Kulta on ollut viimeisen kuukauden aikana yksi kannattavimmista hyödykkeistä. Kullan hinnat nousivat noin 16% tänä vuonna ja ylittivät 1 420 dollaria unssilta heinäkuussa 2019. Huolimatta Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppasotaa koskevista kielteisistä vaikutuksista, kullan hinnan nousu johtuu suurten keskuspankkien ostojen lisääntymisestä ja vähittäisyhtiöiden osallistumisesta talouteen kasvavan epävarmuuden vuoksi. Siitä huolimatta kullalla on ollut osuus epävakaudesta viimeisen 50 vuoden aikana.
Kultahintojen dynamiikka viimeisen 50 vuoden aikana
- Historiallisesti maailman kullan keskimääräiset hinnat ovat vuosina 1970–2007 pysyneet alle 700 dollaria unssilta.
- Kullan hinnat nousivat vuonna 1980 850 dollariin unssilta (keskimääräinen vuosikorko oli 615 dollaria vuodessa), mikä johtui korkeasta öljynhinnasta johtuvasta valtavasta inflaatiosta, Neuvostoliiton interventioista Afganistanissa ja Iranin vallankumouksen seurauksista, jotka aiheuttivat sijoittajille alkoi siirtyä metalliin.
- Tätä ajanjaksoa seurasi hillitty hintaympäristö, kunnes vuoden 2008 maailmanlaajuinen finanssikriisi vaikutti koko maailmaan, jota seurasi kasvun hidastuminen euroalueella.
- Kaksinkertainen korotus nosti kullan hintaa suojausinstrumenttina, mikä johti maailman hintatason nousuun, joka on vuodesta 2010 noussut yli 1100 dollaria unssilta.
- Kullan keskimääräinen vuotuinen hinta oli korkein vuonna 2012 johtuen suurista keskuspankeista tekemistä ostoista monipuolistamaan omaisuuskantaansa, korujen korkeasta kysynnästä ja kasvavasta inflaatiosta.
Kullan hintojen vertailu kaivostoimintaan 50 vuotta
- Kultahinnat ovat pitkälti pitäneet palautteensa tuotannosta vuosina 1970-2018.
- Vuoden 2012 jälkeen hinnat kuitenkin laskivat voimakkaasti huolimatta siitä, että tuotantotaso nousi vain hiukan, lähinnä Yhdysvaltojen talouden kasvun vuoksi.
- Kullan hinnat ovat kuluneen vuoden aikana kokenut merkittävän volatiliteetin riippumatta globaalista tuotannon dynamiikasta Yhdysvaltojen ja Kiinan välisissä kauppajännityksissä.
- Vuoden 2008 kriisin jälkeen kasvava kysyntä ja kullan hinnat johtivat tärkeimmät toimijat etsimään uusia kaivoksia, mikä kasvatti maailman tuotantoa viimeisen 10 vuoden aikana.
Tärkeimmät tuotannon lähteet
- Etelä-Afrikan asema hallitsevana kullantuottajamaana suurimman osan 1900-luvulta (jonka osuus oli lähes 70 prosenttia maailman kultatuotannosta 1970-luvulla) on heikentynyt kahden viimeisen vuosikymmenen aikana.
- Viimeisen 15 vuoden kultatuotannon tärkeimmistä lähteistä saatujen tietojen perusteella sitä tuottivat pääasiassa kehittyneet taloudet, kuten Yhdysvallat ja Australia, kun taas Etelä-Afrikan osuus laski 14 prosentista vuonna 2004 4 prosenttiin vuonna 2018.
- Vuoden 2008 talouskriisin jälkeen Kiina käytti tätä tilaisuutta ja kasvatti tasaisesti määräävää markkina-asemaansa: maan osuus maailman kullantuotannosta nousi 10 prosentista yli 15 prosenttiin vuonna 2016.
- Kiinan talouden viimeisen kahden vuoden heikkouden vuoksi Kiina on kuitenkin luovuttanut osan tuotannostaan muihin maihin, kuten Peruun.
- Yleisesti ottaen maailman kultakaivosten tuotannon sijainti näyttää siirtyvän kolmesta suuresta (ts. Etelä-Afrikka, Yhdysvallat ja Australia) kehittyville markkinoille.
Mikä on edessä
Kun otetaan huomioon kullan hintojen epävakaus viimeisen 50 vuoden aikana, kukaan ei voi arvata kuinka hinnat muuttuvat, vaikka markkinoiden yleinen yksimielisyys näyttää osoittavan, että kullan hinnat voivat nousta edelleen lähitulevaisuudessa.
