Az ügylet jogi személyek vagy magánszemélyek tevékenységei, amelyek célja bizonyos jogok és kötelezettségek megváltoztatása, létrehozása és teljesítése.
Minden tranzakciót a következő tulajdonságok jellemeznek:
- tudatos akarata;
- a tranzakciók végrehajtása jogszerű és törvényes;
- az ügyletben részt vevő felek polgári kapcsolatokba lépnek, amelyek később megszűnhetnek vagy megváltoztathatók.
Sokféle ügylet létezik, amelyek között a sürgős ügyletek megkülönböztethetők. Ezt a tranzakciót akkor alkalmazzák, ha halasztott elszámolási dátummal kötött megállapodásokat kötnek.
leírás
A származtatott ügyletek két fél megállapodása az alapul szolgáló eszköz vonatkozásában, a jogok és a kötelezettségek elosztásával, valamint a kötelezettségek teljesítésének előre meghatározott időpontjával. A késedelemnek a megállapodás megkötésétől számítva legalább 2 munkanapon belül kell lennie. Az ilyen megállapodás feltételeit vagy közvetlenül meghatározzák a megállapodásban, vagy függnek a kereskedelem szervezője által meghatározott szabályoktól.
Más szavakkal: a származtatott ügylet egy olyan megállapodás, amely a tranzakció végrehajtásának előre meghatározott kezdetével és teljesítésének dátumával jár, amely a kötelezettségek teljesítését számolja el.
Az alapvető (vagy az alapvető) eszköz olyan objektum, amelynek értékét a határidős szerződés teljesítéséhez használt fő elszámolási alapként használják. Ezek az eszközök többféle árut, határidős ügyletet, értékpapírt, beleértve a részvényeket is tartalmaznak.
A származékos ügyleteket gyakran használják fedezésre - olyan biztosításra, amely minimalizálja a pénzügyi kockázatokat. Ennek eredményeként az esetleges jövőbeni veszteségeket az ár vagy más mutatók miatt kompenzálják. Fedezett tételként mind az eszközök, mind a kötelezettségek, valamint a hozzájuk kapcsolódó készpénz felhasználhatók.
lényeg
A határidős szerződés megértésének egyszerűsítése céljából feltételezhetjük, hogy a határidős ügylet olyan művelet, amelynek tárgya nem az áruk, hanem a kibocsátott általános szerződésekkel kapcsolatos tényleges kötelezettségek és jogok.
A származékos ügyleteket csak készpénzes elszámolás alapján hajtják végre. A jövőben szállítandó eszközök mennyiségéről és minőségéről előre megállapodnak.
A származékos ügyletek fő célja a pénzügyi kockázatok kiküszöbölése. Ennek oka az eszközárak rögzítése a szerződés teljesítése során. Az ügyletben részt vevő felek bizonyos garanciákat kapnak a megállapodás végrehajtására. Az eladó minimalizálja az árveszteségeket, a vevő rögzített áron jogosult megszerzett eszközökre a további profit megszerzése érdekében.
Származékok Példa: opció, kamatcsere, opciós utalás, átváltható kötvény, megállapodás a jövőbeni kamatlábról, stb. Vizsgáljuk meg a típusokat részletesebben.
A származékos ügyletek típusai
A határidős ügyletek között különféle szerződések vannak, amelyeket speciális kormányzati ügynökségek határidősként határoznak meg, ideértve a határidős, opciós, határidős és egyéb megállapodásokat is. E szerződések mindegyike teljesen tükrözi a származtatott pénzügyi instrumentumok fogalmát, amelyek hatálya kissé szűkebb, mint az ilyen típusú egyéb ügyleteknél.
A származékos termék (származékos pénzügyi eszköz) feltételei és árai a mögöttes eszköz paramétereinek használatán alapulnak.
Az alapul szolgáló eszköz, amely alapul szolgál a határidős ügyletekhez, egy valós termék, amelynek halasztott szállítási határideje van. A határidős ügyleteket a tőzsdei áruk szállítására vonatkozó szokásos megállapodások megkötésére használják. Az opciók lehetővé teszik a jogok átruházását a szerződéssel kapcsolatos jogok és kötelezettségek későbbi átruházására vagy áruk cseréjére.
Időnként a résztvevők ellentétes ügyleteket hajthatnak végre ugyanazon a napon ugyanazon összeggel. Az ilyen ügyleteket swap-oknak nevezzük, és több típusra oszthatók: deviza-, árupiaci és kamatozó származékos ügyletekre.
Előre szóló szerződés
A határidős esetekben az objektum vételére / eladására vonatkozó kötelezettségeket előre meghatározott értékben írják elő egy meghatározott idő elteltével. Az ügyfelek közvetlenül vesznek részt a tranzakcióban, a kereskedők közvetítői szerepet töltenek be, tehát a határidős ügylet a tőzsdén kívüli kategóriába tartozik.
Vannak olyan határidős ügyletek, amelyekben a szerződés végrehajtásának becsült időpontját nem tüntetik fel. Ezeket nyitott határidős határidőknek hívják.
A határidős ügyleteket felosztjuk kézbesítésre és elszámolásra. A kézbesítés a mögöttes eszköz kézbesítése és a teljes kifizetés után fejeződik be. Egy másik határidős szerződés – elszámolás - az eszköz kézbesítése nélkül hajtják végre.
Előnyök és hátrányok
A határidős szerződések előnyei között szerepel:
- az ügylet tőzsdén kívüli jellege, amely bizonyos cselekvési szabadságot biztosít, különösen a mögöttes eszköz árának meghatározása és a megállapodás feltételeinek írása során;
- a kockázatok fedezése, figyelembe véve a résztvevők érdekeit;
- további tranzakciós feldolgozási költségek hiánya.
A határidős ügyletek hátrányai a következők:
- a fizetésképtelenség nagy valószínűsége az egyik fél egyetértésével;
- nehézségek az ügylet másik félének megtalálásában és a határidős ügylet alacsony likviditása a másodlagos piac hiánya miatt;
- az ügylet feltételeinek a szerződés megkötését követő megváltoztatásának lehetetlensége.
Határidős szerződés
Határidős ügyletek az eszközök eladásában / eladásában részt vevő felek közötti megállapodás egy előre meghatározott időpontban, a szerződés megkötésének időpontjában meghatározott áron (határidős érték). Az eszközök csomagolását, címkézését, minőségét és mennyiségét, valamint egyéb paramétereit a szerződés előre meghatározhatja.
Szerkezetükben a határidős ügyletek nagyon hasonlítanak a határidős ügyletekhez. Az egyetlen különbség az, hogy a határidős ügyleteket tőzsdén keresztül hajtják végre. A tranzakció résztvevői megegyeznek az eszközök értékében és a létrejött szerződések számában, a fennmaradó pontokat a csereplatform határozza meg, ideértve a szállítási időket, az eszközök mennyiségét, a használt eszközök minőségét.
A határidős ügyletekhez hasonlóan a határidős ügyletek elszámolás és kézbesítés. Az elszámolási határidős szerződés magában foglalja a készpénzes elszámolást a szerződésben rögzített ár és az eszköz közötti érték különbség formájában a megállapodás végrehajtásakor. A pénzügyi kockázatok fedezésére vagy a profit céljára használják.
A leszállítandó határidős ügyleteket az eszköznek a vevőnek történő átadása után hajtják végre a megállapodásban meghatározott időszakban. Ha az eladó nem teljesíti kötelezettségeit időben, a csere pénzbírságot szab ki rá.
Előnyök és hátrányok
A határidős ügylet megkötésének a következő pozitív aspektusait emeljük ki:
- a kockázatok fedezése;
- magas likviditás;
- a művelet alacsony költsége a szerződésben szereplő összegekhez képest;
- bizonyos garanciák megléte az elszámolóházból;
- a tranzakció valamennyi tőzsdei résztvevő számára történő elérhetősége.
A határidős szerződések negatív szempontjai a következők:
- alacsonyabb pénzügyi forrásokból származó jövedelem a bróker-betéti számlán biztosítási díjak formájában;
- a rövid távú határidős szerződések végrehajtása során a hosszú távú műveletek kockázatának minimalizálására való képtelenség;
- a szokásos feltételek hiányos teljesítése a megállapodás felek kéréseinek.
Opciós szerződés
Az opció jogot (de nem kötelezettséget) ad arra, hogy az eszközt egy előre meghatározott áron a szerződésben meghatározott napon megvásárolja. A szerződés feltételeinek teljesítéséért kizárólag az eladó felel.
Az opció megkötésekor a vevő fizet a pénzösszeg egy bizonyos részét - az úgynevezett opciós prémiumot. Díjként szolgál a jövőbeni ügyletek megkötésének jogáért. A díj összege az opciós piac kínálatától és keresletétől, valamint a mögöttes eszköz aktuális értékétől függ.
Az opciós ügyletek tőzsdei és tőzsdén kívüli ügyletek. A csere opció mellett a magas szintű likviditás és a végrehajtott megállapodások egységesítése a tőzsdén kívüli eszköz mellett rugalmasságot jelez a szerződés feltételeinek meghatározásában.
A lehetőségek előnyei és hátrányai
Az opciós szerződések közös előnyei a következők:
- nyereségszerzés csereeszköz megvásárlása nélkül;
- kockázatkorlátozás az opciós ár alapján;
- a jelenlegi ár fedezése a jövőbeli ingadozásokkal szemben;
- jelentősen alacsonyabb opciós költség a mögöttes eszközhöz képest.
Mint minden más típusú határozott idejű szerződés, az opciónak számos hátránya van:
- felfújt tranzakciós érték;
- kezelési nehézség;
- magas érzékenység az idővel, amely miatt a szerződések egy része teljesíthetetlen maradhat.
Devizaügyletek
Sürgősségi devizaügyletnek hívják a felek megállapodását egy meghatározott időtartamú rögzített összegű deviza átadásáról a szerződés megkötésének időpontjában megállapított árfolyamon. A devizaügyletek lehetnek határidős vagy határidős ügyletek.
A deviza-átváltást - a különféle államok monetáris egységeinek cseréjét - gyakran végzik devizaügyletek végrehajtása során. Az árfolyamtól, a kamatlábatól és az inflációtól függően ez az ügylet jövedelmező lehet, vagy bizonyos veszteségeket eredményezhet.
A devizatranzakcióknak sajátos természetük miatt számos jellemzőjük van:
- Meghatározott időtartam meghatározása a szerződés végrehajtásának napjától a teljesítés napjáig. A pénznem kiszállítási határidejét a megállapodásban megállapított időszak befejezésekor kell meghatározni (több héttől több hónapig).
- Az árfolyam rögzítése az ügylet napján, függetlenül annak végrehajtásának időpontjától.
A devizaügyletek a következő célokat követik:
- A valuta átváltását valutakockázat fedezésével hajtják végre;
- az árfolyam-különbségek jövőbeni nyereséget eredményezhetnek;
- A külföldi tőkébe történő befektetések biztosítása az árfolyam ideiglenes értékcsökkenésével járó esetleges veszteségekkel szemben történik.
Pénzügyi eszköz fogalma
A mögöttes eszköz olyan származékos pénzügyi eszköz (vagy származékos termék) alapja, amelynek ára közvetlenül függ a mögöttes eszköztől. A származtatott ügylet kibocsátható határozott idejű szerződésként vagy származékos értékpapírként.
A kétoldalú megállapodások, amelyek ára a bázistól függ és piaci árfolyamok származéka, származékos ügyletek pénzügyi instrumentumai. Ezt követően a megállapított pénzösszeget a szerződés egyik félének kell megfizetnie.
Így a származékos termék piaci értéke függ a mögöttes eszköz árától és a megállapodásban meghatározott kötelezettségek teljesítésének valószínûségétõl.A származékos termékek segítik a kockázat megosztását.
Az Orosz Föderáció adótörvényének 301. cikke értelmében a származtatott ügyletek olyan származtatott ügyletek, amelyek feltételei nem írják elő az alapul szolgáló eszköz szállítását. A megállapodásnak meg kell jelölnie a tranzakció résztvevőinek egy adott napon történő kölcsönös elszámolásának eljárását, figyelembe véve az áringadozásokat vagy más mutató változásait a megállapodás végrehajtása során megállapítotthoz képest.
Egyes esetekben egy származékos termék származékos értékpapírnak is tekinthető, amelyet a benne szereplő értékpapírokkal végzett tranzakciók alapján hoznak létre.
A pénzügyi eszköz lényege
A származékos termékeknek, mint a pénzügyi piacokon folytatott származtatott ügyletekről szóló megállapodásoknak meg kell felelniük a következő feltételeknek (csak ebben az esetben lehet forgalomnak tekinteni):
- a megállapodás megkötésének és végrehajtásának eljárását a kereskedelem szervezője határozza meg;
- a megkötendő megállapodásban előírt összes kötelezettség és jog teljesítésének időpontja az a időpont, amikor a pénzügyi instrumentummal történt ügylet befejeződik;
- A pénzügyi eszközök árairól szóló adatok szabadon hozzáférhetők és nyíltan közzétehetők a médiában.
A származtatott ügylettel végrehajtott ügylet akkor tekinthető végrehajtottnak, ha:
- Alapvető eszköz szállítva
- végleges elszámolásra került sor;
- Egy műveletet pénzügyi eszközzel hajtottak végre, teljesen ellentétben az előzővel.
következtetés
Általában véve a származékos ügyletek olyan megállapodások, amelyek célja egy bizonyos idő elteltével a kötelezettségek teljesítése. Arra szolgál, hogy minimalizálják az áringadozásokkal és a mögöttes eszközök egyéb mutatóival kapcsolatos kockázatokat.
A származékos ügyletek végrehajtása bizonyos előnyökkel jár mind az eladó, mind a vevő számára. Az eladó megszerezheti a vagyonának fedezeti képességét, a vevő - a jövőbeni valószínű profitot.
A kitűzött céloktól függően határidős szerződéseket lehet kötni tőzsdén keresztül vagy azon kívül. A tőzsde bizonyos garanciákat nyújt az ügyletre és az eszközök magas likviditását. A tőzsdén kívüli szerződések megkötése lehetővé teszi, hogy megtakarítson a szerződés előkészítésén, és nagyobb cselekvési szabadságot biztosít a megállapodás feleinek.
