwährungsbetrags nach einer bestimmten Frist zu dem Kurs, der zum Zeitpunkt des Vertragsschlusses festgelegt wurde, wird als Eilwährungsgeschäft bezeichnet. Währungstransaktionen können entweder Termingeschäfte oder Termingeschäfte sein.
Die Währungsumrechnung - der Umtausch von Währungseinheiten verschiedener Staaten - erfolgt häufig im Rahmen von Devisentransaktionen. Je nach Wechselkurs, Zinssatz und Inflation kann diese Transaktion rentabel sein oder zu bestimmten Verlusten führen.
Währungstransaktionen weisen aufgrund ihrer besonderen Natur mehrere Merkmale auf:
- Festlegung eines bestimmten Zeitintervalls vom Datum der Vertragserfüllung bis zum Datum der Vertragserfüllung. Die Lieferzeit in der Währung wird nach Ablauf der vertraglich festgelegten Frist (von mehreren Wochen bis zu mehreren Monaten) festgelegt.
- Festsetzung des Wechselkurses am Tag der Transaktion, unabhängig vom Tag ihrer Ausführung.
Devisentransaktionen verfolgen folgende Ziele:
- Die Währungsumrechnung erfolgt unter Absicherung des Währungsrisikos;
- Wechselkursdifferenzen können zukünftigen Gewinn bringen;
- es wird eine versicherung von investitionen in ausländisches kapital gegen mögliche verluste im zusammenhang mit einer vorübergehenden abwertung des wechselkurses abgeschlossen.
Finanzinstrument Konzept
Der Basiswert ist die Basis eines derivativen Finanzinstruments (oder Derivats), dessen Preis direkt vom Basiswert abhängt. Ein Derivat kann als befristeter Vertrag oder als derivative Sicherheit ausgegeben werden.
Bilaterale Vereinbarungen, deren Preis vom Basispreis abhängt und ein Derivat von Marktnotierungen ist, sind Finanzinstrumente von Derivatgeschäften. Anschließend muss der festgelegte Geldbetrag eine der Vertragsparteien bezahlen.
Der Marktwert des Derivats hängt daher vom Preis des Basiswerts und von der Wahrscheinlichkeit ab, dass die in der Vereinbarung festgelegten Verpflichtungen erfüllt werden.Derivate tragen zur Risikoteilung bei.
Derivate sind nach Artikel 301 der Abgabenordnung der Russischen Föderation Derivate, deren Konditionen keine Lieferung eines Basiswerts vorsehen. In der Vereinbarung ist das Verfahren für die gegenseitige Abrechnung von Teilnehmern an einem Geschäft zu einem bestimmten Zeitpunkt unter Berücksichtigung von Preisschwankungen oder Änderungen eines anderen Indikators im Vergleich zu dem während der Ausführung der Vereinbarung festgestellten Indikator anzugeben.
In einigen Fällen kann ein Derivat auch als derivatives Wertpapier betrachtet werden, das auf der Grundlage von Transaktionen mit den darin enthaltenen Wertpapieren erstellt wird.
Das Wesen des Finanzinstruments
Ein Derivat als Vereinbarung über Derivatgeschäfte auf Finanzmärkten muss die folgenden Bedingungen erfüllen (nur in diesem Fall kann es als zirkulierend angesehen werden):
- Das Verfahren für den Abschluss und die Ausführung eines Vertrags wird vom Veranstalter festgelegt.
- der Moment der Erfüllung aller in dem abgeschlossenen Vertrag vorgeschriebenen Pflichten und Rechte ist der Tag, an dem die Transaktion mit einem Finanzinstrument abgeschlossen ist;
- Daten zu den Preisen von Finanzinstrumenten sind frei verfügbar und werden offen in den Medien veröffentlicht.
Eine Transaktion mit einem Derivat gilt als ausgeführt, wenn:
- Zugelieferter Basiswert
- die endgültige Abrechnung wurde getroffen;
- Eine Operation wurde mit einem Finanzinstrument durchgeführt, das dem vorherigen völlig entgegengesetzt war.
Fazit
Im Allgemeinen ist ein Derivatgeschäft eine Vereinbarung, die darauf abzielt, Verpflichtungen nach einem bestimmten Zeitraum zu erfüllen. Es dient der Minimierung von Risiken im Zusammenhang mit Preisschwankungen und anderen Indikatoren für zugrunde liegende Vermögenswerte.
Die Durchführung von Derivatgeschäften bietet sowohl dem Verkäufer als auch dem Käufer gewisse Vorteile. Der Verkäufer erhält die Möglichkeit, sein Vermögen abzusichern, der Käufer - den wahrscheinlichen Gewinn in der Zukunft.
Abhängig von den verfolgten Zielen ist es möglich, befristete Verträge über die Börse oder außerhalb der Börse abzuschließen. Die Börse bietet bestimmte Garantien für die Transaktion und die hohe Liquidität der Vermögenswerte. Durch den Abschluss von außerbörslichen Verträgen sparen Sie bei der Vertragserstellung und erhalten mehr Handlungsspielraum für die Vertragsparteien.
