Una transazione in derivati ​​è ... Definizione, tipi di operazioni in derivati. Strumenti finanziari derivati

Una transazione è l'azione delle persone giuridiche o delle persone utilizzate per modificare, stabilire e completare determinati diritti e obbligazioni.

Ogni transazione è caratterizzata dalle seguenti caratteristiche:

• è un atto cosciente di volontà;
• lo svolgimento di transazioni è lecito e legale;
• le parti coinvolte nella transazione intrattengono relazioni civili, che possono essere successivamente risolte o modificate.

Esistono molti tipi di transazioni, tra le quali si possono distinguere quelle urgenti. Questo tipo di transazione viene utilizzato per la conclusione di accordi con una data di regolamento differita.

descrizione

Un'operazione in derivati ​​è un accordo di due parti in relazione a un'attività sottostante con una distribuzione di diritti e obbligazioni e una data predeterminata in cui è dovuto l'adempimento delle obbligazioni. Il ritardo dovrebbe essere di almeno 2 giorni lavorativi dalla data di conclusione dell'accordo. I termini di tale accordo sono specificati direttamente nell'accordo stesso o dipendono dalle regole stabilite dall'organizzatore commerciale.

In altre parole, una transazione in derivati ​​è un accordo con un inizio prestabilito dell'esecuzione della transazione e la data del suo completamento, che rappresenta l'adempimento delle obbligazioni.

Un'attività di base (o di base) è un oggetto il cui valore viene utilizzato come base di regolamento principale utilizzata per eseguire un contratto futures. Tali attività comprendono vari beni, futures, titoli, comprese le azioni.

I derivati ​​sono spesso utilizzati per la copertura - un'assicurazione che minimizza i rischi finanziari. Di conseguenza, eventuali perdite future sono compensate a causa di prezzi o altri indicatori. Come elemento coperto, è possibile utilizzare sia attività che passività, nonché liquidità ad esse associate.

essenza

Per semplificare la comprensione del contratto futures, possiamo presumere che la transazione futures sia un'operazione in cui l'oggetto non è la merce, ma gli obblighi e i diritti effettivi in ​​relazione agli accordi standard emessi.

I contratti derivati ​​sono attuati solo previo regolamento in contanti. La quantità e la qualità delle attività consegnate in futuro sono concordate in anticipo.

L'obiettivo principale delle operazioni in derivati ​​è l'eliminazione dei rischi finanziari. Ciò è dovuto alla fissazione dei prezzi delle attività durante l'esecuzione del contratto. Le parti della transazione ricevono alcune garanzie sull'esecuzione dell'accordo. Il venditore minimizza le perdite di prezzo, l'acquirente riceve i diritti sulle attività acquisite a un prezzo fisso al fine di ottenere ulteriori profitti.

Esempio di derivati: opzione, swap su tassi di interesse, warrant, obbligazioni convertibili, accordi su tassi di interesse futuri, ecc. Consideriamo i tipi in modo più dettagliato.

Tipi di operazioni in derivati

Tra le operazioni a termine, ci sono vari contratti definiti come contratti a termine da agenzie governative speciali, tra cui contratti a termine, opzioni, futures e altri. Ognuno di questi contratti rivela in modo abbastanza completo il concetto di strumento finanziario derivato, la cui portata è in qualche modo più ristretta di quella di altre transazioni di questo tipo.

Le condizioni e i prezzi del derivato (strumento finanziario derivato) si basano sull'uso dei parametri delle attività sottostanti.

L'attività sottostante, che funge da base per i forward, è un prodotto reale che ha una data di consegna differita. I futures sono utilizzati nella conclusione di accordi standard per la fornitura di beni di cambio. Le opzioni consentono di assegnare diritti al successivo trasferimento di diritti e obbligazioni in relazione al contratto o scambiare merci.

A volte i partecipanti possono effettuare transazioni opposte nello stesso giorno con gli stessi importi. Tali transazioni sono denominate swap e sono suddivise in diversi tipi: contratti in valuta, materie prime e derivati ​​fruttiferi.

Contratto a termine

Nelle obbligazioni a termine sull'acquisto / vendita dell'oggetto sono prescritti ad un valore predeterminato dopo un determinato periodo di tempo. Le controparti partecipano direttamente alla transazione e i rivenditori agiscono come intermediari, pertanto il forward appartiene alla categoria over the counter.

Ci sono forward in cui non è indicata la data stimata di esecuzione dell'accordo. Si chiamano forward a data aperta.

I forward sono suddivisi in consegna e liquidazione. La consegna viene completata dopo la consegna dell'attività sottostante e il pagamento completo. Un altro contratto a termine – regolamento - eseguito senza consegna del bene.

Vantaggi e svantaggi

Tra i vantaggi dei contratti a termine ci sono:

• la natura OTC della transazione, fornendo una certa libertà di azione, in particolare nella determinazione del prezzo dell'attività sottostante e nella redazione dei termini dell'accordo;
• copertura dei rischi tenendo conto degli interessi dei partecipanti;
• mancanza di ulteriori costi di elaborazione delle transazioni.

Gli svantaggi delle transazioni a termine includono:

• alta probabilità di inadempienza previo accordo di una delle parti;
• difficoltà nel trovare un'altra parte della transazione e la corrispondente bassa liquidità della transazione a termine a causa della mancanza di un mercato secondario;
• l'impossibilità di modificare i termini della transazione dopo la conclusione del contratto.

Contratto futures

I futures sono un accordo tra le parti coinvolte nella vendita / acquisto di attività a una data predeterminata al costo determinato al momento della conclusione del contratto (valore dei futures). L'imballaggio, l'etichettatura, la qualità e la quantità, nonché altri parametri delle attività possono essere specificati in anticipo nel contratto.

Nella loro struttura, i futures sono molto simili ai forward. L'unica differenza è che i futures sono eseguiti attraverso lo scambio. I partecipanti alla transazione concordano sul valore delle attività e sul numero di contratti creati, i punti rimanenti sono determinati dalla piattaforma di scambio, inclusi i tempi di consegna, il volume delle attività, la qualità degli strumenti utilizzati.

Come in avanti, le transazioni a termine sono il regolamento e la consegna. Il contratto a termine di regolamento comporta pagamenti in contanti nella forma della differenza tra il prezzo fissato nel contratto e il valore dell'attività al momento dell'esecuzione dell'accordo. È utilizzato per coprire rischi finanziari o a scopo di lucro.

I futures consegnabili sono eseguiti dopo che l'attività è stata consegnata all'acquirente durante il periodo specificato nell'accordo. Se il venditore non adempie in tempo ai propri obblighi, lo scambio impone un'ammenda.

Pro e contro

Sono evidenziati i seguenti aspetti positivi della conclusione di una transazione futures:

• copertura dei rischi;
• elevata liquidità;
• basso costo dell'operazione rispetto agli importi indicati nel contratto;
• la presenza di determinate garanzie dalla stanza di compensazione;
• la disponibilità di una transazione per tutti i partecipanti allo scambio.

Gli aspetti negativi dei contratti futures includono:

• minori entrate da risorse finanziarie su un conto di deposito di intermediazione presentato sotto forma di premi assicurativi;
• l'incapacità di minimizzare i rischi nelle operazioni a lungo termine nell'esecuzione di contratti futures a breve termine;
• conformità incompleta delle condizioni standard alle richieste delle parti dell'accordo.

Contratto di opzione

L'opzione dà il diritto (ma non l'obbligo) di acquisire l'attività a un prezzo predeterminato alla data specificata nel contratto. La responsabilità per l'adempimento dei termini del contratto spetta esclusivamente al venditore.

Al momento della conclusione di un'opzione, l'acquirente paga una determinata parte della somma di denaro - il cosiddetto premio di opzione. Agisce come una commissione per il diritto di concludere transazioni in futuro. L'importo del premio dipende dall'offerta e dalla domanda nel mercato delle opzioni e dal valore corrente dell'attività sottostante.

Le transazioni di opzioni sono di borsa e over-the-counter. A favore dell'opzione di scambio, un elevato livello di liquidità e standardizzazione degli accordi conclusi indicano, a favore dell'OTC, la flessibilità nel determinare i termini del contratto.

Vantaggi e svantaggi delle opzioni

I vantaggi comuni dei contratti di opzione includono:

• realizzare un profitto senza acquistare uno strumento di scambio;
• limitazione del rischio per prezzo dell'opzione;
• copertura dell'attuale prezzo per proteggere dalle fluttuazioni future;
• costo delle opzioni significativamente più basso rispetto all'attività sottostante.

Come qualsiasi altro tipo di contratto a tempo determinato, l'opzione presenta diversi svantaggi:

• valore di transazione gonfiato;
• difficoltà di gestione;
• elevata sensibilità al tempo, a causa della quale parte dei contratti può rimanere incompleta.

Transazioni valutarie

L'accordo tra le parti sulla consegna di un importo fisso di valuta estera dopo un certo periodo di tempo al tasso stabilito al momento della conclusione del contratto è chiamato transazione valutaria urgente. Le transazioni in valuta possono essere future o future.

La conversione di valuta - lo scambio di unità monetarie di vari stati - viene spesso effettuata nell'attuazione di transazioni in valuta estera. A seconda del tasso di cambio, del tasso di interesse e dell'inflazione, questa transazione può essere redditizia o provocare determinate perdite.

Le transazioni in valuta, per la loro specifica natura, hanno diverse caratteristiche:

1. Istituzione di un intervallo di tempo specifico dalla data di esecuzione del contratto alla data della sua esecuzione. Il tempo di consegna della valuta viene fissato al termine del periodo stabilito dall'accordo (da alcune settimane a diversi mesi).
2. Correzione del tasso di cambio alla data della transazione indipendentemente dalla data della sua esecuzione.

Le transazioni in valuta perseguono i seguenti obiettivi:

• La conversione di valuta viene effettuata con copertura del rischio di cambio;
• le differenze di cambio possono fornire utili futuri;
• viene effettuata l'assicurazione degli investimenti in capitale straniero a fronte di possibili perdite associate a un deprezzamento temporaneo del tasso di cambio.

Concetto di strumento finanziario

L'attività sottostante è la base di uno strumento finanziario derivato (o derivato), il cui prezzo dipende direttamente dall'attività sottostante. Un derivato può essere emesso come contratto a tempo determinato o titolo derivato.

Gli accordi bilaterali, il cui prezzo dipende dal prezzo di base ed è un derivato delle quotazioni di mercato, sono strumenti finanziari delle transazioni in derivati. Successivamente, l'importo stabilito in denaro dovrà pagare una delle parti al contratto.

Pertanto, il valore di mercato del derivato dipende dal prezzo dell'attività sottostante e dalla probabilità di adempiere alle obbligazioni specificate nell'accordo.I derivati ​​aiutano a condividere il rischio.

Ai sensi dell'articolo 301 del codice fiscale della Federazione Russa, i derivati ​​sono operazioni in derivati, i cui termini non prevedono la consegna di un'attività sottostante. L'accordo indica la procedura per le transazioni reciproche dei partecipanti a una transazione a una determinata data, tenendo conto delle fluttuazioni dei prezzi o delle variazioni di un altro indicatore rispetto a quello stabilito durante l'esecuzione dell'accordo.

In alcuni casi, un derivato può anche essere considerato un titolo derivato, creato sulla base di transazioni condotte con i titoli in essi inclusi.

L'essenza dello strumento finanziario

Un derivato come accordo su operazioni in derivati ​​sui mercati finanziari deve soddisfare le seguenti condizioni (solo in questo caso può essere considerato in circolazione):

• La procedura per la conclusione di un accordo e la sua esecuzione è determinata dall'organizzatore commerciale
• il momento dell'adempimento di tutti i doveri e diritti previsti dall'accordo è la data in cui la transazione con uno strumento finanziario è stata completata;
• i dati sui prezzi degli strumenti finanziari sono liberamente disponibili e pubblicamente pubblicati sui media.

Una transazione con un derivato è considerata eseguita se:

• Attività sottostante consegnata
• è stato effettuato il regolamento finale;
• È stata eseguita un'operazione con uno strumento finanziario, completamente opposto al precedente.

conclusione

In generale, un'operazione in derivati ​​è un accordo finalizzato all'adempimento di obbligazioni dopo un certo periodo di tempo. Viene utilizzato per ridurre al minimo i rischi associati alle fluttuazioni dei prezzi e ad altri indicatori delle attività sottostanti.

L'esecuzione di operazioni in derivati ​​offre alcuni vantaggi sia al venditore che all'acquirente. Il venditore acquisisce la capacità di coprire le proprie attività, l'acquirente - il probabile profitto in futuro.

A seconda degli obiettivi perseguiti, è possibile concludere contratti a tempo determinato attraverso lo scambio o al di fuori di esso. Lo scambio fornisce alcune garanzie per la transazione e l'elevata liquidità delle attività. La conclusione di contratti over-the-counter consente di risparmiare sulla preparazione del contratto e offre una maggiore libertà di azione alle parti dell'accordo.