Investeringer er en integrert del av entreprenørskap. Dette fenomenet er betydelig både for et enkelt selskap, og for hele næringer, og til og med for hele staten. Klassifisering av investeringer gjennomføres etter en rekke kriterier.
Det er direkte investeringer, og det er såkalte "portefølje". Hvordan skiller de seg? Hva er hovedfunksjonene og typene porteføljeinvesteringer? Hva er rollen til utenlandske organisasjoner og gründere i nasjonale økonomier? Hvor betydningsfulle er internasjonale porteføljeinvesteringer? Vi vil prøve å svare på disse spørsmålene, samt å avsløre en rekke andre nyanser som er karakteristiske for prosessene som følger med finansielle investeringer i virksomhet.
Hva er dette?
Porteføljeinvesteringer, ifølge definisjonen som er utbredt blant russiske økonomer, er investeringer som har som formål å generere inntekter ved å øke verdien på den finansierte eiendelen. I praksis betyr dette oftest å motta utbytte eller renter på aksjevekst. Porteføljeinvesteringer innebærer som regel investering av økonomiske ressurser innenfor en viss andel i prosjektet. Dette er deres forskjell fra direkte når alle eiendeler eller kontrollerende del er kjøpt for å få status som eneeier av selskapet av investoren.
Porteføljeinvesteringer inkluderer som regel transaksjoner relatert til investorens oppføring i den autoriserte kapitalen i selskapet, samt de som er forbundet med kjøp av aksjer og andre verdipapirer. Hvem gjør oftest denne typen investeringer? Et bredt spekter av enheter som driver med portefølje investere: dette Det kan være banker, fond, enkeltpersoner, statlige organisasjoner. Utenlandske investorer og gründere kan også være aktive investorer.
Investeringer og aksjemarked
Det er bred antatt blant økonomer at porteføljeinvesteringer er investeringer fra enkeltpersoner og organisasjoner i aksjer som omsettes på børser. Kan dette synspunktet anses som legitimt?
For å svare på dette spørsmålet, vil vi bestemme hva aksjemarkedet er. Først av alt er det en mekanisme for å tiltrekke seg ekstra likviditet. Hvis virksomheter ønsker å øke kapitalintensiteten, utsteder de aksjer og setter dem i omløp på en spesiell type børser. Når investeringen mottatt fra innenlandske og utenlandske aktører vokser, øker verdien av verdipapirer. Bak det er kapitalisering av selskapet og følgelig omfanget av virksomheten. Hvis etterspørselen etter aksjer faller, synker eiendelen.
Dermed er det fullt mulig å være enig i avhandlingen om at kontante investeringer i aksjehandel er porteføljeinvesteringer. I tillegg er tiltrekningen av økonomiske strømmer innenfor rammen av børshandel meget viktig når det gjelder utvikling av spesifikke selskaper, næringer og til og med nasjonale budsjetter. Det er åpenbart at temaene til økonomiske prosesser på alle nivåer er interessert i å få en investor til dem gjennom aksjehandel.
Investeringsrisiko
Investering i en virksomhet innebærer nesten alltid en viss risiko. En investor, som investerer i et selskap, innser at kapitalen etter en tid godt kan miste i verdi. Virksomhetens eiendeler kan avskrives. Hva er de vanligste porteføljeinvesteringsrisikoen? Eksperter deler dem inn i et ganske stort antall underarter. Vurder de viktigste.
Landsrisiko
For det første kan en investor, som har investert i en virksomhet som opererer i markedet i et bestemt land, støte på manifestasjoner av lokale, karakteristiske for en bestemt stat, krisetrender av økonomisk eller politisk type. I tillegg, selv om det ikke er negative faktorer av en eller annen art, kan regjeringen i landet uten forhåndsvarsel til markedsdeltakerne gjøre noen lovgivningsmessige tilpasninger til en bestemt næring. Det nye lovlige regimet kan vel negere muligheten for økonomiske investeringer i et bestemt selskap eller industri.
Bedriftsrisiko
portefølje forretningsinvestering kan være et mislykket steg hvis gründeren som leder dem ikke vurderer utsiktene for utvikling av et bestemt selskap godt nok. Det kan godt vise seg at selskapets ledelse, gitt den gunstige økonomiske situasjonen og tilstedeværelsen av en stabil etterspørsel etter produkter eller tjenester, ikke er kompetente nok til å drive virksomhet.
"Diversifisering" av investeringene
Over snakket vi om risikoene som er spesifikke for investeringsaktiviteter. Hva er de mest effektive mekanismene for å forhindre dem? Hvordan gjennomføre porteføljeøkonomiske investeringer kompetent? Eksperter anbefaler følgende viktige taktikker:
- å bruke, der det er mulig, langsiktige og billige lån (for ikke å sperre gjeldende kontant kapital);
- som fast kapital, bør investoren utelukkende bruke egne midler;
- tilbakebetale lån tatt for investeringer i virksomheten på bekostning av utbytte (og annen fortjeneste), og ikke nåværende kapital;
- ved å investere i en virksomhet, prøv å minimere kostnadene for ressurser for å styre en bestemt investeringsportefølje;
- reinvester overskudd primært i tilbakebetaling av lån.
Dette gjelder selvfølgelig for de typer aktiviteter som ikke innebærer børshandel. Aksjemarkedets handelspolitikk er en "disiplin" som er helt forskjellig fra den klassiske økonomiske risikostyringen.
Lovgivningsmessig regulering av porteføljeinvesteringer i Russland
En funksjon i det finansielle systemet i Russland er ganske høyt, ifølge mange eksperter, myndigheters engasjement i investeringsprosesser. Det er lover på føderalt nivå (som for eksempel på aksjeselskaper, om verdipapirmarkedet, om beskyttelse av investorenes rettigheter osv.). I henhold til russiske lover gjennomføres porteføljeinvesteringer som en del av følgende aktiviteter.
Meglingstjenester
Denne typen aktiviteter innebærer utførelse av sivilrettslige avtaler knyttet til omløp av verdipapirer. Megleren jobber med fullmakt eller provisjon.
Forhandlertjenester
Denne typen aktivitet er ganske lik den forrige. Imidlertid foretar forhandleren, i motsetning til megleren, transaksjoner på hans vegne uten å bruke en fullmakt eller pålegg.
Tillitsfinansiering
Denne typen aktivitet er tilstrekkelig nær den forrige, men retten til transaksjoner med verdipapirer oppstår fra enheten som mottok kapitalen i tillit, innen en viss tidsperiode. Avtaler mellom investor og forvalter foreskriver som regel mekanismer for ansvar for resultatet av operasjoner med kontanter.
Forvaringstjenester
Denne typen finansielle tjenester innebærer lagring av aksjesertifikater og andre verdipapirer. Deres eier (innskyter), som overfører dokumenter til enheten som leverer slike tjenester (depositar), overfører ingen rettigheter til kapitalforvaltning.
Børsaktiviteter
Egentlig innebærer denne typen aktiviteter organisering av arbeidet med riktig og lovlig sirkulasjon av verdipapirer i samsvar med handelsprinsipper.
Det er også tilleggsaktiviteter som porteføljeinvesteringsmarkedet krysser hverandre.Blant de viktigste for virksomheter er å føre et register over eiere av aksjer og andre verdipapirer, clearing (regnskap for økonomiske forpliktelser).
Hvordan administrerer staten investeringsstrømmer?
Hva er de praktiske mekanismene for russiske myndigheters deltagelse i å regulere forholdet mellom investorer og gründere? Eksperter identifiserer følgende kanaler:
- implementering av registreringsprosedyrer i forhold til utstedelse av aksjer og andre verdipapirer;
- lovgivningsmessig regulering av prosesser relatert til drift av lagerinstrumenter;
- utstedelse av lisenser for å utføre aktiviteter for institusjoner som driver med investeringer (fond, foretak, banker osv.);
- gjennomføre sertifiseringsaktiviteter relatert til bekreftelse av kvalifikasjonene til finansielle fagpersoner som jobber med verdipapirer.
De nevnte arbeidskanalene for statlige strukturer regulerer aktivitetene til ikke bare russiske organisasjoner og gründere, men også på området der direkte og portefølje utenlandske investeringer gjøres.
Reguleringspolitiske prinsipper
Forholdet mellom russiske gründere og de som investerer i virksomheten deres, bør bygges i samsvar med en rekke prinsipper fastsatt i lovene i Den russiske føderasjonen. nemlig:
- transaksjoner relatert til kjøp og salg av aksjer og andre verdipapirer anerkjennes som lovlig lovlige og gjennomførte dersom sertifikatene og andre dokumentariske komponenter i kontrakten er i full overensstemmelse med loven;
- Gründere og organisasjoner er forpliktet til å gi investorer pålitelig informasjon om verdipapirer (utsikter og nåværende tall for lønnsomhet, skikkethet av beskatning osv.);
- ansatte i offentlige etater og private finansielle organisasjoner har ikke rett til å røpe informasjon tilgjengelig for dem angående visse investeringstransaksjoner og andre prosedyrer knyttet til omløp av verdipapirer.
Hvem regulerer sirkulasjonen av verdipapirer i Russland?
Forholdet mellom organisasjoner og investorer i Russland reguleres av flere offentlige avdelinger samtidig. Disse inkluderer:
- Russlands føderasjonsdepartement;
- Federal Antimonopoly Service;
- Sentralbanken (inkludert Financial Market Service underordnet den);
- Federal Tax Service.
Mange eksperter kaller sentralbanken (den tidligere føderale verdipapirkommisjonen) sentralbankens finansielle markedstjeneste som det viktigste byrået som regulerer investeringsfæren.
Investeringer og det internasjonale markedet
Som vi sa ovenfor, kan investorer ikke bare være enheter som har statsborgerskap eller registrering i det landet der virksomheten er et investeringsobjekt. I mange tilfeller er dette også personer og firmaer fra andre stater. Når det gjelder det russiske markedet, foretar utenlandske aktører direkte og portefølje utenlandske investeringer. I denne forstand kan den russiske økonomien betraktes som tilstrekkelig åpen.
Utenlandske direkte investeringer
Direkte investeringer fra utenlandske gründere og organisasjoner er som regel i å oppnå en kontrollerende eierandel i selskaper som er strategisk betydningsfulle for landets økonomi, eller, som et alternativ, å åpne filialer i store næringer (for å ta en ledende posisjon i visse segmenter).
Portefølje utenlandske investeringer
Det er også portefølje utenlandske investeringer gjort av næringsaktører fra andre land. Hva representerer denne typen aktivitet? Investeringer av denne typen er som regel investeringer i verdipapirene til de selskapene som har størst, ifølge utlendinger, vekstsannsynlighet (både på grunn av naturlig skalering og på grunn av tiltrekning av kapital på børser).
Noen eksperter uttrykker et interessant synspunkt i denne forbindelse. De mener at utenlandske porteføljer investeringer får betydning for utenlandske gründere bare hvis de ikke har vært i stand til å gjennomføre direkte. Det vil si for å få strategisk kontroll over eiendelene til selskapet i et bestemt land.På en eller annen måte praktiseres denne typen aktiviteter i verden aktivt.
Som for aktivitetene til russiske finansielle innbyggere, blir internasjonale porteføljeinvesteringer gjennomført i strengt samsvar med lovgivningen i Den russiske føderasjon. Arbeidet til utenlandske finansmenn i Russland er også ganske strengt regulert av staten innenfor rammen av mekanismene som vi undersøkte ovenfor.
Hvem er en utenlandsk investor?
Hva er den juridiske definisjonen av en utenlandsk enhet som investerer i selskaper registrert i Russland? I samsvar med normene i russiske lover er følgende formuleringer akseptable:
- en juridisk enhet av utenlandsk opprinnelse, hvis juridiske kapasitet oppstår i kraft av lovene i staten, som har rett til å drive virksomhet på Russlands føderasjon
- organisasjoner som ikke har status som juridiske personer, men har rett til å investere i russiske virksomheter (også i kraft av de juridiske normene i landet deres);
- utlendinger med status som individer med juridisk kapasitet til å arbeide i Russland i kraft av lovene i landet deres;
- personer som ikke har pass på noe av det eksisterende suverene stater men å ha rett til å investere i foretak i Russland i kraft av lovene i landet som er deres faste opphold.
Utenlandske organisasjoner kan også utføre aktiviteter relatert til finansielle investeringer i russiske virksomheter i samsvar med internasjonale traktater fra Den russiske føderasjon, så vel som utenlandske stater (i samsvar med normene fastsatt i føderale lover).
