La formación del mercado de valores en Bielorrusia comenzó en 1993. Luego, 80 bancos comerciales organizaron la Bolsa Interbancaria. Durante los siguientes 5 años, el número de participantes disminuyó a 28. Muchas organizaciones de crédito y no bancarias no cumplieron con los requisitos financieros obligatorios. En diciembre de 1998, se formó la Bolsa de divisas y valores bielorrusos OJSC (BCSE).
Un poco de historia
Aunque han pasado más de 20 años desde el momento en que se formó la Bolsa y Moneda de Bielorrusia, en su desarrollo actual hay una regresión. Esto se debe a la estricta regulación de la economía del país.
En los años 90 en Bielorrusia, todos los ciudadanos recibieron del estado cheques "Vivienda" y "Propiedad". Los primeros se utilizaron para privatizar apartamentos y casas o para pagar parte del costo de la construcción de bienes raíces. El segundo fue estimular el desarrollo de la bolsa de valores. Se intercambiaron por acciones en empresas, pero no en todas, sino en aquellas que cotizaban en el gobierno. Al principio, este plan funcionó. Los ciudadanos intercambiaron cheques para el Banco Central. Aparecieron compañías con capital ruso que acumularon estos cheques para canjear participaciones de control en empresas manufactureras.
Antes de que el gobierno decidiera realizar una negociación abierta en la bolsa de valores, las transacciones de venta y compra de valores se llevaron a cabo en el mercado OTC. Fue imposible averiguar el precio real de las acciones. Después de cambios en la legislación, la situación ha cambiado. Los resultados de la negociación en la Bolsa y Moneda de Bielorrusia mostraron que, en algunos casos, el precio de mercado del Banco Central excedía su valor nominal y contable, lo que indica el alto potencial de algunas empresas. Además, los JSC comenzaron a colocar sus valores en el mercado secundario para atraer más fondos.
Pero el estado pirateó su propia idea de raíz cuando introdujo una restricción en la disposición de acciones, comenzó a intervenir en la administración de la empresa, introdujo un impuesto del 40% sobre los ingresos del Banco Central, etc. Como resultado, el mercado se detuvo antes de que tuviera tiempo de desarrollarse.
En 2009, por primera vez desde la existencia de la Bolsa de divisas y valores bielorrusos OJSC, el volumen de transacciones en el mercado de valores superó al del segmento de divisas. Pero esto sucedió debido a la venta del BPS-Bank de propiedad estatal al Sberbank ruso.
En 2010, se hicieron intentos para rectificar la situación: se redujo el impuesto sobre la renta y se eliminaron la mayoría de las restricciones. Pero no tuvieron éxito.
Estructura
El BCSE incluye las secciones del mercado de divisas, acciones y derivados. Solo los bancos tienen acceso a los segmentos de divisas y derivados. Al principio, las transacciones se realizan a través de cuentas separadas del Banco Nacional y entre instituciones de crédito. En la segunda sección, se negocian bancos centrales estatales y no estatales.
Moneda bielorrusa y bolsa de valores: valores
El mercado GS opera en los modos "subasta doble", repo (precio fijo), "subasta simple" y "subasta repo". En el mercado de valores municipales, además de lo anterior, también hay "subasta discreta" y "transacciones a plazo". El comercio en la Bolsa y Moneda de Bielorrusia se realiza de forma remota a través de equipos informáticos. Los participantes pueden realizar varios tipos de transacciones.
Los emisores son principalmente bancos. Dadas las restricciones (límite de entrada de 1 millón de euros), esto no es sorprendente. Tampoco hay herramientas para negociar, solo las acciones y los bonos están representados en el mercado. Pero están prácticamente fuera de circulación.Mientras haya restricciones, las acciones de las empresas se concentrarán en manos del estado, el mercado no será atractivo para los inversores.
Forex Trading
El jugador principal en la plataforma de divisas es el Banco Nacional de la República de Bielorrusia. Regula los tipos de cambio en la Moneda y la Bolsa de Valores de Belarús en función del número de ofertas y la demanda de una moneda específica (en función de los resultados del comercio diario). Si hay más compradores que vendedores, el Banco Nacional cubre la diferencia de suministro con respecto a sus reservas. Si la oferta cubre la demanda, entonces el regulador puede comprar una cantidad excesiva de divisas. De manera similar, se forma el tipo de cambio de la moneda nacional por día.
En marzo de 2016, después de la adopción de la ley regulatoria relevante, la Bolsa de divisas y valores de Bielorrusia comenzó a realizar actividades iniciadas por Forex, bancos y organizaciones no bancarias. El Centro Nacional de Forex está formado por entidades legales residentes con un fondo legal de más de 2 mil millones de rublos, bancos y organizaciones financieras incluidas en un solo registro. Las organizaciones deben hacer una contribución al fondo: al menos 55 mil dólares.
Tres ballenas
El BCSE ha creado tres productos principales:
- El sitio oficial.
- Sistema de cotización automatizado bielorruso (BEKAS).
- Sistema de información.
Los resultados de la negociación en la Bolsa y Moneda de Bielorrusia se muestran diariamente en el sitio web oficial de la organización.
BEKAS, que funciona sobre la base de tecnologías de Internet, se utiliza para buscar una contraparte para las transacciones y su registro obligatorio.
IS "Stock Market" recopila datos sobre el estado de todos los procesos que ocurren en el mercado de valores.
Miles de usuarios reciben diariamente información de todas estas fuentes:
- sobre los resultados de la subasta inmediatamente después de su finalización, sobre los tipos de cambio;
- datos de archivo para cualquier período;
- sobre los resultados de la negociación de valores, acciones y bonos del gobierno;
- Condiciones del mercado OTC;
- sobre los resultados de colocaciones de valores gubernamentales;
- La capacidad de seguir el progreso del comercio en línea.
Todos los datos se proporcionan en forma electrónica en formatos convenientes para el almacenamiento. Todos los usuarios se dividen condicionalmente en dos grupos, cada uno de los cuales tiene sus propias tarifas para usar la información:
- Medios de comunicación y otras organizaciones que usan datos impresos, publicaciones electrónicas, en sitios web para su posterior transmisión.
- Personas que utilizan información para sus propios fines.
¿Qué dificulta el desarrollo?
- La confusión de las leyes.
- Falta de diversos fondos mutuos y otras instituciones financieras.
- Gestión de la economía por antiguos comandos y métodos administrativos.
- Condiciones muy estrictas para la emisión del Banco Central. Para emitir bonos, una entidad legal debe tener un patrimonio neto de al menos 1 millón de euros y un resultado financiero positivo de su actividad principal.
- Falta de reglas de trabajo claras (a nivel legislativo) para los inversores.
- La falta de un mecanismo para que el intercambio cree su propio índice.
- Falta de educación de los ciudadanos en el mercado de valores.
Conclusión
Hoy, hay un ligero resurgimiento del mercado. Lo tormentoso que sea dependerá del estado, tanto en el ámbito de la adopción de leyes como en el ámbito de la privatización.
