Jeśli śledzisz wiadomości ze świata finansów, biznesu i technologii, prawdopodobnie słyszałeś podobne sformułowania: „Firma przeprowadziła pierwszą ofertę publiczną”, „koncern wszedł na pierwszą ofertę publiczną”, „akcje spółki przeszły procedurę pierwszej oferty publicznej” i tym podobne. Prawdopodobnie osoby, które spotkały się już z takimi informacjami, mają przybliżone wyobrażenie, że mówimy o wystawieniu akcji spółki na publiczną aukcję, ale nie myślą o szczegółach, które pociąga za sobą ten proces. Być może inni ludzie po prostu pomijają takie informacje, szczególnie nie przejmując się tym.
Dla tych, którzy chcieliby dowiedzieć się więcej o tajemniczych trzech listach ściśle związanych z dużymi firmami, odnoszącymi sukcesy firmami i światowymi giełdami, piszemy ten artykuł. W nim postaramy się w pełni ujawnić informacje na ten temat.
Co to jest oferta publiczna?
Zacznijmy od rozszyfrowania tych samych „trzech liter”. IPO w języku angielskim oznacza takie wyrażenie: „pierwsza oferta publiczna”, co tłumaczy się jako „wstępna oferta publiczna”. Mówiąc najprościej, procedura polega na wycofaniu akcji spółki na aukcję publiczną na giełdzie. Brzmi łatwo, prawda? Taki proces ma jednak szereg konsekwencji, które omówimy w tym artykule. W końcu nie można odpowiedzieć na pytanie „Co to jest IPO?” Za pomocą kilku zdań: ten proces może być o rząd wielkości bardziej skomplikowany, niż się wydaje.
Przygotowanie do IPO
Aby więc lepiej zrozumieć istotę operacji, której poświęcony jest ten artykuł, zaczynamy od szczegółowego opisu procedury przygotowywania akcji spółki do ich notowania na giełdzie.
W rzeczywistości legalne doprowadzenie firmy do pierwszej oferty publicznej jest dość trudne. Konieczne jest pełne ujawnienie wskaźników finansowych osoby prawnej, pokazanie wszystkich procesów zachodzących w firmie, zapewnienie publicznego dostępu do informacji dotyczących sprawozdań finansowych. Poza tym, że przygotowanie wszystkich tych danych zajmuje dużo czasu i wysiłku, ujawnienie takich informacji może również zaszkodzić niektórym rodzajom działalności, ponieważ szybko stanie się własnością konkurentów. Dlatego nie wszyscy spieszą się z wprowadzeniem swojej firmy na IPO.
Należy również odpowiedzieć na pytanie do właściciela firmy „Czym jest oferta publiczna?”. Należy odpowiedzieć: otwartość i odpowiedzialność. Zgodnie z pierwszym stwierdziliśmy już, że wszystkie informacje na temat działań biznesowych będą dostępne. Powinno to również dodać więcej informacji o właścicielu i założycielu firmy, o promocji jego osoby. Ponadto odpowiedzialność za IPO ponosi odpowiedzialność. Rzeczywiście, teraz firma, wśród której akcjonariuszami mogą być tylko zaufani ludzie, staje się publiczna - i każdy może kupić swoje akcje. Czy potrafisz sobie wyobrazić presję właściciela firmy, który wystawia firmę na publiczne licytowanie?
Kto przygotowuje IPO?
Należy również zwrócić uwagę na to, kto konkretnie przygotowuje firmę do publicznego notowania na giełdzie. Wydawałoby się, dlaczego właściciel nie może tego zrobić? Ale nie takie proste. Nie, teoretycznie, oczywiście, może to zrobić, ale w praktyce nigdy nie można tego znaleźć. Przygotowanie firmy na tak ważne wydarzenie, jak IPO, powierzone jest specjalistom, którzy robią to profesjonalnie i mają pewne doświadczenie w tym zakresie. Najczęściej takie działania są prowadzone przez największe banki, na przykład Morgan Stanley. Jest całkiem możliwe, że duże firmy audytorskie są zaangażowane w przygotowanie, i ta praktyka również istnieje.
Banki najczęściej przygotowują się do debiutu giełdowego ze względu przede wszystkim na duże doświadczenie w gromadzeniu sprawozdań finansowych, pracy z dużymi ilościami danych i ich organizacji; po drugie, z powodu możliwego umorzenia przez taki bank części akcji spółki, która licytuje.W takim przypadku bank opłaca się przygotować, ponieważ może kupić pakiet po cenie niższej niż to, co będzie kosztować w przyszłości. Oczywiście szczegóły takiej umowy (w tym liczbę akcji, które można odkupić) omówiono w umowie.
Gdzie idą IPO?
Omówiliśmy więc, czym jest IPO i dlaczego jest przeprowadzana. Teraz zastanowimy się, gdzie dokładnie są eksponowane firmy i jak szukają inwestorów. Należy zauważyć, że na świecie jest tylko kilka głównych giełd - są to Nowy Jork, Londyn, Moskwa, Warszawa i inne. Pierwszy służy jako platforma do wydania amerykańskich firm technologicznych (na przykład Twitter został wystawiony na aukcji w Nowym Jorku). Teraz, gdy rozumiesz, co to jest IPO, Twitter również nie może wiedzieć. Widzisz, kiedy czytasz, zaczynasz rozumieć ten temat coraz bardziej!
Druga giełda - Londyn, jest również platformą dla głównych wyjść, w tym IPO rosyjskich firm. Na przykład Rosnieft, Lenta, VTB, Megafon były reprezentowane w stolicy Anglii.
Moskiewska giełda, zgodnie z logiką rzeczy, powinna służyć jako platforma do rozpoczęcia krajowych firm, a takich przykładów są w rzeczywistości. Ale ta praktyka, niestety, nie jest tak rozpowszechniona, jak byśmy tego chcieli, z tego powodu, że w Federacji Rosyjskiej na Zachodzie nie ma takiej ilości kapitału. Nawet rosyjskie firmy wolą trzymać pieniądze w zachodnich bankach, dlatego logiczniej jest szukać inwestorów „tam” niż „tutaj”.
Korzyści z IPO
Jaka jest oferta publiczna spółki i gdzie jest przeprowadzana, zbadaliśmy. Teraz spróbujemy pokrótce przedstawić główne zalety, które dają przedsiębiorstwom dostęp do giełdy.
Pierwszy to prestiż. Tak, nawet dodatkowe fundusze, a mianowicie prestiż! Jedną z głównych „zalet”, dla których firmy zgadzają się wejść na otwarty rynek publicznego obrotu papierami wartościowymi, jest procedura IPO i SPO (pytasz: „Co to jest?”. IPO i SPO są podobnymi zjawiskami, tylko SPO jest wtórna gromadzenie funduszy z akcji, które już należą do inwestorów, nie wpływa to na całkowity kapitał spółki).
Po drugie, oczywiście wejście na rynek zapewnia dodatkowy kapitał. Jeśli prestiż pozwala nam powiedzieć „nasza firma jest tak fajna, że weszła na Londyńską Giełdę Papierów Wartościowych”, wówczas zebrane fundusze są wyjątkową okazją do dokonania dodatkowych inwestycji w biznes, rozwinięcia go, rozwoju nowych rynków i dalszego rozwoju.
Po trzecie, dzięki ofercie publicznej możesz lepiej poznać firmę na rynkach, na których wcześniej nie była obecna. Żywy przykład: internetowy gigant z Rosji, Yandex, nie był znany na Zachodzie, dopóki nie przeszedł przez proces oferty publicznej. I mówimy o firmie technologicznej, której jest już wiele w USA! I wyobraź sobie, jaka jest oferta publiczna banku z powodu jego reputacji? Ponownie przykładem jest VTB, który przeszedł tę procedurę i przyciągnął prawie 8 miliardów dolarów, stał się bardziej rozpoznawalny dla zachodnich partnerów, co pozytywnie wpłynęło na jego działalność.
Jak widać, procedura wejścia na giełdę przynosi jednocześnie kilka korzyści: prestiż, dodatkowe fundusze i uznanie. Porozmawiajmy teraz o negatywnych konsekwencjach tej procedury.
Negatywne aspekty IPO
Pomyślmy jeszcze raz, czym jest IPO. Każdy inwestor może kupić akcje Twojej firmy. Oznacza to, że każda osoba, inwestująca w Twoją firmę, bierze swój udział, uzyskując możliwość zarządzania firmą. Zgadzam się, z tego punktu widzenia notowanie na giełdzie może być niebezpieczne: jeśli twoja firma nie jest wystarczająco wysoko oceniona, może kupić ją po niskiej cenie i uporządkować swój biznes.
Oprócz ewentualnej kontroli inwestorzy mogą również uzyskać informacje finansowe, które w innym przypadku byłyby poufne. Ponownie, to nie zagra w twoje ręce, pamiętaj, że w każdym razie ujawnisz to.
Ponadto, notując spółkę na giełdzie, nie należy zapominać o możliwości niepowodzenia - jeśli inwestorzy wycenią twój biznes taniej niż się spodziewałeś, to znowu stracisz na sprzedanych akcjach.
Dlatego procedura IPO jest dość ryzykowna i z tego samego powodu nie wszyscy właściciele firm, którzy mogliby wejść na giełdę, przeprowadzają ją.
Przykłady największych IPO na świecie
Jako przykłady przytoczymy najskuteczniejsze i największe IPO w historii ludzkości. Bierzemy pod uwagę wszystkie firmy, niezależnie od ich pochodzenia: GM (23 miliardy w 2010 r.); ABC (22,1 mld, 2010); ICBC (21,9 mld, 2006); AIA (20,5 mld w 2010 r.) I VISA INC (19,6 mld w 2008 r.). Uznana firma Facebook zebrała 18,4 mld w 2012 r., Twitter - 14,5 mld w 2013 r., A Google - 1,6 mld w 2004 r.
Najbardziej znane IPO rosyjskich firm
Oczywiście wśród rosyjskich firm nie ma tak głośnych i dużych wniosków na temat wymiany. Najbardziej udane można nazwać Rosnieftem (10,6 mld w 2006 r.), A następnie: VTB (8 mld, 2007), UC Rusal (2,24 mld, 2010), PIK (1,93 mld w 2007 rok).
Problemy rosyjskich firm wchodzących na giełdy zachodnie
Dlaczego krajowe firmy wykazują (relatywnie) tak niskie wyniki IPO? Po pierwsze, zachodni biznes ma wiele razy więcej pieniędzy niż rosyjski, na przykład ze względu na zwiększoną siłę nabywczą tych samych Amerykanów. Dlatego z tego punktu widzenia takie firmy można uznać za bardziej skuteczne niż rosyjskie. Po drugie, firmy z Federacji Rosyjskiej są tam mniej znane. A w jaki sposób inwestor z USA zainwestuje w nieznane akcje?
Są to główne powody, których w rzeczywistości jest oczywiście więcej: trudności z legalizacją, przyciąganiem partnerów, „reklamą” wśród inwestorów i nie tylko.
