OTC jest transakcją kupna i sprzedaży papierów wartościowych, zawieraną nie przez giełdę finansową, ale przez organizatora tej sprzedaży lub bezpośrednio. Kupujący szuka sprzedawcy (lub odwrotnie) za pomocą sieci komunikacyjnych.
Jaka jest różnica
Główną zaletą i cechą odróżniającą giełdę od transakcji pozagiełdowej jest jej niezależność od warunków stawianych przez platformę obrotu giełdowego. Relacje między sprzedawcą a kupującym są regulowane wyłącznie na podstawie umowy, a nawet mogą być ustne. Oczywiście przy realizacji takich transakcji strony czują się bardziej swobodnie. Istnieje jednak wada - ryzyko nieprzestrzegania warunków umowy przez jedną lub drugą stronę. Ale w tym przypadku strona, która ucierpiała, może okazać się słuszna, jeśli przedstawi jako rozmowę nagranie rozmowy przez telefon (musi to zostać zarejestrowane).
Czy nadal można handlować na giełdzie?
Rejestracja transakcji pozagiełdowych na giełdzie jest regulowana na poziomie legislacyjnym zgodnie z rozporządzeniem w sprawie rejestracji przez giełdę towarową takich transakcji na towarach giełdowych, w tym długoterminowych umów na dostawy, a także prowadzenia rejestru tych transakcji i dostarczania informacji z rejestru zgodnie z art. 6 ust. 3 ustawy federalnej „ Informacje o giełdach towarowych i obrocie giełdowym ”
Funkcje wniosku
Istnieją tylko dwa rodzaje relacji między stronami transakcji OTC:
- dealer kupuje papiery wartościowe od właściciela;
- dealer kupuje papiery wartościowe od innego dealera w celu ich dalszej odsprzedaży.
Dlatego tutaj nie można obejść się bez sprzedawcy. Może być pojedynczym przedsiębiorcą lub osobą prawną, tj. Firmą handlową, ale nadal odgrywa rolę pośrednika, dokonując hurtowych zakupów po niskiej cenie, a następnie sprzedając je w mniejszych partiach, ale droższych.
Jak cenę kształtuje dealer
To dealer przedstawia cenę zakupu obligacji lub akcji, na którą składają się:
- cena sprzedaży - sama wartość, którą oblicza dla sprzedaży papieru wartościowego w przyszłości;
- marże, czyli wartość dodana, mające na celu przyniesienie zysku dealerowi i pokrycie poniesionych kosztów; ma względną wartość, średnio od pięciu do dziesięciu procent wartości papieru wartościowego, może wzrosnąć, gdy dealer kupi akcje od mało znanej firmy, jeśli istnieją wątpliwości co do jej wysokiej płynności.
Charakterystyczne cechy rynku OTC
Główną różnicą od rynku giełdowego jest sposób rejestracji transakcji pozasesyjnych. Rynek w tym drugim przypadku nie ma lokalizacji, co oznacza, że można je zawrzeć w dowolnym miejscu i czasie, najważniejsze jest dostępność dostępu do komunikacji. Kolejną cechą wyróżniającą jest podział odpowiedzialności. Nawet jeśli transakcja jest przeprowadzana za pośrednictwem organizatora sprzedaży, pośrednik nie ponosi odpowiedzialności za wypełnianie przez strony ich obowiązków, podczas gdy w obrocie giełdowym organizator jest giełdą, a także jest odpowiedzialny. Aby nie wątpić w prawidłowość transakcji pozagiełdowej z papierami wartościowymi, konieczne jest zawarcie umowy sprzedaży co najmniej w najprostszej uniwersalnej formie (możesz skorzystać ze standardowej formy umowy).
Różnice mają również postać obliczeń. Tak więc rezerwacja środków podczas obrotu giełdowego dokonywana jest przed aukcją, dzięki czemu ryzyko braku płatności jest zminimalizowane, a rodzaj rozważanej umowy wiąże się z odroczeniem płatności.W tym drugim przypadku możemy porozmawiać Transakcja pozagiełdowymi instrumentami pochodnymi.
Z czego składa się rynek OTC
Struktura rynku OTC:
1) Ulica. Tutaj handlują obligacjami i akcjami, które nie trafiły na giełdę. Ceny ustalane są tylko przez sprzedawców i kupujących, licytacja odbywa się w formie aukcji. Po otrzymaniu określonej liczby wniosków otwiera się. Broker i dealer zawierają umowę telefonicznie.
2) trzeciorzędowy. Ten rodzaj rynku obejmuje obrót papierami wartościowymi znajdującymi się na liście akcji. O jego istnieniu decydują powody, dla których handel na głównej giełdzie staje się nierentowny dla handlowców, w tym:
- stała prowizja, ponieważ w takim handlu sytuacja może naprawdę przypominać farsę, jeśli koszty prowizji tradera są wyższe niż jego wydatki na przeprowadzenie operacji handlowej;
- ustalony czas, kiedy transakcje na giełdzie są dokonywane tylko w ściśle określonych godzinach, w związku z którymi handlowcy w niektórych częściach świata muszą handlować w nocy; nie ma takiego ograniczenia w transakcjach pozagiełdowych.
3) Po czwarte - rynek ten umożliwia handel akcjami, a nawet portfelami papierów wartościowych bez udziału giełdy i brokerów, to znaczy bez wydawania czegokolwiek na realizację operacji handlowej. Ten rodzaj rynku jest przedmiotem obrotu za pośrednictwem systemu elektronicznego Instinet (w Stanach Zjednoczonych Ameryki).
Rodzaje transakcji
Istnieją trzy rodzaje transakcji na rynku OTC:
- Kontrakt terminowy. W takiej umowie termin przekazania papierów wartościowych nabywcy i zapłaty za zakup przez niego jest ustalony z góry. Bardzo ważne jest, aby ustalenie kursu walutowego nastąpiło natychmiast po zawarciu tej transakcji. Zgodnie z jego warunkami kupujący musi zaakceptować zakup i zapłacić za niego w przyszłości, bez prawa do zerwania umowy. Brak możliwości anulowania jest główną wadą tego typu transakcji pozagiełdowych.
- Istnieją następujące rodzaje kontraktów terminowych: rozliczenie (lub NDF) i dostawa (DF). Różnica między nimi polega na tym, że transakcje dostawy wymagają natychmiastowego rozliczenia kupującego ze sprzedawcą (lub w ciągu jednego do dwóch dni), a następnie transakcja jest zakończona. Jego specjalnym przypadkiem jest natychmiastowa umowa. Przy szacunkowym terminie dostawy zasadniczo nie należy się spodziewać. Taka transakcja pozagiełdowa polega na zapłaceniu różnicy ceny między wartością składnika aktywów a ceną zakupu strony przegrywającej w określonym czasie (różnica ta nazywana jest marżą zmienności). W Rosji prawie nigdy nie stosuje się ugody forward, ponieważ niemożliwe jest monitorowanie wypełniania zobowiązań przez stronę, która straciła.
- Opcja OTC. Ta forma transakcji oznacza, że jedna ze stron ma prawo do nabycia składnika aktywów, ale nie jest zobowiązana do jego zakupu (co odróżnia go od kontraktu forward).
Transakcje OTC REPO
Transakcja repo oznacza sprzedaż spółki papierów wartościowych z obowiązkiem odkupu. Taka transakcja jest alternatywą dla pożyczek, ponieważ klient otrzymuje środki poprzez sprzedaż swoich papierów wartościowych. Jednocześnie sam klient dzięki temu ma następującą zaletę: możliwość łatwego otrzymywania pieniędzy. Wypłacalność klienta nie jest sprawdzana przez kupującego, co oznacza, że sprzedawca nie będzie musiał przygotować ogromnej paczki dokumentacji. Zaletą kupującego jest również to, że po przejęciu nie działa on jako zastawnik, ale jako pełny właściciel Banku Centralnego. Jeśli sprzedawca odmówi ich odkupienia, ma prawo sprzedać papiery wartościowe we własnym zakresie.
Bardzo ważne jest, aby Bank Centralny dokonywał odkupów w ramach tego rodzaju po ustalonej cenie, a nie według ich wartości rynkowej, która została ustalona w momencie zakończenia transakcji pozasesyjnej.
REPO ma następujące warunki:
- minimalna kwota wynosi czterysta tysięcy rubli;
- okres ważności tej transakcji wynosi od siedmiu do stu pięciu dni;
- oprocentowanie transakcji krótkoterminowej - trzynaście (do trzydziestu pięciu dni), a transakcji długoterminowej - piętnaście.
Obecnie Sberbank oferuje tę usługę swoim klientom, ale są dla nich pewne ograniczenia: sprzedawca musi mieć połączenie z platformą handlową MICEX.
Najpopularniejsze rynki OTC
Najpopularniejsze strony OTC to:
- RTS. Lider w Federacji Rosyjskiej. Utworzono w 1995 r. Następnie w 2011 r. RTS połączył się z MICEX, ale nawet po tym wydarzeniu jego spadkobierca, spółka non-profit, nadal istniała niezależnie.
Kluczową zasadą handlu tutaj jest prawo do swobodnego wyboru aktywów i czasu do obrotu. Nie dokonuje się wstępnej wpłaty, więc możesz handlować papierami wartościowymi wielu firm. Warto zauważyć, że indeks RTS (podobnie jak indeks MICEX) jest jednym z głównych wskaźników rosyjskiego rynku akcji.
- Różowe arkusze (przetłumaczone jako „różowe arkusze”). OTC America. Wszystkie informacje są drukowane na różowych kartkach od momentu ich odkrycia, czyli od 1913 r. Główną cechą jest brak wymogów w zakresie sprawozdawczości finansowej i wyników kontroli spółek handlowych.
- Tablica ogłoszeń OTC Marketplace lub OTCBB. Specyfiką handlu jest to, że między kupującym a sprzedającym istnieje bezpośrednie połączenie telefoniczne lub za pośrednictwem sieci społecznościowych i Internetu. Tutaj otwarty dostęp do banku centralnego ponad trzech tysięcy firm, ale tylko zarejestrowani brokerzy lub dealerzy mogą zawierać transakcje. W przeciwieństwie do poprzedniej platformy raporty transakcji OTC są tutaj regularnie, co czyni je bardziej wiarygodnymi wśród inwestorów.