A tőzsdén forgalmazott kötvények, amelyeket később a cikkben tárgyalunk, pénzügyi eszköz, az értékpapír által a tőzsde által egyszerűsített szabályok szerint kibocsátott értékpapírok. Tehát a klasszikus kötvényekkel ellentétben nincs szükség állami regisztrációra, maga a tőzsde is részt vesz benne. Ennek megfelelően a tőzsdén forgalmazott kötvények kibocsátása nem követeli meg az állami illeték megfizetését a nyilvántartásba vételért. De ilyen kibocsátást csak olyan társaságok hozhatnak létre, amelyek értékpapírjaival tőzsdén kereskednek.
Kezdetben ezeket az értékpapírokat korlátozta a forgalomba hozataluk ideje (ez nem haladta meg a 3 évet), de most forgalomuk időtartama korlátlan.
A kötvények kibocsátásának jellemzői
A szövetségi törvényekben a tőzsdén forgalmazott kötvények jellemzőit jellemző rendelkezések nem tiltják azok kibocsátását, még akkor is, ha azok összege meghaladja a részvénytársaság alaptőkéjét. Ugyanakkor nem adhatók ki biztosítékként, még akkor sem, ha a tőzsdén forgalmazott kötvények kibocsátója biztosítékot bocsát ki nekik.
Csak az értéktőzsde jogosult ezen értékpapírok forgalomba hozatalára. Ugyanakkor a tőzsdén forgalmazott kötvény csak egy kereskedési platformon engedélyezett eladásra az elfogadási eljárás lefolytatása alapján.
Ezek az értékpapírok nyilvánosak, ezért nyílt jegyzéssel terjesztik azokat. Kibocsátása nem más, mint kölcsön, tehát az ilyen értékpapírokkal kapcsolatos tranzakciók nyitottsága és nyilvánosságra hozatala előfeltétel.
Mi az a kötés?
A cserekötvény olyan értékpapír, amely feljogosítja a tulajdonosokat annak névértékének megszerzésére.
Például egy olajipari társaságnak beruházásokra van szüksége új mezők fejlesztéséhez, amelyek becslések szerint nagy megtérülést jelentenek. Értékpapír-kibocsátás Romániában a részvények típusa ebben az esetben nem vonzó, mivel állandó osztalékfizetési kötelezettségek merülnek fel a részvényesekkel szemben. A hitelek mint eszköz szintén nem megfelelőek, mert szilárd garanciákra van szükségük, amire a vállalatnak még nincs meg, és a tudósok olajtartalékokkal kapcsolatos számításai nem külön garancia.
Tőzsdei kötvények kibocsátása ideális módszer a probléma megoldására. Névértékük sokkal magasabb, mint a valós, ami azt jelenti, hogy előnyös a befektetők számára. Kötvényeket vásárolnak, ezáltal befektetnek a társaság által tervezett projektekbe, majd kamatukkal térítik vissza pénzüket. Ezt hívják az értékpapírok kibocsátása.
De a tőzsdén forgalmazott kötvények kibocsátásának előkészítése meglehetősen drága vállalkozás, tehát a társaság számára előnyös, ha csak több mint félmillió rubelre van szükségük ezek kibocsátására. És ezek elsősorban nagyvállalatok, amelyek, mellesleg, nem vesznek igénybe ilyen műveleteket nagyon gyakran. Következésképpen a tőzsdén nincs olyan sok szereplő, akik alkalmazzák ezeket a hitelmódszereket, ami csökkenti a befektetők kockázatát.
A tőzsdén forgalmazott kötvények nem nagyon régen jelentek meg Oroszországban. Mellesleg, így hívják őket, mivel más típusú értékpapíroktól eltérően, a tőzsde felügyelete alatt állnak ki és csak a Szövetségi Pénzügyi Piaci Szolgálatról értesítik őket. Más esetekben teljes mértékben ellenőrzi a kibocsátást. Ez természetesen bizonyos korlátozásokat ró az eladásra. Alapvetően a tőzsdén forgalmazott kötvényeket azok a tőzsdék adják el, amelyek irányították a kibocsátást, de bizonyos feltételek mellett más helyszíneken is értékesíthetők. 
A tőzsdén forgalmazott kötvények kibocsátásának résztvevői
Nézzük meg a kötvénykibocsátás résztvevőit:
- Kibocsátó - értékpapírok birtokosa. A közgazdaságtanban ez a kifejezés arra utal, aki előállítja őket. És ebben az esetben a cserekötvények tulajdonosa nem ezt személyesen. A csere csinálja érte.De mégis, egy olyan társaságot, amely kölcsönszolgáltatást igényel, kibocsátónak hívják.
- Tőzsde vagy letétkezelő. Az az értékpapír kibocsátási és eladási platform. Feladatuk az, hogy időben ellenőrizzék az összes művelet átláthatóságát, betéteket tegyenek tőzsdei kötvényekben, és tájékoztassák az összes piaci résztvevőt.
- A befektetők. Ez a neve azoknak, akik profitért vásárolnak értékpapírokat.
A tőzsdén történő regisztráció előnye
A leírt értékpapírok fő előnye a sebesség. Tehát a tőzsdei kereskedelem már másnap megtörténhet. Az értékpapír-forgalomból származó jutalék a tőzsdére kerül, amely egy kereskedelmi vállalkozás. Nem jövedelmező bürokratikus szankciók és bürokrácia. Ezenkívül a kibocsátók és a befektetők számára sem szükséges hosszú szünet.
Követelmény a tőzsdén forgalmazott kötvények kibocsátójának
Természetesen minden befektető vissza akarja venni a kötvényekbe fektetett alapokat. Ezért a kibocsátás során komoly követelményeket kell feltenni az értékpapírok kibocsátója felé. Tehát csak azok a társaságok jogosultak engedni őket, amelyek már több mint három éve léteznek a piacon. Ezen túlmenően ezeknek a jogi személyeknek a tőzsdén olyan részvényekkel és kötvényekkel kell rendelkezniük, amelyeken a tőzsdei kötvényeket állítják elő.
Más helyszíneken ezek az értékpapírok csak az úgynevezett tőzsdei jegyzés után kerülnek forgalomba, az értékpapírok tőzsdei nyilvántartásba vételének eljárása, amely nem bocsátotta ki őket. De alapvetõen a tőzsdei kötvényt levonják ott, ahol kibocsátották, így a kibocsátó és a kereskedési padló közötti bizalmi kapcsolatok jelentik a siker és a stabilitás kulcsait.
Tőzsdei kötvény - rövid vagy hosszú lejáratú kölcsön?
A kérdés megválaszolásához tudnia kell a leírt értékpapírok jellemzőit:
- Korábban a tőzsdén forgalmazott kötvények élettartama három év volt, de most nem korlátozott. Ez lehetővé teszi a társaság számára, hogy pénzt gyűjtsön nemcsak rövid távú, hanem hosszú távú kilátásokra is.
- A kérdés állami nyilvántartásba vételének hiánya kissé leegyszerűsíti. Gyorsabbá teszi. Az értékpapírok állami nyilvántartásba vétele a dokumentumok részletesebb felsorolását és a pénzeszközök felhasználására vonatkozó kiegészítő információk biztosítását foglalja magában.
Ez természetesen csökkenti a befektetőkkel kapcsolatos kockázatokat, mivel képesek elemezni a kibocsátás célját. Ami a kibocsátóra vonatkozó részletes információkat illeti, itt nincs különösebb félelem. Ennek oka az értékpapírok kibocsátására vonatkozó szabályok. A valóság az, hogy a tőzsdei kötvények kibocsátását csak olyan jogi személy végezheti, amelynek már vannak részvényei vagy kötvényei azon a helyen, ahol a kibocsátás várható. Ez azt jelenti, hogy a társasággal kapcsolatos összes információ rendelkezésre áll a Szövetségi Pénzügyi Piaci Szolgálatnál.
- Az átváltási kötvények hozama magasabb, mint a rendes kötvényeknél. Ennek oka az a tény, hogy csökkennek a regisztrációs költségek, a hitelek gyorsabban vannak vonzva, és a befektetők nagyobb kockázattal járnak, mint más típusú kötvények. Például az államba vetett bizalom nagyobb, mint a csere iránti bizalom. Következésképpen a befektetők nagyobb valószínűséggel fektetnek államkötvényekbe, mint árfolyamkötvényekbe. Tehát a befektetések vonzása érdekében a vállalatoknak növekedniük kell ezen értékpapírok nyereségén.
- A tőzsdén forgalmazott kötvényprogram magában foglalja az értékpapírokkal való nyilvános (nyílt) jegyzés útján történő munkát. Nem szabad privát (zárt) megállapodást kötni.
A kupon fogalma
Az átváltási kötvény, amint azt már fentebb említettük, kötelező visszatérítést igénylő kölcsön. Ezért létezik egy kupon. Ez egy olyan pénzügyi eszköz, amely a befektetők számára éves betéti kamatot biztosít. De nem minden kötvény kupon. Vannak úgynevezett nullkupon értékpapírok. Meghatározzák a kötvény névértékének (par) visszatérését egy adott időszakban.
Kedvezményes kötvények
Olyan kötvényeket, amelyekben a kupon általában nulla, diszkontnak nevezzük.De névértékük sokkal magasabb, mint a valós. Ezt a különbséget a befektetők kapják meg a kötvények kölcsönének visszafizetésekor, és ez jövedelem (diszkont). Néha vegyes rendszert használnak - egy mini-kupont. Rá névérték A kötvények nem sokkal magasabbak a valós kamatnál, ugyanakkor alacsony kamatot fizetnek.
Névérték
A kötvény névértéke vagy névértéke az az összeg, amelyet vissza kell fizetni a kölcsön futamidejének visszafizetésekor. Más értékpapíroktól eltérően fontos szerepet játszik. Vegyünk például egy pénzügyi eszközt, például részvényeket. Névértékük csekély hatással van a piaci érték meghatározására - az ár függ a kibocsátó által kibocsátott összegtől, a társaság helyzetétől, ingatlanának piaci értékétől, a kapott nyereségtől stb.
A kötvényekre mindez nem vonatkozik. Nem számít, milyen helyzetben lesz a kibocsátó társaság, és milyen áron vásárolják meg a befektetők ezeket az értékpapírokat. A kötvény értéke megegyezik a par.
A kötvény valós vagy piaci értéke
A kötvények költsége három tényezőtől függ:
- A világ, az ország vagy az ipar gazdasági helyzete. A szisztematikus vagy ágazati válságok során növekszik a kibocsátók száma, akiknek rendkívül szükségesek a beruházások. Különböző okok vannak. Alapvetően annak érdekében, hogy ne csődbe menjen, éljen jobb időkkel. A befektetők ezt megértik, és ritkábban akarják kockáztatni a saját tőkéjüket. A kibocsátók kénytelenek növelni a kötvények névértékét és csökkenteni a hozamidőt.
- A kötvények lejárata. Minél hosszabb az az időszak, amely alatt a befektetők visszaadják a kötvény névértékét, annál alacsonyabb a piaci értéke.
- Rendszeres jövedelemhez való jog. A kuponkötvények jövedelmük arányában drágábbak, mint a kupon nélküli kötvények.
Kivásárlási ár
Nyugaton törvényilag egy másik fogalom van rögzítve - a kötvény visszaváltási ára. Ez magasabb vagy alacsonyabb lehet, mint a névleges, és a gazdasági helyzettől függ. A piacszabályozók ily módon kisimítják egyes gazdasági jelenségek hatásait.
Az Orosz Föderációban ez a fogalom kizárt. Piaci szereplőink visszavásárlási ára a kötvények névértéke.
következtetés
Az értékpapírpiac meglehetősen összetett mechanizmus, amely speciális ismereteket igényel. Még a piaci eszközök terminológiája és megértése sem. Nemcsak az ilyen fogalmakat, hanem az árfolyamkötvények vagy a kereskedési eszközök forgalmi idejének meghosszabbításának elszámolására szolgáló rendszert kell ismerni. Komoly ismeretekkel kell rendelkezni általában a gazdasági helyzetről és különösen az egyes szegmensekről. Befektethet például egy mezőgazdasági mezőgazdasági üzemben tőzsdei kötvényekbe, és nem tudja, hogy ezen a területen jelenleg válság történik. A hasonló vállalkozások piaci ára sokkal alacsonyabb lehet, mint az ebből a gazdaságból vásárolt. Következésképpen sokkal jövedelmezőbben fektetheti be pénzét.
A leírt pénzügyi eszköz általában nagyon hasznos a gazdaság számára. A tőzsdei kötvények néha sokkal jövedelmezőbbek, mint a kibocsátóknak nyújtott bankhitelek és a befektetők számára nyújtott banki betétek. Ez egyfajta aranyközép a gazdaságban, amelyben mind a termelők, mind a befektetők elégedettek. Csak ez a mechanizmus jogi szabályozása. teremt tőkeáttétel befektetők védelme, hogy ne féljenek kapcsolatba lépni olyan tőzsdékkel, amelyek nem regisztrálták az értékpapírok kibocsátását az illetékes szövetségi szolgálatoknál.
Ehhez hozzon létre eszközöket a betétesek, a biztosítási, a védelmi alapok stb. Védelmére. Emellett ezen a területen átlátható információs politikára van szükség. Fontos növelni és pénzügyi ismeretek lakosság számára. Az utolsó pont a legfontosabb. Végül is Oroszország az egyik vezető helyet foglal el a pénzügyi piramisok terjesztésében és tevékenységében, amelyek munkájuk során a kereskedési szintek terminológiáját használják.Az e terület jogalkotása sok kívánnivalót hagy maga után, és a csalók által a hatalmas nyereséget el lehet fordítani a valódi termelési ágazat fejlesztésére. Az ezen irányú munka már folyamatban van. A szigorúbb jogalkotás, a pénzügyi ismeretek fejlesztésére szolgáló szociális intézmények jönnek létre, ám ma még mindig sok a probléma ezen a területen.
