Graham Benjamin est un économiste britannique et investisseur américain. Il a créé la méthodologie actuelle d'analyse des titres et a ouvert la voie à une nouvelle ère de planification économique stratégique, développée et complétée par ses étudiants et ses suiveurs: Warren Buffett, John Neff, Mario Gabelli, John Bogle et plusieurs autres.
Les livres que Benjamin Graham a écrits - «The Smart Investor» et «Securities Analysis» - sont considérés comme une source inépuisable d'informations précieuses pour les experts financiers et économiques, les stratèges et les passionnés. Ils ont aidé un grand nombre de vulgarisateurs de théories économiques à écrire un grand nombre de ces ouvrages. À ce jour, les idées et les approches économiques de Ben sont strictement suivies et gardées jalousement. Selon Warren Buffett, Graham Benjamin était un génie qui est devenu son père et beaucoup d’autres étudiants. Il a transféré ses grandes connaissances et ses capacités exceptionnelles, ce qui leur a permis de rester des innovateurs et des pionniers après lui.
Premières années
Graham Benjamin (photo ci-dessous dans l'article) est né le 8 mai 1894 à Londres (Angleterre), dans une famille juive, était le benjamin d'une famille de trois enfants. Mon père importait de la porcelaine d'Autriche et d'Allemagne. Il changea de nom de famille Grossbaum à cause des sentiments anti-allemands qui prévalaient en Grande-Bretagne après la Première Guerre mondiale. Quand Ben n'avait que 1 an, la famille s'installa à New York pour ouvrir une succursale américaine. Graham n'a réussi à apprendre qu'après le décès de son père. Benjamin et sa famille étaient dans le besoin, ce qui l'a forcé à devenir un bon élève.
Éducation
En 1914, Graham Benjamin obtint son diplôme de l'Université Columbia avec le titre de Salutator - le deuxième meilleur diplômé de l'ensemble du cours, qui est décerné aux États-Unis. Puis il avait 20 ans. Trois facultés ont immédiatement invité Ben à devenir professeur d'anglais, de mathématiques et de philosophie, mais il a refusé d'être à Wall Street. Graham a trouvé un emploi chez Newburger, Henderson & Loeb en tant qu'assistant dans un service de gestion des obligations à 12 $ par semaine et a finalement établi un partenariat fructueux entre Graham et Newman.
Carrière
De 1919 à 1929, Benjamin Graham, l'investisseur, a déménagé à Wall Street de manière rapide et spectaculaire. Devenu partenaire de Newburger en 1920, il conserve son salaire et perçoit 2,5% de son revenu sans responsabilité pour les pertes subies.
Les amis de Ben ont été tellement impressionnés par son approche en matière d'investissement qu'en 1923, ils lui ont offert 250 000 $. Il y a donc eu la Grahar Corporation, qui a existé jusqu'à la fin de 1925. Sa première opération a été l'achat d'actions de DuPont et une position à découvert multipliée par sept par General Motors, ce qui a été très profitable.
Compte joint
Le 1 er janvier 1926, le «compte joint Benjamin Graham» est lancé. En 1929, le capital initial de 450 000 dollars passa à 2,5 millions de dollars.
L’une des acquisitions réussies a été l’achat de titres par la société de pipeline North Pipeline, qui, a-t-il découvert, avait fortement investi dans des obligations de chemin de fer, dont la valeur dépassait largement ses revenus. Ben a acheté 2 000 actions au prix de 65 dollars environ, puis a poussé la direction à redistribuer le capital entre les actionnaires, insistant sur le fait qu'il n'était pas nécessaire de comptabiliser les obligations dans les comptes de la société pour un montant égal à 10 fois leur revenu. En fin de compte, la direction a effectué à deux reprises une distribution de capital de 50 et 20 dollars par action, et Ben a reçu plus d'argent qu'il n'en avait investi, tout en maintenant sa participation dans la société.
Les affaires du fonds ont eu un tel succès qu’elles ont attiré l’attention du célèbre spéculateur du sucre et financier Bernard Baruch. Il a invité Ben à ses partenaires, mais il a refusé.
À la fin de 1926, Jerome Newman a rejoint la fondation, un partenariat qui a duré 30 ans jusqu'à la retraite de Ben, en 1956.
Broadway
L'amour de Benjamin pour la lecture de classiques du monde, souvent dans l'original, l'a amené à écrire la pièce. En 1934, Baby Pompadour est mis en scène à Broadway. Le critique du New York Times a commenté cette affirmation en affirmant que, si l'un des étudiants de M. Graham à l'Université Columbia écrivait un essai sur l'analyse des valeurs mobilières de la même manière banale et distraite que cette pièce sur un journaliste célèbre dont la carrière professionnelle influencé par une fille amoureuse de choeur, il aurait sans aucun doute reçu la note la plus basse.
Le jeu n'a résisté qu'à 4 représentations et la deuxième tentative de conquête de Broadway s'est également soldée par un échec.
Des livres
Graham a écrit son premier livre, Securities Analysis, co-écrit avec David Dodd, qui a été publié en 1934. Il fait référence aux qualités d'un investisseur qui peut évaluer une société sur la base de tous ses états financiers et procéder aux acquisitions appropriées pour obtenir un rendement satisfaisant sans risque. pertes. Ce livre est devenu la "bible" des investisseurs sérieux. Warren Buffett, un multimilliardaire américain bien connu, était un élève et un grand disciple de Graham et de Dodd. Buffett constitua l'essentiel de sa fortune en traduisant méthodiquement et rationnellement les postulats d'Analyse.
En 1949, Ben publia The Intelligent Investor, qui était aussi novateur que le précédent. Le livre décrit une approche appelée investissement de valeur. Graham Benjamin a commencé à enseigner cette méthode à la School of Economics and Trade de la Columbia University en 1928 (la plupart de ses idées ont par la suite été publiées). Les idées et les théories sur les investissements de valeur ont ensuite été anoblies avec l'aide de David Dodd.
Les deux travaux ont également choqué le monde financier. Selon Warren Buffett, livre, écrit par Benjamin Graham (Graham), l'investisseur intelligent, est "le meilleur investissement jamais écrit." L’inspiration ingénieuse de l’auteur s’adresse à un acteur du marché des valeurs mobilières, qui sait faire la distinction entre investissement et spéculation. Graham a clairement montré au monde ce que c'est et en quoi ils diffèrent. Plus précisément, il a changé le scénario du marché boursier et a révolutionné la perception des revenus des capitaux investis. Dans «Analysis of Securities», il écrit que l'investissement est ce qui, après un examen approfondi, promet la sécurité du principal investissement et une rentabilité adéquate. Les transactions qui ne répondent pas à ces exigences sont spéculatives.
Don de prévoyance
Pour que les gens puissent comprendre les risques et apprendre à investir de l’argent, Graham Benjamin a utilisé avec brio l’imaginaire M. Market, impliqué dans l’achat et la vente d’actions. Il souhaitait que les investisseurs gèrent leurs investissements de manière professionnelle et dans les affaires. Cette approche permet un investissement plus raisonnable.
Tout au long de sa carrière, Graham s'est montré très critique à l'égard des déclarations souvent changeantes et irrégulières des sociétés et entreprises, ce qui rendait difficile pour les investisseurs actuels et potentiels la détermination de la véritable nature de la situation financière de l'entreprise. Ben était un partisan et soutenait fermement le versement de dividendes. Il s'est opposé à ce que les entreprises maintiennent tous leurs bénéfices non distribués. Graham a vivement critiqué les conseillers financiers qui ont exhorté les gens à acheter des actions à tout prix simplement en raison des perspectives favorables d’une hausse régulière de leurs prix. Il a déclaré que la gestion financière devrait reposer sur une bonne analyse de l’état actuel des activités.Toutes ces idées ont été exprimées à une époque où personne ne pouvait apprendre au monde à investir de l'argent et à garder ses finances. Ils sont utilisés dans les plateformes d'investissement actuelles et déterminent le point de vue moderne du marché boursier. C’était le génie de cet homme, grâce à qui les revenus financiers, la gestion des stocks et la planification des investissements ont commencé à être envisagés sous un angle large et avec une vigilance extrême.
Benjamin Graham: faits intéressants
À ses débuts, Ben était un skieur et joueur de tennis passionné. Mais il a trouvé un réel plaisir, exerçant son esprit avec des loisirs loin du monde de la finance. Il aimait la musique, en particulier les opéras, pour la sagesse de leurs paroles et de leur mélodie. De plus, pendant ses loisirs, il pratiquait la planimétrie et a breveté plusieurs versions d’un rapporteur et d’une règle à calcul circulaire.
Avec tant d’intérêts, il devient clair pourquoi Ben, étant un père fidèle, était en réalité plus marié à ses intérêts commerciaux et à ses intérêts culturels qu’il n’était un mari normal.
Graham était impliqué dans des œuvres caritatives et était président de la Jewish Blind Guild. Il a aidé de nombreux réfugiés de l'Allemagne nazie avec des conseils, des conseils et de l'argent afin qu'ils puissent commencer une nouvelle vie aux États-Unis. Beaucoup de ces personnes sont ensuite devenues membres du corps professoral de grandes universités américaines.
Graham est décédé le 21 septembre 1976 à Aix-en-Provence (France), à son domicile, à l'âge de 82 ans.
