Manapság az orosz gazdaság részvénypiacának értéke gyorsan növekszik, különösen a különféle szinteken működő vállalkozók számára. A tőzsdei nagyszámú művelet alapja azonban a választottbíráskodás. A választottbírósági műveletek nagy gazdasági jelentőséggel bírnak az egész pénzügyi piac számára. Mivel ezek a piacokon vagy ugyanazon a piacon fennálló különbségek kiaknázásán alapulnak, a szerződés feltételei között, az arbitrátorok beavatkozása lehetővé teszi a tarifák és a piaci szabályozás összekapcsolását. A spekulációval és a fedezéssel ellentétben az arbitrázs megkönnyíti a kamatlábak rövid távú kiegyenlítését a különféle piacokon, és kiegyenlíti a meredek piaci ingadozásokat, növelve a piaci stabilitást. Tehát ez a cikk részletesen tárgyalja valuta arbitrázs és annak típusaivalamint a vonatkozó alapelvek. Hogyan kell ezt a fogalmat megérteni? Mi a jelentősége ma az Orosz Föderáció gazdaságában? Mi az oka ennek?
Pénzügyi arbitrázs: koncepció és lényege
Manapság az értékpapírpiacon számos művelet alapja a választottbíráskodás. Ez a jövedelem kinyerését szolgálja olyan értékpapírok újraértékesítésén keresztül, amelyek kedvezőbb árakat élveznek. Emlékeztetni kell azonban arra, hogy a választottbíráskodás nemcsak bizonyos műveletek végrehajtását vonja maga után a tőzsdén. A fogalom tág értelemben úgy értelmezhető, mint egy adott termék rendkívül alacsony áron történő vásárlása és egy másik piacon történő, magas áron történő egyidejű értékesítés. Nyilvánvaló, hogy a fenti tevékenységek eredménye csak nyereség.
A választottbírósági műveleteket két fő típusra osztják: alapanyagokra és valuta arbitrázs. Ez a cikk elsősorban az utóbbira vonatkozik (egyébként a másik neve az érdeklődés választottbírósága).
A pénzpiacok valuta arbitrázsának értelmében ezeket az erőforrásokat közvetlenül az egyik ország pénzneméről a másik pénznemére kell mozgatni. Fontos ezt kiegészíteni a valuta választottbírósági eljárás során fő célja a hitelfelvétel vagy kölcsönnyújtás feltételeinek javítása. Valójában a szóban forgó választottbírósági művelet típusa az ország vagy pénznem meghatározása a kölcsön rendkívül kedvező kamatlábával. Érdekes tudni, hogy valuta arbitrázs esetén a pénzügyi eszközök általában államkötvények vagy bankbetétek. Mellesleg, ma ismerünk olyan dolgot, mint a valuta arbitrázs a készpénzpiacon fedetlen típus. Az ilyen átutalásokra akkor kerül sor, ha az egyik ország pénzneméből a másik ország pénznemére történő átutalás valamilyen módon a megfelelő kockázat fennállását vonja maga után.
Választottbírósági kockázat
Mint kiderült, fedetlen a valuta választottbírósági eljárás során valamilyen kockázat jelenléte. Tehát, ha ennek ellenére bizonyos valutával kapcsolatos spekuláció indokolt, akkor a kockázat, amely közvetlenül kapcsolódik a nyitott valutapozíció és a kamat arbitrázs kombinációjának, az érintett szervezet számára lehetőséget nyújt további nyereség megszerzésére. Ez utóbbi természetesen jelentősen növeli a kapott nyereséget maga az érdek arbitrázsának köszönhetően.
Fontos megjegyezni, hogy a paritás megsértése esetén választottbírósági helyzet áll fenn. Tehát a devizakapcsolatok könnyen dönthetnek közvetlenül a bank kamatlábaitól a betétek és az azonnali kamatlábak tekintetében.Nyilvánvaló, hogy az ilyen típusú műveletekből származó potenciális profit szinte figyelmen kívül hagyja a kamatlábak mozgását, de még az árfolyamok legkisebb ingadozásait is érzi.
Pénzügyi választottbíráskodás: alapelvek
Mint kiderült, a valuta arbitrázsát, annak múltbeli értékével összhangban, olyan valutával kapcsolatos tranzakciókként kell érteni, amelyek egyesítik annak eladását vagy eladását, egy későbbi ellen tranzakció alá vetve. A fő cél ebben az esetben az, hogy közvetlenül nyereséget nyújtsanak az árfolyam-ingadozások vagy a valuták különbsége miatt egy adott időtartamra. Amikor az egységes ár törvényét alkalmazzuk a pénzügyi piacokra, megfogalmazhatjuk valuta arbitrázs a készpénzpiacon a következőképpen: a világ minden országában egy adott valuta átváltási árfolyama nagyjából megegyezik. A különféle piacokon az árfolyamoktól való eltérést nem más határozza meg, mint a különféle műveletekhez kapcsolódó költségek összege. Ez utóbbiakat általában ezeknek a valutáknak az egyik piacáról a másikra történő átviteléhez társítják.
Hogyan történik ez a gyakorlatban? valuta arbitrázs? Gyakorlati technika azt sugallja, hogy például az amerikai dollár árfolyama Tokióban így vagy úgy történik, de közvetlenül a vonatkozó műveletek költségeinek összegével különbözik a New York-i amerikai dollár árfolyamától. Ez utóbbi, amint azt már megjegyeztük, elsősorban ennek a valutának az Amerikai Egyesült Államokból Japánba történő átviteléhez kapcsolódik. Ha vannak olyan esetek, amikor az átváltási árfolyam jelentősen különbözik a másiktól (összehasonlítva a kizárólag működési költségek teljesítésével), akkor úgy vagy úgy válik lehetővé spekulatív műveletek végrehajtása, ezen árfolyam különbségének figyelembevételével. Például, valuta arbitrázs ez egy ilyen akció.
A választottbírósági műveletek jellemzői
Fontos megjegyezni, hogy a választottbírósági műveletek százalékos értelemben teljesen kicsik. Ezért van deviza választottbírósági eljárás csak nagyszabású ügyletek végrehajtása esetén jövedelmező. Ez utóbbi végrehajtását általában a pénzügyi tevékenységekhez közvetlenül kapcsolódó legnagyobb intézmények végzik.
A választottbíráskodás alapelve az alacsonyabb költséggel járó pénzügyi eszköz megszerzése, és ennek következtében magas költségek mellett történő eladása. Meg kell jegyezni, hogy valuta arbitrázs Ezt csak a következő tényező függvényében hajtják végre: a tőke szabad túlfolyásának biztosítása közvetlenül a különböző piaci szegmensek között. Más szavakkal: ez a valutakorlátozások és korlátok abszolút hiánya bizonyos típusú ügynökökre vonatkozó bizonyos tevékenységek végrehajtása szempontjából. Ezenkívül ez magában foglalja a szabad konvertibilitást, ami a vizsgált kérdés szempontjából fontos. A technika, amelynek megfelelően valuta arbitrázs, jelzi, hogy vannak eltérések a pénzügyi instrumentumok jegyzéseiben. Ez a helyzet mind a térre, mind az időre vonatkozik.
A pénznem választottbírósági osztályozása
A mai napig szokás, hogy megkülönböztesse a következőket a valuta arbitrázs típusai:
- Ideiglenes arbitrázs. Fontos hozzátenni, hogy ezt a típust egyszerű és összetett választottbíróságra sorolják be. A másodikat gyakran közvetettnek hívják.
- Területi valuta arbitrázs.
Az egyszerű valuta arbitrázs esetén a szükséges intézkedéseket két valuta vonatkozásában kell megtenni, készpénzre és határidős ügyletre is figyelemmel. Összetett arbitrázsban a vonatkozó tranzakciókat három vagy több valutával hajtják végre. Kiegészíteni kell ezt a komplexumot valuta arbitrázs, Ilyen módon a brókerek képzeletbeli lépéseken történő felhívása. Ugyanakkor a vásárolt valutaegységek cseréje harmadik, negyedik, ötödikre és így tovább.Hozzá kell tenni, hogy a fenti tevékenységek végső szakaszában feltétlenül nem szükséges visszatérni az eredeti pénznemhez.
Pénzügyi választottbíráskodás A komplex típus akkor valósítható meg, ha a két különböző valuta között közvetlenül kiszámított keresztárfolyam valamilyen módon különbözik a konkrét piacon vagy valamely bankintézményében ténylegesen megadott árfolyamtól.
A választottbíráskodás típusai és jellemzői
Mint kiderült, ma különbséget kell tenni az átmeneti és a térbeli valuta arbitrázs között. Ez utóbbit rendszerint közvetlenül alkalmazzák annak érdekében, hogy pontosan profitot szerezzenek a különféle devizapiaci árfolyamok különbsége miatt. Az ideiglenes választottbírás azt jelenti, hogy az árfolyamnyereség a túra egy bizonyos időtartamon belüli változásainak eredményeként alakul ki. Tehát ez a típus szorosan kapcsolódik a devizakockázat kategóriájához. Fontos hozzátenni, hogy az érdek-választottbíráskodás egyfajta monetáris választottbírósági eljárás. Ez utóbbi esetben a profit közvetlenül az árfolyamok és a kamatlábak különbsége miatt jelenik meg.
Meg kell jegyezni, hogy a monetáris és a globális rendszer fejlesztésének folyamata során a valuta választottbíráskodás fajtái és formái is megváltoztak. Tehát az „aranystandard” periódusában széles körben ismert volt a devizanapok gyakorlása, amely elsősorban a számlák, arany, devizák árfolyam-különbözetétől, valamint az összes lehetséges hitelorientált eszköztől függött. Kicsit később azonban az arany választottbíráskodás értéke elveszett. Miért? A lényeg elsősorban az, hogy az „aranystandard” megszűnt, és a térbeli szabványt mindazonáltal továbbra is aktívan alkalmazták, mivel a közvetlen devizapiacok közötti nem túl gyors és megbízható kapcsolat miatt az árfolyamok dinamikájához viszonyítva fennmaradt a különbség .
A fő különbségek
Milyen különbségek vannak az ideiglenes választottbíráskodás és a térbeli választottbíráskodás között? Az ideiglenes típushoz képest térbeli választottbíráskodás esetén zárt pozíció alakul ki valuták szerint. Miért? A helyzet az, hogy a különféle devizapiacokon a megfelelő tárgyak megszerzése és eladása egyszerre történik. Tehát logikusan nem merülhet fel nagy devizakockázat.
Az információs elektronikus eszközök fejlesztésének korszerű feltételei, valamint a devizaügyletek számának és volumenének növekedése miatt az árfolyam-különbségek, de az egyes devizapiacokon sokkal ritkábban kezdtek megjelenni. Ez az oka annak, hogy a térbeli választottbíráskodás teljesen elvesztette saját jelentését, ami azt jelenti, hogy átadta a helyét ideiglenes választottbírósági eljárásnak.
Faj a felhasználástól függően
A fenti osztályozás mellett ma a valuta választottbírósági eljárásokra is sorolhatók a végrehajtás céljától függően:
- Spekulatív valuta arbitrázs.
- Konverziós valuta arbitrázs.
A fenti valuta arbitrázs közül az első esetében a fő cél közvetlenül az árfolyamok különbségéből származó nyereség (más szavakkal egy bizonyos nyereség elérése). Ennek oka nem más, mint az utóbbi ingadozása. Meg kell jegyezni, hogy ebben az esetben a forrás és a végleges pénznemnek egybeesnie kell, azaz az ügyletet nagyjából a következő rendszer szerint hajtják végre: EUR / USD; USD / EUR
A bemutatott valuta arbitrázs típusok közül a második esetében a fő cél az, hogy egy adott valuta rendkívül jövedelmezően vásároljon, amely közvetlenül szükséges az adott tevékenység tárgyához. Más szavakkal: a konverziós típusú valuta arbitrázs nem más, mint a különféle banki intézmények versenyvizsga-ajánlatainak használata az egyik vagy néhány devizapiacon. Fontos hozzátenni, hogy az ilyen típusú választottbírósági lehetőségek sokkal szélesebbek.Miért? A helyzet az, hogy az árfolyam-különbség ebben az esetben nem olyan nagy a spekulatív választottbíróságokhoz képest, ahol ez általában nemcsak a vásárlók és az eladók árfolyamai közötti marginális nyereséget fedezi, hanem valamilyen módon bizonyos összeget is hoz jövedelem.
Átalakítási műveletek
Manapság az átváltási műveletekre az egyik ország korábban egyeztetett valutaösszegeinek közvetlenül a másik ország valutájára vagy a megfelelő számú nemzetközi valutaegységre (egy adott napon) történő akvizíciójának (átalakításának, átváltásának) hivatkoznak. A modern időkben az átalakítási műveleteket a „forex” kifejezés határozza meg. Fontos hozzátenni, hogy a globális valutapiaci átváltási műveleteknél a bankközi jellegű műveletek dominálnak.
Meg kell jegyezni, hogy a modern időkben a megfelelő terméket árusító különféle piacok árfolyamai között nagyon ritkán vannak eltérések, amelyek értéke megegyezik vagy meghaladja a vételi és eladási árfolyamok különbségét. Ez a rendelkezés természetesen lehetővé teszi a kizárólag a valutaátváltási arbitrázs alkalmazását gyakorlati szempontból. Más szavakkal: a bankintézmények közvetlenül vásárolják meg a szükséges valutákat azokon a piacokon, ahol alacsonyabb az érték.
Az innovatív információs eszközöknek köszönhetően ma könnyedén figyelemmel kísérheti a vezető pénznempiacokon bekövetkező összes devizapiaci változást. Feltéve, hogy bizonyos valuta arbitrázs mutató a kommunikációhoz közvetlenül kapcsolódó általános költségek létezéséről is beszél. A lényeg az, hogy ebben az esetben jelentősen csökkent. Tehát a tranzakciók jelentősen megnövekedett minimális volumene mellett ezek a kiadások már nem érzik magukat úgy, mint korábban.
Osztályozás végrehajtási technika szerint
A végrehajtási technikának megfelelően a mai valuták választottbírósága a következő típusokba sorolható:
- Kamatláb-valuta arbitrázs. Ez a típus a tőke törekvését jelzi közvetlenül azokban az államokban, ahol a kamatlábak jelentős nagyságrendben vannak. Fontos megjegyezni, hogy a kamatok választottbírósága szorosan kapcsolódik más országok piacain elvégzett intézkedésekhez, ahol a kamatlábak sokkal alacsonyabbak. Ezenkívül ez a típus mindenképpen magában foglalja a kölcsönzött valuták egyenértékének a nemzeti pénzügyi piacokon történő elhelyezését. Az utóbbiban a kamatlábak természetesen magasabbak. Meg kell jegyezni, hogy ebben az esetben a bankintézményeknek joguk van egy megállapodást kötni egy devizahitel végrehajtásáról egy meghatározott ideig, hogy megvédjék magukat a valuta jellegű kockázatoktól.
- A valuta arbitrázsának kiegyenlítése. Ez a típus azt jelzi, hogy az árkülönbségtételt egy bizonyos nyereség elérése érdekében alkalmazzák. Ez a fajta valuta-választottbíráskodás közvetlen és közvetett. Az első esetben helyénvaló az adósok és a hitelezők pénzneme közötti átváltási különbségek használata. A második esetben a harmadik valuta részvétele van, amelyet rendkívül alacsony áron szereztek be és később fizetés helyett eladtak.
- Diferenciált valuta arbitrázs. Ez a változatosság azt jelzi, hogy az árdifferenciálást a különféle devizapiacokon alkalmazzák. Ugyanakkor a nyitott pozíciók és a devizakockázat teljesen hiányoznak.
- A devizaszerű választottbírósági eljárás nem más, mint az egyszerű kamatjogi választottbíráskodás egyik formája. Ez elsősorban a bankok által alkalmazott kamatláb-különbség alkalmazásán alapszik azon pénznemügyleteknél, amelyeket különböző időkeretek szerint hajtanak végre.