נכון לעכשיו, לקרנות ההון סיכון מוקצים תפקיד משמעותי במערכת בהיקף נרחב למדי של העסק המקביל, מכיוון שהם מתווכים בין משקיעים מהסוג הפרטי לבין MVTK - אלו המקבלים משאבים כספיים. מה צריך להבין לפי המונח שהוצג? כמה רחבה רשימת קרנות ההון סיכון של הפדרציה הרוסית? כמה מהר קטגוריה זו מתפתחת? אתה יכול למצוא תשובות לשאלות אלה ואחרות מעניינות לא פחות בתהליך ההיכרות עם חומרי המאמר.
מיזם סיכון
קרן סיכון אינה אלא סוג מיוחד של משקיעים שמוכנים להשקיע כסף באופן בלעדי בפרויקטים חדשניים (הם נקראים סטארט-אפים בדרך אחרת). חשוב לציין כי הם מודעים היטב לכך שאירוע זה הוא מסוכן וכולל אחוז מינימלי מההכנסה המוצלחת. למה? על פי הסטטיסטיקה, כ -90% מכלל הסטארט-אפים הרוסים כיום אינם רווחיים. ככלל, פרויקטים מסוג זה שמו קץ לקיומם שלהם בשלב הראשוני של מחקר ניסיוני. אז, אין להם אפילו זמן להיכנס לשוק.
אף על פי כן, עשרת האחוזים הנותרים מהפרויקטים החדשניים "מצלמים" בצורה כה מוצלחת עד כי בהחלט כל ההשקעות מוחזרים בכמה שווי ערך. חשוב לדעת שמדובר במשחק כזה שמשמש תמריץ חי למשקיעים להשקיע כסף בפרויקטים בלתי מתפשרים ובלתי רווחיים (אולי רק במבט ראשון). כך או אחרת, יש להם תקווה שהפרויקט הספציפי הזה יהפוך ל"כך ", אחד הרוב.
באופן טבעי, קרנות הון סיכון הן קרנות שמשקיעות בפרויקטים צעירים, אך הן משקיעות רחוק מהכסף האחרון. במקרה זה, אנו מדברים על עודף כסף.
תמצית קרנות ההון סיכון
בהתאם למהותן, קרנות הון סיכון הן חברות מצליחות למדי שהגיעו ל"תקרה "שהוקמה בנישה בשוק שלהן. העסק כאן באגים. זו הסיבה שבמקרה של השקעה "מתה" נוספת, המצב הכספי לא יהיה קריטי. סביר להניח כי הנזק אפילו לא יורגש. בהיבט כללי, קרן סיכון היא שילוב של משאבים חומריים וכלכליים, כמו גם הון אינטלקטואלי של מספר ישויות משפטיות (יחידים), בהתנדבות על מנת לארגן באופן איכותי את תהליך ההשקעה בפרויקטים של סיכון חדשני.
חשוב לציין כי פעילויות המבנים המדוברות שונות מהעבודה הדומה של מוסדות השקעה אחרים, כולל חממות עסקיות, חברות סיכון, נדבנים וספונסרים. למה? העובדה היא שקרנות לקידום השקעות סיכון רק ממלאות תפקיד ניהולי ביחס להון סיכון, אך אינן בעליהן. כך, הקרן בכל מקרה מקבלת תגמולים כספיים מבעל ההון בהתאם לתנאי ההסכם בין מייסד הקרן למנהלה באופן ישיר.
תרגול עולמי
חשוב לציין שבפרקטיקה העולמית, המוסדות הנחשבים במאמר יכולים להיות סגורים ופתוחים (קרנות סיכון רוסיות קיימות אך ורק בצורה של מבנים סגורים). עליכם לדעת כי בקרנות סגורות לאחר הקמתן, נרשם בקפדנות כמות הכספים, כמו גם רשימת בעלי המניות (משתתפי קרן המיזם).יש להוסיף כי קרנות כאלה קיימות בין חמש לעשר שנים. כך שבמהלך התקופה שהוצגה, יש להחזיר את הכספים שהושקעו על ידי הקרן ב- MVTC, באופן כזה או אחר. בנוסף, צפוי רווח מסוים.
קרנות לפיתוח השקעות סיכון מסוג פתוח נבדלות על ידי העובדה שניתן לשנות את ההון בהן באופן רציף עקב הכללת משתתפים חדשים והדרה של בעלי מניות אחרים ישירות מהקרן. לפיכך, תקופת קיומם של קרנות סיכון פתוחות יכולה להיחשב ללא הגבלה. חשוב לציין כי כיום ידוע סיווג נוסף של המוסדות המדוברים, שיהיה ראוי לקחת בחשבון בפרקים הבאים.
קרן לפירוק עצמי
פירוק קרנות הון סיכון עצמי הוא מבנה שנוצר לתקופה שנקבעה מראש להשקעת פרויקט. לאחר סיום הפרויקט והחזרת הכספים למשתתפי הקרן (המייסדים) עם סכום רווח ספציפי, קרן כזו, כך או אחרת, חדלה להתקיים. כאמור לעיל, תקופה זו משתנה בין חמש לעשר שנים. חשוב לציין כי במקרה זה, הרווח שהמשקיעים מקבלים (משתתפים בקרן ההשקעות) אינו מושקע אוטומטית מחדש. זה משולם להם אך ורק בסוף פרויקט החדשנות.
קרן ירוק-עד
הקרן לקידום השקעות ירוקי-עד לעסק מניחה כי סכום הרווח המתקבל מושקע מחדש בפרויקטים חדשניים אחרים, ורק הכספים המושקעים מוחזרים למייסדי הקרן (בחברה הם מכונים לעתים קרובות "גוף ההשקעה"). בכל מקרה, מצב כזה מבטל את הצורך ליצור קרן חדשה כדי לממן פרויקט מיזם נוסף. כך, מימון פרויקטים חדשניים נמשך באותה קרן הון סיכון.
חשוב לציין שלבסוף כל מייסד המוסד המדובר זוכה בזכות המלאה לסגת ממנו בכל עת. לשם כך הוא צריך רק לממש את חלקו שלו בקרן ההון סיכון. כך או אחרת, הקרן עצמה ממשיכה בפעילותה, ומכאן גם את קיומה.
השקעה במועדון
פיתוח קרנות הון סיכון הוביל להופעתן של השקעות במועדון. מה זה? קטגוריה זו מייצגת קרנות לא פורמליות שנוצרו באמצעות מאמצי משקיעים פרטיים ללא רישום על ידי המדינה. בדרך כלל הכספים של קרנות כאלה מועברים בהתאם להסכם הנאמנות ישירות למבנה הניהול של קרן שהוקמה כחוק. המטרה העיקרית כאן היא השקעה רווחית ביותר של כסף בפרויקטים של סיכון.
חשוב לציין כי התרגול של קרנות הון סיכון רוסיות כרוך בהעסקת מנהל. תחומי האחריות שלו כוללים ארגון של תהליך כזה כמו צבירת כספי הקרן, כמו גם יישום לאחר מכן של פונקציית הניהול ביחס לנכסי קרן הסיכון. יש להוסיף כי סכום הכסף במוסדות הנדונים יכול להשתנות בטווח רחב מאוד, כלומר מכמה עשרות למאות מיליוני דולרים. אגב, חלקו של כל מייסד, ככלל, אינו עולה על עשרה אחוזים.
יתרונות לסטארט-אפים
החברה אימצה את הסטריאוטיפ שחברות הזנק יכולות למצוא מימון לפרויקטים שלהן במקום אחר, בנוסף למשקיעי הון סיכון. במציאות קרנות ההון סיכון של רוסיה או מדינה אחרת אינן אלא מקור המימון היחיד האופטימלי. ככלל, למחברי רעיון (אפילו המדהים ביותר) אין שום אפשרות לממן את הפרויקט שלהם באופן עצמאי.לכן הם מארגנים את החיפוש אחר סיוע כספי מצד המשקיעים. אכן, כל עוד המבנה צעיר, לא ידוע לאף אחד ובדרך כלל אינו רשום כישות משפטית, אין אפשרות להלוואות בנקאיות לעסק כזה.
מיזם חיצוני ופנימי
נכון לעכשיו, ישנם שני סוגים עיקריים של קרנות הון סיכון שמשקיעות בפרויקטים חדשניים. ביניהם הפריטים הבאים:
- תחת המיזם הפנימי יש להבין מצב בו כספי החברות או הכסף האישי של המשקיעים נמשכים למימון פרויקט חדשני. תוכנית מימון הזנק זו היא הנפוצה ביותר לא רק בפדרציה הרוסית, אלא בכל רחבי העולם. חשוב לציין כי 95% מהפרויקטים החדשים מקבלים מימון בלעדי ממקורות פרטיים.
- יש להבין את המיזם החיצוני כמצב בו הון ממלכתי נמשך למימון פרויקטים חדשניים. ככלל, השקעה במקרה זה מתבצעת באמצעות מבני ביטוח או קרנות פנסיה באמצעות גיוס כספים מתקציבי מדינה או מקומיים, קבלת מענקים מסוגים שונים וכן קבלתם ממוסדות אחרים בבעלות המדינה. חשוב לציין: למרות העובדה שמימון סטארט-אפים על ידי המדינה הוא מקרים בודדים, עם זאת הם מתרחשים. כך או אחרת, להתפתחות החדשנות כיום השפעה קשה מאוד על חיזוק כלכלת המדינה וצמיחת התוצר.
הופעתן של קרנות הון סיכון ברוסיה
מתי הופיעו קרנות סיכון בשטחה של הפדרציה הרוסית? חשוב לדעת כי ההיסטוריה הקשורה במימון סטארט-אפים ברמה הממלכתית קבעה נקודת התחלה עוד בשנת 1993. בשלב זה בפגישה של שרי ה- G8 הוחלט להקצות שלוש מאות מיליון דולר לפדרציה הרוסית כך שהשקעות סיכון בחברות ברמה הלאומית יתפתחו היטב.
יצוין כי שנה לאחר מכן הוקמו קרנות הסיכון הראשונות ברוסיה. אחד המשקיעים הגדולים ברמת המדינה העוסקים בקידום עסקים קטנים בתחום הטכנולוגיות החדשניות הוא חברת המניות המשותפת הפתוחה Russian Venture Company (קרן בבעלות המדינה של כל קרנות המיזם הרוסיות). ה- OJSC הוקם בשנת 2006 במטרה להפוך למקור למימון סביר מאוד לפרויקטים חדשים, כמו גם לקידום אזורי כלכלה חדשניים בפדרציה הרוסית.
קרנות סיכון ברוסיה: רשימה
בפרק האחרון, רצוי לרשום את קרנות הסיכון היעילות ביותר המפתחות את פעילותן בפדרציה הרוסית. חשוב לציין כי הפריטים מופיעים בסדר יורד מבחינת הדירוג הכללי של מבנים:
- רונה קפיטל היא כמעט הקרן היחידה שנוסדה באמצעות מאמצי היזם הרוסי סרגיי בלוסוב. מעניין לדעת שהוא משקיע אך ורק בסטארטאפים מקומיים. חלקה של הקרן הזו הוא מעשרים לארבעים אחוז, והוא משקיע עד עשרה מיליון דולר.
- IMI.VC הוא מבנה שאורגן על ידי סוחר הג'יפים לשעבר איגור מטסאניוק ממורמנסק. יש לציין כי המיקוד של קרן זו מופנה ליישומים תקשורתיים-חברתיים, משחקים או שירותי צרכנים. הקרן גוזלת עד ארבעים אחוז בפרויקטים בשלב מוקדם, וסכום ההשקעה במקרה זה אינו עולה על מיליון דולר.
- Ru-Net Ventures הוא מבנה שנוסד על ידי ליאוניד בוגוסלבסקי. בדרך כלל הוא לוקח משלושים לשלושים וחמישה אחוזים מהחברה. שיעור התשואה הממוצע הוא ארבעים וחמישה אחוזים בשנה.
- Kite ventures היא קרן הון סיכון שהוקמה על ידי אדוארד שנדרוביץ '.הוא עוסק בקידום, חיבורי B2B וכן הלאה. חשוב לציין שהקרן גוזלת משלושה לשלושים אחוזים. בפרויקטים האהובים עליו הוא מוכן להשקיע בסכום של עשרת אלפים דולר.
- E.ventures היא קרן גרמנית שקיימת מאז 1998, אך עובדת באופן פעיל וארוך עם הפדרציה הרוסית. חשוב לציין שהוא משקיע באתר ההיכרויות של Teamo; היפר-שוק מקוון ספורט, Heverest.ru; ספק פתרונות מוכוון לשרת Nginx וכן הלאה. היקף הקרן במקרה זה הוא מרשים (750 מיליון דולר). המניות נעות בין עשרה לארבעים ותשעה אחוזים.
- ABRT הוא קרן שההיסטוריה שלה החלה עם היזמים רטמיר טימאשב ואנדריי ברונוב בשנת 2006. מעניין לציין כי התרומה בשלב הראשוני במקרה זה אינה עולה על ארבעה מיליון דולר ואילו המניה עומדת על 20-35 אחוזים. עם זאת, בשלב "ההמראה" ההון גדל לחמישה עשר מיליון דולר, והנתח יורד ל-15-30 אחוזים.
- מנגרוב הוא בסיס מבוסס בלוקסמבורג שהתפרסם בזכות סיפור הסקייפ. אז לאחר שהשקיע בפרויקט 1.9 מיליון דולר בשנת 2003, בשנתיים ספורות קיבל 180 מיליון דולר. וזה הכל סטארט-אפ! מצב זה, באופן כזה או אחר, מאשר כי לא כל הפרויקטים החדשניים, הן בפדרציה הרוסית והן במדינות אחרות, הם חסרי סיכוי וחסרי יעילות. ביניהם יש מספר לא מבוטל של רעיונות בהירים ומשתלמים.