Από τον 19ο αιώνα, ο δανεισμός θεωρείται σημαντική πηγή εσόδων για όλες σχεδόν τις δημοκρατικές κυβερνήσεις.
Πρόκειται για έναν εναλλακτικό τρόπο αύξησης των εσόδων. Αυτά είναι τα μέσα με τα οποία χρηματοδοτούνται οι δημόσιες δαπάνες σε περίπτωση δημοσιονομικού ελλείμματος.
Σήμερα, ο δανεισμός από τις κυβερνήσεις έχει γίνει η συνήθης μέθοδος δημόσιας χρηματοδότησης.
Το Σχ. 1 Ο λόγος του δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ στις διάφορες χώρες.
Εξωτερικό και εσωτερικό χρέος
Η κυβέρνηση μπορεί να λάβει δάνεια από τράπεζες, οργανισμούς και ιδιώτες στη χώρα ή από διεθνείς οργανισμούς και ξένα κράτη κατά τη διάρκεια έκτακτων περιστατικών.
Τα δάνεια που ελήφθησαν στην εγχώρια αγορά καλούνται εσωτερικά χρέη, δάνεια από άλλα κράτη ή διεθνή κεφάλαια - εξωτερικό χρέος.
Για τη χρήση δανειακών κεφαλαίων, η κυβέρνηση καταβάλλει τόκους στους πιστωτές με σταθερά επιτόκια σε τακτά χρονικά διαστήματα ή στο τέλος της περιόδου, επιπλέον του ποσού του κεφαλαίου.
Χρήση δανειακών κεφαλαίων
Οι πόροι που συγκεντρώνονται υπό μορφή δημόσιου χρέους μπορούν να χρησιμοποιηθούν για διάφορους σκοπούς.
1. Καλύπτει το έλλειμμα του προϋπολογισμού
Ο κρατικός δανεισμός χρησιμοποιείται για την εξάλειψη του ελλείμματος του προϋπολογισμού. Οι σύγχρονες κυβερνήσεις δεν έχουν μεγάλες σωρευμένες ταμειακές ισορροπίες. Το δημοσιονομικό έλλειμμα είναι η πραγματικότητα της εποχής μας σε όλες σχεδόν τις χώρες. Η αρχή της δημοσιονομικής διαχείρισης επιμένει ότι οι ετήσιες δαπάνες της κυβέρνησης πρέπει να καλυφθούν από τα ετήσια έσοδα. Ωστόσο, λόγω των διαφόρων συνθηκών, τα κέρδη από φορολογικές και μη φορολογικές πηγές ενδέχεται να είναι λιγότερα από τα πραγματικά έξοδα. Υπό αυτές τις συνθήκες, τα βραχυπρόθεσμα δάνεια σε αναμονή της είσπραξης φόρων χρησιμοποιούνται από την κυβέρνηση για τη γεφύρωση των κενών του προϋπολογισμού.
2. Διαχείριση καταστροφών
Οι πλημμύρες, οι σεισμοί και άλλες φυσικές καταστροφές μπορούν επίσης να δημιουργήσουν κενά στον προϋπολογισμό. Μεγάλες εξωτερικές οφειλές προκύπτουν στις αντιμαχόμενες χώρες. Ο σύγχρονος ισχυρισμός είναι μια δαπανηρή υπόθεση. Κατά τη διάρκεια του πολέμου, όλοι οι πόροι που διαθέτει η κυβέρνηση μπορεί να μην επαρκούν για την κάλυψη των τεράστιων στρατιωτικών δαπανών.
Η εισαγωγή πρόσθετων φόρων ή η αύξηση των ποσοστών πέραν ορισμένων ορίων έχει καταστροφικές συνέπειες για την οικονομία. Ως εκ τούτου, η κυβέρνηση προσελκύει εξωτερικά δάνεια για να καλύψει τις στρατιωτικές δαπάνες.
3. Η καταπολέμηση του πληθωρισμού και της ανεργίας
Η κατάθλιψη και η ανεργία προκαλούνται συνήθως από έλλειμμα στην αποτελεσματική ζήτηση ως αποτέλεσμα της χαμηλής οικονομικής δραστηριότητας.
Η αύξηση των κρατικών δαπανών που χρηματοδοτούνται από τα δάνεια χρησιμοποιείται για τη δημιουργία και τη διατήρηση αναπτυξιακών έργων για την άμβλυνση των επιπτώσεων των οικονομικών κρίσεων.Ο Κέινς υποστήριξε την αύξηση των κυβερνητικών δαπανών που χρηματοδοτήθηκαν από το δανεισμό και όχι από τη φορολογία ως τον καλύτερο τρόπο αντιμετώπισης της κατάθλιψης.
4. Επιτάχυνση της οικονομικής ανάπτυξης
Η ανάπτυξη μιας οικονομίας που αντιμετωπίζει έλλειψη κεφαλαίου εξαρτάται συνήθως από δανειακά κεφάλαια για τη χρηματοδότηση διαφόρων σχεδίων και την αύξηση της παραγωγικής ικανότητας της οικονομίας.
Αυτές οι επενδύσεις ενισχύουν την παραγωγική βάση και αυξάνουν την παραγωγή αγαθών και υπηρεσιών. Στο μέλλον, το κράτος θα είναι σε θέση να αντλεί κεφάλαια χωρίς ιδιαίτερες δυσκολίες για την εξυπηρέτηση και την εξόφληση του δημόσιου χρέους σε βάρος των εισοδημάτων που εισπράττονται ως αποτέλεσμα της οικονομικής ανάπτυξης.
5. Χρηματοδότηση κοινωνικών σχεδίων
Το δημόσιο χρέος χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση, τη δημιουργία και την ανάπτυξη κοινωνικών προγραμμάτων - εκπαίδευσης και υγείας, τα οποία δεν μπορούν να καλυφθούν από μια συμβατική πηγή, όπως η φορολογία.
Εξυπηρέτηση και αποπληρωμή του δημόσιου χρέους
Η επιστροφή των δανείων ή η αποτυχία τους είναι ένα είδος ελέγχου της απρογραμμάτιστης φύσης των κρατικών δαπανών.
Με τον ίδιο τρόπο που ένα άτομο είναι υπεύθυνο για την αποπληρωμή του προσωπικού του χρέους, τα κράτη υποχρεούνται να επιστρέψουν τα δάνεια που έχουν λάβει. Η κυβέρνηση πρέπει να βρει τους απαραίτητους πόρους για την εκπλήρωση των δανειακών της υποχρεώσεων.
Ο συσσωρευμένος μεγάλος όγκος χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων της χώρας έχει αποθαρρυντικό αντίκτυπο στον πληθυσμό, πέραν της φορολογικής επιβάρυνσης που επιβάλλεται σε αυτήν σε σχέση με την εξυπηρέτηση και αποπληρωμή του δημόσιου χρέους.
Μέθοδοι αποπληρωμής δανείου
Για τους διακανονισμούς με πιστωτές, το κράτος έχει την ευκαιρία να εφαρμόσει τις ακόλουθες μεθόδους:
- απόρριψη του δημόσιου χρέους ·
- επιστροφή.
- μετατροπή ή μετατροπή.
- εξόφληση των χρεωστικών υποχρεώσεων ·
- πληθωρισμός ή νομισματική επέκταση ·
- αποπληρωμή των σειριακών ομολόγων.
- τελική πρόσοδος ·
- τη δημιουργία και τη χρήση κεφαλαίων συσσώρευσης.
Απαλλαγή του δημόσιου χρέους
Ένας εύκολος τρόπος για να ανακουφίσει το βάρος του χρέους είναι να το εγκαταλείψει. Η κυβέρνηση αρνείται να επιστρέψει το δάνειο και να καταβάλει τόκους. Είναι μάλλον η καταστροφή του χρέους και όχι η αποπληρωμή του.
Αυτό είναι ανεπιθύμητο και σπανίως εφαρμόζεται. Η απόρριψη θα υπονομεύσει την εμπιστοσύνη στην κυβέρνηση. Οι χώρες που αρνούνται να επιστρέψουν και να εξυπηρετήσουν το εξωτερικό δημόσιο χρέος θα χάσουν την πιστοληπτική τους ικανότητα. Και στο μέλλον, θα είναι πολύ δύσκολο για το κράτος να λάβει δάνειο με λογικό επιτόκιο στη διεθνή κεφαλαιαγορά.
Είναι επίσης ανήθικο, δεδομένου ότι το δάνειο θα προέρχεται από κεφάλαια που κινητοποιούνται από όλα τα άτομα που κερδίζουν εισόδημα στην κοινότητα. Ωστόσο, σε ακραίες περιπτώσεις, η κυβέρνηση μπορεί να αναγκαστεί να εγκαταλείψει τις εσωτερικές ή εξωτερικές υποχρεώσεις της.
Αυτό το μέτρο στην ιστορία των πιστωτικών σχέσεων μεταξύ κρατών χρησιμοποιήθηκε από τις κυβερνήσεις που ήρθαν στην εξουσία ως αποτέλεσμα στρατιωτικών πραξικοπημάτων, επαναστάσεων ή απελευθερωτικών πολέμων. Μετά την ανεξαρτησία, οι Ηνωμένες Πολιτείες αρνήθηκαν να πληρώσουν τα χρέη της Αγγλίας και της Ισπανίας. Σοβιετική Ρωσία το 1917 - σύμφωνα με τις εσωτερικές και εξωτερικές υποχρεώσεις της τσαρικής κυβέρνησης.
Από όλες τις μεθόδους αποπληρωμής και εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους, η αποτυχία είναι το πλέον ακραίο μέτρο.
Επιστροφή
Με τη μέθοδο αυτή, το παλαιό χρέος επιστρέφεται μέσω νέων δανείων που προσελκύονται από την κυβέρνηση της χώρας κατά τη λήξη των προηγούμενων υποχρεώσεων ή τόκων από αυτά. Ένα κράτος που δεν διαθέτει τα μέσα για την αποπληρωμή ενός χρεωστικού τίτλου εκδίδει νέα ομόλογα με τους ίδιους όρους και τα αντικαθιστά. Αυτό παρέχει προσωρινή ανακούφιση από υποχρεώσεις, δεν επιδεινώνει τη πιστοληπτική ικανότητα της χώρας και παρέχει πρόσθετο χρόνο για την άντληση κεφαλαίων.
Το κόστος εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους στην περίπτωση αυτή αυξάνεται κατά το ποσό των εξόδων έκδοσης νέων τίτλων.
Μετατροπή ή Μετατροπή
Η μετατροπή είναι επίσης μια μέθοδος επιστροφής. Αυτή είναι η διαδικασία ανταλλαγής παλαιών ομολόγων για νέες. Ο στόχος στην περίπτωση αυτή είναι να αποκτηθούν οφέλη από τη νέα δανειακή σύμβαση. Για παράδειγμα, μείωση των επιτοκίων, αλλαγή στο χρονοδιάγραμμα πληρωμών και άλλες λεπτομέρειες.
Σε αντίθεση με την εξόφληση, η μετατροπή αποτελεί στην πραγματικότητα μια μέθοδο μείωσης του κόστους εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους.
Αναπώληση χρεών
Η μέθοδος συνίσταται στην επαναγορά κρατικών τίτλων ή πράξεων στο ανοικτό χρηματιστήριο.
Εάν υπάρχει υπερβολικό εισόδημα, η χώρα το ξοδεύει στην αγορά των δικών της κρατικών ομολόγων από τους πιστωτές. Η μέθοδος αυτή είναι ευρέως διαδεδομένη για τους ομολόγους του εγχώριου δημόσιου χρέους, η υπηρεσία της οποίας προβλέπει τη δυνατότητα πρόωρης εξόφλησης.
Πληθωρισμός ή αύξηση νομισμάτων
Η κυβέρνηση μπορεί επίσης να εξοφλήσει το χρέος με την έκδοση ενός νέου εθνικού νομίσματος ή την υποτίμηση του παλαιού. Αυτή η μέθοδος είναι δυνατή η αποπληρωμή του εγχώριου δημόσιου χρέους. Αλλά έχει εξαιρετικά αρνητική επίδραση στην οικονομία της χώρας, δημιουργώντας μια πληθωριστική κατάσταση σε αυτήν.
Αυτός ο τρόπος εξάλειψης του εγχώριου χρέους υπονομεύει την αξιοπιστία της κυβέρνησης. Στο μέλλον, θα είναι δύσκολο για αυτόν να δανειστεί κεφάλαια στην εγχώρια κεφαλαιαγορά.
Επιστροφή των σειριακών ομολόγων
Πρόκειται για μια μέθοδο στην οποία ένα μέρος εξοφλείται κάθε χρόνο από τα έσοδα του προϋπολογισμού κατά τρόπο ώστε το συνολικό χρέος να εξαλειφθεί για μια ορισμένη περίοδο.
Σύμφωνα με αυτή τη μέθοδο, η κυβέρνηση προβλέπει ετησίως την ακύρωση ενός μικρού μέρους του χρέους. Αυτή η μέθοδος καθίσταται δυνατή μόνο εάν η κυβέρνηση έχει πλεόνασμα προϋπολογισμού. Για τη διεξαγωγή αυτής της διαδικασίας αποπληρωμής, τα εκδοθέντα δάνεια εκδίδονται σύμφωνα με τις περιόδους αποπληρωμής τους.
Τερματικό πρόβολο
Σύμφωνα με αυτή τη μέθοδο, προγραμματίζονται ετήσιες δαπάνες του προϋπολογισμού για την εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους. Η εξόφληση γίνεται σε ίσα μέρη, τα οποία περιλαμβάνουν τόσο τους τόκους όσο και το κύριο ποσό. Αυτό ονομάζεται επίσης μέθοδος ετήσιας αποπληρωμής.
Δημιουργία ταμείων αποταμίευσης
Από τα συνολικά έσοδα του κράτους, ένα ορισμένο μέρος μεταφέρεται σε ειδικά δημιουργηθέντα κεφάλαια. Το ποσό που συσσωρεύεται σε αυτά χρησιμοποιείται για την εξόφληση του χρέους. Αυτή είναι η πιο συστηματική και βέλτιστη μέθοδος πληρωμής του χρέους. Με απλά λόγια, αυτή είναι η δημιουργία και η σταδιακή συσσώρευση ενός ταμείου που θα είναι αρκετό για:
1. Υπηρεσίες δημόσιου χρέους σε τακτική βάση.
2. Πλήρης εκπλήρωση των πιστωτικών υποχρεώσεων εντός της συμφωνηθείσας περιόδου.
Ας υποθέσουμε ότι η κυβέρνηση εκδίδει κρατικά ομόλογα δανείων για την κατασκευή ενός διυλιστηρίου πετρελαίου. Οι τίτλοι αυτοί μπορούν να εξαργυρωθούν σε δέκα χρόνια. Ταυτόχρονα, δημιουργείται ένα ταμείο για την εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους. Οι ειδικοί φόροι κατανάλωσης επί της βενζίνης ή μέρους αυτών συγκεντρώνονται στο λογαριασμό του αμοιβαίου κεφαλαίου. Κατά την κατασκευή του εργοστασίου, τα φορολογικά έσοδα με τραπεζικό ενδιαφέρον θα αρκούν για να εξοφλήσουν το αρχικό χρέος.
Αυτή η μέθοδος εφαρμόζεται ευρέως σε πολλές χώρες του κόσμου. Ένα από τα μειονεκτήματά του είναι ότι κατά τη διάρκεια περιόδων οικονομικής κρίσης η κυβέρνηση μπορεί να χρησιμοποιήσει το συσσωρευμένο ταμείο για να δαπανήσει κεφάλαια για άλλους σκοπούς χωρίς δισταγμό.
Νομική ρύθμιση
Για περισσότερο από έναν αιώνα, το δημόσιο χρέος αποτελεί αναπόσπαστο μέρος των προϋπολογισμών των περισσοτέρων χωρών. Η νομική ρύθμιση των σχέσεων μεταξύ της χώρας και των πιστωτών της διέπεται από τις εθνικές νομοθεσίες. Η εξυπηρέτηση του κρατικού χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας διέπεται από το άρθρο 119 του Κώδικα Προϋπολογισμού της χώρας.
