Transakcija s derivatima je ... Definicija, vrste transakcija s derivatima. Derivati ​​financijski instrumenti

Transakcija je postupak pravnih ili fizičkih osoba koji se koristi za promjenu, uspostavljanje i dovršavanje određenih prava i obveza.

Svaku transakciju karakteriziraju sljedeće značajke:

• ona je svjesni čin volje;
• vođenje transakcija je zakonito i legalno;
• strane uključene u transakciju stupaju u građanske odnose, koji se mogu naknadno raskinuti ili promijeniti.

Postoji mnogo vrsta transakcija među kojima se mogu izdvojiti hitne. Ova vrsta transakcije koristi se prilikom sklapanja sporazuma s odgođenim datumom namire.

opis

Transakcija s derivatima je ugovor dviju strana u odnosu na predmetnu imovinu s raspodjelom prava i obveza i unaprijed određenim datumom dospijeća obveza. Odgoda bi trebala biti najmanje 2 radna dana od datuma zaključenja sporazuma. Uvjeti takvog sporazuma ili su izravno navedeni u samom ugovoru, ili ovise o pravilima koje utvrdi organizator trgovine.

Drugim riječima, transakcija s derivatima je ugovor s unaprijed određenim početkom izvršenja transakcije i datumom njenog dovršetka, koji služi za izvršenje obveza.

Osnovno (ili osnovno) sredstvo je objekt čija se vrijednost koristi kao glavna baza za namirenje koja se koristi za izvršenje futures ugovora. U tu imovinu spadaju različita roba, budućnosti, vrijednosnice, uključujući dionice.

Derivati ​​se često koriste za zaštitu od rizika - osiguranje koje minimizira financijske rizike. Zbog toga se mogući budući gubici nadoknađuju zbog cijena ili drugih pokazatelja. Kao zaštićena stavka može se koristiti i imovina i obveze, kao i novčana sredstva povezana s njima.

suština

Da bismo pojednostavili razumijevanje terminskog ugovora, možemo pretpostaviti da je futurska transakcija operacija u kojoj predmet nije roba, već stvarne dužnosti i prava u odnosu na izdane standardne ugovore.

Ugovori o derivatima provode se samo podložnim namirom gotovine. Količina i kvaliteta imovine isporučene u budućnosti unaprijed se dogovaraju.

Glavni cilj transakcija s derivatima je uklanjanje financijskih rizika. To je zbog utvrđivanja cijena imovine tijekom izvršenja ugovora. Strane transakcije dobivaju određena jamstva izvršenja sporazuma. Prodavatelj minimizira gubitke cijena, kupac ostvaruje prava na stečenu imovinu s fiksnom cijenom kako bi ostvario daljnju dobit.

Primjer derivata: opcija, swap kamatnih stopa, jamstvo, konvertibilna obveznica, dogovor o budućoj kamatnoj stopi itd. Razmotrimo vrste detaljnije.

Vrste transakcija s derivatima

Među terminskim ugovorima postoje različiti ugovori koje posebne vladine agencije definiraju kao terminske termine, uključujući terminske ugovore, opcije, futures i druge ugovore. Svaki od ovih ugovora u potpunosti otkriva koncept derivativnog financijskog instrumenta, čiji je opseg nešto uži od ostalih transakcija ove vrste.

Uvjeti i cijene derivata (derivativnog financijskog instrumenta) temelje se na korištenju osnovnih parametara imovine.

Temeljna imovina koja djeluje kao osnova za dostavu podataka pravi je proizvod s odgođenim datumom isporuke. Budućnosti se koriste u zaključivanju standardnih sporazuma za isporuku robe razmjene. Opcije vam omogućuju dodjeljivanje prava na naknadni prijenos prava i obveza u vezi s ugovorom ili razmjenu robe.

Ponekad sudionici mogu s istim iznosima isti dan obavljati suprotne transakcije. Takve se transakcije nazivaju swapovi i dijele se na nekoliko vrsta: ugovori o valutnoj valuti, robi i derivatima koji nose kamatu.

Napredni ugovor

U terminske su obveze o kupnji / prodaji predmeta propisane unaprijed određene vrijednosti nakon određenog vremenskog razdoblja. Suparne strane izravno sudjeluju u transakciji, a trgovci djeluju kao posrednici, tako da nalogodavci pripadaju kategoriji vanberzanskog računa.

Postoje naprijed u kojima nije naznačen procijenjeni datum izvršenja sporazuma. Nazivaju se otvorenim datumom prema naprijed.

Naprijed se dijeli na dostavu i podmirenje. Dostava se dovršava nakon isporuke osnovnog sredstva i cjelokupnog plaćanja. Još jedan forward ugovor – nagodba - izvršava se bez isporuke sredstva.

Prednosti i nedostaci

Među prednostima forward ugovora su:

• OTC priroda transakcije, koja osigurava određenu slobodu djelovanja, posebno u određivanju cijene predmetne imovine i pismenim uvjetima sporazuma;
• zaštite od rizika uzimajući u obzir interese sudionika;
• nedostatak dodatnih troškova obrade transakcija.

Nedostaci terminskih transakcija uključuju:

• velika vjerojatnost neplaćanja po dogovoru jedne od stranaka;
• poteškoće u pronalaženju druge strane u transakciji i odgovarajuća niska likvidnost terminske transakcije zbog nedostatka sekundarnog tržišta;
• nemogućnost promjene uvjeta transakcije nakon zaključenja ugovora.

Futures ugovor

Futures je ugovor između strana koje sudjeluju u prodaji / kupnji imovine na unaprijed određeni datum po trošku utvrđenom u trenutku sklapanja ugovora (futures value). Pakiranje, označavanje, kvaliteta i količina, kao i ostali parametri imovine mogu se unaprijed odrediti u ugovoru.

Future su u svojoj strukturi vrlo slične forwardovima. Jedina razlika je u tome što se budućnosti pružaju putem razmjene. Sudionici u transakciji dogovaraju se o vrijednosti imovine i broju sklopljenih ugovora, preostale bodove određuje platforma za razmjenu, uključujući vrijeme isporuke, količinu imovine, kvalitetu korištenih alata.

Kao i naprijed, terminske transakcije su namirenje i isporuka. Futures ugovor o nagodbi uključuje gotovinske nagodbe u obliku razlike između cijene utvrđene u ugovoru i vrijednosti imovine u trenutku izvršenja sporazuma. Koristi se za zaštitu od financijskih rizika ili zbog profita.

Buduće isporuke izvršavaju se nakon što se imovina isporuči kupcu tijekom razdoblja određenog u ugovoru. Ako prodavač ne izvrši svoje obveze na vrijeme, razmjena mu nalaže novčanu kaznu.

Za i protiv

Istaknuti su sljedeći pozitivni aspekti zaključivanja terminske transakcije:

• zaštite od rizika;
• visoka likvidnost;
• niski troškovi operacije u odnosu na iznose navedene u ugovoru;
• prisutnost određenih garancija od klirinške kuće;
• dostupnost transakcije za sve sudionike razmjene.

Negativni aspekti terminskih ugovora uključuju:

• manji prihod od financijskih sredstava na računu brokerskog depozita predstavljen u obliku premija osiguranja;
• nemogućnost minimiziranja rizika u dugoročnim operacijama pri izvršavanju kratkoročnih futures ugovora;
• nepotpuno ispunjavanje standardnih uvjeta sa zahtjevima ugovornih strana.

Opcijski ugovor

Opcija daje pravo (ali ne i obvezu) stjecanja imovine po unaprijed određenoj cijeni na datum naveden u ugovoru. Odgovornost za ispunjavanje uvjeta ugovora snosi isključivo prodavač.

Kada zaključuje opciju, kupac plaća određeni dio iznosa novca - takozvanu opcijsku premiju. Djeluje kao naknada za pravo zaključivanja transakcija u budućnosti. Iznos premije ovisi o ponudi i potražnji na tržištu opcija i trenutačnoj vrijednosti temeljnog sredstva.

Transakcije opcija su razmjena i mogućnost prodaje bez recepta. U korist opcije razmjene, visoka razina likvidnosti i standardizacija izvršenih ugovora ukazuju, u korist OTC-a, fleksibilnost u određivanju uvjeta ugovora.

Prednosti i nedostaci opcija

Opće prednosti opcijskih ugovora uključuju:

• ostvarivanje profita bez kupovine mjenjačkog instrumenta;
• ograničenje rizika prema opcijskoj cijeni;
• zaštite od trenutne cijene radi zaštite od budućih oscilacija;
• značajno niži trošak opcije u odnosu na osnovnu imovinu.

Kao i svaka druga vrsta ugovora na određeno vrijeme, opcija ima nekoliko nedostataka:

• napunjena vrijednost transakcije;
• poteškoće u rukovanju;
• velika osjetljivost na vrijeme, zbog čega dio ugovora može ostati neispunjen.

Transakcije u valuti

Sporazum strana o isporuci fiksnog iznosa strane valute nakon određenog vremena po tečaju koji je utvrđen u vrijeme sklapanja ugovora naziva se hitnom valutnom transakcijom. Transakcije u valuti mogu biti ili future ili forward.

Pretvaranje valuta - razmjena novčanih jedinica različitih država - često se provodi u provedbi deviznih transakcija. Ovisno o tečaju, kamatnoj stopi i inflaciji, ova transakcija može biti profitabilna ili rezultirati određenim gubicima.

Valutne transakcije, zbog svoje specifičnosti, imaju nekoliko značajki:

1. Uspostavljanje određenog vremenskog intervala od datuma izvršenja ugovora do dana njegovog izvršenja. Vrijeme isporuke valute određuje se nakon završetka razdoblja utvrđenog sporazumom (od nekoliko tjedana do nekoliko mjeseci).
2. Fiksiranje tečaja na dan transakcije bez obzira na datum njegove izvršenja.

Valutne transakcije slijede sljedeće ciljeve:

• Pretvaranje valuta vrši se zaštitom od valutnog rizika;
• tečajne razlike mogu pružiti buduću dobit;
• provodi se osiguranje ulaganja u strani kapital od mogućih gubitaka povezanih s privremenom deprecijacijom tečaja.

Koncept financijskog instrumenta

Temeljna imovina osnova je derivativnog financijskog instrumenta (ili derivata), čija je cijena izravno ovisna o temeljnoj imovini. Derivat se može izdati kao ugovor na određeno vrijeme ili izvedeno jamstvo.

Bilateralni ugovori, čija cijena ovisi o osnovnoj cijeni i izvedeni su od tržišnih kotacija, financijski su instrumenti transakcija s derivatima. Nakon toga, utvrđeni iznos novca morat će platiti jedna od stranaka ugovora.

Stoga tržišna vrijednost derivata ovisi o cijeni temeljne imovine i vjerojatnosti ispunjavanja obveza navedenih u ugovoru.Derivati ​​pomažu u podjeli rizika.

Prema članku 301. Poreznog zakonika Ruske Federacije, derivati ​​su transakcije s derivatima, čiji uvjeti ne predviđaju isporuku predmetne imovine. U sporazumu se navodi postupak međusobnog obračuna sudionika u transakciji na određeni datum, uzimajući u obzir fluktuacije cijena ili promjene drugog pokazatelja u usporedbi s onim utvrđenim tijekom izvršenja sporazuma.

U nekim se slučajevima derivat može smatrati i izvedenim vrijednosnim papirima, koji se stvara na temelju transakcija obavljenih s vrijednosnim papirima uključenim u njih.

Bit financijskog instrumenta

Derivat kao ugovor o transakcijama s derivatima na financijskim tržištima mora ispunjavati sljedeće uvjete (samo u ovom slučaju može se smatrati da cirkulira):

• postupak zaključivanja ugovora i njegovo izvršenje utvrđuje organizator trgovine;
• trenutak ispunjavanja svih dužnosti i prava propisanih u ugovoru koji se sklapa je datum završetka transakcije s financijskim instrumentom;
• podaci o cijenama financijskih instrumenata slobodno su dostupni i otvoreno se objavljuju u medijima.

Transakcija s derivatom smatra se izvršenom ako:

• Dostavljeno osnovno sredstvo
• izvršeno je konačno rješenje;
• Operacija je provedena s financijskim instrumentom, potpuno suprotno prethodnoj.

zaključak

Općenito, transakcija s derivatima je ugovor koji ima za cilj ispunjavanje obveza nakon određenog vremenskog razdoblja. Koristi se za minimiziranje rizika povezanih s fluktuacijama u cijenama i drugim pokazateljima temeljene imovine.

Izvršenje transakcija s derivatima pruža određene prednosti i prodavatelju i kupcu. Prodavač dobiva mogućnost zaštite od svoje imovine, kupac - vjerojatnu dobit u budućnosti.

Ovisno o zacrtanim ciljevima, moguće je sklapati ugovore na određeno vrijeme putem razmjene ili izvan nje. Burza daje određena jamstva za transakciju i visoku likvidnost imovine. Zaključivanje ugovora koji se nude bez recepta omogućuje vam uštedu na pripremi ugovora i pruža veću slobodu djelovanja stranama sporazuma.