A Fehéroroszország részvénypiacának kialakulása 1993-ban kezdődött. Ezután 80 kereskedelmi bank szervezett a bankközi tőzsdét. Az elkövetkező 5 évben a résztvevők száma 28-ra csökkent. Sok hitelintézet és nem banki szervezet nem teljesítette a kötelező pénzügyi követelményeket. 1998 decemberében megalakult a belorusz valuta- és tőzsdei OJSC (BCSE).
Egy kis történelem
Noha több mint 20 év telt el a belorusz valuta- és tőzsde megalakulásának pillanatától kezdve, mai fejlődésében visszaesés tapasztalható. Ennek oka az ország gazdaságának szigorú szabályozása.
A 90-es években Fehéroroszországban minden állampolgár megkapta az állami ellenőrzést a „Lakás” és a „Vagyon” ellenőrzésekor. Az előbbieket lakások és házak privatizálására vagy az ingatlanépítés költségeinek egy részének visszafizetésére használták fel. A második a tőzsde fejlődésének ösztönzése volt. Kicserélték őket vállalkozások részvényeire, de nem mindegyikre, de a kormányon jegyzett társaságokra. Eleinte ez a terv működött. Az állampolgárok csereket cseréltek a központi bankra. Úgy tűnt, hogy orosz tőkével rendelkező vállalatok gyűjtötték ezeket a csekkeket annak érdekében, hogy megváltsák a gyártó vállalkozások ellenőrző részesedését.
Mielőtt a kormány úgy döntött, hogy nyílt kereskedelmet folytat a tőzsdén, értékpapírok adásvételi és vételi ügyleteit hajtották végre a tőzsdén kívüli piacon. Lehetetlen volt megtudni a részvények valós árát. A jogszabályok megváltoztatása után a helyzet megváltozott. A belorusz devizában és a tőzsdén folytatott kereskedés eredményei azt mutatták, hogy egyes esetekben a Központi Bank piaci ára meghaladta a névleges és könyv szerinti értéket, ami egyes vállalkozások magas potenciálját jelzi. Ezenkívül a JSC-k elkezdték az értékpapírokat a másodlagos piacon helyezni, hogy több pénzt vonzzanak be.
De az állam feltörte a saját elképzelését a budban, amikor korlátozást vezetett be a részvények elidegenítésére, beavatkozni kezdett a vállalkozás irányításába, 40% -os adót vezetett be a központi bank jövedelméről stb. Ennek eredményeként a piac leállt, mielőtt ideje volt fejlődni.
2009-ben, a belorusz valuta- és tőzsdei OJSC létezése óta először, a tőzsdei tranzakciók volumene meghaladta a deviza szegmensét. De ez az állam tulajdonában lévő BPS-Bank eladása miatt történt az orosz Sberbank számára.
2010-ben megpróbálták orvosolni a helyzetet: csökkentették a jövedelemadót, és megszüntették a legtöbb korlátozást. De kudarcot vallottak.
struktúra
A BCSE magában foglalja a devizapiaci, részvény- és származékos piaci szekciókat. Csak a bankok férhetnek hozzá a deviza- és a származékos szegmensekhez. Az első a kereskedelem a Nemzeti Bank külön számláin és hitelintézetek között történik. A második részben állami és nem állami központi bankokkal folytatott kereskedelem.
Fehérorosz valuta és tőzsde: Értékpapírok
A GS piac „kettős aukció”, repo (rögzített árképzés), „egyszerű aukció” és „repo aukció” módban működik. Az önkormányzati értékpapírok piacán a fentieken túlmenően vannak "diszkrét aukció" és "határidős ügyletek" is. A belarusz valuta- és tőzsdén történő kereskedelem távolról, számítógépes eszközökön keresztül zajlik. A résztvevők különféle típusú ügyleteket köthetnek.
A kibocsátók elsősorban bankok. Tekintettel a korlátozásokra (belépési határ 1 millió euró), ez nem meglepő. A kereskedelemhez sincs eszköz - csak részvények és kötvények vannak jelen a piacon. De gyakorlatilag ki vannak hagyva a forgalomból.Mindaddig, amíg korlátozások vannak, a vállalkozások részvényei az állam kezébe kerülnek, addig a piac nem vonzó a befektetők számára.
Forex kereskedelem
A devizaplatform fő szereplője a Belarusz Köztársaság Nemzeti Bank. A belorusz valuta és tőzsde árfolyamát az adott valuta ajánlatának és igénye alapján határozza meg (a napi kereskedelem eredményei alapján). Ha több vásárló, mint eladó, a kínálat különbségét a Nemzeti Bank fedezi tartalékaiból. Ha az ajánlat fedezi a keresletet, akkor a szabályozó túlzott mennyiségű valutát vásárolhat ki. Hasonló módon alakul ki a nemzeti valuta napi átváltási árfolyama.
2016 márciusában, a vonatkozó szabályozási törvény elfogadása után, a belorusz valuta- és tőzsde Forex, bankok, nem banki szervezetek által kezdeményezett tevékenységeket folytatott. A Nemzeti Forex Központot rezidens jogi személyek alkotják, amelyek törvényes alapja meghaladja a 2 milliárd rubelt, bankok és pénzügyi szervezetek egyetlen nyilvántartásban. A szervezeteknek hozzá kell járulniuk az alaphoz - legalább 55 ezer dollár.
Három bálna
A BCSE három fő terméket hozott létre:
- A hivatalos oldal.
- Fehérorosz automata árajánlati rendszer (BEKAS).
- Információs rendszer.
A belorusz devizában és a tőzsdén történő kereskedés eredményeit a szervezet hivatalos weboldalán naponta megjelenítik.
Az internetes technológiák alapján működő BEKAS-t arra használják, hogy ügyfelet keressenek tranzakciókra és azok kötelező regisztrációjára.
Az IS "tőzsde" adatokat gyűjt az értékpapírpiacon zajló összes folyamat állapotáról.
Napi felhasználók ezrei kapnak információkat az összes alábbi forrásból:
- az aukció eredményéről közvetlenül azok befejezése után, az árfolyamokról;
- archív adatok bármilyen időszakra;
- az állampapírok, részvények és kötvények kereskedésének eredményeiről;
- Tőzsdén kívüli piaci feltételek;
- az állampapírok forgalomba hozatalának eredményeiről;
- az online kereskedelem előrehaladásának nyomon követése.
Minden adat elektronikus formában, a tároláshoz megfelelő formátumban történik. Minden felhasználót feltételesen két csoportra osztunk, amelyek mindegyikének megvannak a saját tarifái az információ felhasználására:
- Tömegkommunikációs eszközök és más szervezetek, amelyek nyomtatott, elektronikus kiadványokban, weboldalakon használják fel adatokat az utólagos továbbítás céljából.
- Azok a személyek, akik információkat használnak saját célra.
Mi akadályozza a fejlődést?
- A törvények összetévesztése.
- Különböző befektetési alapok és más pénzügyi intézmények hiánya.
- A gazdaság irányítása régi parancsnoki és adminisztratív módszerekkel.
- Nagyon szigorú feltételek a központi bank kibocsátására. A kötvények kibocsátásához a jogi személyeknek legalább 1 millió euró nettó eszközökkel kell rendelkezniük, és alaptevékenységüknek pozitív pénzügyi eredménygel kell rendelkezniük.
- A befektetők számára nem világos egyértelmű munkajogi szabályok (jogalkotási szinten).
- A tőzsdei mechanizmus hiánya a saját index létrehozásához.
- A polgárok oktatásának hiánya a tőzsdén.
következtetés
Manapság a piac enyhén megújult. Mennyire viharos lesz az állam, mind a törvények elfogadása, mind a privatizáció terén.
